硬质合金价格策略_硬质合金2021行情

1.华锐精密（688059）机构调研与投资者问答精选

2.厦门钨业股份有限公司的发展历程

华锐精密（688059）机构调研与投资者问答精选

投资者关系活动主要内容介绍

一、请介绍下刀具行业的市场规模

国内切削刀具市场规模在400亿左右，其中大约53%为硬质合金刀具。其中大型客户的刀具消费规模在100亿左右，以航空航天行业为例，其发动机型号不一样，零部件会有很大差异，需要很多非标刀具。

二、请介绍下主要的刀具材料

刀具材料主要包括工具钢、硬质合金、陶瓷和超硬材料等，其中硬质合金与高速钢相比，具有较高的硬度、耐磨性和红硬性，与陶瓷和超硬材料相比，硬质合金具有较高的韧性。由于硬质合金具有良好的综合性能，因此广泛应用钢（P）、不锈钢（M）、铸铁（K）、有色金属（N）、耐热钢（S）和淬硬钢（H）材料的加工。根据《第四届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示，截至 2018 年底，我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比达 53%。

三、请介绍下刀具的性能指标

硬质合金数控刀具通常包含材料性能及切削性能两个维度，其中材料性能包含硬度和冲击韧性，一般而言硬度越高，冲击韧性就越差，通常要根据刀具的具体应用领域平衡其硬度和韧性。切削性能则包含耐用度、加工效率和加工精度。公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场，特别是铣削刀片已形成显著竞争优势。

四、请介绍下刀具行业的竞争格局

目前，国际刀具行业竞争格局大致分为三个阵营。第一阵营是以山特维克为代表的欧美刀具企业，欧美刀具企业定位于为客户提供完整的刀具解决方案，通过强大的研发投入、人才培养以及质量管理体系推动其产品体系不断推陈出新，并在技术上处于持续领先的水平，在高端定制化刀具领域始终占据着主导地位，市场呈现寡头竞争。第二阵营是以三菱综合材料为代表的日韩刀具企业，日韩刀具企业定位于为客户提供通用性高、稳定性好和极具性价比的产品，在高端制造业的非定制化刀具领域赢得了众多厂商的青睐。第三阵营是以株洲钻石为代表的国内刀具企业，数量众多，竞争实力差距较大，主要通过差异化的产品策略和价格优势，赢得了较多的中低端市场份额。

目前国内刀具与进口高端刀具的主要差距体现在产品的稳定性、一致性以及提供整体切削解决方案的能力上，因此未来刀具企业的竞争主要体现在技术竞争。

五、请介绍下公司与国内同行业竞争对手的差异

沃尔德以超硬刀具为主，恒锋工具以高速钢刀具为主，欧科亿包括硬质合金制品和硬质合金数控刀片，公司以硬质合金数控刀片为主。

六、请介绍下公司的发展历程

2007-2011年，公司抓住 汽车 、工程机械、能源装备和轨道交通等行业的快速发展机遇，针对太原重工、东方电气和中信重工等终端大客户的切削应用需求，向客户提供非标定制化的硬质合金刀具产品，以直销模式为主。

2012-2016年，由于终端大客户的用刀需求复杂且回款周期较长，公司适时调整经营发展方向，逐步从“为大客户提供非标定制化产品”向“满足众多中小机械加工企业金属切削共性需求的标准产品”转型。针对标准刀具产品市场具有用量大、品种集中、通用性强、市场竞争激烈等特点，公司用“集中优势，单品突破”的研发战略，开发出模具铣刀和槽刀片等具有高性价比优势的产品。同时开始向经销模式转型。

2017年至今，公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场。公司陆续推出具有独特基体材料、槽型结构和涂层工艺的“顽石”“哈德斯通”系列产品，迅速获得了市场高度认可。同时推出专卖店模式，进一步完善销售网络。

2020年1月以来，国内外先后爆发了新型冠状疫情，部分欧美、日韩高端数控刀片进口业务受到阻碍，影响其向终端客户供货的及时性和稳定性。以公司为代表的一批优秀的国产刀具企业凭借产品性能和服务优势，进一步加速了对高端进口刀具产品的替代。

七、请介绍下公司由直销模式向经销模式转变的原因

由于终端大客户的用刀需求复杂且回款周期较长，公司适时调整经营发展方向，逐步从“为大客户提供非标定制化产品”向“满足众多中小机械加工企业金属切削共性需求的标准产品”转型。针对标准刀具产品市场具有用量大、品种集中、通用性强、市场竞争激烈等特点，公司用“集中优势，单品突破”的研发战略，开发出模具铣刀和槽刀片等具有高性价比优势的产品。

为了满足全国分布广泛、规模各异的中小机械加工企业用刀需求，公司直接将产品销售给全国大型刀具批发市场和大型产业集群周边区域的经销商，并逐步摆脱了对大客户的依赖，初步构建了覆盖国内华南、华东和华北三大主要刀具集散市场和区域产业集群的销售网络。

八、请介绍下公司的经销商专卖店模式

经销商专卖店模式属于经销模式，是指由经销商开设专卖店主推公司产品的经销方式。经销商专卖店模式是公司现有经销渠道的延伸与拓宽，使公司产品更加贴近市场、接近终端，有效增强市场影响力，并通过专卖店收集和反馈终端用户的用刀需求

九、请介绍下公司的优势产品

公司模具铣刀在国内的模具高速铣削加工领域具有较高的知名度和影响力。2017 年公司模具铣削刀片荣获“荣格技术创新奖”，2019 年公司锋芒系列硬质合金数控刀片荣获“金锋奖”（首届切削刀具创新产品奖）。

十、请介绍下公司产品的定价因素

公司在生产成本的基础上结合产品性能、竞品定价、市场行情、客户购规模、竞争策略等因素确定最终售价。

十一、请介绍下刀具生产涉及的主要技术以及公司近年的技术发展情况

硬质合金数控刀片属于技术密集型产业，其技术主要集中在基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域，涉及到物理学、化学、材料科学等多门学科。以基体材料领域为例，随着工件所使用的新型材料不断涌现，对加工工件所使用的刀具性能也会提出不同的需求，这种差异化需求对基体材料性能会产生不同的需求。而原料性质粒度分布、碳化程度、晶型结构、团聚状态、表面缺陷等）、成分比例（硬质相含量、粘结相含量、第三相比例、强化改性组元添加等）、组织结构（梯度结构、亚微细结构、双晶结构等）以及后续工艺均会对基体材料性能产生不同程度的影响，因此对企业的技术水平，研发能力提出了较高的要求。

公司目前的核心技术水平处于国内先进水平，近年来在复杂精密成形、金属陶瓷材料以及纳米涂层材料研究方面取得了一定发展。

十二、请介绍下刀具的生产模式

刀具生产主要包括配料、球磨、喷雾干燥、压制成型、烧结、研磨深加工、涂层等工艺。标准生产周期一般为 5-7 周左右，因此公司对市场需求较稳定的产品设置适度安全库存，以快速响应客户需求。

十三、请介绍下公司针对原材料价格波动取的措施

公司针对原材料价格波动取了以下主要措施：（1）与主要原材料供应商夯实、拓展及建立更紧密的长期合作关系，以签订框架协议、提前预付款锁定价格和数量的方式控制原材料成本支出，取得市场上较为优惠的购价格，避免上游原材料上涨给生产经营带来的负面影响；（2）不断优化产品结构，依靠技术优势取胜，相比于依靠低成本竞争战略占领市场的产品，公司的产品不易受原材料价格波动的影响，公司的生产经营风险也较低。（3）加大对生产设备的投入，引进国内外先进机械设备，实施高品质控制标准，从而降低原材料消耗、提高产出率和降低废品率，达到提高单片成品毛利率的目的。（4）公司购人员通过公开信息查询原材料价格，在多家供应商之间进行比价询价，及时追踪原材料价格变动趋势，降低原材料价格波动风险。

十四、请介绍下公司的研发模式和研发团队

公司组建了由主管研发的副总经理、总工程师和总工艺师规划指导，设计部、工艺部和材质部共同组织实施的完备研发模式，确定了基础研究与新品开发两个重要研发方向。公司研发流程包括论证、设计、研制和测试四个阶段，取“集中优势、单品突破”的研发战略，基础研究和新品开发项目论证立项后，即由公司研发体系下各部门协同配合联合开发，充分调动研发和生产内外部要素持续推动技术进步。

同时，公司打造了一支老中青梯度合理、学科门类齐全、专业技能扎实的研发人才队伍，覆盖了硬质合金数控刀片制造的四大核心领域，特别是总工程师高荣根奠定了公司在硬质合金数控刀片基体材料领域的领先地位。

十五、请介绍下公司未来发展战略

未来公司将进一步夯实并发挥公司在技术创新、产品开发方面的优势，加大研发投入和人才队伍建设，以技术推动市场为导向，不断升级迭代产品并开发新系列。在巩固硬质合金数控刀片市场优势地位的基础上，优先发展基础材料技术的研究，进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域；同时，通过新品项目的开发，向工具系统、精密复杂组合刀具领域拓展，进一步丰富公司的产品线。通过不断提升对大中型企业的综合金属切削服务能力，将公司从单纯提供切削产品的企业打造成为国内领先的整体切削解决方案供应商。

十六、请介绍下公司未来的发展规划

1、市场拓展

逐步实施针对不同市场、行业和客户的产品开发：针对国内刀具贸易公司迫切转型的需要，加速国内流通市场布局，建立健全“哈德斯通”系列产品一级专卖店和销售网络布局，同时积极开拓海外市场，完善海外流通市场经销商布局；在大型产业集群周边，有开发、布局“顽石”系列产品经销商，让公司的产品和技术能进一步贴近机械加工终端用户需求，与各产业集群进行深度融合；争取与国内一些重点行业重点客户达成战略合作，全面打造“华锐”品牌，推出定制化的整体切削解决方案和应用服务。

2、技术提升

公司始终坚持自主创新，通过不断加大研发投入，提升研发水平；同时加强和科研院校的紧密合作，建立校企联合合作平台，提高公司的基础研究水平。公司一方面将持续不断加大对基体新材料、新涂层技术的基础研究工作，另一方面将不断加大对新产品的开发力度，提升产品综合性能，向客户提供切实可靠高性价比的切削刀具。

3、人才发展

公司将加强对优秀人才的培养与引进，全面实施人才强企战略，努力创造新的用人机制和政策环境。一是加快人才培养，重视继续教育和培训，完善人才激励、培训机制，培育一批适应产业升级的技术骨干和经营管理人才；二是努力营造人才成长的良好环境，尊重人才、充分调动人才的积极性、创造性，做到人尽其才，才尽其用；三是加强人力管理，加强高层次人才建设，建立有效的人力激励机制。

4、融资

精密高效刀具行业是资金密集型行业，充足的资金是降低企业成本、提高企业竞争力与抗风险能力、保持产品及技术领先的重要保证。未来公司将根据业务发展的实际需要，适时推出再融资，并在充分保证股东尤其是中小股东利益的前提下多渠道拓宽融资渠道以保持合理的资产负债结构。

附：活动信息表

（此稿由证券时报e公司写稿机器人“快手小e”完成。）

厦门钨业股份有限公司的发展历程

2006年9月5日，厦门钨业国家级研发中心奠基仪式在厦门湖里区五缘湾举行，中心将建成全国一流、国际先进的研发基地和高新技术产业化示范基地，被列为厦门市重大项目，获1000万元资金资助，并且通过了国家级工程技术中心可行性论证。

2006年8月9日，虹波公司与日本联合材料株式会社共同投资建设的成都联虹钼业有限公司举行开工典礼，正式推出中国产的高品质钼板和钼制品；8月28日，虹钼公司3000吨钼酸铵工程竣工并投入试生产，解决了因钼制品原材料制约集团公司发展的瓶颈问题，为厦钨集团进军钼金属材料上游产品奠定了基础。

2006年8月1日，金鹭公司引进的微软Axapta系统经过半年多的实施成功上线，提高了公司的信息化管理水平和竞争力，为厦钨集团今后实施ERP提供了可借鉴的范例。

2006年7月，豫鹭公司日处理10000吨低品位白钨回收项目改造完成，使豫鹭日处理矿石的能力增加到15000吨，成为国内目前最大的低品位白钨回收生产线，为提高厦钨的原料自给率提供了保障。

2006年7月，公司制定新的五年（2006年--2010年）发展规划，确立了以钨产品为主业，通过“T”型产品开发策略，重点发展硬质合金、丝材及后延产品、贮能材料，快速扩大钼产品，选择风险小、收益高的房地产项目进行开发的企业发展战略。

2006年3月7日，厦门钨业举行股权分置改革相关股东大会，公司每10股送2.9股的股改方案以全体股东99.82%的赞成率及流通股股东99.08%的赞成率获得通过，顺利完成了股权分置改革，使公司股票的价格与所有股东的利益相关，形成了全体股东共同的利益驱动机制，公司法人治理结构进一步完善，为引入股票期权激励机制、再融资等有利于公司发展的金融创新工具奠定了制度基础。

2005年12月，海沧分公司新征200亩土地用于发展新能源材料；虹波公司从美国哈泊公司引进的钼转炉开始安装调试，“电真空电光源钨钼材料”获得四川省名牌产品；虹广公司搬迁可行性报告通过青浦工业区入户审核，Φ0.5╳1000磨光钨杆开发成功；虹鹭公司“超重粗钨丝的规模化生产研究”被列入2005年国家863引导项目；金鹭公司被评为2005年度“厦门技术进步先进企业”。

2015年5月，国土部发布通知，中国五矿集团公司、中国铝业公司、包头钢铁(集团)有限责任公司、厦门钨业股份有限公司、赣州稀土集团有限公司、广东省稀土产业集团有限公司6家稀土集团整合重组方案已经有关部门批准备案。