资金的未来价值计算公式_未来资金价值分析

1.什么是资金的时间价值？影响资金时间价值的因素有哪些

2.资金的时间价值问题!?

3.如何估算企业未来盈利能力

4.股票价值评估方法

5.营运资金变动分析观点杂锦_营运资金变动

6.货币时间价值指标分析有哪些

什么是资金的时间价值？影响资金时间价值的因素有哪些

影响资金时间价值的4个因素： \x0d\\x0d\1．资金的使用时间。在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大；使用时间越短，则资金的时间价值越小。 \x0d\2．资金数量的大小。在其他条件不变的情况下，资金数量越大，资金的时间价值就越大；反之，资金的时间价值则越小。 \x0d\3．资金投入和回收的特点。在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越小。\x0d\4．资金周转的速度。资金周转越快，在一定的时间内等量资金的时间价值越大；反之，资金的时间价值越小。 \x0d\“利息是资金时间价值的一种重要表现形式。”该如何理解？ \x0d\资金包括两种资金，一种是借贷资金，一种是自有资金；衡量借贷资金时间价值的表现形式是利息和利率（银行是借贷资金的来源，所以利率一般由金融机构制定）；而衡量自有资金时间价值表现形式的是折现率（自有资金来自于投资者自身，所以由投资者自己定，就是基准收益率）。

资金的时间价值问题!?

资金的时间价值：不同的时间1元钱代表的价值量是不同的，是随着时间的增加而增加的。

可以这样理解：现在的1块钱是要大于将来的1块钱，昨天的1块钱大于今天的1块钱。你可以用现在的钱存银行或者进行投资，这1块钱将给你带来收益，增加的那部分收益就叫做资金的时间价值。

如何估算企业未来盈利能力

企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。企业盈利能力分析主要是以资产负债表、利润表、利润分配表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系，通常包括销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、利息保障倍数等，然后对盈利能力进行分析和评价。盈利能力分析是企业财务报表分析的重要内容，在盈利能力分析中应注意以下几个问题。　　一、不能仅从销售情况看企业盈利能力　　对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低关键取决于产品销售的增长幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。因此，许多财务分析人员往往比较关注销售额对企业盈利能力的影响，试图只根据销售额的增减变化情况对企业的盈利能力进行分析和评价。然而，影响企业销售利润的因素还有产品成本、产品结构、产品质量等因素，影响企业整体盈利能力的因素还有对外投资情况、资金的来源构成等，所以仅从销售额来评价企业的盈利能力是不够的，有时不能客观地评价企业的盈利能力。　　二、要关注税收政策对盈利能力的影响　　税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定与实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效调整产业结构。税收政策对于企业的发展有很重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠，增强企业的盈利能力；不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税收，从而不利于企业盈利能力的提高。因此，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在一定的关系，评价分析企业的盈利能力，离不开对其面临的税收政策环境的评价。然而，由于税收政策属于影响企业发展的外部影响因素，很多财务人员对企业进行财务分析时往往只注重对影响企业发展的内部因素进行分析，而容易忽视税收政策对企业盈利能力的影响。　　三、重视利润结构对企业盈利能力的影响　　企业的利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成，一般来说，主营业务利润和投资收益占公司利润很大比重，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项目对企业的盈利能力也有一定的贡献，但在企业总体利润中不应该占太大比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润构成的分析，忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。实际上，有时企业的利润总额很多，如果从总量上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。　　四、关注资本结构对企业盈利能力的影响　　资本结构是影响企业盈利能力的重要因素之一，企业负债经营程度的高低对企业的盈利能力有直接的影响。当企业的资产报酬率高于企业借款利息率时，企业负债经营可以提高企业的获利能力，否则企业负债经营会降低企业的获利能力。有些企业只注重增加资本投入、扩大企业投资规模，而忽视了资本结构是否合理，有可能会妨碍企业利润的增长。在对企业的盈利能力进行分析的过程中，许多财务人员也忽视了资本结构变动对企业盈利能力的影响，只注重对企业借入资本或只对企业的自有资本进行独立分析，而没有综合考虑二者之间结构是否合理，因而不能正确分析企业的盈利能力。　　五、注意资产运转效率对企业盈利能力的影响　　资产对于每个企业来说都是必不可少的，资产运转效率的高低不仅关系着企业营运能力的好坏，也影响到企业盈利能力的高低。通常情况下，资产的运转效率越高，企业的营运能力就越好，而企业的盈利能力也越强，所以说企业盈利能力与资产运转效率是相辅相成的。然而，很多财务人员在对企业的盈利能力进行分析时，往往只通过对企业资产与利润、销售与利润的关系进行比较，直接来评析企业的盈利能力，而忽视了企业资产运转效率对企业盈利能力的影响，忽视了从提高企业资产管理效率角度提升企业盈利能力的重要性。这将不利于企业通过加强内部管理，提高资产管理效率进而推动盈利能力。　　六、对企业盈利模式因素的考虑　　企业的盈利模式就是企业赚取利润的途径和方式，是指企业将内外部资源要素通过巧妙而有机地整合，为企业创造价值的经营模式。独特的盈利模式往往是企业获得超额利润的法宝，也会成为企业的核心竞争力。一个企业即使是拥有先进的技术和人才，但若没有一个独特的盈利模式，企业也很难生存。显然，企业的盈利模式并不是指从表面上看到企业的行业选择或经营范围的选择。因此，要想发现企业盈利的源泉，找到企业盈利的根本动力，财务人员就必须关注该企业的盈利模式，要分析这家企业获得盈利的深层机制是什么，而不是简单地从其经营领域或企业行业特征上进行判断和分析。　　七、重视非物质性因素对企业的贡献　　忽视非物质性因素对企业的贡献，是指在分析企业盈利能力时只注重分析企业的销售收入、成本、费用、资产规模、资本结构等直接影响企业盈利水平的物质性因素，而忽视企业的商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等一些非物质性因素对企业盈利能力的影响。事实上，非物质性因素也是影响企业盈利能力的重要动因，比如企业有良好的商业信誉、较好的经营管理能力和企业文化，将会使企业在扩大销售市场、成本控制、获取超额利润等方面有所收获，这都有利于企业盈利能力的提高。财务人员在对企业的财务能力进行分析时，如果只注重通过财务报表分析企业的物质性的因素，而忽视非物质性因素对企业发展的作用，就不能够揭示企业盈利的深层次原因，也难以准确预测企业的未来盈利水平。　　八、不仅要看利润多少，还要关心利润质量　　对企业盈利能力高低的判断，取决于企业提供的利润信息，企业的利润的多少，直接影响企业的盈利能力。一般来说，在资产规模不变的情况下，企业的利润越多，企业的盈利能力相应越好，反之，企业利润越少，企业的盈利能力越差。因此，很多财务人员在对企业盈利能力进行分析时，非常重视利润数量的多少。然而，企业的利润额由于受会计政策的主观选择，资产的质量、利润的确认与计量等因素的影响，可能存在质量风险问题。只看重利润的多少，不关心利润的质量，这在很大程度上忽视了利润信息及盈利能力的真实性，从而有可能导致财务分析主体的决策缺乏准确性。　　九、不能仅以历史资料评价盈利能力　　在财务分析时，大多数财务人员都是以企业年度决算产生的财务会计报告为基础计算各种盈利能力指标，来评价分析企业的盈利能力。在这种盈利能力分析中，人们所计算、评价的数据反映的是过去会计期间的收入、费用情况，都是来源于企业过去的生产经营活动，属于历史资料。而对一个企业的盈利能力进行分析评价，不仅要分析它过去的盈利能力，还要预测分析它未来的盈利能力。企业未来的盈利能力不仅与前期的积累、前期盈利能力的强弱有关，还与企业未来面临的内外部环境有关。

股票价值评估方法

股票价值评估方法

股票价值评估方法要怎么写，才更标准规范？下面分享股票价值评估方法相关方法经验，供你参考借鉴。

股票价值评估方法

评估股票价值的方法主要有三种：

1.市盈率法：市盈率是指公司市值与其净利润之间的比值，这种方法适用于有稳定盈利的公司。

2.市净率法：市净率是指公司市值与其净资产之间的比值，这种方法适用于有固定资产的公司。

3.资产重估法：资产重估法是指对公司资产进行重新评估，从而得出新的价值。这种方法一般适用于对公司进行重新评估或者公司资产发生重大变化时。

股票价值评估方法分析

股票价值评估方法通常包括绝对投资方法和相对投资方法。

绝对投资方法是通过计算股票的内在价值来评估股票的价值。这个价值通常是通过对公司未来的预期收益和折现率来估计。绝对投资方法包括现金流折现法、资本金计算法、剩余收益法等方法。这些方法的优点是可以充分考虑公司的未来收益和风险，并且不受市场波动的影响。但是，绝对投资方法需要预测公司的未来收益，而这些预测通常是基于假设和估计，因此可能存在误差。

相对投资方法是通过比较类似的公司或者股票市场指数来评估股票的价值。相对投资方法包括市盈率法、市净率法、市盈增长率法等方法。这些方法的优点是简单易用，并且不需要预测公司的未来收益，但是它们可能受到市场波动的影响，并且可能低估或者高估股票的价值。

在选择股票价值评估方法时，应该根据评估的目的、公司的特点以及市场情况来选择。例如，如果需要评估公司的长期价值，那么绝对投资方法可能更合适；如果需要评估股票的市场表现，那么相对投资方法可能更合适。

股票价值评估方法有哪些

股票价值评估方法有以下几种：

1.直接法：包括现金流量折现法和利润折现法。前者以公司未来的净现金流量为依据折现其未来值；后者以公司未来所获得的净现金流量与公司的净收益为基础计算其未来值。

2.间接法：包括资本成本法和市场价值法。前者以公司所承担的所有债务和优先股股本成本作为资本成本，如果公司发行普通股，则应以反映资本成本的资本成本收益率来计算公司投资资本成本，并据以确定股票的内在价值。后者以市场上的公平交易价格作为股票的公允价值。

请注意，股票价值评估方法并不是一成不变的，选择何种方法取决于评估目的、评估条件以及评估人员的判断。

股票价值评估方法包括哪些

股票价值评估方法包括清算价值法、重置成本法、现行市价法、收益现值法等，您可以参考以下内容：

-清算价值法：基于清算价值进行股票价值评估，适用于上市公司因破产清算而进行股票价值评估。

-重置成本法：以当前市场价值为基础，考虑替代成本进行股票价值评估，适用于股票处于成熟期、市场交易活跃、竞争激烈的行业。

-现行市价法：通过比较类似或相关股票的市场价值和收益，进行股票价值评估，适用于股票处于稳定发展阶段、市场交易活跃、竞争激烈的行业。

-收益现值法：通过估算股票未来预期收益，将其折现至今天的价值进行股票价值评估，适用于股票处于高速发展阶段、市场交易活跃、竞争激烈的行业。

股票价值评估方法汇总

股票价值评估方法有以下几种：

1.直接法：包括现金流量折现法和股票自由现金流量折现法。现金流量折现法是以公司未来的自由现金流量按预定的贴现率计算公司的股票价值。

2.间接法：是从公司历史的财务数据入手，通过财务分析、经济活动分析等手段，推测公司未来的自由现金流量，然后以适当的贴现率计算公司的股票价值。

建议您咨询专业人士后，根据具体情况和自身需求选择股票价值评估方法。

文章介绍就到这了。

营运资金变动分析观点杂锦_营运资金变动

楼主提出的几个问题确实是目前DCF方法中遇到的难题，下面谈一下本人的理解，不足之处希望大家多批评指证。

第一，营运资金的预测中要想做到即合理又方便确实是一件很难的事。从其定义上看，其最合理的估算方法即是用未来的流动资产估计值减流动负债的估计值的差值。而这种方法不是很方便的一种方法，而且由于货币资金的特殊性（它即属于流动资产也是现金流的最终表现结果），使这种方法不得不面对循环求解的困境，从而也影响到最终估算结果的准确性。实践中最方便的方法是用（部分）流动资产一定比例来估算营运资金，但这种方法又看上去似乎又缺贬理论的支持。但实事上，后一种方法是可取的。营运资金占（部分）流动资产的比例完全可以根据被评估企业的历史数据分析得出，只是我们要将营运资金由时点数变为期间数，这个过程其实是比较难的。

第二，WACC中的目标资本结构的问题，也是评估实践中经常出问题的地方。主要问题在于大家对于目标资本结构的理解存在问题。目标资本结构是被评估企业处于稳定经营状态下的最终资本结构，但企业处于稳定经营期的一个显著判断要素就是企业的资本结构与行业平均资本结构相似。

第三，在被评估企业达到稳定期后，理论上要求其固定资产的净值保持不变或变化较小，由此决定了此时的固定资产的累计折旧将与存量固定资产更新支出应该保持一致，而且固定资产的折旧年限应该与经济使用寿命相当。

第四，企业特有风险可以取负值，这在理论上没有问题。但有一点要明确，风险与收益是对等的，既保持竞争优势又能保证低风险的行业一定是一个垄断性的行业，这已经不是DCF研究的范围。

第五，被评估企业一直处于低水平盈利状况，其实是一种很不正常的事情，应该进行仔细的分析。如果出现收益法评估结论远低于成本法结论的情况，原因很可能是被评估企业存在大量的非经营性资产或溢余资产，就如楼主所说，企业的固定资产未并达到设计能力，处于低水平的运转状况，这本身就是一种功能性溢余。在这种情况下，收益法分析是非常必要的。它不仅仅能帮助评估师找出差异的原因，又可能直接影响成本法的结论。因为如果以固定资产在用价值为评估前提的话，成本法对于固定资产的评估中很可能是忽略了功能性贬值的影响。

老奎愚见：

1、未来营运资金的变动，怎样测算比较合理、方便？营运资金的变动主要体现在流动资产与流动负债的变动上，它们的变动怎样合理预测？

答：营运资金增加额系指企业在不改变主营业务经营条件下，为维持正常经

营而需新增投入的营运性资金，即为保持企业持续经营能力所需的新增资金。如正常经营所需保持的现金、产品存货购置、代客户垫付购货款(应收款项)等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资金的增加是指随着企业经营活动的变化，获取他人的商业信用而占用的现金，正常经营所需保持的现金、存货等；同时，在经济活动中，提供商业信用，相应可以减少现金的即时支付。通常其他应收款和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的或非经营性的往来；应交税费和应付职工薪酬等多为经营中发生，且周转相对较快，拖欠时间相对较短、金额相对较小，估算时假定其保持基准日余额持续稳定。因此估算营运资金的增加原则上只需考虑正常经营所需保持的现金(最低现金保有量)、存货、应收款项和应付款项等主要因素。因此“我们”定义的营运资金增加额为：

营运资金增加额=当期营运资金－上期营运资金

除了天意的确定方法外，还有两种方法：

（1）根据未来预期收入的一定比例估算营运资金，该比例可以根据历史平均水平考虑发展趋势进行预测得出。

（2）通过对企业营运能力的分析预测确定

营运资金＝现金＋存货＋应收款项－应付款项

现金＝年付现成本总额/现金周转率

年付现成本总额=销售成本总额＋期间费用总额－非付现成本总额

现金周转率=营业收入总额/平均现金余额

应收款项＝营业收入总额/应收账款周转率

其中，应收款项主要包括应收账款、应收票据、预收账款以及与经营业务相关的其他应收账款等诸项。

存货＝营业成本总额÷存货周转率

应付款项＝营业成本总额÷应付账款周转率

其中，应付款项主要包括应付账款、应付票据、预付账款以及与经营业务相关的其他应付账款等诸项。

根据评估对象经审计的历史经营的资产和损益、收入和成本费用的统计分析以及对未来经营期内各年度收入与成本的估算结果，按照上述定义，可得到未来经营期内各年度的最低现金保有量、存货、应收款项以及应付款项等及其营运资金增加额。

2、在WACC模型中，目标资本结构该如何选取？在企业资本结构与行业资本结构差距很大的情况下，是选取行业平均水平的资本结构还是选取企业自身的合理水平的资本结构？若选取行业平均资本结构，则其资本结构是一部到位还是逐年到位？

答：目标资本结构直接影响折现率的取值，如果企业自身资本结构有其存在的合理性，那么这种资本结构恰恰是企业价值不同的原因之一，反之则可以取行业平均资本结构，逐年到位也是一种很好的想法，不过预测期的折现率每年就不同了。

3、

固定资产简单更新支出与固定资产的折旧之间是否有关系？特别是到永续后，假设在重置价值不变化下，两者是否应该趋于一致？（若不一致的话：如果折旧年限与经济寿命年限存在差异，则是否存在有差异？）

答：目前有机构对于正常经营企业（不是新建企业，也不是快到经营期结束的企业）一般假定企业维持简单再生产，这里的追加投资是维持性支出，更新改造性支出等于折旧，未来各年不考虑扩大的资本性投资，由于企业现有固定资产正常的更新改造每年均会发生，这部分更新改造支出与现有固定资产规模和使用状况相关联。则满足未来生产经营能力所必需的更新性投资支出，即以资产的折旧回收维持简单的再生产。

但对新建企业，近几年的投资肯定较小，如果一味按照投资等于折旧的话，则会低估企业价值，反之则高估，所以，还是那句话要具体问题具体分析。

4、企业特有风险Rc能否取负值？若企业各项状况均优于行业，（也就是说行业中的那些优秀企业），其与行业平均相比较，它不但没有特有风险，相反却有更多的竞争优势，此时特有风险能否取负值？a

答：个人认为可以取负值。但天意的看法也有道理，要慎重。同时，这一特定风险调整系数还包括缺乏流动性对企业价值的影响因素，这样的话取负值的可能性就更小了。

5、一个公司通过分析，基本处于盈亏平衡点附近或略有盈余，而其净资产却相对较大，也就是说通过简单分析就能知道收益法评估结果与成本法评估结果之间差异会很大，但是却又很难区分非经营性资产或溢余资产之类的资产，此时应该不应该做收益法？如果不做收益法又该如何分析不适用的原因？

答：这种情况更应该采用收益法评估，以确定成本法中无形贬值是否充分考虑。衡量企业是否存在非经营性资产或溢余资产要看该等资产是否是企业正常生产经营所必须，是否在未来收益预测时考虑其可能生产的收益或成本。

货币时间价值指标分析有哪些

货币时间价值指标分析有：不考虑资金时间价值的指标就是静态指标，有静态投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比例。

补充资料：

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。

1. 货币理论：

2. 钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。

3. 货币的时间价值

4. 货币的时间价值（Time value of money）这个概念认为，当前拥有的货币比未来收到的同样金额的货币具有更大的价值，因当前拥有的货币可以进行，复利。即使有通货膨胀的影响，只要存在机会，货币的现值就一定大于它的未来价值。

5. 专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度而言，当前的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，则在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。

6. 2.如何定义：

7. 货币的时间价值的定义：从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率. 在计量货币时间价值时，风险报酬和通货膨胀因素不应该包括在内。货币的时间价值是：指货币经过一定时间的和再所增加的价值，称为资金的时间价值。货币的时间价值不产生于生产与制造领域，产生于社会资金的流通领域。

8. 3.表达形式：

9. ①、相对数：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率；即时间价值率。

10. ②、绝对数：即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。

11. 4.原因分析：

12. ①、货币时间价值是资源稀缺性的体现经济和社会的发展要消耗社会资源，现有的社会资源构成现存社会财富，利用这些社会资源创造出来的将来物质和文化产品构成了将来的社会财富，由于社会资源具有稀缺性特征，又能够带来更多社会产品，所以当前物品的效用要高于未来物品的效用。在货币经济条件下，货币是商品的价值体现，当前的货币用于支配当前的商品，将来的货币用于支配将来的商品，所以当前货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映，也是衡量货币时间价值的标准。

13. ②、货币时间价值是信用货币制度下，流通中货币的固有特征在当前的信用货币制度下，流通中的货币是由中央银行基础货币和商业银行体系派生存款共同构成，由于信用货币有增加的趋势，所以货币贬值、通货膨胀成为一种普遍现象，现有货币也总是在价值上高于未来货币。市场利息率是可贷资金状况和通货膨胀水平的反映，反映了货币价值随时间的推移而不断降低的程度。

14. ③、货币时间价值是人们认知心理的反映由于人在认识上的局限性，人们总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊，结果人们存在一种普遍的心理就是比较重视当下而忽视未来，当前的货币能够支配当前商品满足人们现实需要，而将来货币只能支配将来商品满足人们将来不确定需要，所以当前单位货币价值要高于未来单位货币的价值，为使人们放弃当前货币及其价值，必须付出一定代价，利息率便是这一代价。