欧元价格表_欧元区最新油价查询

1.欧元区零售销售月率对原油的影响

2.今年石油价格还会跌吗

3.国际油价上涨的原因是什么?

4.论当代世界经济形势对我国的影响

5.请问目前美国和欧洲及日本的CPI

6.油价下跌的原因是什么?油价调整的时间

7.欧元区的欧元解读

欧元区零售销售月率对原油的影响

欧元区2月零售销售月率解析

重要数据：欧元区2月零售销售月率公布时间：2015年4月8日17:00数据摘要：前值：1.1%预期值：-0.2%数据解析：预计利空欧元、金银

欧元区2月零售销售月率是欧盟统计局通过对通胀调整后的零售业销售总价值变动，而公布月率和年率数据。

零售销售(RetailSales)包括食物类、纺织类及家用类等分项指数，自2001年起每月固定发布该指数，并以1995年价格为基期平减。该数据是衡量消费者支出的首要工具，而消费者支出又是整体经济活动的最主要内容。如果公布值大于预期值，利好欧元；反之，利空欧元。

欧盟统计局(Eurostat)2月4日公布的数据显示，受圣诞节因素影响，欧元区去年12月零售销售连续第三个月增长，年率增幅更是创下近八年高点，油价下跌可能提振了燃料销售。

数据显示，欧元区12月零售销售月率温和增长0.3%，增幅高于市场预期的0.2%，前值由增长0.6%上修为增长0.7%；零售销售年率增长2.8%，创2007年3月以来最大增幅，市场预期为增长2.0%，前值由增长1.5%上修为增长1.6%。这表明2014年第四季度消费者支出给经济增长带来提振，可能帮助经济较第三季度略微提速，不过欧元区经济增速可能依然非常温和。

欧盟统计局(Eurostat)3月4日公布的数据显示，心切的德国消费者帮助欧元区1月零售销售创下2013年5月以来最大单月升幅，表现远超市场预期，这再次表明在欧洲央行推出新的刺激政策之前，欧元区经济已经走强。

具体数据显示，欧元区1月零售销售月率增长1.1%，增幅远高于预期的0.1%，且连续第四个月实现正增长，前值由增长0.3%修正为增长0.4%。

1月零售销售年率跳升3.7%，创2005年8月以来最大升幅，也远胜市场预期的增长1.9%，前值由增长2.8%修正为增长3.1%。

零售销售持续增长可能是由于油价走低提振了家庭支出能力，油价走低使消费者有更多钱用于其购买他商品和服务。驾车者燃料开支尤为强劲。不过，零售销售数据具有波动性，且时常被修正。

在德国零售销售创七年最佳的助推下，欧元区零售销售大幅增加，表明油价下跌、低利率以及信心的增强正在为德国这一欧洲最大经济体的商家带来助益。但德国创纪录的就业水平及上涨的薪资并未在整个欧元区得到体现。

从成员国来看，法国1月零售销售月率增长0.1%，比利时零售销售持平，爱尔兰零售销售略有下降，葡萄牙零售销售则增长6.8%。

今日晚间公布欧元区2月零售销售月率，该数据是衡量消费者支出的主要成分。目前该数据市场预期是-0.2%，前值是1.1%，有所回落，结合近期的欧元区情况来看，预计对欧元、金银小幅利空。

今年石油价格还会跌吗

2010年10月以来，伴随美国实施的量化宽松货币政策，国际油价呈上涨趋势。2011年初，中东北非局势及相关的不确定性进一步刺激市场恐慌，油价大幅攀升。2月22日，纽约市场油价收报每桶93.57美元，当日涨幅为8.55%，创2008年10月份以来的新高。国际原油价格的持续上升将对世界经济复苏构成极大的挑战，特别是对中国等新兴市场国家的经济发展产生负面影响。当前，石油等国际大宗商品价格上涨以及“热钱”涌入，已加剧我通胀形势，加大我宏观调控难度。我们需要密切关注国际石油价格走势，分析和预判其对我国经济影响，并提前做好相关应对预案。

一、国际油价走势及影响因素分析

（一）近期国际油价走势

2010年5月-9月，受欧洲主权债务危机等因素影响，国际油价在低位徘徊，油价月均值维持在73—76美元/桶窄幅波动。但自2010年10月以来，受美联储量化宽松货币政策影响，国际油价整体持续上涨。10月4日，纽约商品西德州轻原油(WTI)期货收于每桶81.47美元；11月1日，达到每桶83.29美元；12月31日，收盘报89.84美元/桶。

总的来看，2010年国际市场油价年平均价格比2009年上涨28%左右。2011年1月，国际原油价格整体走势依然处于上升渠道。2月-3月份，因阿拉斯加油管关闭、北海原油平台关闭、利比亚引发市场对原油供应担忧，导致国际油价继续窄幅震荡上扬。

（二）影响近期国际油价走势的因素分析

近期国际油价大幅攀升是以下因素综合作用的结果：

1、供求关系因素。一方面，全球经济复苏拉动石油需求增加。据国际货币基金组织预测，2011年全球经济有望增长4.4%，其中，美国增长3%，欧元区增长1.7%；中国和印度经济增长为9.6%和8.4%。尽管增速比2010年有所下降，但呈现“普遍增长”的态势。在此预测背景下，石油需求量增涨预期乐观。欧佩克预计，2011年全球石油日均需求增长将增120万桶，国际石油市场整体需求水平有望恢复到国际金融危机之前的水平。路透社的调查也显示，2011年全球石油日均需求将增150万桶，至8860万桶，主因是发展中国家需求强劲。

另一方面，供给面来看则相对偏紧，增幅难以满足需求。目前全球石油产量大部分来自大油田，随着这些油田逐步老化，其产量呈逐步下降趋势。占世界石油总产量2／3的800个油田的产量平均每年下降6.7%。另外，全球石油新增产能高度依赖的产油组织的供给能力下降。据国际能源署预计，受金融危机影响，全球部分石油开发项目延迟，2011年-2013年间石油产能增量将出现下降。

2、金融市场与投机因素。美国的定量宽松政策向全球释放了大量的流动性，拉低了美元，而美元汇率持续下跌成油价升高推手，石油越来越凸显“金融性”，美元与石油价格之间呈负相关性。美元贬值之后，很多投资者就抛弃美元资产，转向炒作石油等大宗商品，从而推高国际油价的上涨。美国商品期货交易委员会最新公布的《石油期货市场月度报告》显示，作为推动行情主力的基金机构不断做多国际石油期货市场。2011年1月，全球基金持仓的净多头数分别为149466手、169085手、166551手和143317手，与去年同期相别增长37.33%、24.63%、23.94%和43.86%。从这轮油价上涨趋势可明显看出投机炒作的行为。

另外值得关注的一个新现象是美元价格与石油价格“双涨”局面。2011年美国的增长速度为3.6%,欧洲增长1.7%,美国同欧洲之间增长差距估计可能大于2%，欧洲较缓的复苏使游走于欧洲的资本一部分分流到美元市场，一部分分流到石油市场，因而两个市场可能出现“双涨”局面。

3、政治动荡、自然灾害等不确定性因素。当前国际地缘政治和自然灾害风险加大了油价上涨可能性。2011年2月22日WTI原油疯涨表明当前中东北非的地缘政治冲突频频发生引发的风险已经扩大，加上其他大宗商品的价格上涨，增强了人们对国际市场原油供给紧张的心理预期，为石油投机活动创造了条件，加上全球流动性过剩、通胀预期升高将吸引大量避险和逐利资金涌入石油期货市场。

对此，专家分析表示：一方面，中东北非危机及可能的不确定性使得市场投机和炒作行为重新升温，可能将继续推高油价。另一方面，只要地缘政治动荡不蔓延至海湾产油国，国际油价不致对全球经济复苏造成严重影响。根据国际能源总署(IEA )数据，利比亚的每日产油量已滑落约100万桶。但是，如果包含沙特阿拉伯先前增加的每日70万桶产量，几乎能全数填补利比亚短少的原油供应。继沙特阿拉伯后，科威特、阿拉伯联合酋长国和阿尔及利亚三国，也有望于2011年4月把每日油产量提升30万桶。国际能源署也表示，其原油储备约16亿桶，可保证成员国5个月左右的供应。

此外，受2011年3月11日日本本州岛附近海域发生里氏9.0级地震影响，日本对石油的需求至少短期内将下降，当日国际油价一度下降至每桶100美元以下。但是，由于日本是全球第三大石油进口国，灾后重建将消耗大量的能源和原材料，因此，专家普遍认为，日本地震后油价可能在短期将下降，油价中长期走势还有待进一步观察。

（三）本轮油价上涨与2007-2008年油价上涨的比较分析

经分析，本轮油价上涨与2007-2008年有所异同。2007-2008年国际油价经历了一轮大幅度上涨走势，2007年初从每桶约50美元价位，不断攀升至2008年7月11日145.66美元的历史新高。但是，7月14日后，受美国金融危机影响国际油价迅速走低。2008年，油价在100美元价格之上只是停留了三个月，所以，有分析认为投机大肆炒作是当时油价上涨最直接的推动因素。

本轮油价上涨的因素较多，即世界经济复苏带动原油现实与预期需求增长，供给偏紧、金融市场上美元贬值、投机和政治因素等，共同推动油价较大幅度上涨。从短期看，美元流动性泛滥造成的投机炒作因素也是推动新一轮油价上涨周期的主导因素。

二、国际油价变化对宏观经济的影响

（一）对宏观经济发生影响的渠道

国际石油价格变化对宏观经济层面消费、投资和出口都将产生直接或间接的影响，并通过货币渠道对国民经济的产出和价格产生影响。

从国内生产总值增长的三因素分析，对于石油净进口国来说，油价上升将使消费和投资减少，出口下降，因而使国内经济受到不利影响。这种影响落实到货币渠道，国际石油价格上涨产生的影响有两个方面：一方面是石油价格上涨推动总体价格水平上升，而抵消价格总水平上涨的最有效货币政策是提高真实利率，这会对国民经济造成负面冲击。另一方面，一国货币当局应企业高油价成本补偿的要求，可能会取较为宽松的货币政策以稳定短期产出。从中长期看，货币当局却需不断提高利率以应对通胀预期上升，长期和短期政策的协调和转换可能会对实体经济产生负面冲击。

（二）对发展中国家的冲击

在历史上的两次石油危机中，国际油价巨幅上升对发达国家经济冲击程度大于其他国家。这是因为石油在发达国家的能源消费结构中比例大，其经济严重依赖石油。国际油价波动尤其影响美国经济，美国经济总量和原油消费量均列世界第一。国际货币基金组织曾估算，油价每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。

当前，经历两次石油冲击后，发达国家普遍取了应对措施，调整经济结构，发展节能减排，应对高油价的能力大大增强。相反，发展中国家多数正处在工业化中后期，节能产业和替代能源发展慢，单位GDP油耗较高，经济增长对石油依存度较高，应对石油危机的能力较弱。因此，高石油价格可能对发展中国家的冲击更大。发达国家国际权威机构估算，油价上涨，对发展中国家经济增长率的影响是世界平均水平的1.5倍，是发达国家的3倍。

（三）对中国经济的影响

我国1993年开始成为石油净进口国。近年来，我国石油对外依存度逐年提高。2010年我国进口原油2.39亿吨，同比增长17％，石油对外依存度同比上升三个百分点，超过55％，已成为仅次于美国的第二大石油进口国和消费国。预计到2020年，中国石油消费总量将达到6亿吨左右。到2030年，中国石油消耗量的80%需要依靠进口。这表明，我国石油安全形势不容乐观，国际石油市场价格变动直接影响我国内经济发展，具体体现在以下几个方面。

一是加剧通货膨胀预期。我国是石油消费大国，受国际原油、成品油价格上涨影响，以石油为能源、原材料的相关行业成本上升，增加了经营成本，导致服务业价格上涨，进而影响居民消费价格上涨。目前，我国通货膨胀形势仍处于较敏感的关键时期。在这种情况下，国际石油价格持续高涨对上游产品价格上涨形成压力，强化通货膨胀预期。国际能源署、OECD和国际货币基金组织研究表明，如果国际石油价格每桶上升10美元并持续一年，我国通货膨胀率将上升0.8个百分点。“通胀”是2011年中国经济的关键词，宏观调控政策的走向直接取决于通胀形势的发展，而国际原油涨价，将使宏观调控难度增加。

二是减缓经济增长速度。由于国际石油价格上涨对国民经济的影响是非常广泛的，从生产到消费，从成本到价格，从贸易到投资，都会因石油价格上涨而带来不利影响，因而也会降低经济增长速度。据国际货币基金组织预测，国际石油每涨价10美元／桶，亚洲经济增长速度就会下降0.8％。摩根斯坦利2004年研究报告表明，国际原油价格每上涨1美元/桶，中国的GDP将损失0.06%。

三是缩小贸易顺差。从进口方面来看，国际油价走高，石油进口越多，外汇支出越大。我国每年进口石油约用汇350亿美元。从出口方面来看，石油价格越高，下游产品生产成本增加，出口产品竞争力下降，出口受到很大影响。从交通运输来看，石油价格越高，成品油价格上升，运输成本增加，推动生产资料及消费品价格走高。这些因素将导致我国贸易顺差减少。

四是消费者压力加大，企业竞争力下降。国际石油价格上涨，与石油相关产品价格上涨，造成更大范围的企业成本增加，给交通运输、冶金、石化、轻工、渔业、农业等相关产业带来不同程度的影响。这些企业只能将上升的成本向下游企业或最终消费者转嫁，却难以向国外转嫁，这必然使行业利润减少，消费者压力加大，部分企业甚至出现亏损，企业的竞争力下降，全社会的经济活力也会因此而减弱。

此外，我国未能完全实行与国际接轨油价机制，即根据国际油价的变动来调整国内油价。一方面，如果国内成品油价格的涨幅跟不上国际原油价格的涨幅，导致产业亏损，只能向财政申请补贴，从而可能将加大财政压力。2005-2007连续三年，因国际油价大幅上涨，导致炼油业务较大亏损，中石化分别获得100亿元和50亿元、123亿元补贴，而中石油也在2008年年报中披露，当年获得国家财政补贴157亿元。另一方面，当国内油价随前期国际油价上涨后，国际油价却突然下跌，社会舆论对国内油价政策没能及时下调价格产生不满。因此，决策者将在财政压力和社会压力之间挣扎。

总体上看，国际石油价格上升虽难阻我国经济发展势头，但对我国国民经济总体是不利的。若未来我国石油对外依存度继续增大，不利影响会更大，至于影响程度如何，要看国际石油价格上涨的幅度及持续的时间。

三、相关对策和建议

当前，世界经济格局正在发生深刻变化，我国经济发展面临新的机遇和挑战。站在“十二五”开局的起点上，我们应以更加理性的态度，面对国际石油价格的持续上涨，以及中国对进口石油需求依赖程度的不断提高，取长期与短期兼顾的综合配套措施来积极应对国际石油价格上升对我国国民经济的不利影响。　

从短期来看，密切关注国际市场油价变化，控制好由外及内、由下游向上游产品传导途径，控制好通胀预期。一是完善成品油价格形成机制，进一步控制通胀影响。综合考虑石油行业和相关各方的承受能力，利用更完善的补贴政策和消费税杠杆来平抑是油价格上涨的压力，并减轻消费者负担。二是加快推进税改革，积极引导更高效的石油消费模式。切实按照2010年12月中央经济工作会议精神，积极稳妥地推进性产品价格和环保收费改革，进一步推动完善成品油价格形成机制，取有效措施引导更高效的石油消费模式，通过财税改革推动向节能降耗发展方式转变。另外，只有在非常时期，可以考虑通过行政手段强制剥离中国石油市场和国际市场的联系，使用价格管制和财政补贴措施，稳定国内油价。

从中长期来看，在加快转变经济发展方式以降低石油依赖，加快国家石油储备体系建设、加快建设海外原油生产能力、建设多样化的能源通道和运输渠道、开发新能源和可再生能源等多方面的应对措施之外，更要积极参加国际能源合作。伴随第二、三次石油危机冲击,国际石油合作机制在欧佩克和国际能源机构的框架下得以发展并不断完善。充分利用国际能源多边合作机制确保石油供应安全是我国的必然战略选择。当前，面对强大石油价格冲击，我国面临的最严峻形势是有“中国需求”却没有“中国价格”。我国需进一步加强与欧佩克的12个成员国、国际能源机构覆盖的28个石油消费国以及印度和巴西等新兴经济体在内的国际能源合作，参与制定新的全球稳定能源市场机制，提高国际石油价格、供应、需求等信息透明度。

我们应在国际舞台上发出建设节约型社会的声音，坚决消除“中国应为国际油价上涨负责”等错误言论，并指出，中国的经济增长和石油储备并非导致很多国家不得不接受高油价的状况，国际油价上涨是多种因素导致的，中国是高油价的受害者而不是制造者。同时，警惕西方某些国家制造的“石油讹诈”，寄希望中国迫于石油等和原材料进口费用高涨，最终将向西方做出人民币汇率升值方面的让步。

借鉴国际做法，抓紧建立和完善国内的石油期货交易市场，通过远期合同来规避石油价格波动风险，充分发挥石油消费大国的需求优势来影响国际油价形成。我国石油产业应进一步借助各种平台走向世界石油市场，坚持独立发展、多边合作的石油合作之路。

国际油价上涨的原因是什么?

在谈到国际油价上涨主要是因为供需不平衡导致。

美国极寒天气导致美国石油产出受限，加剧了投资者对石油市场供应不足的担忧。美国能源信息局发布的数据显示，受极寒天气影响，截至2021年2月19日的一周，美国原油产量环比大幅下降110万桶／日至0万桶／日。

不仅如此，2月份，在OPEC减产协议框架下，仅有俄罗斯、哈萨克斯坦小幅增产，增幅共计7.5万桶／日，但同时沙特执行了约100万桶／日的额外自愿减产，导致OPEC整体产量明显下降。主要产油国产量下降等因素有望推动石油需求恢复，石油市场呈现供不应求局面，库存加速下滑，国际油价强势上扬。

石油价格持续上涨使世界经济增长蒙上阴影：

一、油价持续攀升对美国经济造成的不利影响已日渐明显

1、石油对美国经济增长速度和效率有着重要影响。不少经济分析人士预计，如果今年世界原油价格保持在每桶40美元左右的高位，美国的经济增长速度将降低0.5个百分点。

2、油价过高还导致物价上升较快，使得美国短期利率上升的压力明显加大。美国经济近两三年能够克服重重困难最终走向强劲复苏，美联储能够长期将利率保持在几十年来的最低水平，物价处于低水平是一个重要原因。

3、油价过高还导致美国国内石油制成品价格连创新高。预计今年夏季美国的汽油平均价格可能将达每加仑1.94美元。这将使美国消费者无形中多支出数百亿美元，进而减少用于其他方面的消费开支。

4、油价持续走高也加剧了美国的贸易不平衡，成为推动美国贸易逆差上升的因素之一。美联储格林斯潘认为，石油和天然气期货价格的大幅上涨，会对美国经济长期增长产生重大影响。

二、油价上涨危及欧洲经济复苏

对于正处在经济复苏起步时期的欧元区来说，油价上涨来得真不是时候。由于欧元区12国所需的石油70%以上依赖进口，油价高低对其经济的影响不言而喻。近年来，虽然油价呈上升趋势，但由于石油在国际市场上以美元计价，而欧元对美元汇价过去较长一段时期不断走高，使欧元区企业在很大程度上避免了油价上升带来的冲击。可是，最近油价上涨过于迅猛，而欧元对美元汇价也开始回落，欧元区企业压力明显增加。

油价走高直接导致企业生产成本上升，进而造成利润下降。如果油价居高不下，将使消费者把钱包捂得更紧。这意味着欧元区的消费需求将很难有起色。油价走高还给欧元区带来了通货膨胀的压力。而通胀上扬，还可能使欧元区希望欧洲央行调低利率以刺激经济增长的愿望再次落空。

三、油价高企对亚洲经济的影响更大

目前，亚洲是世界上最大的石油消费区。过去十几年里，亚洲的日均原油需求量增长了约50%，约占同期全球总需求增长量的80%。据总部设在美国夏威夷的法克兹咨询公司上月发表的一份报告说，去年亚洲的日均原油需求量达2160万桶，对进口石油的依赖度升至创记录的64%。有专家认为，只要油价维持在每桶30美元的水平上，亚洲经济就会受到损害。IEA也指出，如果油价在一年内每桶上涨10美元，亚洲经济增长率就将下降0.8个百分点。

具体地说，高油价对亚洲经济的负面影响体现在两个方面：

1、油价上涨会增加亚洲国家和地区的石油进口开支，导致贸易盈余减少或赤字增加，给亚洲国家和地区保持经常项目平衡、偿还外债、投资建设等带来不利影响。

2、油价上涨也可能使西方发达国家的经济增速放慢，消费需求下降，进而减少从亚洲国家和地区的进口，这对以扩大出口为重要动力的亚洲经济来说，无疑会增加阻碍发展的因素。

论当代世界经济形势对我国的影响

　一、当前世界经济增长中需要关注的“三高”风险

（一）石油价格高对世界经济增长构成损害

今年以来，国际市场原油价格节节上升，上半年石油价格已经从去年的平均每桶30美元上涨到40美元以上。6月初油价最高升至42美元，创出1983年以来的新高。油价高企受多种因素的影响。一是石油输出国组织(OPEC)反复调整生产。欧佩克决定自4月份起把日产原油的上限减少100万桶。这给市场带来了冲击，引致石油价格猛涨。石油输出国组织不得不于6月3日同意增加原油产量以满足市场需求，并从8月开始每天多生产50万桶，以对抗能源价格攀升，油价才稍稍回落至每桶38美元左右的水平。但全球能源研究中心预测下半年油价整体水平仍会居高不下。二是地缘政治风险所致。今年以来中东局势依然不稳，伊拉克油储占全球第一，但其国内战火不熄，市场担忧其移交后，内部政局很难平稳，结束动荡遥遥无期。以色列的沙龙及执政的利库德集团的强硬姿态使人们对巴勒斯坦形势的前途日益担心。在产油大国沙特，针对外国人和机构的恐怖接连发生，这也向世界表明了中东原油供给方面的潜在风险。估计因中东形势不稳导致的原油风险溢价达5-10美元。三是随着世界经济的升温，主要国家原油需求增加。国际能源组织预测，今年全球石油需求将创16年新高。从能源耗费角度来看，美国位居工业化国家之首，5-6月又是美国传统用油高峰。在亚洲，由于极高的经济增长率与经济的高能耗特征，对石油需求的增长率很高。中国已成为世界第二大石油进口国，去年每天的原油需求量为550万桶，超过日本。今年国际能源机构又上调了中国每天的石油需求增长。印度对石油的需求量也以年均10%的速度增长。亚洲占了全球石油需求增长量的90%。

油价上升将损害全球经济的增长。对发达国家和发展中国家的经济都会造成伤害。国际货币基金(IMF)报告指出，油价在一年内若上涨15美元，将直接减少世界经济增长1%。如果油价持续保持在每桶40美元左右的高位，美国的经济增长将降低0.3个百分点。国际能源机构发表的报告指出，油价每上升10美元，全球经济增长将减少0.5个百分点，亚洲整体经济增长率下降0.8个百分点。欧元区12国所需的石油70%以上依赖进口，油价上升导致企业生产成本上升，利润下降，同时还给欧元区带来了通胀压力，对于正处在经济复苏时期的欧元区来说，油价上涨也不是福音。随着油价的飞升，全球通胀压力正在增加。天然气和煤炭价格也随之上涨。这些动向也会直接影响化工产品的价格。

(二)世界初级产品价格高削弱经济复苏势头

随着世界经济进入快速复苏的轨道，原料和燃料等初级产品的市场需求大幅增加，价格明显上扬。这使得制造业的生产成本提高，同时带来通胀风险。根据世贸组织的统计，2003年，全球燃料的平均价格上涨了16%，非燃料初级产品价格上涨了7%，其中金属价格上涨了12%。由于制造业在亚洲国家和地区经济中占有重要的地位，初级产品价格上涨已经推动了物价上涨。原材料价格上升和美元贬值使美国2004年头三个月消费价格按年率计算上升了5.1%，大大高于2003年全年的1.9%。国际市场许多商品价格大幅攀升或转升，原因是多方面的。

一是由于受世界经济、特别是美国经济复苏加快影响，市场需求激增，加之一些产品库存下降，供应呈紧，世界有色金属价格多有飙升，一些商品如锡等价格甚至更升达其14年来的最高水平，有色金属价格的总体水平也升达9年来的新高。韩国、日本、中国等一些亚洲国家对钢材的需求猛增，特别是三国造船企业2004年的新船完工量都将创历史新高，对厚钢板的需求尤大，引起厚钢板价格飞速上涨，目前已升达1998年以来的最高价位，钢材的总体价格水平也已突破每吨500美元大关。

二是由于受气候不良影响，2003/04年度世界大豆的产量将较上年度减少4.8%，美国大豆产量更将剧减12.3%，世界大豆及豆油价格随之出现猛涨，目前甚至已分别涨达其历史最高水平和20年来的最高价位。因菲律宾、印尼产量减少，2004年上半年全球椰油市场预计也将出现约30万吨的供应缺口。

三是原料或上游产品价格的上涨，在一定程度上带动和支持了半成品、成品或下游产品价格的提高。如原油价格上涨带动一些石化产品如乙烯、石脑油、汽油和聚氯乙烯等价格上涨；天然橡胶价格上涨带动轮胎价格上涨；废钢、焦炭和铁砂等价格上涨，在一定程度上也加剧了钢材价格的上涨。

（三）调高利率增加世界经济复苏的成本

美国联邦储备局自2001年连续13次降息，短期利率从6.5%下降到目前的1%。随着美国经济的复苏和强劲增长连续三个季度的GDP增长在4%左右，4月份通胀水平达到4.4%，1%的利率水平已不适于美国。美联储在6月30目的货币政策会议上提高利率0.25个百分点。预计一年内美国联邦基金利率将由1%提升到3%，美国住房利率会由5.5%上升到7.5%。加息不仅对美国的投资、股市、消费及美元汇价产生影响，对世界经济和国际直接投资都会产生深远的影响。

首先，利率提高将增加企业的筹资成本，房地产和股票市场受损。在美国的超低利率背景下，购买其他国家股票的美国机构投资者开始回归美元，进而影响世界金融市场。由于预期美国加息，今年以来东京市场、日元汇率均急剧下跌。亚洲其他地区股市也在下跌（香港、台湾、韩国、新加坡的主要股票指数从年初以来都跌入低价范围。香港恒指跌17%，台湾加权指数跌16%，韩国综合指数下跌15%。）拉美股市和汇市也纷纷下挫。

其次，由于预测美国将提高利率，世界资金流向正在发生变化。日美利差的扩大也会加剧资金从日本转向美国的势头。由于担心利率上调，使筹措资金的成本增大，一部分资金开始撤回，新兴市场上债券也开始软化。2003年新兴市场国家获得1400亿美元的外国投资，利率上调将发展中国家和地区引资成本提高，因此可能加重发展中国家的债务负担。

第三，美国利率的上调从理论上分析应带动美元汇价的上升。但是从过去十几年的情况看，1988-1989年，美联邦基金利率从7%升至10%，1999年2000年，利率由5%升至6.5%，美元汇价是上升的；而1994年-1995年利率从3%升至6%，美元汇价却跌至历史低位。因此，单一利率趋势难以判断美元走势，主要是看贸易形势和其他经济指标。从目前的情况看，贸易逆差依然会拖累美元，若美国贸易逆差随着美国经济增长而扩大，而美国无法抵消赤字扩大，美元仍会存在贬值的压力。过去几个月美元的回升是基于对美国加息的预期。

第四，由于已经预见到美国将提高利率，且幅度不会很大，因此，提高利率对亚洲不会造成很大的威胁。不过，随着通胀的抬头，亚洲国家也有可能追随美国加息。这也会影响其经济和外资的流入。工业国利率上升和新兴市场国家债务的迅速上升带来的财政困难都将削弱全球经济的发展。

二、当前世界经济形势对中国的影响

（一）世界经济的好转和国际贸易的回升为中国出口提供了一个良好的外部环境今年以来，中国进出口贸易依然保持快速增长，头5个月出口增长33.4%。其中，中国对美欧日三大市场的出口同别增长33.3%、38.4%和22.0%。

1、随着美国经济的进一步复苏，国内投资需求进一步拉动，企业对生产资料购将大幅增加，从而给中国相关产品出口带来机遇。今年1-5月，我国对美国出口432.3亿美元，同比增长33.3%。其中，工业制成品增长了36.2%，机械和运输设备的出口增幅最大为47.9%。2004年1-5月中国对美国贸易顺差240.9亿美元，同比增长30%。

尽管美国经济尚好，但如何保障充分就业仍是一个重要的问题，目前制造业的失业人口达270万。为大选政治服务，争取制造业的支持显然成为美国民主党和共和两党最紧迫的需要。彩电、家具、纺织和服装等均属制造业行业，而中美双边贸易不平衡问题仍然突出，美国藉此对中国的反倾销诉讼案件随之不断发生，预计下半年围绕政治问题产生的贸易摩擦仍将延续。

2、1-5月中日双边贸易呈现快速增长的势头。日本向中国出口分别比上年同期增长了33.8%、14.8%、22.8%和18.8%。日本的国内需求重新焕发了活力，对进口需求也会逐步增大。而中国目前是日本第一大进口国，必然会从中受益。2004年1-5月日本从中国进口分别增长了9.6%、5.2%、25.5%和12.9%。日本从中国进口的最主要三种产品为：机械设备、纺织品和食品。其中占进口比重最大的机械设备（占比几乎为40%）增幅都在20%左右，3月份更是达到了41.9%。

3、一季度，中国对欧盟出口200.4亿美元，同比增长41.7%；欧盟成为中国第二大出口贸易伙伴，其中中国对德国、英国、法国、意大利和荷兰5国出口占中国对欧盟总出口的76.5%，同别增长38.9%，42.4%，67.4%，23.9%和40.5%。中国对欧出口面临的不利因素是，欧盟委员会2001年12月10日、2003年5月8日和12月23日三次对中国出口产品实施“普惠制”毕业，取消了16类中国对欧出口产品的普惠制待遇。而与此同时欧盟仍然给与其他国家的相关出口商品以普惠制待遇，中国有关对欧盟出口商品在与来自这些国家商品的竞争中将处于不利地位。

4、今年5月1日欧盟实现的东扩，为中国企业提供了更为广阔、统一和稳定的市场。如今，只要我产品进入欧盟任何一个成员国，就可以进人其他成员国市场，而中国企业在10个新入盟国的生意相对较多，东扩为我企业进入欧盟老成员国市场提供了机遇；且由于欧盟运作规则将实现统一，我企业对欧盟贸易在手续上也将趋于简化，从而为我国产品进入欧盟市场更提供了方便的条件。同时，由于东扩前10个新入盟国的工业制成品关税普遍高于欧盟的平均水平(3.6%)，欧盟东扩后要适用欧盟统一税率，将使中国出口产品包括钟表、玩具、游戏、体育用品和人造珠宝等可从对新入盟国家的贸易中获得相对较低的欧盟关税税率，减少我产品成本。此外，欧盟东扩后，随着新入盟成员国经济增长和居民收入的逐步提高，其劳动成本将有较快增长，也有利于我产品价格竞争力的保持和增强。当然，欧盟新增的10个成员国对老欧盟成员国的出口商品结构与中国对欧盟出口商品结构存在一定的相似性，不排除挤占我部分产品在欧盟（主要是德、法等欧元区国家）市场的份额的可能性。

（二）国际商品市场发展给我国企业出口带来了新商机

世界商品贸易的回升和增长，价格大幅上行，给我国企业出口发展带来了难得的机遇。

1、世界信息技术产业市场前景向好。2003年世界半导体的销售额全年增幅达18.3%，2004年则更将出现加速发展的势头，增幅可望大大高于上年，达到29%，销售额预计将可基本恢复到2000年网络泡沫高峰期的水平。随着市场的恢复和加速增长，半导体的价格也有明显上升。作为IT业两大增长引擎的电脑和手机市场，情况也大体如此。我国以工厂产品为主的高新技术产品出口，当有广阔的发展前景。

2、纺织品服装后配额时代的到来，将对我国纺织品服装贸易带来新的广阔空间。我国纺织品服装出口长期来虽不断有所增长，但国外相关配额限制仍不失为影响我出口扩大的一个主要因素。如据WTO统计，1995年至2002年7年间我国纺织品服装的出口增加了62.9%，在世界纺织品服装出口额中所占的比重自12.2%增至17.5%，即增长了5.3个百分点，但由于受纺织品服装配额限制，同期我纺织品服装在美国进口中所占的比重仅增长了0.9个百分点。WTO《纺织品服装协议》有关纺织品服装配额的规定将于2004年年底终止。为此，许多海外客商认为，对与中国企业做贸易的空间将会更大。据我今年春季广州交易会纺织商会统计，本届交易会到会的客商比往届有明显增加，许多还是首次到会，其中一个主要原因就是，明年配额取消后，一些国外购商看好中国的纺织品服装，希望到广交会进行考察，建立新的供货渠道。

3、在世界有色金属市场需求回升，价格不断上涨下，锡市场供应连年不足，铅、锌供应也呈短缺，2003年以来价格分别都有飙升，是我扩大出口的大好时机。世界有色金属价格总的说来在经2002年的小幅回升后，2003年乃至目前价格出现大幅走高。在此背景下，世界锡的价格2003年也有大幅度上行。如2003年12月，锡的价格为每吨6057.62美元，较上年同期猛升43%，2004年以来，截至4月份，较上年12月又再升47.8%。出现这种情况的原因主要是由于锡的消费不断增长，市场连年产不敷消，供应严重不足。如据统计，2001年世界锡的消费较上年增长0.3%，2002年为增3.8%，2003年增6.2%，2004年预计还将再增4.1%，而同期世界锡的生产平均年增约仅1.3%。在此情况下，锡市场生产不敷消费的数量2001年为500吨，2002年为2900吨。2003年陡增达24800吨，2004年预计更将增达30400吨。世界铅、锌市场也大体如此。继2001年至2002年或2003年供应明显过剩之后，2004年世界铅、锌市场据预计也将分别面临12.5万吨和10万吨的较大供应短缺。

（三）中国对世界经济的影响不断加强

据国际货币基金组织按购买力平价最新公布的计算结果，中国的经济总量已占世界生产总值的12.6%，排在美国和欧盟之后。美国和欧盟分别占世界生产总值的21.1%和19.9%。中国经济的快速增长为世界经济做出了贡献。特别是发达国家从廉价劳动力生产的进口产品中受益，同时对高科技产品和服务有了更大需求。其他的发展中国家将看到对中国出口机会的增加，包括初级产品和制成品。

去年中国进口增长34%。今年1-5中国进口增长41%，明显高于出口增长率（33.4%）。特别是从美欧日三大市场的进口增加明显。

中国经济实行宏观调控，将不仅影响中国本身，还影响世界其他地区。亚行报告显示，中国是全球钢材、锑、锌、白金、钢和铁矿最大的消费国；是铝和银第二大消费国，是镍的第三大消费国，中国目前是全球第二大的石油消费国（仅次于美国），并占2003年全球石油需要增长的35%。中国还生产全球50%的照相机，30%的空调机和电视机。中国已成为东南亚的主要贸易伙伴（去年从这一地区进口4130亿美元）。中国从韩国、新加坡和泰国的进口增长了50%，从菲律宾的进口增长了一倍。今年1-5月，中国从东盟进口增加了41.7%。2003年日本出口增长的80%源于中国。亚行估计，今年全世界15%的增长将来自中国。中国宣布紧缩的消息后，亚洲、欧洲和拉美的股市暴跌，农矿产品价格也大幅下跌。中国经济的急剧调整将对世界经济产生冲击。雷曼预计，如果中国经济硬着陆，其他亚洲新兴经济的GDP将下跌三个百分点。如果日本的GDO增长下跌半个百分点，足以破坏日本经济脆弱的复苏，通缩也会恶化。

请问目前美国和欧洲及日本的CPI

消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。例如，在过去12个月，消费者物价指数上升2.3％，那表示，生活成本比12个月前平均上升2.3％。当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值.75元的商品或服务。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。

CPI即消费者物价指数

消费者价格指数(Consumer Price Index)，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一种度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。在美国构成该指标的主要商品共分七大类，其中包括：食品、酒和饮品住宅；衣着；交通；医药健康；；其他商品及服务。在美国，消费物价指数由劳工统计局每月公布，有两种不同的消费物价指数。一是工人和职员的消费物价指数，简称CPI-W。二是城市消费者的消费物价指数，简称CPI-U。

参考指标

（CPI）是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与货币政策的一个重要参考指标。CPI稳定、就业充分及GDP增长往往是最重要的社会经济目标。不过，从中国的现实情况来看，CPI的稳定及其重要性并不像发达国家所认为的那样“有一定的权威性，市场的经济活动会根据CPI的变化来调整”。近几年来欧美国家GDP增长一直在2%左右波动，CPI也同样在0%～3%的范围内变化，而中国的情况则完全不同。首先是国内经济快速增长，近两年来GDP增长都在9%以上，CPI却没有多少波动，表面看来这可以说得上是“对经济运行调控自如，市场行为反映十分理性”。二是一年之内CPI大起大落，前后相差几个百分点；一般情况下，除非经济生活中有重大的突发（如19年的亚洲金融危机），CPI是不可能大起大落的，所以2004年中国的CPI大幅波动有些异常。三是随着CPI大幅波动，国内经济一时间通货膨胀率过高，民众储蓄负利率严重，一时间居民储蓄又告别负收益，通货紧缩阴影重现。这样一种经济环境令人担忧，因此，如何理解CPI指数便成为一个十分重要的问题。

据统计显示，今年以来，发达国家CPI涨幅集中表现为同比回落趋势，而新兴国家以及其他发展中国家的CPI则涨跌不一。

对全球多数国家而言，消费者物价指数(CPI)以及生产者物价指数(PPI)是反映通胀水平的重要指标，尤其前者，更是各国通胀调控的风向标。

在高收入国家，食品消费占居民消费总支出的比重较低，但在中低收入国家居民消费总支出中所占的比重很大，所以总体而言，发达国家的食品类消费价格涨幅要低于发展中国家。

从欧美等发达国家看，美国核心CPI涨幅仍然偏高，欧元区、英国核心CPI开始趋升，日本核心CPI在下降。

据美国劳工部公布数据显示，今年1~7月，美国CPI月平均上涨2.5%，比去年同期回落1.4个百分点；美国核心CPI涨幅从1月的2.7%，降到7月的2.2%，为2006年3月份以来最低水平，但仍高于2%的控制目标。

对全球多数国家而言，消费者物价指数（CPI）以及生产者物价指数（PPI）是反映通胀水平的重要指标，尤其前者，更是各国通胀调控的风向标。

据统计显示，今年以来，美国经济增幅回落，欧元区、英国、日本、新兴市场以及其他发展中国家经济增长稳中趋缓，CPI水平变动不是很大。但从国家分类看，发达国家和其他类型国家CPI涨幅的变化各有特点，其中，发达国家CPI涨幅集中表现为同比回落趋势，且而新兴国家以及其他发展中国家的CPI则涨跌不一。此外，发达国家的食品类消费价格涨幅要低于新兴国家以及其他发展中国家。

多数发达国家CPI涨幅回落

从欧美等发达国家看，美国核心CPI涨幅仍然偏高，欧元区、英国核心CPI开始趋升，日本核心CPI在下降。

据美国劳工部最新公布数据显示，10月份，美国CPI维持在0.3%，核心CPI维持在0.2%。10月PPI由9月的1.1％大幅下降至0.1％，低于市场预期，而核心PPI上升0.1%，大体和9月持平。今年1－7月，美国CPI月平均上涨2.5%，比去年同期回落1.4个百分点；美国核心CPI涨幅从1月的2.7%，降到7月的2.2%，为2006年3月份以来最低水平，但仍高于2%的控制目标。

据英国统计局最新数据显示，10月份英国CPI 2.1%，为6月份以来首次超过英国央行2.0%的目标水平，也超过了经济学家的预期。9月份CPI年涨1.8%。另外，英国10月份 PPI升幅达到1995年12月以来最高水平；10月法国CPI月增0.2%，年增1.9%，核心CPI月率增0.3%，年增2.1%。欧元区今年1－7 月CPI月平均上涨1.9%，比去年同期回落0.5个百分点，略低于欧洲央行设定的2%的通胀目标；英国CPI涨幅从1月的2.7%降至7月的1.9%，明显低于去年同期水平。

在高收入国家，食品消费占居民消费总支出的比重虽然较低，但是这些国家食品类消费价格涨幅较大，且呈逐月上升趋势，这对CPI上涨的贡献仍不容忽略。

其他国家CPI涨幅变化不一

在经济增长较快的新兴市场以及其他发展中国家，CPI变化趋势不一。

印度、印尼、马来西亚、巴西等国家CPI涨势平缓，涨幅低于去年同期。印度CPI从1月的7.4%，降至7月的6.5%；印尼从1月的6.3%降至7月 6.1%，但8月升至6.5%；马来西亚从1月的3.2%，降至7月的1.6%；巴西1－7月CPI月平均上涨3.2%，比去年同期下降2%。而韩国、墨西哥、南非、俄罗斯等国家CPI涨幅均有扩大，且高于去年同期。韩国CPI涨幅从1月的1.7%，提高到7月的2.5%；墨西哥CPI月平均上涨 4.0%；南非从1月的6.0%，上涨至7月的的7.0%，以及8月的7.0%；俄罗斯从1月的8.2%，升至7月的8.7%。

在新兴市场和其他发展中国家，食品消费价格上涨是当前通胀风险上升的直接要素。食品消费支出在中低收入国家居民消费总支出中所占的比重很大，印度占56.5%，俄罗斯占43%，土耳其占32%，匈牙利、墨西哥在20%－30%之间，南非占三分之一左右。今年以来这些国家食品消费价格涨势十分明显，对CPI贡献较大。今年1－7月，匈牙利、土耳其食品消费价格同比均上涨12%；墨西哥上涨6.9%；南非上涨8.7%。韩国食品价格涨幅从去年12月的1.5%上升至今年7 月的3.6%，高于去年同期水平，8月与去年同期持平。俄罗斯食品消费价格涨幅也较大。

油价下跌的原因是什么?油价调整的时间

国际油价的下跌，原因是多方面的。首先，是全球经济衰退的前景，导致对原油需求预期下降。

由于通胀加剧，美联储已连续两个月加息75个基点，这是1994年以来美联储最大的单次加息幅度。在美联储大踏步加息的背景下，各国央行被迫纷纷加息(不然与美元息差拉大，资金出逃或回流美国，对经济影响更大)。

7月21日，欧洲央行宣布加息50个基点，这是欧洲央行11年来的首次加息，也标志着欧元区负利率时代结束。8月4日，英国央行宣布加息50个基点，将基准利率从1.25%提高至1.75%，这是自1995年以来的最大加息幅度，也是去年12月以来英国央行第六次加息。

但加息也会显著增加企业的融资成本，引发对全球经济衰退的担忧，这使得市场预期原油需求进一步下降。

其次，欧佩克原油连续增产、美国原油库存增加等因素，也一定程度上影响了油价走势。

上周三，欧佩克同意在9月份增加10万桶的日产量，虽然低于7月和8月的增幅，同时也是1986年以来最小的一次增产，但是在这之前，市场基本上认为，在市场需求下降的背景下，欧佩克不会提高原油产量。

美国能源信息署称，7月29日当周，美国原油库存增加450万桶，汽油库存增加20万桶，而之前市场普遍预期原油和汽油库存减少。库存增加的原因是美国原油出口减少、原油加工积极性降低。

另外，作为刺激今年上半年国际油价大涨的突发因素，俄乌冲突呈长期化趋势，对国际油价的边际效应也在减弱。

按照花旗银行7月5日在一份报告中的预测，受经济衰退影响，油价在年底前可能跌至65美元/桶，到2023年底或降至45美元/桶。

油价调整的时间

国内成品油零售价“第15轮”调整将于下周二晚上(8月9日24时)开启。

欧元区的欧元解读

一般认为用单一货币可以提高经济的相互依赖性并有利于欧元国家间的国际贸易。在理论上，这是有利于欧元区的人民的，而且从历史的观点上来说贸易的增长是促进经济增长的主要动力之一。此外也是符合建立欧盟间统一市场这个长期目的的。另一个主要的好处是取消了银行交易的费用。而在以前，无论对于个人还是企业，在将本国货币兑换为外币是这都是一项重大的成本。相反地，银行将要承受相应的利润损失。

单一货币的第二个影响是各国的物价水平的差异将要减少。因为价格的差异将引发套利行为，商品将从价格低的地区流向价格高的地区，使得欧元区内各地区间的价格趋于一致。这也将导致企业间的竞争加剧并有助于控制通货膨胀，有利于消费者。

一些经济学家认为在这样一个大而不同的区域内使用单一货币是有害的。他们认为，由于欧元区的货币政策和利率水平由欧洲央行决定，各国将不能根据自身的情况调整其经济。（但是在欧元实施以前，自从1990年代欧洲货币危机之后，各国的利率水平的变化就十分接近同步了。）公共投资和财政政策将成为各个国家或地区的干预经济的唯一手段。

也有的观点认为虽然欧元区的面积和人口都和由美联储负责制定利率和货币政策的美国相似。但是与欧盟各国相比，美国各个州的自治权较小而经济的相似性较大。而且欧盟各国的经济并非“同步”的，某些国家位于经济周期的底部而另一些国家则位于顶部，不同的国家也面对着不同通货膨胀压力。由于欧洲国家间语言和文化的不同，欧元区之间劳动力的流动性也比美国低许多。

也有观点认为美国之所以可以用单一货币是因为美元在国际上是处于统治地位的货币。在欧元出现之前，世界上80%的外汇储备是用美元的形式。这给了美国经济一个巨大的“补贴”，因为储备美元相当于对美国机构或美国控制的外国机构投资。这种“补贴”有助于缓冲美国特定地区的用单一货币的影响。

如果欧元可以取代美元或者和美元一起成为国际主要货币，那么一部分对美国的“补贴”就会转移到欧元区，这可以有助于解决因为经济结构不同而带来的问题。

有观点认为欧元会给欧洲金融市场的带来巨大的波动性，因为和企业如今可以借入欧元而不是本国货币，这就使得市场上资金的来源大为增长 欧元对油价将有重大的影响。欧元区比美国进口更多的石油用于消费，这意味着，欧元将要比美元更多的流入那些并不只用美元标价石油的（OPEC）国家。欧佩克也经常讨论用欧元标价石油，这就要求石油进口国将储备欧元而不是使用的美元以用于石油进口。尽管委内瑞拉的大部分石油出口美国，但是委内瑞拉前总统乌戈·查维斯（Hugo Chávez）已经声明支持这个。另一个支持此的是伊拉克前总统萨达姆·侯赛因，而伊拉克拥有的石油储量为世界第二。自2000年起，伊拉克在出口石油时已经开始使用欧元，而在2002年，伊拉克将其美元储备转换为欧元，而在几个月之后，美国决定对伊拉克开战并随后侵入其领土。如果欧佩克执行这项，欧元区将获得原来由美国获得的“补助”。用欧元标价石油的另一个重要影响是欧元区油价的变化将紧贴世界油价。当2004年9月原油价格彪升至50美元一桶时，因为欧元对美元的汇率上升，欧元标价的石油价格并没有太大的增长。同样地，当油价和欧元汇率一起下降时，欧元标价的油价也不会大幅下降。另一方面，如果油价的变化和汇率的变化方向相反，欧元标价的油价变动将会被放大。用欧元标价将会消除欧洲油价对于欧元兑美元汇率的依赖性。

美国的赤字型经济严重依赖于美元作为储备货币的统治地位而带来的多种美国债务和赤字的保障作用。如果美元不具有统治地位，美元和美国经济可能会经历许多拉美国家在1980年代经历过的危机。只要美元的地位没有受到威胁，美国的经济就没有崩溃的危险。单独欧洲国家的货币不足以威胁美元的统治地位。有些经济学家认为，欧元足以威胁美元的统治地位，并在特定情况下导致美国经济崩溃。

欧元区或将再次陷入经济衰退，德拉吉与拉加德等***为商讨解决欧债危机的方案而疲于奔命。 欧洲央行公布利率决议前，市场已普遍预计该行可能首度将存款利率降至负值区域。不出所料，欧洲央行将主要再融资利率由0.25%下调10个基点至0.15%，幅度小于市场预期。调低隔夜存款利率至负值意味着欧元区商业银行在欧洲央行存放的资金将支付“罚金”。

欧洲央行当日还决定推出进一步增强流动性的货币政策措施，包括实行一系列有效期约4年的定向长期再融资操作，预计将共向市场注入4000亿欧元流动性；同时，欧洲央行表示将加紧筹备资产支持证券市场购买，在此框架内欧洲央行将能购买私营部门证券化资产。

负利率决议发布后，欧元对美元快速下跌，最低下探至1.3559，创近4个月低点，美元指数上探80.77，刷新4个月新高。

对于最新决议，有关专家称，欧洲央行没有真正发布量化宽松举措，但朝着相关动作更近一步；欧洲央行可能会出台更多刺激举措。

美国《华尔街日报》2015年1月5日发表分析文章称，2014年本该是欧元区摆脱债务危机、经济重拾增长、从而带来信心并促进就业的一年。然而实际情况并不是这样。三大因素导致了这种局面。 在经历了17个小时的马拉松式谈判后，欧洲理事会图斯克2015年7月13日宣布，欧元区***就希腊援助协议达成一致，将对希腊提供新一轮援助，避免其脱离欧元区。

图斯克表示，欧元区***峰会就希腊问题达成协议，将为希腊的改革及金融提供支持。

在13日召开的欧元区***会议上，德国总理安格拉·默克尔、法国总统弗朗索瓦·奥朗德、欧洲理事会唐纳德·图斯克和希腊总理阿列克西斯·齐普拉斯提出了一个解决希腊债务危机的折中方案。

欧元区***当地时间7月12日在紧急峰会上对接近破产的希腊表示，本周必须确定关键的改革以恢复外界对该国的信任，这样他们才会开启金融救助协商，让希腊留在欧元区内。

会议要求希腊左翼总理齐普拉斯推动议会通过立法，说服其他欧元区伙伴国立即释放救助金以避免国家破产，并开始第三轮救助的协商。这轮救助规模估计高达860亿欧元(955亿美元)。

欧元区财长提交各***的决定草案显示，包括税收和养老金改革等六项全面举措必须在周三(7月15日)之前确定，而在救助协商开始前，希腊议会须批准整个方案。