谁在操纵中国油价_谁在操纵中国股市

1.伊朗油轮刚炸完就发现油田，究竟是谁在操纵原油价格？

2.怎样学习炒股？

3.现在油价下降得很明显，你怎么看最近原油暴跌呢？

4.柱塞式化油器和真空膜化油器得区别在哪里?谁更占优势？

5.瑞幸的锅 扣在了谁的头上

6.有哪位大虾谁能阐述下国内企业投资金融衍生工具的现状吗？有追加分～

7.第一次租车要注意避开哪些“坑”？

8.货币操纵国的谁是货币操纵国

9.油价大跌对俄罗斯影响有多严重

伊朗油轮刚炸完就发现油田，究竟是谁在操纵原油价格？

近期在中东地区，事端是不停的发生，因为世界各国的参与，导致中东的事务非常的棘手，在沙特油田被袭击，再到伊朗额油轮被炸，这一切的黑手可能就是美国，众所周知，在中东地区敢和美国硬碰硬的只有伊朗，美国可能借此机会打击伊朗。

伊朗油轮被炸，这也是继沙特油田遭遇袭击后，人们关注的事情，因为中东地区混乱的局势，没人知道谁是幕后的黑手。沙特石油巨头企业沙特阿拉伯国家石油公司的两处石油设施在受到无人机攻击后起火，这件事情发生后，也门胡塞武装组织的一名军方发言人声称对无人机袭击负责，目前袭击造成的火灾已经被扑灭，没有人在此次袭击中受伤。

针对这一的爆出，伊朗方面也是做出回应，如果继续诬陷伊朗，那么伊朗也会做出相应的回应，这是他们对也门持续不断的封锁和侵略罪行的回应，如果沙特联军继续对也门境内的目标发动袭击，那也门胡塞武装将增加无人机袭击的数量。不过话虽这么说，但是并没有证据表明这10架无人机是来自于也门。胡塞武装宣称是自己干的，美国和沙特却说不是胡塞武装干的，是伊朗干的，伊朗表示不是自己干的，声称美国说的是“最大谎言”，并向美国表示，如果再污蔑我，我就打你了。

在中东地区以美国为首，矛头都指向了伊朗，美国方面也是借此机会陷害伊朗，联合中东的其他国家对伊朗进行制裁，伊朗油轮被炸很可能是美国对伊朗的打击报复，伊朗的过分依赖石油，也是让美国抓住了把柄。

怎样学习炒股？

影响股票价格的主要因素有哪些: 供求关系 股票市场何以与经济学息息相关, 无疑是其价格的升跌无不由市场力量所推动。简单而言，即股票的价格是由供求关系的拉锯衍生而来，而买卖双方背后的理据，却无不环绕着大家各自对公司未来现金流的看法。基本上来说，股票所能产生的现金流可由公司派发股息时出现，但由于上市公司股票是自由买卖的，因此当投资者沽出股票时，便可得到非股息所带来的现金流，即沽售股票时，所收回的款项, 倘若股票的需求（买方）大于供应（卖方），股价便会水涨船高，反之当股票的供应（卖方）多于需求（买方），股价便会一沉百踩。这个供求关系似是简单无比，但当中又有何许人能够准确预测这供求关系变化而获利呢？ 另外，坊间有不少投资者认为股价越大的公司，其规模就是越大，股价较小的公司，规模就越是细小，我可以在这里跟大家说：“这是错误的！”倘若甲公司发行股票100,000张，每股现值 $20，即公司现时的市值为 $2,000,000。而乙公司发行股票达 400,000张，而每股现值 $10，即乙公司的市值则为 $4,000,000，可见纵使乙公司的股价较甲公司小，其市值却较甲公司大！ 公司盈利 纵使影响公司股价的因素有芸芸众多，但“公司盈利”的影响因素却是大家不会忘记的。公司可以短期内出现亏损，但绝不可以长期如此，否则定以清盘结终。所有上市公司均有责任定期向公众交代是年的财政状况，因此投资者不难掌握有关公司的盈利状况，作为投资股票的参考。 投资者的情绪 大家可能主观认为只要公司盈利每年趋升，股价定必然会一起上扬，但事实往往是并非如此的，就算一间公司的盈利较往年有超过百分之五十的升幅，公司股价亦都有可能因为市场预期有百分之六十的盈利增长而下挫。反之倘若市场认为公司亏损将会增加百分之八，但当出来的结果是亏损只拓阔百分之五（即每股盈利出现负数），公司股价亦可能会因为业绩较市场预期好而上升。另外，只要市场憧憬公司前景秀丽，能够于将来为股东赚取大额回报，就算当刻公司每股盈利出现严重亏损（譬如上世纪末期的美国科网公司），股价亦有可能因为这一幅又一幅的美丽图像而冲上云霄。总之，影响公司股价的因素并不单单停留于每股盈利的多少，反而较市场预期的多或少，方才是决定公司股价升跌的重要元素。 与此同时，油价、市场气氛、收购合并消息、经济数据、利息去向，以及经济增长等因素，均对公司股价有着举足轻重的影响。 股价变动是可以预算得到吗? 可能上述问题会促使你阅读以下文章，对吗？事实上，不单阁下对这个问题充满好奇，不少投资人，句括经济学者以及投资专家对此更是左思右想，然而问题的答案却仍然是个谜。尽管如此，有不少研究指股价变动是无迹可寻（对这个领域有兴趣的网友，不妨登入财经百科的金融理论，学习有关“有效市场”以及“股价任意行”的论说），但同时亦有为数不少的华尔街金融奇才，声称股票价格是根据经济气候、财务比率（如市盈率、增长率），甚至乎动力指标，以及相对强弱指数等等所影响。事实上，倘若他们论及的股价升跌原因全是虚构出来，他们早已被踢出华尔街，而非现在的名利双收！总而言之，掌握得越多信息或投资技巧的股民．其胜算亦会越是提高，反之亦然，而财经百科就正正是为着这个原因而创立，期望网友于漫游本网站后，能够增进不少财务知识及投资技巧，从而增加获利机会，及早致富。 股价变动一般由以下几方面产生： 客观方面： 1、上市公司的每股净资产（通俗的说，也可以是盈利能力）。 2、预期盈利能力。（一般适用于高科技行业或资本回收较慢的行业如造船业等） 3、行业环境。（如该行业是处在繁荣期还是衰退期） 4、宏观政策的影响。（例如利率的调整等） 5、国际金融环境的影响。 主观方面： 1、上市公司信息是否准确、及时、完整。（主要是决策与财务信息） 2、若上市公司流通盘小，则较容易被控制。（俗称做庄） 竞价成交原则 上证所市场所有的证券交易均按照价格优先、时间优先的原则进行竞价成交。所有的买卖申报由电脑交易主机按照公平、公正的原则自动撮合成交，并通过上证所的卫星和地面光缆通讯系统，即时将行情向市场公开。 上证所目前用的竞价方式为电脑申报竞价，即由电脑交易主机接受投资者委托本所会员单位发出的买卖指令，然后撮合成交。 竞价又可分为集合竞价和连续竞价两种方式。 在股票交易中股票是根据时间优先和价格优先的原则成交的，那么，每天早 晨刚上班时，谁是那个"价格优先者"呢？ 其实，早晨的计算机主 机撮合的方法和平时不同，平时叫连续竞价，而早晨叫集合竞价。 每天早晨从 9：15分到9：25分是集合竞价时间。 所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，你可根据前一天的收盘价和 对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格 都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的 原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为 集合竞价。直到9：25分以后，你就可以看到证券公司的大盘上各种股票集合竞 价的成交价格和数量。 有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价 格而不能成交，那么，9：25分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然， 有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞 价时该公司股票的成交价一栏也是空的。 因为集合竞价是按最大成交量来成交 的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的 成交价格就可以成交了。所以，通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危 险。因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价 格，只不过此时你的资金卡上必须要有足够的资金。 从9：30分开始，就是连续竞价了。一切便又按照常规开始了。 每个营业日开市后，某种证券的第一笔成交价为该证券的开盘价；当日的最后一笔成交价为该证券的收盘价。 目前上证所A股股票、基金的开盘价通过集合竞价方式产生。B股和债券的开盘价以连续竞价的方式产生。 集合竞价未成交的部分自动进入连续竞价。 证券首日上市，一般以其上市前公开发行价作为前收盘价和计算涨跌幅度的基准，但是不受价格涨跌幅限制。 上证所对上市交易的证券成交价格，通常实行随行就市，自由竞价。在认为必要时，可对全部证券或某类证券取价格涨跌幅度限制。 目前，上证所对所有的A股、B股和基金实行幅度10%的涨跌幅限制。对特别处理股票实行幅度5%的涨跌幅限制。 决定股票价格在市场的表现，有理论上的说法和实际情况。上面各位给出的多是理论，这是很重要的，是理解股票的基本。 但是，中国的股票其实主要是庄家在操纵的，这一点官方是不会承认的，但通过近年来不断的披露，大家已经能够看清楚了。有人冠以“恶庄”之名，其实几乎所有的庄家都不是善意的。国际资本市场上有做市商，那个与我们的庄家是两回事。 中国的股票价格其实是庄家在操纵，这些庄家既有私人资本也有国有资本。他们兴风作浪，恶意搞乱股市从中牟利。 中国股票股市的问题在于证监会监管不到位，同时法律也跟不上。国际资本市场有几百年的历史，英美法律体系健全。我们是大陆法国家，无法直接使用英美的普通法，而大陆法国家几乎没有能够建立发达且相对公平的资本市场的。这个问题如何解决，一要靠时间，二要靠专家学者和投资者的共同努力。 所以说，股票的价格是庄家决定的。 国际资本市场相对要规范得多，他们历史上比我们今天的上海深圳股市还黑暗，但经过百年洗礼，已经正经多了。所以院支持大型国有企业境外上市，一方面是考虑到国内股市承受力小无法容纳这么多大型公司，另一方面也是想通过国际资本市场的规范运作使国有企业进步。 股票价格不需要规定,总量只有这点,某公司上市发行了1W股打比方(不会那么少)!! 新股上市价10块,股民申购来买新股!买光了没了!!(再有那就是倒版的 这是不允许的 哈哈)股民听(看)上市公司业绩好,(不一定是上市公司业绩好,我只是打个比方,也能说是有主力购买,反正有很多因素拉 我只说其中一种情况)很多股民想来投资买股票,怎么买?高价买.从那买来?别的股民手上买! 这样一卖一买股票的价格就上去了!! 这就是为什么股票会涨了 没有什么供求关系一说,只有“物以稀为贵”的道理.打引号的 呵呵 “既然股票数量一定，都是大家互相转手” 就是因为一定量 股民互相转手就这么把股票给推(炒)高了的!! 有个例子 工商银行和中国银行到现在牛市价格还是5块左右,提高可能也提高了点,但跟别的股票就相差几倍了!现在ST股票都10以上也有了!!为什么?那就是因为盘子大!!总股量大,不是那么容易推!! 股票价格随着市场的力量而每天波动，这主要是指价格随着供求关系的变化而改变。如果愿意买股票的人多于卖股票的人，则股票价格上升。反之，如果卖股票的人多于买股票的人，则股票价格下跌。 了解供求关系影响股价，这很容易。关键是理解人们为什么喜欢这只股票而不喜欢另一只。这需要明白哪些新闻或对公司产生负面的影响或者是正面的影响？对于这个问题，常常有多种答案，任何一个投资者都有自己的看法和策略。 这就是说，股价的波动反应了投资者对于公司价值的看法。不要把公司的价值等价于她的股票。公司的价值是指她的市场价值，也就是她的股价乘上发行股票的数目。例如，一个公司股价是100元一股，共发行了有1,000,000股，但她的市值低于另一个公司其股价是50元，共发行了5,000,000股（因为前者的市值是100 X 1,000,000＝100,000,000元，而后者的市值是50 X 5,000,000＝250,000,000元）。另外还有一点，股价是具有前瞻性的，股价不仅是反映了公司的当前市值，而且还蕴涵着投资者对于公司未来发展的期待。 影响公司价值最主要的因素是她的盈利，盈利是公司获得的利润。从长期来看，没有盈利一个公司就无法生存。上市公司，按照要求需要一年四次报告她们的盈利情况（一个季度一次）。华尔街非常看中每一次的季报，因为证券分析师根据公司的盈利预测来推测公司未来的价值。如果公司的盈利报告好于预测，那么股价就会上升，反之就会下跌。 当然，也不是只有盈利报告会影响股价。如果是这样，那么股票市场就会简单的多。在网络股泡沫时，许多网络公司拥有几十亿的市值，但是没有任何盈利。这些公司的市值持续不了多久，就从最高峰跌到原来很小的部分。这正说明了股价不会仅仅取决于公司的当前盈利。投资者建立了数百个变量，比例和指标想要解释股价的波动，简单的例如市盈率（P/E），其他相当复杂的例如Chaikin Oscillator，MACD等。 那么，股价为什么会波动。也许没人会知道最好的答案。一些人认为没法预测股价的变化，而另一些认为通过制作图形和观察股票以前的价格来决定何时买进和卖出股票。但是，有一件事是确定的，那就是股票价格可以非常迅速地和大幅度的改变。 以下是几个基本点： 1. 在公司基本面不变的情况下，供求关系决定股票的价格。 2. 股价乘上发行的股票数目就是公司的市场价值（市值）。单纯比较两个公司的股价是没有意义的。 3. 理论上，公司的盈利能力影响投资者对于公司价值的看法，但是还有其他的指标用来帮助投资者预测股价。记住，最终来说投资者的情绪，态度和期望值极大的影响着股票价格。 4. 有非常多的理论试图解释股价的变化。但是，没有一种理论能解释一切。 1`股票的涨跌与买卖的人数和买卖量有关,与股票的质地好坏有关.当然还与人为的因素及炒作有关系.有的股票质量不是很好但他照样涨.一般来讲股票涨是买的人多,量大而且卖的人少也就是说:求大于供.反之股票跌是:供大于求. 买的多的原因可能是这个股的质地好,也可能是炒股的人增加也包含庄家的炒作. 当然股市也是有其内在的运行规律的是动态的,是波动的,是有一定节奏的.没有只涨不跌也没有只跌不涨的.作为炒股者在股票的总趋势上涨时在每一个技术上的低点都是进的机会,若在阶段高点及时走掉当然收益最大. 在股票的大趋势下跌时每一个阶段高点则是走掉的机会,而在其低点进风险较大则有可能被套.若想在股市上有一席之地,在形成上升趋势的低位看日线进在周线的高点处出.周线的下跌趋势中最好不要参与也就是说要打大波段,对于没有专业技术的人来讲是比较稳当的. 幕后炒盘的是类似于基金、保险公司、投资机构以及境外资金。 影响股票涨跌的本质和手段现在比较流行的说法有： 1、庄家想拉就拉完全按照个人意志？ 2、供求关系，只有买的人多才会涨，只有卖的人多才会跌，换句话说完全是市场说的算（不过按照这样说比如杭萧钢构这样的票根本没人那么大比例的买者去买，如何连续数十个涨停）？ 3、一个严谨的数学公式，公式里有大盘涨跌，市赢率，股价等很多参数组成，计算机自动计算这些公式来控制涨跌？ 4、根据公司盈利情况设置一个时间和价格目标，比如6XXXXX在6月底的目标是涨12元，该股票此后的价格波动可能是随机的，但到了完成目标的这一天就算大盘跌的再凶，股价也必须要到12元？ 答:单纯从现象上看，是供求关系不平衡的体现。卖的人多买的人少，卖的人都想卖出去，竞相压价，股价就低了。相反的买的人多卖的人少，买的人都想买到，竞相抬价，股价就高了。 至于从本质上看，是投资者对于股价未来趋势的看法导致当前股价的变化。比如投资者“认为”某股票应该“值”12元，现在价格是10元，那么他就买进。反之亦然。 单看上市公司基本面，比如公司业绩好，利润高，增长快。或者是整个行业，整个板块有重大提升。国家政策影响，预期利好等等，都是让投资者看涨的因素。相反的因素会使投资者有看跌的想法。这个可以说是一个趋于绝对理性，崇尚价值投资观念的想法。 至于从技术面来看，则有很多投资和投机的因素在里面。比如股票超涨超跌，庄家是在低位吸筹或者高位出货，横盘整理等等。广大投资者对整个市场的看法（比如前一周的大跌，上市公司基本面并没有大跌，而是投资者的心理大跌了）。这方面可以研究的太多了，建议楼主多看看股市分析的书。 还有一方面是炒作因素，也是我国股市的一大特色。有些消息并不会直接影响或者改变股价，但是某些别有用心的人（比如庄家），会利用这样的消息来扩大影响，借机炒作，以达到直接控制股价的目的。 至于股价的手段，说到底股市就是2个基本因素，“价”和“量”，在这点上庄家和散户是公平的。不公平的地方在于，庄家的钱多，实力强，甚至能够获得内幕消息，在这点上，庄家是领先于中小散户的。在某些股票上，庄家甚至能够控制80％的流通股以及拥有大量资金，然后就类似于商业上的垄断市场，货也在庄家手里，钱也在庄家手里，那么价格当然也是他说了算了。这里只是说的通俗一点，道理楼主应该能够想通。至于具体怎样操作，对不起，我也不是庄家，还请楼主多看书吧。 顺带一句，只要散户足够团结，反手打击庄家还是可行的，历史上有过这样的例子。 对于这四个问题: 1、庄家想拉就拉完全按照个人意志？ 很无奈的说，是的。如果你有足够的钱，你也可以。但是最近证监会对违规交易管理有所严格，太疯狂的举动无疑是自讨没趣。 2、供求关系，只有买的人多才会涨，只有卖的人多才会跌，换句话说完全是市场说的算（不过按照这样说比如杭萧钢构这样的票根本没人那么大比例的买者去买，如何连续数十个涨停）？ 你的看法没错。只不过象杭萧这样的个股（类似的还有银星，S前锋等），主力高度控盘，拥有大量筹码。买的人是少，但是卖的人更少。主力在涨停板上不仅不卖，甚至会用大量资金挂单，给散户造成此股供不应求，日后必然大涨的错觉。 3、一个严谨的数学公式，公式里有大盘涨跌，市赢率，股价等很多参数组成，计算机自动计算这些公式来控制涨跌？ 没有这么严谨，但是技术分析还是很重要的。其实股票的最基本两点，价和量，其他一切的指标，参数，都是建立在这两点上的。 4、根据公司盈利情况设置一个时间和价格目标，比如6XXXXX在6月底的目标是涨12元，该股票此后的价格波动可能是随机的，但到了完成目标的这一天就算大盘跌的再凶，股价也必须要到12元？ 个股当然要看大盘。设置目标是一定的，但是如果在实施过程中遇到变化，那么目标和手段必然要调整。请记住，庄家的终极目的是赚钱，而不是拉高股价。只有把股价拉高，庄家高位脱身，把股票高位抛给他人，庄家才能真正获利。大盘下跌，意味着广大投资者情绪不看好，对异动股有所警觉。这时就算个股拉的再高，庄家把图形做的再漂亮，也不能吸引更多投资者接盘。这时的市场，不过是庄家在自己玩自己而已 首先应该说明一点：影响股价的主要因素是主力资金的运作。其实您自己的第二个回答就已经说明了问题。我这里所说的主力资金并非是“庄家”而是大部分资金。关于您提到的杭萧钢构这类情况其实也很正常。每天9：15-9：25是集合竞价时间，在这段时间内有可能报出涨停价，而如果涨停价的单报得最多，那么当天开盘就涨停。自然在连续竞价时间（也就是9：30到15：00）就不可能有卖出单（这里的卖出指上市公司卖出）所以不会有太大成交量，除非有股东卖出手中股票，但一般打破涨停的情况很少。从经济角度来看，股价一定会上扬，只是时间问题。因为经济总会随社会发展而发展，而股市就是经济发展最直观的镜子。 影响一个公司股价涨跌的五大因素,按重要性排列:1.政策多空,很明显,这段时间的下跌就是由于国家政策的影响;2.行业景气,去年的有色金属就是最好的例子;3.财务状况,就是公司的经营情况和现金流;4.市场资金,市场资金的流入和流出会对短期股价带来较大的影响;5.价量技术,为什么很多人最看重的技术分析反而是影响最小的,其实技术面就涵盖了以上的内容,从来没有无缘无故的涨跌,一个公司的股价从来都是围绕公司的价值波动,如果你真正理解了以上内容,想不赚钱都比较困难 股票的涨跌有宏观面及基本面的原因，主要的还是资金面或者受主力的关照程度。 在股市上，只要股民拥有的资金或股票的数量达到一定的比例，就能令股价的走势随心所欲，从而控制住股价以从中渔利。如沪市的某上市公司曾经在一天之内将自己的股价炒高了一倍，而更有甚者，深市的一家券商在临收市前的几分钟之内就将某支股票的价格拉高一 倍多，所以股价是某时段内资金实力的体现，散户股民对股市的这种操纵行为应多加提防，而不宜盲目跟风，以免吃亏上当。 机构大户操纵股价的行为能以得逞，其原因就是中小散户的直线思维，即看到股票价格上涨以后就认为它还会涨，而看到股价下跌时认为它还会跌。而机构大户将股票炒到一定价位必然要抛，将股价打压到一定程度后必然要买。 在股市中，机构大户操纵股价的常用手段有以下几种: 垄断。机构大户为了宰割散户，常以庞大的资金收购某种股票，使其在市面上流通的数量减少，然后放出谣言，引诱散户跟进，使市场形成一种利多气氛，哄托市价，待股价达到相当高度时，再不声不响地将股票悉数抛出，从中牟利。而由于机构大户持有的股票数量较多，一旦沽出，必定导致股价的急剧下跌，造成散户的套牢。另一种方式就是机构大户先卖出大量股票，增加市面股票筹码，同时放出利空消息，造成散户的恐慌心理，跟着大户抛售，形成跌势，此时大户再暗中吸纳，高出促进，获取利润。 联手。两个以上的机构大户在私下窜通，同时买卖同一种股票，来制造股票的虚供求关系，以影响股票价格的波动。 联手通常有两种方式:一是联手的大户同时拿出大量的资金购入某种股票或同时抛出某种股票以使价格上涨或下跌；另一种方式就是以拉锯方式进行交易，即几个大户轮流向上拉抬价格或向下打压价格。如大户A先以10元价格买进，大户B再以11元的价格买进，然后大户A再以12元的价格买进，将价格轮流往上拉。 对敲。两个机构大户在同一支股票上作反向操作，一方卖，另一方买，从而控制股价向自己有利的方向发展，当股价到达其预定的目标时，再大量买进或抛出，以牟取暴利。 转帐。一个机构大户同时在多个券商处设立帐户，一个帐户卖，另一个帐户就买。通过互相对倒的方法进行虚的股票交易，制造虚的股市供求关系，从而提高股票价格予以出售或降低股票价格以便买进。 声东击西。机构大户先选择易炒作的股票使其上涨，带动股市中大量的股票价格上升，从而对不易操作的股票施加影响，使其股价上涨。 套牢。机构大户散布有利于股票价格上升的消息，促使股票价格上涨，诱使众多的股票散户盲目跟进，而机构大户在高价处退出，导致股票价格无力支持而下跌。反之，空头大户用套杀多头的方法，又可使股票价格一再上涨。 好股就有庄家来做,你要解决的问题是怎么样来选一只好股就是事实

现在油价下降得很明显，你怎么看最近原油暴跌呢？

WTI原油期货价格下跌2.34%，收于88.54美元/桶，跌破90美元/桶大关。伦敦布伦特原油期货价格下跌2.75%，收于94.12美元/桶。从几个月前一度突破120美元/桶，到现在的90美元/桶，国际油价已经跌至俄乌冲突前的水平。

国际油价持续下跌的原因

8月3日晚，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国举行第31次部长级会议，决定维持增产，即今年九月份小幅增产，将原油产量上调10万桶/日。

虽然这个增产幅度是自1982年欧佩克引入配额以来，最小的增幅之一。但继续增产的事实，加上国际市场需求的疲软，以及美联储为代表的欧美央行不断加息引起的全球经济衰退的担忧情绪，使得国际油价应声而跌。当天WTI原油期货和布伦特原油期货单日跌幅达4%，8月4日两油又分别下跌2.34%和2.75%，国际油价连续两日大幅下跌。

有意思的一点是，7月份，曾亲自访问沙特王储本·萨勒曼，目的就是寻求更多的石油供应。结果此次微乎其微的增产，算是正面给了一巴掌。在俄乌冲突爆发前一天，WTI原油收于92.10美元/桶，布伦特原油收于96.84美元/桶。结合现时的价格来看，市场已经基本消化俄乌冲突造成的石油供给影响。

油价还能回到“7元时代”吗？

国内成品油价格涨了，你还记得年初的油价是多少吗？在去年12月31日最后一次调整后，国内92号汽油价格在7元左右，95号汽油价格在7.5元左右，也就是说整体油价处于“7元时代”。

现时，92号汽油价格平均8.5元左右，相比年初涨了1.6元；95号汽油9.1元左右，相比年初涨了1.69元；另外，柴油涨了1.67元。加满一箱50L，多花80元、84.5元，83.5元。

8月9日调整，如果继续下跌，幅度也不会太大。不过，今年还有9次调整机会，有没有可能在年底重回“7元时代”呢？答案是可能性不大。据美国高盛集团预测，2022年和2023年国际油价会很高。而英国石油公司也表示第三季度油价仍然会处于高位，埃克森美孚更是说未来3-5年国际石油都会吃紧。

结语

从长期市场发展的角度来看，如果疫情没出现什么太大的根本性变化的话，那么很有可能出现的问题就是油价将有可能往下行的区间转移，当然这一切实际上都看变异的影响到底有多少，从现时来说，由于变异株才刚刚开始传播，谁也不知道他会对世界产生什么样的影响。

我们只能进一步观察，如果这个变异毒株的影响是相对有限的，那么很有可能石油价格的上涨还会进一步持续下去，但凡影响开始增大的话，那么很有可能就会引发石油价格的下跌。

柱塞式化油器和真空膜化油器得区别在哪里?谁更占优势？

建国几十年来，我国摩托车工业发展迅速、各种车型层出不穷，花样繁多。但尽管历史上出现过的摩托车车型很多，但近代国产摩托却多是踏板、弯梁、跨骑这三大类车型；其发动机所配的化油器基本上只剩两种形式，一种是柱塞节气阀式化油器，另一种是等压真空膜片式化油器。（还有一种陈旧老款的简易碟阀式化油器，TS-1的原配化油器，最近再其它车上已很少见到。）下面根据多年玩车实践经验与近期对化油器的一些测试，对这两种化油器的结构型式、工作原理、优点与缺点作些分析比较，希望能给读者一些有益的启示。（原稿是篇转帖，后将其中内容做了些修改。）

一、柱塞节气阀式化油器：

1、结构型式与工作原理：

　柱塞节气阀化油器，通常简称为柱塞式化油器；其柱塞做为节气阀上下运动＝油门的大小，控制化油器内的过气截面＝控制着发动机的进汽量。柱塞上有根主油针，随同柱塞同步运动，控制着柱塞下面主油泡沫管出口的截面，实际上就是控制着主油的出油量。主油针的形状与高度很有讲究，决定该化油器的输出特性。

　柱塞的上下运动，由钢丝油门线控制，而油门线的运动，则由油门把手控制；所以加大油门的动作，实际上就是通过拧动油门把手=提高柱塞位置来实现的。通过油门线改变柱塞与主油针的高度，可以同步控制可燃混合气的流量与浓度，从而控制发动机的力矩与转速。

此外，化油器还包含有怠速油路系统，专门负责让发动机踏板有稳定的怠速。柱塞式化油器的怠速出油孔多在柱塞底部靠出汽口的地方，此举利于发动机低速供油的性能，怠速容易调节和稳定，与主油供给衔接较好。

　化油器还有启动油路系统，以满足冷机启动时需要加倍油汽浓度的需求。启动系统过去使用阻风阀片，通过关闭进气＝提高负压来获得浓厚油汽。阻风结构诸多缺点，最近几年，有不少化油器已改用独立加浓的油路。

2、柱塞化油器的优点：

结构相对简单，成本相对较低。比较容易调节，怠速比较稳定。比较节油环保，工况稳定性与可靠性较好，适于长期使用。油门控制转速比较直接，油门反应比较灵敏。当特性、规格与发动机不匹配，输出油汽浓度严重失调时，化油器比较容易修改。零件关系比较直观，不容易搞错，个人拆卸清洗、装配调整比较容易。

3、柱塞式化油器的缺点：

当摩托车起步或是需要从低速状态加速时，如果突然间加大油门，会引起喉管内负压降低很多，导致化油器出油量减少，发动机处于贫油状态，车速往往不能迅速增加。对于四冲程发动机而言，这种现象比较常见，严重时甚至会出现发动机贫油熄火现象。

　

　４、克服上述缺点的办法：

　对于四冲发动机来说，通常是将化油器的怠速油调节得略微浓点，主油也调节得稍微浓点，以克服急速加大油门时（＝负压降低）所带来的过度贫油状态。但若想比较节油，化油器就不能调节得出油太浓；此时，加油门的手法就需要缓和点，有点象是开汽车的老司机缓慢踩油门那样。

　对于二冲程发动机，由于混合气从化油器出来，先通过阀进到曲轴箱内，在曲轴箱内受到预先压缩，然后才进到汽缸中。此时曲轴箱就象是一只蓄满可燃油汽的蓄能器，汽缸从富油到贫油有一个被曲轴箱逐步稀释缓和的过程，所以柱塞式化油器对于二冲发动机急加油门的操作，比四冲发动机要适应些。

　对于四冲程发动机，由于混合气从化油器出来后，马上通过喉管、进气门直接进入汽缸内，因此急速加大油门的动作对油汽浓度影响较大；所以某些四冲程发动机不用柱塞节气阀式化油器，而大多用下面介绍的等真空膜片式化油器。

　

二、等压真空膜片式化油器：

1、结构形式与工作原理：

　等真空膜片式化油器是老款碟阀式化油器与柱塞式化油器的组合结构，怠速部分与老款碟阀式化油器雷同。柱塞部分与常规柱塞式化油器不同的地方是：其柱塞气阀固定在橡胶膜片上，膜片下方空腔与进气口相通，其气压接近大气压力；膜片上方（柱塞内部）的空腔与化油器出汽口有小孔相通，其气压为喉管处的负压。

　当喉管处出现真空负压时，橡胶膜片上方空腔内的气压低于下方空腔内气压，膜片被负压所吸，向上带动柱塞阀上升，直到柱塞上升至喉管负压与弹簧压力平衡位置时为止。当喉管处真空度减小时，弹簧推动膜片与柱塞下降回到底部。因此，当喉管腔真空度不同时，柱塞能自动改变化油器喉口（柱塞下面）流通截面积的大小。

　这种化油器在机车提速加油门时，只是碟阀阻风片在随同油门线同步运动，控制主油柱塞的橡胶膜片，要过一会才会提升，原理上不会失去负压。另外，这类化油器还有碟阀式的怠速油路、供冷机启动用的电热加浓油路、急加油门时给喉管临时喷油的加速泵、根据喉管负压自动调节怠速油浓度的小负压阀～～～等机构。

　

2、优点：

理论上能改善摩托车突然加速的性能；即当摩托车从低速状态突然加速时，可以保障化油器的输出不贫油。由于化油器进气通道中碟阀节气门的特性，使用等压真空膜片式化油器的发动机比使用柱塞节气阀式化油器的发动机的起步稍微柔和些，此举可以避免起步动力过大＝皮带打滑。由于这种设计的思路是针对皮带无级自动变速传动系统的，所以目前国内的踏板车几乎都使用这类结构比较复杂化的等真空膜片式化油器。

这种形式的化油器，其油门拉线是与柱塞阀后面的碟阀气门相关的。低速 时节气门的开度较小，化油器是通过怠速喷孔和过渡喷孔供油，形成较浓混合气。当突然加大节气门开度时，碟阀片区域负压降低，怠速喷孔与过渡喷孔的供油量迅速减小，自动转为主油供给。由于真空膜负压腔的延迟作用，柱塞阀提升稍微慢点，造成喉口处的真空度较大，这样就可以得到较多的主油，形成较浓厚的混合气，利于发动机转速迅速上升，从而保证踏板车的加速性能。

　由于油门线是控制碟阀节气片的，而化油器的实际过汽量是由膜片柱塞来自动控制的，所以就算是车手急拧油门，主油柱塞也不会马上开大，失去负压而贫油的症侯不是很明显。此举往往会给外行人一种象：这种化油器可以随意加速，操纵比较简单随意，不象柱塞式化油器那么容易“发闷”；而且也不怎么需要调整，因此赢得广大车主的好感。殊不知这些所谓的优点，都是用浓厚油汽换来的；等感觉机车耗油偏多时，已经很迟。

3、缺点：

　结构复杂，成本较高。稳定性差，调节困难。设计有缺陷，容易出毛病。气孔与油路不够精简，制作工艺比较复杂。虽然理论上是以喉管负压来自动控制柱塞开度的，但在实际中却少有符合这种理论状态的工况。根据我们在实践实验中的多次测量，当迅速加大油门时，喉管内的负压还是会迅速降低，其表现特征与柱塞式化油器很接近，实际使用中还是要事前将怠速油与主油调节得浓厚点，才可以保证起步加速阶段不贫油。

由于国内全是仿照，没几家产品的质量规格过关，导致产品的实际效果与理论严重不符。通常国内厂家多用加浓油汽的办法来弥补性能缺陷，往往导致这类国货非常耗油。特别是怠速出油孔是在碟阀阻风片后面的结构，当高速后关闭油门时，化油器输出会比较富油，（GC125柱塞式化油器也是这种设计）此时的耗油量会比较大些，而且还影响怠速的稳定性，这样的怠速油路，其结构性能远远不如TB50、TH90之类的柱塞式化油器。

　

　４、克服缺点的办法：

　这种化油器自身结构比柱塞式化油器复杂许多，还有许多比较明显的弊端。虽然这类化油器有很多需要修改的地方，也有些可以修改的办法，但因其原始设计得比较繁琐，修改起来相当麻烦，往往需要好些专用工具和细微钻头之类。即使有了相当手艺与工具，修改这类化油器还是如涉雷场，一不小心就会搞坏化油器。即便是将化油器修改过，也还需多次试车调整；通常一般人搞不来这种麻烦事，也不容易将化油器搞搞到上好状态。关于这类化油器的修改内容，本〔轻摩天地〕版内旧帖很多，需要者可以自行查阅。

　

三、两种化油器在配套、价格、使用、性能～～～上的直接比较：

　１、配套：

　柱塞节气阀式化油器通常配套链条传动的挂档车，等压真空膜片式化油器通常配套皮带传动的踏板车。　

　２、价格：

　柱塞节气阀式化油器通常是４０～８０￥，（门零价）等压真空膜片式化油器通常是８０～１８０￥。　

　３、使用：

　柱塞节气阀式化油器不宜急拧油门，需要缓加。等压真空膜片式化油器可以随意急加油门，适于新手。　

　４、性能：

　柱塞节气阀式化油器通常比较节油，比较好调节。等压真空膜片式化油器通常比较耗油，比较难调整。

　５、可靠性：

　柱塞节气阀式化油器结构简单，性能稳定，可靠耐用。等压真空膜片式化油器结构复杂，稳定性较差。

　６、改进方面：

　柱塞节气阀式化油器的改进主要是改变出油浓度。等压真空膜片式化油器的改进则包含Ｎ多方面。

　７、改进难度：

　柱塞节气阀式化油器结构简单，容易改动。等压真空膜片式化油器结构复杂，改动困难，需要水准。　

　８、耐用程度：

　柱塞节气阀式化油器有过连续使用九年的案例；等压真空膜片式化油器的满意期通常只有几个月。

　９、附件问题：

　柱塞节气阀式化油器几乎没有附件质量问题，等压真空膜片式化油器的电热加浓与加速泵质量很差。

　１０、油门线问题：

　柱塞节气阀式化油器的油门线要穿进柱塞挂接，等压真空膜片式化油器的油门线在外面就可以挂接。

　１１、供油浓度的问题：

　柱塞式化油器会在加速时降低油汽浓度，时常来点贫油状况，容积消除火花塞与燃烧室里的积碳。

　真空膜化油器则少有贫油机会，又很难调节到精细准确的程度，所以燃烧室与火花塞常有积碳问题。

　１２、化油器的维护修理：

　柱塞式化油器很容易自行清洗维护修理和修改，等压真空膜片式化油器的清洗与维护修理难度较大。

　

四、（附件）关于改换化油器的内容：

１、前段时间油价偏高，许多踏板车主大喊油耗吃不消，大有更换化油器的意向。通常使用过踏板车真空膜化油器的人，会养成加油门大大咧咧比较随便的习惯；若这时再改变使用柱塞式化油器，会很不习惯那种讲究加油手法的操作方式。（真空膜化油器的手法，比较适宜平民百姓，但技术面还很不到位就普遍上市了。）

　２、由于目前国内真空膜化油器的实际性能与理论说法相差甚远，所谓的便利是用超高油耗换来的。对于普通车手而言，若能明白发动机在低转速时，油门不需要开到很大也能加足油门的原理，就可以心态平衡地去使用传统简易款的柱塞式化油器，使用挂档车的传统加油手法，轻易做到比较节油的驾车状态。

　３、对于骑踏板车的人来说，改换成柱塞式化油器，需要有个重新认识、重新开始的过程；可以就当做是改骑挂档车，慢慢的就会习惯和适应柱塞式化油器的特点。有的人不习惯学习使用柱塞式化油器，宁可多消耗些燃油费，也要有可以狂加油门的快感；所以，具体选择哪种化油器，还需权衡自己的实际需要、习惯和能力。

４、目前有少数新款挂档车，开始有匹配真空膜化油器的，这样可以解决起步发冲的问题，也可以解决车手以往不能随意狂拧油门的问题。但从化油器的内部来看，实质上没多少区别，真空膜化油器内部柱塞并不是随同手法同步开大油门的，还是只能供给发动机当时转速所能吃进的那点油汽；不同的只是，驾车人在操作油门时，手法和档位可以随意点而已。有些匹配大排量机车的真空膜化油器，为防止动力过大轮胎打滑，还有加速较慢的特点，以保车手安全。

　

通过上述内容，我们可以简单地了解这两种化油器的结构特点原理以及各自的优点、缺点；其实这些优点、缺点也不是一成不变的，有些是可以改动的，不是说某种化油器就非要有那种缺点。在新款化油器的设计中，我们考虑了上述所有内容，综合了两类化油器的各种基本特点，通过改变局部结构和加入新研究出的发明，可以克服目前传统化油器的许多弊端和缺点，有望到达比较理想的境界。

瑞幸的锅 扣在了谁的头上

瑞幸，一家罕见的从资本中割韭菜，来请中国人喝咖啡的“”公司。

成立时间不到两年，以“烧钱补贴”的商业模式迅速走红，拥有超过4500家咖啡门店以及近2000万APP用户。

也是不到两年，以“瑞幸速度”刷新了中概股最快上市记录，在美国纳斯达克挂牌上市，涨幅一度超过50%，总市值达到48.31亿美元。

前途一片光明的瑞幸，缔造了一个又一个营销奇迹，也捧出了一大批商界新星…

然而，4月2日，瑞幸咖啡承认存在近22亿人民币的财务作，股价暴跌85%；4月5日，瑞幸咖啡发布道歉信；4月7日，瑞幸咖啡停牌。

5月12日晚间，瑞幸咖啡宣布调整董事会和高级管理层，CEO钱治亚和COO刘剑被暂停业务。

瑞幸，一时间从“云端”跌落“谷底”。

瑞幸的

在瑞幸股价暴跌之后，瑞幸咖啡大股东、董事长陆正耀在微信朋友圈发文称：今天更要元气满满。

陆正耀，何许人也？

传闻称，2014年，陆正耀用七年时间将神州租车推上港股；2016年仅用半年的时间就将神州优车成功挂牌；仅用18个月就让瑞幸咖啡登陆纳斯达克，打破全球纳斯达克上市最快的时间记录。

2005年，陆正耀创办了UAA（联合汽车俱乐部），中国汽车市场迎来了大变革。之后，UAA转型成为神州租车，并成为国内规模最大的租车平台之一。

2016年，神州优车正式成立。陆正耀辞去神州租车职务，成为神州优车董事长兼CEO，并使神州优车成为神州租车第一大股东。

2019年5月17日，瑞幸咖啡正式在纳斯达克挂牌上市，开盘市值达到60亿美元。

神州系加上几乎全民皆知的瑞幸咖啡，由此，陆正耀迎来了人生中的“高光时刻”。

瑞幸在上市之后，以“快”为重点，迅速在全国开始裂变式营销。而在价格上，瑞幸开启了一场“低价战”，有些产品的价格甚至低过某多多。

而且只要你下载瑞幸咖啡APP，或者邀请你的朋友成为新用户，甚至还可以免费喝。

所以，无论是神州系，还是瑞幸，陆正耀都有一套自己的企业生存之道。总结起来就是：

无与伦比的快；

扣人心弦的故事；

以及，

薅资本主义的羊毛，割美国的韭菜，补贴中国消费者。

2020年的黑天鹅来了

有人说，2020年啥事没干，光见证历史了：

我们见证了全民抗疫；

见证了承载一代人青春的巨星的陨落；

见证了股神巴菲特炒股亏损；

见证了美股史上的第五次熔断；

见证了几十家航空公司的倒闭；

见证了油价跌负；

见证了原油宝的投资者出现了巨额亏损；

.......

而这一切的“不可能”都是由此次疫情所间接导致。

也许，如果没有此次疫情，

消费不会收缩；

生产不会中断；

全球产业链不会断裂；

瑞幸也不会这么快就遭遇灭顶之灾。

浑水是谁

做空（Short sale）是金融资产的一种操作模式。与做多相对，做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。即为先借货卖出，再买进归还。

瑞幸做空背后的主角便是“浑水公司”。对，就是那个浑水摸鱼的浑水。

浑水公司是资本市场中做空成功率极高的公司之一，三年做空了九家公司，而这九家公司全部是中概股，包括新东方、分众传媒、辉山乳业、安踏体育、网秦等。其中七家公司都以做空成功为结果，被做空对象不是被退市，就是长期停牌，要不就是股价直接腰斩。

浑水的创始人名叫卡森·布洛克（Carson Block），他曾专门写了一本书《Doing Business in China FOR DUMMIES》（在中国做生意之傻瓜指南），亲述在中国经商要避开哪些坑。不少读过这本书的人都称，布洛克甚至比中国人还了解中国人。

在布洛克的印象中，“浑水摸鱼”符合部分中国商人不愿意一切清晰透明并认为透明就赚不到钱的观念，正是这种观念，导致了许多侵害投资者利益的问题。

所以，如果一家公司的一些利润率、增长率比同行高出很多，那么就有被浑水瞄准的可能。

今年1月31日，浑水称收到一份关于瑞幸咖啡的匿名做空报告，认为该报告内容属实，在其官方平台发布。

为了完成这份报告，它们雇佣了92个全职和1400多名兼职调查员，收集了25000多张瑞幸咖啡小票，总共录制了11260小时，包括620个直营店，981天营业日的全部营业时间监控录像，并且收集了大量内部微信聊天记录。从而得出瑞幸在2019年第三季度每个商店每天的商品销售数量至少夸大69%，在2019年第四季度夸大88%等结论。

曾遭浑水攻击的新东方俞敏洪曾说：“因为美国市场对中国公司形成了一种不信任的情绪，所以浑水弄哪家公司，哪家公司股票就会跌，它就能赚钱。”

而除了浑水之外，还有其他的机构也在从事着这份工作。

中概股全线被做空

4月7日，做空机构Wolfpack Research发布报告称国内网站巨头爱奇艺财务方面涉嫌。随后，爱奇艺股价早盘跳水，跌幅超过12%。

几乎同一时间，著名的培训机构好未来在官方网站上发布公告称在审计过程中发现内部员工数据，错误夸大销售数据。随后好未来股价暴跌。

4月14日，做空机构香橼发布报告认为，跟谁学(GSX:NYSE)虚增营收70%，称其是2011年以来最大的中概股案。跟谁学股价迅速大跌10%，市值也蒸发了近50亿元。

仅不到半年，几家中概股同时遭到做空并卷入财务丑闻，这使得中概股遭遇严重的信任危机。不禁让人怀疑，抛开瑞幸的牵连，资本市场是不是也在刻意打压着中概股？

“兵来将挡，水来土掩”，我们既然无法消除这种怀疑，就应该积极应对当前摆在中概股面前的形势。

一方面，中概股应该思考如何应对诸如此类的做空？

从这个层面看，其实，做空带来的不仅仅是危机，更是转机。

虽然，做空对企业未来海外融资有一定的影响。但是，一个允许做空的市场，在一定程度上能够淘汰劣质公司、降低系统风险。做空机构也可以通过一些专业的数据，充分发挥监测的作用，使企业具备强烈的诚信意识。

从另一个层面来讲，我们也应该考虑到这种做空行为在国内是否被允许？

因为当前的做空主要是针对在美上市的国内企业，做空的机构也较多是国外机构。所以，我们应该思考到：当前的这种做空是不是在国内被允许，对做空的涉及范围是否有明确的限定？

不过到目前为止，瑞幸对中概股整体走势的影响并不算太大。

瑞幸的锅 扣在了谁的头上

从瑞幸咖啡的道歉声明看，它把责任甩在了目前已被停职的COO刘剑和其部分下属身上。

但伪造22亿这么巨大的金额，真的是这个只有期权没有实际股权的首席运营官能做到的吗？

所以，瑞幸的锅，到底“扣”到了哪里？

首先，瑞幸背后拥有一个强大的后盾，即“神州系”。瑞幸咖啡的三大股东为董事长陆正耀、创始人钱治亚、愉悦资本刘二海，号称“铁三角”。

他们又兼具着另一个身份，陆正耀是神州优车董事长；钱治亚曾是神州优车COO；刘二海曾是君联资本董事总经理。

这样来看，瑞幸咖啡背靠着整个神州系。

作为神州优车董事长，陆正耀搭建了一个产业链闭环模式，即联合造车、买车、租车，围绕着顾客一系列关联性消费需求，提供“一站式”服务。

从一定程度上讲，这种闭环模式代表了对未来汽车行业发展模式的可贵探索。但是，产业闭环一定要有金融的支持。没有了金融支持，产业很难发展壮大。所以，陆正耀取了与瑞幸咖啡同样的融资模式。

无独有偶，2019年年初，陆正耀通过间接收购的方式拿下宝沃汽车67%的股权后，宝沃汽车开始在神州的操盘下，搞起了所谓的“汽车新零售”。

据乘联会数据显示，宝沃汽车2019年销量为45321辆，但根据厂家的上险量，实际售出50365辆，同比上涨47.3%。因此，有业内人士推测，宝沃销量大涨的背后，其实是神州“左手倒右手式”的自产自销。

而在最近的神州优车发布的公告显示，宝沃汽车拟用40亿元固定资产(含在建工程)冲抵其应付北汽福田的约40亿元债务。

换句话说，神州优车相当于只是借宝沃一用，现在又还给了福田汽车。

这对于宝沃来讲，不仅背负巨债，而且失去了原属于自己的厂房和流水线，再加上此次瑞幸影响，可谓苦不堪言。

除了自家项目之外，瑞幸对于其他造车新势力也产生了重大影响。

小鹏汽车首席执行官何小鹏曾于去年表示有意赴美上市。然而，随着中概股在纳斯达克的风波，若这一IPO尚未启动，那就需要至少等待一段时日了。

所以，瑞幸这杯咖啡浇灭了造车新势力赴美上市的良机。它们或许将要面临更严格的审核，甚至可能会被直接拒绝。

不是瑞幸会是谁

正常来看，瑞幸靠神州系的钱促进自身的成长，上市后再将融资的资金运转到神州系。如此一个循环的资金流转模式，本身是没有什么问题的。

但是，2020年伊始，在黑天鹅的冲击下，各大企业都遭受了前所未有的重创，尤其是汽车行业。这就导致神州系无法获得资金，进而就直接造成瑞幸的融资困难。

此外，瑞幸过于急功近利，唯快不破。对于企业来说，求快并没有什么错。特别是在融资环境遇冷的2018年后，每个企业都想用最快的速度，获取尽可能大规模的用户和营收增长，并借此获取资本的青睐。如果能上市公开发行，企业的融资成本将进一步降低，投资人也能收获更多回报。

但是问题在于，在瑞幸看来，烧钱扩张的费用，远不如来得多快好省。他们以为自己能用流量术操纵流量，最终却被反噬，这也恰恰成了瑞幸的取祸之源。

但也有不少人提出，“诚不对，华尔街最黑” 。即使不是瑞幸，也可能是“幸瑞”。

换句话说，无论是谁，美国也总会找到一家中国企业对其进行开刀的。

在他们看来，这也许是一次有预谋的经济战争，是从搞垮中国企业着手。不怕自损八百，只要能伤我们一千。因为这很符合某的办事风格。他们甚至可能会提高中概股上市的门槛，那些市值较小的公司，可能会被拦在门外。

乐观来看，这也未必都是坏事，于国企而言是一次考验。优良企业脱颖而出，不良失信企业也会遭遇资本抛弃淘汰。

同时，这也对国内证监会提出警示：是不可违反的底线，诚信是必须遵守的准则。瑞幸不会是个个例，作为前车之鉴，国内企业要严守诚信，才能在做空来临之际泰然自若。

“人无信不立，市无信不兴”，无论国内国外，上市公司都应该坚守诚信，真实、准确地披露信息。否则，“侥幸就会不幸，失信寸步难行”。

诚不对 华尔街最黑

瑞幸带给我们的思考远不止如此。

从更深层次来讲，正是由于国内缺乏资本融资市场的基础设施，造成企业融资困难。所以，国内企业只能寄人篱下，尽量满足国外市场融资标准。

综合来看，我们更应该反思当前的国内资本市场。我们应该建立更加强大的金融基础设施，同时也应该加大资本市场对于产业的支持力度，深化金融改革，以一种包容开放的心态对待企业机制，积极引导着国内的资本市场朝着理性的方向发展。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

有哪位大虾谁能阐述下国内企业投资金融衍生工具的现状吗？有追加分～

国内企业投资金融衍生工具的现状：

一、期权—典型的金融衍生工具：

期权是一种投资工具，是一个针对权利的合约，是指一方有权利以事先约定好的价格去购买或出售某一特定资产的权利；

这种金融衍生工具的出现，是因应金融及实物投资市场众多投资者的需求而出现的，品种繁多，涉及领域广泛，投资者投资的目的首先是避险，而非套利。

举例：刘先生要购总价30万的一套房，定眼前没有那么多钱。

刘先生愿意支付2.5万元作为换取他在未来一年内以30万元购买该房屋的权利，在合同有效期内，刘先生有权利将该合同转卖给其他人。（定屋主允许1年期限，关心的只是30万价格，不在乎谁买）。

定半年后，该房屋的价格从30万涨到50万；

刘先生可有两种选择：

1、以30万买下这房屋，立即以50万卖出，赚得20万，扣除先前支付的2.5万元，净利17.5万元，投资回报率54%；

2、将购买该房屋的权利卖掉，赚得20万，扣除先前支付的2.5万元，净利17.5万元，投资回报率700%；

发现了杠杆效应；

定房屋价格没有按预期的上涨，跌破30万；

刘先生可有两种选择：

1、如果跌破30万，刘先生放弃购买权利，损失2.5万；

2、预期房价还会在未来几年上涨，而亏损执行该协议。

再定刘先生有30万现金：

并且他足够了解市场，以2.5万购买了12份房屋的权利，30万的价格仍然是半年上涨50万，那么意味着什么呢？如果实施了全部的权利转让，12×17.5=210万，投资回报率还是700%，说明同样的30万，最高收益可达到210万，即购买实际房产和买进一项购买房产的权利所获得的收益差别甚大，这其中蕴含一个投资的杠杆比率问题，高杠杆可以导致高回报，但如果房产价格大幅下跌，同样也会蒙受一定的损失，但损失的极限值就是30万，这就是期权的魅力所在。也是金融衍生工具市场造就投机者更多存在的原因，因为经济人对于暴利存有贪婪，对亏损，偏离预期的风险存在恐惧。

期权只是金融衍生工具中的一种，而下边的实例也是金融衍生工具中的典型业务模式，是一种锁定未来不确定性的衍生工具，类似的衍生工具有成千上万种。

二、用于锁定未来不确定性和风险的一种金融衍生工具—对赌协议。

国内近期出现的中国国航、中国东航的航油套保业务损失，中信泰富的外汇期货投资损失，深南电的航油套保业务损失都是典型的衍生品投资案例。下边以深南电为例进行深入分析：

从深南电案例及类似的案例看国内金融衍生品投资的现实，锁定风险反倒成了制造风险：

背景：深南电以电力生产为主业的企业，其中燃机发电的燃料油价格受到国际市场油价大幅波动的影响，在此背景下，与外资金融机构签订了油价对赌协议，试图锁定油价波动造成的经营风险。

08年10月21日深圳南山热电股份有限公司发布公告称：

于2008年3月12日与美国高盛集团有限公司的全资子公司杰润（新加坡）私营公司签订的期权合约；未按规定履行决策程序、未按规定及时履行信息披露义务及涉嫌违反国家法律、法规的强制性规定，证监会深圳证监局要求本公司限期整改。

具体情况如下：

2008年3月12日，公司与杰润公司签订了两份合约，其主要内容如下：

1、第一份确认书：

有效期为2008年3月3日～12月31日，由三个期权合约构成。

当浮动价（在协议期限内纽约商品当月轻质原油期货合约的收市结算价的算术平均数）高于63.5美元/桶时，公司每月可获30万美元的收益（20万桶×1.5美元/桶）；出现此结果，年度最高可获得300万美元的价格补偿；

浮动价低于63.5美元/桶，高于62美元/桶时，公司每月可得(浮动价－62美元/桶)×20万桶的收益；出现此结果，年度最高大致获得300万补偿，最少是0。

浮动价低于62美元/桶时，公司每月需向杰润公司支付与(62美元/桶－浮动价)×40万桶等额的美元。

下表是实际的油价走势图：

实际上深南电在第一份合约执行后，因为前几个月平均油价高于63.5美元，是获得了高盛一方的补偿的。08年11月以前，深南电的下属公司香港兴德胜公司已经收到杰润支付的210万美元的价格补偿。

但08年11月份后，原油期价已经跌破62美元/桶。

按照08年11月内纽约能源原油主力合约20个交易日的收盘价进行算术平均，11月的原油均价为57.1745美元。

根据协议，深南电将按(62美元/桶-浮动价)×40万桶=193.02万美元的金额向杰润支付现金。

2、第二份确认书：

有效期为2009年1月1日～2010年10月31日，为期22个月。

也由三个期权合约构成，杰润公司在2008年12月30日18点前，有是否执行的选择权。

当浮动价高于66.5美元/桶时，公司每月可获34万美元的收益（20万桶×1.7美元/桶）；出现此结果，年度可获得408万美元的价格补偿。

浮动价高于64.8美元/桶，低于66.5美元/桶时，公司每月可获（浮动价－64.8美元/桶）×20万桶的收益；出现此结果，可获得最高408万补偿，最少是0。

浮动价低于64.5美元/桶时，公司每月需要向杰润公司支付与(64.5美元/桶－浮动价)×40万桶等额的美元。按40美元每桶的价格计算，可损失11760万美元。

表面看这个油价对赌协议，将导致深南电濒临巨额亏损甚至破产，所以自08年10月17日公告以来，其股价一路下跌。

在这种背景下，深南电做了一个出人意料的决定。12月2日公告，11月30日，宣布要将深南能源(新加坡)持有的香港兴德盛公司100%股权卖给深业集团旗下的深业投资公司，转让价将不低于3.45亿元，而兴德盛正是在对赌协议中接收杰润支付金的公司。

市场人士认为，深南电此举旨在将全资子公司深南能源(新加坡)公司的有效资产卖掉，使其空壳化。这样一来，就算杰润秋后算账，拿到的可能也只是一个空壳公司，而难以获得实际的收益。

早在08年11月6日，杰润公司致函认为深南电公司的2008年10月21日的公告及2008年10月29日会议中的表态表明公司有意不履行第一份确认书和第二份确认书项下的交易，认为公司违约并宣布终止交易，交易项下的所有义务予以解除。

而08年11月10日，深南电公司复函杰润公司表示公司从未做出无意继续履行交易的表示，并认为杰润公司拒绝支付第一份确认书项下10月份应付公司款项及明确终止交易的来函，构成违约行为，宣布终止交易，公司和确认书和/或交易项下的所有义务被解除。同时，公司主张鉴于第二份确认书被杰润公司终止时，杰润公司未行使要求公司进入三向交易的选择权，此表明杰润公司已放弃或丧失了该选择权。虽然双方终止确认书及交易的理由不同，但对确认书与交易已经终止这一事实并无分歧。

交易终止后，杰润公司来函要求公司赔偿交易终止的损失，公司回函不予接受。杰润公司来函表示希望以商业方式解决争议，公司同意进行和谈。现双方正在就交易终止后的事宜进行磋商和交涉，但不排除如协商不成，双方通过司法途径解决争议的可能。

于08年12月13日刊登的公告指出：深南电同杰润（新加坡）私营公司（以下简称"杰润公司"）交易终止后，杰润公司来函要求公司赔偿交易终止的损失，公司回函不予接受。杰润公司来函表示希望以商业方式解决争议，公司同意进行和谈。现双方正在就交易终止后的事宜进行磋商和交涉，但不排除如协商不成，双方通过司法途径解决争议的可能。

至今（09年2月20日）双方未能达成谈判一致意见或取得任何实质性进展。

期间，08年12月16日，《上海证券报》记者应尤佳发文《对赌协议终止延迟披露深南电存内幕交易？》指出，深南电延迟披露与杰润公司终止对赌协议的信息，投资者认为公司不及时披露信息与近期公司股价的波动不无关系"。外界还认为有依据此一不利消息，故意压低股价的嫌疑，对此，深南电还给与了一定理由的回应。

不论该交易目前是实际终止，还是虽终止但存在分歧，以及基于此一事项而严重影响公司股价，并存在公司基于这样的不利消息而存在操纵股价的嫌疑。

我想经验和教训值得反思。

其他的案例更是多多，只不过，涉及的衍生品品种有些差异，但同样的道理都是锁定了未来的价格，但也同时承担了套期保值的巨大的价格偏离预期而导致的风险。有些企业的亏损，媒体报了，我们知道，有些根本没有公开报道的，可能亏的也不少。

中国国航、中国东航的航油套保业务损失，中信泰富的外汇期货投资损失，中航油新加坡公司、以及早前江铜的铜期货交易等其他没有被公开的各种金融衍生品交易，往往伴随的是企业的实际资金损失，以及企业领导层承担责任，高官调整或者将责任下移到管理层，对个别高管进行人事调整等等。

综上所述，对于金融衍生品的投资，要清楚的认识以下几点，作为市场的后来者，需要学习和借鉴，教训值得反思：

第一、这个不平等的对赌协议为什么能签订，深南电的重大对外合作，是否有董事会决议，股东大会决议，是否有个公司的内部审核制度和决策流程，公司治理问题严重，谁该承担责任？

第二、作为中国一家上市公司，中小投资者的保护从哪里看得出来，对赌协议继续履行，公司将面临大额亏损甚至破产，中小投资者除了谋求股价涨跌的套利既资本利得，哪里去分享红利收入？当然，作为上市公司，壳也有市场价值，面临低价重组，小股东们只能再等股价涨上去，寻求。

第三、商业风险控制问题，金融衍生品投资的目的是锁定因为未来原材料价格的不确定性，特别是价格上涨，而增加小额成本获得锁定将来价格的一种合约。但如果合约的风险，经过评价，可能比承受当期原材料的高价风险更大的时候，是要慎重的。深南电的案例，对赌是面对国际油价的大幅上涨的情势下签订的，不是这样的交易就完全不能做，可以核算整个合约的收益与风险到底多大，实现风险与收益要对等也不是就不可以操作，比如当油价跌破50美元/桶时，交易自动终止，锁定未来价格范围的同时也锁定了风险，也可以寻求其他方式，对冲出现的损失。

第四、从提供金融衍生品的投行机构而言，他们是要获得套利的，为什么要和深南电签订这样的协议，如果高盛预测是亏损的，就不会达成交易，何况期间还设置了合约继续执行的选择权，增加投行赢的可能，因为这样的对赌协议是一种零和游戏，也就是说不是你输就是我赢的游戏。国际投行机构对于全球的经济走势和油价的判断能力比中国一家实业公司的能力要强得多。作为国际一流的投行机构，他们手中聚集中大量的合约，定一半的合约对客户而言是高价套利，一半类同合约对客户而言是低价套利，那么对投行中间机构而言，可获得期权卖出价格的无风险套利。对于深南电这样的对赌协议而言，是以纽约商品的油价为对赌的依据，我们定高盛对该油价具有影响力，且其影响力的成本低于所有类似对赌合约的收益，将获得套利，从而对高盛而言，有影响纽约商品油价的正向激励。

第五、期待中国的金融与资本市场能够逐渐能够成长起来，这样中国将会成长起来更多的金融人才，没有这样的市场，就没有人才生长的环境。包括我们的股票市场、期权期货市场，增加市场产品品种，增加市场规模。希望我们的能够从更高的高度看待金融与资本市场的发展。主要是应对国际化的金融发展挑战，因为实物资产的定价权，也包括我们国家的很多产业安全问题，都和国际金融资本以及跨国企业集团的投资和资金运动有关，包括其投资和经营策略，以及产品和服务的竞争性定价因素等。

第一次租车要注意避开哪些“坑”？

租辆车出去玩确实是很惬意，但是租车不是“一手交钱、一手交车”这么简单的，不注意我后面说的这8个点，有可能反而是被“坑”得很惨。

下单时要注意什么注意避开规模小的租车公司

首先，租车要注意避开规模小的租车公司。

期刊《时代金融》上面有一篇论文，《我国汽车租赁业发展分析》上面讲。

国内9成汽车租赁企业的员工不超过5名，5名！运营车辆不超过50辆，缺乏严格管理，没有可靠的安全保障 ，缺乏服务意识和标准。

而且这些小公司寿命挺短的，一不小心就容易倒闭、跑路什么的。

中国人民银行和银保监会发布了一个《中国小微企业金融服务报告（2018）》上面讲：小微企业规模小、竞争力不强，抗风险能力也比较弱。

它上面的数据显示：我国中小企业的平均寿命就是3年左右。

就像街边的奶茶店，可能就开几个月，一不小心就会突然关门，再也不开了。

所以说：租车的时候，选一些相对大一点的、听说过的，某州、某嗨、某卡都行，相对资金充足一点、规模大一点的公司，靠谱一些。

注意存款或额度够不够交押金

第2个，租车的时候是要冻结几千块钱的押金的，要注意存款或者的额度够不够。

以杭州某嗨租车的价格为例子：如果租1天丰田雷凌，车辆押金4000块钱，违章押金2000块钱，加起来差不多能买一个苹果手机了，对不对？

而且，到了还车的时候，虽然车辆押金会马上解冻，但是违章押金不会，所以手头比较紧的朋友是要慎重考虑的。

为什么？违章有可能等1个星期之后才有，那么早退给你，又产生罚款，它找谁去，对吧？

车辆押金当场好退的，违章押金要等一下的。

参考某嗨的规定：如果没有违章的话，违章押金要在还车后的30到45天才能解冻，1个到1个半月。

就像是：老师上课把你玩的游戏机、手机给没收了，书没收了，要等到期末考试之后才会还给你，而且，还要让你爸妈过来签字领了，比较麻烦的。

另外，如果信用分足够高的话，其实不用押金也是可以租车的。

比如说，某麻信用上面有规定：650分及以上的用户，是可以免押金租赁车辆的。

不过要注意，每个人的信用分有高有低，又不是每个人都能享受到免押服务的，对吧？

要注意买附加险

第3个，下订单的时候，要注意买附加险。

参考某州、某嗨、某卡等等租车公司规定：基础保险当中的三者险都只买了20万额度。要是不小心撞到人，有可能不够赔。

参考一下《最高人民法院关于审理人身损害赔偿案件适用法律若干问题的解释》第25条规定。

伤残赔偿金是根据伤残等级，按照居民人均可支配收入，自定残之日起20年计算的。

取车时要注意什么

第4，取车的时候要注意检查车况，并且拍照留底。

因为租来的车子，有可能有划痕的、坏掉的，如果租车之前不仔细看，等到还车的时候才查出来，就要自己掏钱修了。

我之前的《10辆车7辆有划痕，为什么不去修？》上面讲过的。

普通修理店喷漆每平米大概2、300，如果去4S店，每平米几百、上千都是有可能的。

而且补漆一般都是整个面来补的，比如说：车门上有1条划痕，车门整个重新做，对吧？

就好像：手机玻璃膜碎了，「咔嚓」一下，是吧？你肯定整片膜换掉的，对吧？

所以说，取车的时候，最好和工作人员绕一圈，验验车、看一看。

尤其是保险杠的下沿、轮毂边上的1条、门槛、后视镜这些位置，容易擦碰但又特别容易被忽视。

如果发现了划痕或者损坏，除了告知工作人员，自己也要留底，拍个照，还车的时候就不会产生纠纷。

我有一次就很尴尬的，租了个车子，我是长租，租了1个多月，「哈哈哈哈」开车开出去了，照片也没有拍，我自己的经历。

等到加油的时候，我发现：油箱盖子是没有的，真的是很尴尬的。插进去加油，里面有块垫片，但是前面、外面旋旋的那块油箱盖没有了。

还车的时候，还要我赔钱，我也是很郁闷。

用车时要注意什么先熟悉车子的配置和性能再上路

第5点，车子到手之后，不要急着上路。

期刊《科研》上面有论文，《浅谈如何提高汽车驾驶员安全驾驶的能力》上面讲。

熟悉和掌握车辆的操纵性、稳定性和制动的方向性、通过性等等性能，是行车安全的重要因素。

就像：我们平时穿平底鞋、运动鞋，突然之间，我们变成女孩子了，要穿个高跟鞋，你不稍微适应一下，走路马上就崴脚，原地都动不了。

所以说，车子到手之后，最好找一段空旷的路，稍微试一下：加速大概有多猛、刹车大概有多灵、打个方向能弯过去多少。

然后再试试灯光按钮在哪里，照照照多远，是不是？雨刮、空调按钮在哪里？是自动的，还是要拨一下的？空调怎么按？

熟悉了这些东西，然后再出发，安全很多的。

出事故及时联系租车公司

第6点，如果出了事故，及时给租车公司打电话。

参考一下某卡、某嗨、某飞士租车的规定：如果发生事故，除了建议马上报警之外，都是要求立刻联系租车客服的。

一方面，很多人是没处理事故的经验的，需要客服来指导、帮忙；另一方面，如果租车公司不知道出过事故，会影响保险的赔付的。

某人租了个车子，撞了个高架护栏，但是没有联系租车平台和交警，就把车子还掉了，结果面临1万多块钱的修车费用了。

就好像是：把别人的手机给摔了，还不告诉别人，人家回来肯定很生气，要找你赔钱。

所以说：出了事故不要隐瞒，马上联系交警和租车公司，就能把事情比较妥善、顺利地处理完。

至于赔偿的问题，你附加险都买了，保险赔，你不要怕，对不对？

还车时要注意什么注意还车时间，不要延迟或提前还车

第7点，还车的时候，要注意时间，避免延迟或者提前还车。

延迟还车会扣钱，我们想想，天经地义的，但是很多人不知道，提前还车还扣钱。

某州租车有个规定：提前还车，未履约租期的部分，是会产生提前还车违约金的；提前还车出现租期≤4小时的部分，按还车当日租金的60%来算。

就好像：没有到放学的时候，你如果提前走出了教室，老师会训的吧，对不对？

注意还车时的油量不能比取车时少

最后一个，还车的时候注意车子的油量，只能多不能少。

一般还车的时候，油量要比取车的时候多，租车公司是有可能会把钱退回来。

但如果说，还车时候的油量比取车的时候少，会收你一笔服务费的，不划算的。

参考某嗨租车规定：还车时，油量少于取车时的油量，用户需按照当日油价补足差额部分的油费。

听起来还好啊？并且额外支付100元作为加油服务费！

就是：我开到加油站去加油这动作还值100块钱，就很郁闷。

就好像：租房合同到期之后，如果房东检查了一下，哪个东西少了、哪个东西坏了，比如说是门坏了，修门的钱。

他说：“不，除了修门的钱，我自己打车到我自己的房子里面……”这个打车费也要我们出，就会变得很奇怪。

租车时注意这8点，避“坑”不难的

所以总得来讲，租车过程当中的“坑”的确不少，但是下单、取车、用车、还车的时候，注意我前面说的那8点，想避个“坑”也不是特别难。

记不住也没关系，收藏一下，不就行了吗？

货币操纵国的谁是货币操纵国

美国财政部如期发布半年度国际汇率政策报告。尽管国会不断施压，要求就美中贸易逆差对华取制裁措施，美国在报告中仍拒绝将中国列为操纵货币以获得不公平贸易优势的国家。但同时也指出，中国需要解决人民币对美元的“实质低估”问题，同时说明中国并不满足被列为货币操纵国的技术要求。

在美国财政部半年度一次的财政部报告中，均未将中国列为货币操纵国，但却屡屡对中国汇率施压，这种“打个嘴巴子，给个甜枣”已成为美国财政部的惯用手段，不断拿“贸易逆差说事”，无视近几年美对华出口迅猛增长的事实，令人愤慨。

自中国入世以来，美国不断制造舆论，认为中国出口大幅增加、外汇储备增多的原因是人民币被低估，并攻击中国是所谓“货币操纵国”，认为人民币汇率过低是导致美中贸易逆差增加的原因，且不断就此向中国施压。

事实上，中国出口增长、出现贸易顺差、外汇储备增加的原因主要来自市场经济体制和加工贸易政策。改革开放以来，欧美发达国家的跨国公司纷纷将其国内原有的中低档制造业转移到中国，并将成品购回国，这种国际产业转移扩大了中国的贸易顺差。在华跨国公司的出口占中国出口总额的50%～60%，即顺差的绝大部分是跨国公司创造的，而非中国国有和民营企业，与汇率没有直接关系。

美国多位议员“打压人民币汇率减少中国进口，进而减少贸易逆差”的谬论也被证明是错误的。中国输美产品大部分为美国已经不生产的商品，在从中国进口减少后，势必从其他国家加大进口，贸易逆差不但不会减少，反而会增加。

美中贸易逆差的原因除美国对中国物美价廉商品有很强的需求、美中统计方法存在差异以外，还有一个重要原因就是美国对华出口管制政策。目前，美国实行的对华出口管制政策覆盖了2500项产品。如果放宽高科技产品对中国出口的限制，实现完全的自由贸易，我们有理由相信，贸易逆差一定会减少，甚至为零。

作为负责任的世贸组织成员，2005年7月，中国开始实行汇率浮动制，此后人民币兑美元汇率不断攀升。2006年人民币升值3.35%，2007年升值6.85%，2008年4月人民币汇率破7，预计全年升值10%。中国的努力举世共睹，但美方却不满足，仍不断对中国施压，这是不通情理的。 自布雷顿森林体系以来，为维护自己的金融霸权和美元霸权，美国一直强烈干预金融和汇率，是世界首要的货币操纵国。

2001年布什上台后，美国经济长达10年的增长期开始结束，经常项目逆差和贸易逆差大幅增加，外债迅速增多。为解决这些问题，美国开始推行弱势美元政策。

2007年底次贷危机爆发后，美元贬值速度更是不断加快，美联储降息的幅度也不断加大，最终导致国际市场上性产品价格不断上涨:国际油价不断创造最高纪录，近日曾突破150美元/桶的高位纪录；国际金价不断高涨，超过1000美元/盎司的最高价。

为缩小贸易逆差、刺激经济复苏，美国放任和推动美元贬值，自2001年以来，美元对欧元等国际主要货币累计贬值幅度达40.58%。此外，美国经济的不景气导致全球经济增速放缓，主要国际组织不断调低经济增长预期，全球都在为美国的金融错误埋单。 一国取何种外汇政策属于其主权范畴。美国在不断要求他国货币升值，而自身取美元贬值的政策，既是干涉他国内政，也是经济霸权主义的体现。然而，要求他国货币升值的手段根本不能解决美国的贸易逆差问题，相反只会使其陷入通货紧缩的泥淖、引发金融危机，这一点可以从20世纪90年代的日本和亚洲金融危机中的东南亚国家中得以证实。

油价大跌对俄罗斯影响有多严重

谁能料及，就在俄罗斯外遭国际制裁打击、内受经济下行巨大压力的同时，国际油价自今年下半年以来接连暴跌三成，至每桶仅80美元。这，让惯于坐拥世界储油宝库的俄罗斯大亨顿时愕然，措手不及。 对于严重依赖原料出口的俄罗斯来说，国际油价的严重缩水等同于财路被掐断，在内忧外困的环境下，俄罗斯只能等待国际油价尽快企稳回调，一面努力设法应付制裁影响；一面积极力求摆脱经济困境。 国际油价对俄罗斯有多重要，摊开俄联邦预算就知道。油价预测是俄罗斯制定预算收支的最重要依据之一，预算草案根据最近几年平均油价得出基准价格。上个月获俄议会批准的2015年至2017年联邦预算草案预计，俄主要出口石油品牌—乌拉尔原油未来的出口均价未来3年为每桶100美元。另据俄经济发展部预测，乌拉尔原油价格2014年将达每桶104美元。 而目前，乌拉尔原油价格也与国际油价一道，从年中的每桶110美元上方滑落至每桶80多美元。可见，俄罗斯作出的油价预测或许只是官方的一厢情愿，一路走低的油价势必将拖累俄预算。 多年来，俄罗斯始终没有摆脱经济增长对原料出口的依赖，俄罗斯一半多的财政收入来自油气出口。俄财政部此前作过一个令人不安的预测：国际油价每下跌1美元，俄罗斯的财政收入就会减少700亿卢布（约合15亿美元）。这表明，国际油价的下跌直接削减俄罗斯预算收入，造成赤字增加、预算项目无法执行，进而加剧经济下行压力。综合来看，在俄罗斯当前通胀率高达8%的背景下，加之多重不利因素，国际油价持续走低，极有可能致使俄罗斯经济陷入持续滞涨状态之中。 为了降低乃至抵消国际油价下跌对俄经济带来的负面影响，俄罗斯不惜动用危险方式挽救预算，那就是放任卢布贬值。一年来，俄罗斯卢布贬值已近四成，成为全球贬值幅度最大的货币，俄罗斯国民经济运行和民众生活已遭受重大影响。然而，俄罗斯央行却在不久前宣布，结束卢布与一揽子货币的联系汇率机制，放弃对卢布汇率的自动干预。此举意味着俄央行允许卢布汇率自由浮动，可能进一步加大卢布下行的压力。 俄罗斯央行之所以这么做，是因为国际油价以美元计算，而俄罗斯统计财政收入使用卢布。因此，在以美元计价的国际原油价格下跌的同时，卢布也以相应幅度贬值。这样一来，俄罗斯石油出口所得的卢布收益就可在一定程度上保持稳定。 但是，用本币贬值对冲石油出口收入减少的做法风险极大。毋庸置疑，卢布贬值的最显著后果就是俄国内消费价格不断上涨，这将给俄民众生活带来更大负担，进而令执政者承受政治风险。不过，自乌克兰危机以来，俄罗斯总统普京的支持率一路飙升至85%以上，以这样的人气民意，他显然用不着担心其总统宝座与权力。正是如此，俄罗斯的决策者作出了“两害权衡取其轻”的无奈选择，用卢布作赌注，缓解国际油价下跌导致的不利影响。 诸多分析观点普遍认为，国际油价的大跌是西方对俄罗斯的隐性制裁。俄罗斯前财长库德林直截了当地说，美国正与原油输出国合谋压低油价，以此向俄罗斯施压，是美国的一个阴谋。但这在普京看来，尽管国际油价下跌的背后存在人为操纵的因素，但低油价也会给这些操纵者造成损失，因此国际油价当前局面不会长期存在。 在当前条件下，俄罗斯人应对国际油价下跌可用的手段不多。俄能源部长诺瓦克日前透露，正考虑以削减原油开量以稳定油价，但尚未作出正式决定。 事实上，俄罗斯能在多大程度上左右其他主要石油输出国的意志还是个未知数，尽管世界石油输出国都在对油价持续下跌表示忧虑，但毕竟世界主要石油输出国的背后的巨贾仍是美国。现在，俄罗斯只能寄希望于市场调节，坐等国际油价企稳回升，以期尽量减少一些石油美元的损失。