国际油价会降到冰点吗今天_国际 油价 暴跌

1.大众凌渡降至“冰点”，跌到9.29万起，直降5万，不香吗？

2.中国在美国次贷危机中损失大吗?

3.（四）矿产品价格将震荡上行，经济发展成本加大

4.途昂跌到 “冰点”，直降5.8万，不考虑一下吗？

5.分析基金发行降至冰点现在入场收益率会更高吗

6.俄罗斯经济持续下降普京将面临哪些困难

大众凌渡降至“冰点”，跌到9.29万起，直降5万，不香吗？

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

中国在美国次贷危机中损失大吗?

美国金融危机对中国经济的影响

从美国次贷危机开始，到美国的房利美和房地美“两房”危机，再到雷曼兄弟申请破产、美林银行被收购、美国最大的保险公司AIG濒临破产被注资850亿美元拯救、全球股市的持续下跌，预示着华尔街最冷的冬天还没有到来，美联储前主席格林斯潘认为，美国正在陷入“百年一遇”的金融危机之中。在全球金融经济一体化的今天，必须认真分析美国金融危机对中国经济带来的影响，采取针对性的措施，才能避免更大的损失。我认为，影响有以下几点：

1.中国经济增长速度放缓趋势明显。

中国今明两年经济增速放缓将成为大势所趋，出口以及固定资产投资增速回落是必然趋势。据亚洲开发银行16日发布的年度报告《2008年亚洲发展展望更新》预计，中国经济增速将从2007年的11.9%回落到2008年的10%；2009年中国经济增速将进一步回落至9.5%。主要原如下，

①由于美国经济增长放缓，出口增长减速远超出预期；

②通货膨胀率升高的趋势将使政府采取更严厉的紧缩货币政策，固定资产投资增速放缓、企业倒闭潮出现，工业利润增长大幅放缓；

③信贷紧缩下房地产市场降温，可能出现比2008年更为严重的危机；

④宏观调控下，房地产、钢材、水泥、铝合金和汽车产业投资增速回落；

⑤每年1000万个新就业岗位完成很困难。农民工回农村种地回潮，农村隐性失业大量增加；

⑥由于明年油价和电价可能会进一步上调带来PPI继续上升的传导因素，2008年中国全年CPI涨幅预测值从先前的5.5%上调至7%。2009年预测值从2008年4月的5%上调到5.5%；

⑦居民消费增长速度下降，靠消费拉动经济增长等于“画饼充饥”。收入的不稳定性增大、股市的负财富效应、城乡居民收入差距进一步拉大等原因使居民的消费欲望受到抑制。

2.央行的货币政策陷入“左右为难”的境地。

目前，在“保增长”和“控制通货膨胀”之间，央行的货币政策“左右为难”。在全球金融危机下，中国的经济增长受到抑制，增长率放缓是必然的，但在连续10年的高速增长下的“急刹车”会是一大批企业倒闭和就业的困难，影响社会稳定和谐。但放松货币政策又使已经比较严重的PPI和CPI更加泛滥成灾。15日宣布的“两率”下调市场并不领情就是证明。同样，人民币对美元是继续升值或是贬值也是“两难”选择。

3.中国银行业的经营效益增长出现困难。主要原因：

①在经济下滑状态下，银行的业务拓展空间变窄；

②在居民收入不稳定性加大和货币紧缩政策下，存款大量增加与贷款增量减少的矛盾突出，加上贷款基准利率下调0.27个百分点；

③经济下滑带来的行业、企业破产倒闭，银行不良贷款反弹压力很大（比如房地产贷款下面专门分析）；

④资产泡沫破裂后，银行的抵押物大量缩水，贷款的抵押率超过“警戒线”，第二还款来源丧失。如房地产抵押、土地抵押、股票质押的贷款最为明显；

⑤持有美国次级债或对美国破产公司的贷款造成的损失。如中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7,562万美元；工商银行对雷曼公司贷款5000万美元；招商银行对雷曼贷款8000万美元；

⑥中国商业银行在2008年在海外的收购及投资因危机加重，过去的“抄底”行为变成了现在的“垫背”结果。按照高盛的预测，2009年香港H股中资银行的获利大约下降4%-8%；规模较小的股份制Ａ股银行获利下降幅度更达到8%-13%。

4.各国央行任何救市行为都会“失灵”。

就在最近两天，以美联储为首的全球央行和金融监管当局各显神通，为金融体系注入超过3000亿美元的流动性。美联储过去两天连续通过回购协议向市场注资1200亿美元，这是“911”以来最大规模的注资行动。在美国之后，欧元区、英国、日本、澳大利亚以及瑞士等多个央行也连续采取注资措施。在亚洲，中国大陆和台湾都先后宣布下调存款准备金率或是贷款利率，印尼则宣布下调隔夜回购利率。

但各国央行的努力没有马上收到成效，道指、标普500指数、纳指、欧洲股市、伦敦股市全线下跌沪深A股金融股抛压沉重，沪指的十年成本线也岌岌可危。在投资者的信心跌到“冰点”之后，任何的救市措施都会在沉重的抛压之下，变成“昙花一现”的“绿色风景”。但需要积极的财政政策，今天的印花税单边征收就是较好的救市行为。在投资者信心丧失后，最好是彻底取消印花税。

5.房地产行业真正的“冬天”来临，寄希望于政府救房市无异于“痴人说梦”。

在全球金融危机带来的经济下滑趋势中，中国房地产行业的真正“冬天”和银行不良贷款风险将在2008年末与2009上半年开始显现。未来房产业的成交量持续下滑、购房者信心减弱和持币观望、空房率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇现金流的困扰，银行业中的房地产不良贷款风险将大为提高。

根据高盛从银行向65家房产商贷放记录分析来看，从去年10月楼市调整以来，开发商现金流不足现象，就已逐渐暴露出来；但开发商仍以较高的利率，从国内外的私人投资者吸引了资金。为了筹集现金，国内大牌明星房地产开发商万科、恒大等都在竞相降价销售，明显看出珠三角城市的房价已陷入下降趋势，尤其是同比下降较多的三个城市是深圳、广州与惠州。中国政府机构在16日表示，8月追踪70个城市的房价指数首度较前月下滑，上海地区下跌了0.2%。目前，中国各地房价下跌现象越来越普遍，房地产投资进一步萎缩。

此外，曾踊跃投资上海房地产的摩根士丹利，如今却要抛售部份最顶尖的豪宅，最近大摩旗下的房地产基金将两栋上海豪宅标售，包括新天地超过100间的商务住宅。此外，大摩原本有兴趣买下上海最高楼--上海环球金融中心的楼层，而后也作罢。结合美国的“金融危机”来看，大摩标售中国房地产有可能是为潜在的流动性危机做准备，它可能也预示着部分外资开始准备撤出中国房地产市场，这将对本在严冬中的中国房地产市场“雪上加霜”－－先是开发商面临偿付能力危机，其后是实力不济的房地产开发商倒闭，进而殃及国内银行。

（四）矿产品价格将震荡上行，经济发展成本加大

基本判断：主要矿产品受发达国家经济减速影响，需求有所放缓，但由于地缘政治危机不断恶化，石油等受运输制约的重要矿产品价格将振荡加剧，在发生突发事件的情况下可能冲高，经济发展成本进一步加大。

2012年1月12日欧洲央行宣布，维持基准利率1.00%不变，同时宣布，维持隔夜存款利率在0.25%，并维持隔夜贷款利率在1.75%不变。标准普尔13日发布报告，宣布剥夺法国的“AAA”主权信用评级；与此同时，银行暂停了与希腊之间有关债务重组的谈判进程，这对试图遏止欧元区主权债务危机的欧盟各国***来说是今年的第一次打击。标准普尔在报告中宣布，该机构决定将塞浦路斯、意大利、葡萄牙和西班牙的长期主权信用评级各下调两个等级；将法国、奥地利、马耳他、斯洛伐克和斯洛文尼亚的长期主权信用评级各下调一个等级；同时确认比利时、爱沙尼亚、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡和荷兰现有的长期评级。

从全球最主要的三个经济体美国、中国、欧盟公布的经济数据看，经济增速减缓的迹象非常明显。同样就业问题也在困扰世界第一大经济体美国，美国失业率数据保持9%的高位，虽然近期的制造业数据有所回升，但占经济70%比重的消费仍旧疲弱，代表消费能力的就业数据表明美国目前的复苏主要为新兴市场经济增长带动的结果，并不具备内生性。随着以中国为代表的新兴经济体增速放缓，美国的经济形势必然会转弱；欧债危机的进一步漫延使欧洲经济蒙上了阴影，因此全球经济增速的放缓必然带来对大宗商品需求的减弱，预计2012年矿产品价格在目前的价位上波动上行。

专栏11 全球经济形势影响矿产品价格

2012年的宏观大背景是全球经济走弱，重要国家进入选战阶段，经济走势可分为两大阶段。第一阶段，欧债问题激化。前4个月是欧债集中到期的一个阶段。欧洲长短期救助措施都难以摆脱众口难调的结局，这势必使得市场悲观情绪难退。特别是，在这个过程中极可能伴随着法国等AAA国家评级的丧失，部分国家国债收益率飙升以及美元指数的走高。在这一阶段，铜或有明显的空头行情。黄金作为前期抗击通胀的重要品种也势必在全球经济走弱的大环境下走低。第二阶段，则是后欧债时代。欧债问题的激化势必促使问题以某种方式解决，比较悲观的是欧元区的解体，比较乐观的是财政联盟制度化，欧洲央行担当最后贷款人角色。此时欧洲各国将会把精力放在发展经济、降低失业上。而中国及美国的政策动向以及在此影响下的经济走向造成对矿产品需求的变动将成为影响其价格的主要因素。

煤：国内煤价走势更取决于国际煤价。从国内市场来看，由于煤炭新增产能仍将逐步释放，煤炭产量能够继续保持一定幅度的增长。而受经济结构调整加快、经济增长放慢等因素影响，煤炭需求增速可能会有所放缓。如果国际煤价能够在目前基础上保持相对平稳运行，国内煤价本身上涨动力将明显减弱。2012年国际煤价走势面临很大的不确定性，可能继续下跌，也可能回升，当然也可能继续维持窄幅震荡。如果欧债危机愈演愈烈，最终导致欧元区实体经济出现明显下滑并波及全球主要经济体的情况，国际市场能源需求必然会出现下滑。届时，煤炭价格也将会出现回调。但经过2008年全球金融危机之后，各国将更有能力协同救市，所以这种假设成为事实的概率相对较小。相反，国际煤价上涨的概率反而较大。为了给市场提供充足的流动性，当前主要经济体仍然实行宽松的货币政策，部分经济体甚至再度启动了量化宽松政策，这给国际市场能源价格上涨埋下了隐患。

原油：继续走高，在发生伊朗战争等极端事件时油价可能会冲高到150美元/桶以上。2012年原油价格在110美元/桶附近波动。2012年2月7日，美国能源信息署（EIA）在月报中上调其对全球石油需求增长的预测，为上年10月来首次调高，并预计因非欧佩克产油国石油产量减少，石油市场将趋紧。EIA上调2012年全球石油日需求增长预估5万桶至日增长132万桶，同时亦调高2013年全球石油日需求增长预估2万桶至日增149万桶。EIA还下调非OPEC国家2012年日产量预估14万桶至日产5254万桶，较2011年日产量高出77万桶；上调2013年产量预估9万桶至日产5339万桶。EIA还称，欧佩克成员国1月份原油总产量降至每日3077万桶，为上年10月份以来首次下降。1月份欧佩克原油产量下降主要是因为沙特阿拉伯原油产量减少。

美国原油、成品油库存增加（图55），原油进口量减少。截至2012年2月3日，美国原油库存增加30.4万桶至3.39亿桶。汽油库存增加163万桶至2.32亿桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存增加117万桶至1.47亿桶。2012年1月下旬开始，原油运价指数开始回落，有利于原油价格保持稳定。

铁矿石：稳中有降。未来国外矿山扩产情况要大于中国粗钢产量的增加，因此铁矿石供求格局将出现变化，铁矿石市场重新回到疯狂上涨的局面难度较大。2012年铁矿石价格变动将会更频繁，但价格变动幅度收窄，总体价格呈缓慢下降趋势，但仍处于高位。国内对房地产市场的担忧，宝山钢市综合指数一路下滑（图56），钢材市场将在金融市场剧烈波动的影响下震荡筑底，钢铁行业已经进入非常严峻的时刻，不仅行业利润降至冰点，钢铁行业亏损面也在不断扩大，对铁矿石需求将有所放缓。

专栏12 地缘政治局势恶化拉升原油价格

自2011年中东地区的突尼斯、埃及、利比亚政权相继更迭后，叙利亚成了新的“重灾区”。美欧西方国家以及俄罗斯等大国围绕叙利亚问题进行着前所未有的激烈角逐。阿盟各国外长在开罗召开的会议上，呼吁联合国安理会批准成立阿拉伯国家与联合国联合维和部队，取代叙利亚观察团，监督叙利亚对立方实施停火。

西方国家对叙利亚政权步步紧逼，从政治打压、外交孤立，到经济制裁、军事威慑，矢志推翻叙利亚巴沙尔现政权。在这背后，他们究竟是打的什么“如意算盘”。美欧此举是为保以色列安全，同时挤压中、俄等国在中东的利益。控制中东、实施“大中东民主改造计划”是美国长久以来的战略设计。此次“阿拉伯之春”虽然背景动因十分复杂，但与美国长期以来的外部干预和战略设计有十分直接的关系。美国正欲借中东北非地区的政治动荡，扫清反美政权，稳固美国在中东地区的控制和主导地位。

目前，叙利亚局势仍在不断的发展变化之中，叙利亚局势持续动荡将成为中东格局转变的重要分水岭。由于叙利亚独特的地缘位置和影响力，叙利亚局势的变化，不仅会对伊朗、黎巴嫩和巴勒斯坦等国产生重大影响，甚至可能改变整个中东地区的政治格局、叙利亚局势持续动荡或政权更迭将成为中东格局转变的重要分水岭，必将超出埃及、利比亚等国政权更迭产生的影响。一是对中东和平进程产生直接影响；二是对中东能源输出产生重大影响。叙利亚本身虽然没有储量惊人的石油资源，但其政局变化将直接影响邻近的伊拉克、沙特、伊朗、科威特等产油大国的石油出口，从而引发石油价格波动甚至石油危机；三是叙利亚局势动荡将为恐怖主义提供土壤；四是中东战略力量对比将进一步失衡。

伊朗与美国的“战火”再次升级，美国宣布冻结伊朗在美所在资产、美欧停止从伊朗进口石油、伊朗威胁将封锁全球重要的原油供给渠道——霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是大多数中东原油输出的必经之路，而中东又占世界能源需求供应量的70%，每天有大量原油从该海峡通过，粗略估算，相当于波斯湾石油出口总量90%，或全球石油消费总量的40%。如果说2011年利比亚是原油市场的一颗炸弹，那么2012年伊朗有望步它后尘。中东政治局势是2012年国际油价不稳定因素之一。2011年，利比亚的政治动荡引发国际油价大幅上涨，显然利比亚在国际原油市场的地位远远不及伊朗和伊拉克。一旦两伊出现问题，将直接导致国际原油供需大幅下跌，引发的恐慌因素将进一步导致国际油价大幅波动。可以说，波斯湾地区作为世界油库，其任何政治动荡都将引发国际油价的动荡。

2012年2月19日伊朗石油部在其网站宣布，伊朗已经停止向英国和法国公司出售石油。石油行业是伊朗经济命脉，作为石油输出国组织第二大原油生产国，伊朗日均出口原油260万桶，其中约20%输往欧盟国家，主要包括意大利、西班牙和希腊。而法国不是伊朗石油在欧洲的主要出口对象，英国已于去年第三季度完全停止从伊朗进口石油。

2011年伊朗向中国出口为每日原油22万桶及天然气6万桶，超过中国每日石油进口总量的10%。而目前伊朗国家石油公司（NIOC）和中国国际石油化工联合有限责任公司（UNIPEC）已经达成协议，将对中国石油出口提高至每日50万桶。

2011年中国从中东进口原油占全年进口总量的58.6%，加上中东北非地区前景不明朗，中国政府重视中东地区局势发展，采取石油进口多元化，鼓励从非洲、俄罗斯等国进口石油。

铜：上涨乏力。历史上全球精铜供应最紧缺的一年或已过去，后期供需对铜价的作用将由推动转为支撑。研究表明，铜市供应短缺迹象将在2012年达到低点后于2013年转好。随着前期（2009～2010年）铜矿开发投入资金的成熟运转，至2013年精铜供给增长率与需求增长率之间的差异将趋于平衡。

虽然宏观经济面对铜价影响已经走弱，但是仍存在一定的延续效应。2011年，由于全球宏观经济较弱，全球铜消费增长缓慢。中国虽占了铜消费的40%左右，但萎缩了近1/3，这主要是由于国内货币紧缩政策及其他房地产调控政

图55 美国原油库存变化情况

图56 宝山钢市综合指数变化

专栏13 铁矿石定价机制及其影响

铁矿石定价出现从长协价到季度定价，再到月度定价，并逐渐向指数化定价等几个阶段的转化。实际上是国际铁矿石市场长期垄断的结果。

长协机制。由于铁矿石本身属性的特殊，供需双方本着长期合作的精神，以建立稳定长期的合作关系为目的进行交易，采用长期协议确定数量、品种、价格（FOB离岸价格），运输由买方负责，形成的特定的交易惯例和价格机制。其中具有代表性的是铁矿石年度长协机制。年度铁矿石价格谈判始于1981年，铁矿石供应商和消费商谈判协商双方确定一个财政年度的铁矿石价格。

季度定价。2010年，国际铁矿石三大矿山巨头先后弃长协机制，更改定价规则，从传统的年度定价机制过渡到更短期的与现货市场挂钩的季度定价机制，长协机制定价时间周期从一个财政年度缩短为一个季度。钢铁行业大量增产导致铁矿石供不应求，钢企被迫接受季度定价，长协机制至此崩溃。中国钢铁企业要比去年多付700多亿美元。

指数定价。在铁矿石价格的长协时代，价格基本上是矿山与钢厂通过谈判形成的，体现了行业的共识。但在2010年，随着三大矿山强行推动季度定价后，维持40年之久的长协模式消亡，指数化定价随之出现。指数化定价实行之后，铁矿石价格的确定不再只是矿山和钢厂之间的事情。市场参与主体除矿山和钢厂外，还有大量的金融机构和投资机构，甚至还有很多来路不明的投机者。

铁矿石定价机制改变的原因主要有：一是供需关系发生了巨大变化。随着世界经济的逐步回暖，全球铁矿石需求日渐攀升，价格也必然随之水涨船高，三大矿商选择了有利于供方利益的定价机制。二是受金融危机影响，铁矿石现货市场价格与长协价差价过大，有时甚至相差一倍多。金融危机时，国际市场原材料价格大幅下滑，一些钢铁公司转而从现货市场购买价格更便宜的铁矿石。但当经济复苏时，需求又出现大增，现货市场价格上涨，钢厂又重新选择按长协价购买铁矿石。三是铁矿石现货市场的发展为季度定价提供了参考价格。现货市场近年来发展迅速，据保守估计现货市场的交易量至少已占铁矿石总交易量的10％。四是铁矿石定价机制变更的背后还存在着诸多金融炒家的身影，他们看到了铁矿石这种商品身上蕴藏的巨大潜力和价值，铁矿石在他们眼中早已具备了如黄金、石油等大宗商品拥有的金融属性。五是铁矿石价格金融化已经开始。2008年5月，德意志银行推出铁矿石掉期交易。2009年5月，摩根斯坦利、高盛和巴克莱三大投行联手推出了现金结算的铁矿石投机交易。目前，全球有三大铁矿石指数，即环球钢讯的TSI指数、金属导报的MBIO指数和普氏能源资讯的普氏指数，全都以中国需求为主要参考指标。2011年，中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会、中国冶金矿山企业协会研发并推出的“中国铁矿石价格指数”（CIOPI），10月10日正式向社会公开发布2011年10月第一周中国铁矿石价格指数，这也是该指数首次向社会公开发布，也是中国参与铁矿石定价迈出的重要一步。策导致铜需求的减少，从下半年开始，由于经济的不景气，中国铜消费的增长受累于铜的下游行业的不景气，如汽车、高铁、房地产等行业的表现不佳。这些需求因素将可能在2012年上半年继续压制铜价，下跌周期仍无法打破。但随着宏观经济面的好转，国内经济政策的进一步宽松，需求逐步恢复，实体消费的内生性动力得到一定的加强，铜价下半年将有可能摆脱弱势震荡行情。因此，短期内铜价的弱势行情将延续，再次下跌可能性仍存，回归基本面仍需要一定的时间与空间。

铝：宽幅震荡。欧洲需求放缓，中国铝材出口将面临很大挑战。国内房地产宏观调控明年不会放松，房地产投资将继续减速。汽车受节能减排补贴门槛提高及限购影响，产销将难现大规模增长。供应方面，由于电解铝产能向西部转移，以及中东部铝厂很多都建有自备电厂，从而在一定程度上减弱了电价上调对提升成本的影响。2012年整体市场仍将偏弱。一季度，全球经济形势难有转变，铝价或将延续震荡下行。一方面是受欧债持续发酵、美元反弹影响，另一方面，由于伦敦金属交易所（LME）库存高位，库存压力的释放需要时间。一季度末、二季度初可能迎来底部，二季度迎来反弹。中国方面，3月份“两会”闭幕后，经济政策将更加明朗。随着2月份后大量欧债的到期，欧元区的关键时刻来临。届时欧债危机的走向在很大程度上影响大宗商品的走势。若美联储因而推出QE3，从而对铝价产生利好。第三、四季度或许再次出现调整，这取决于美国及中国等新兴国家的经济增长的情况。铝价将继续表现为“内强外弱。”

黄金：波动上行。2012年黄金价格在全球经济复苏和欧洲主权债务危机影响下，将会在短期回调后继续走高。但是随着全球量化宽松政策的陆续推出和欧美经济的缓和，黄金价格肯定会有一系列的调整，因此2012年黄金价格将在不断震荡回调的过程中继续上行。一是由于美国经济复苏步伐缓慢，美联储将继续执行宽松政策。美联储将2012年经济增长预测中位数由3.5%调低至2.7%，并预期2012年底失业率为8.6%，远高于经济衰退前5%的水平。专家认为美联储为增加就业将继续维持利率于极低水平，并在需要时进一步放宽银根。二是欧元区债务危机短期内估计难以解决。虽然在2011年10月份举行的峰会上，欧元区国家同意扩大作为区内援助基金的欧洲金融稳定机制（EFSF）的规模，但不少投资者质疑其解决危机的成效，财政稳健国家是否愿意继续向财政困难国家提供援助，也充满变数。毕竟财政援助是无法令财政困难国家回复财政稳健的，这些国家只有采取必要的削减财赤措施，才能令投资者重拾信心。当然，财政困难国家会否落实有关措施，投资者是不是耐心等候措施得以落实，目前都还是疑问。正因为如此，第三季度市场对黄金的投资需求表现强劲，显示出投资者把黄金作为避险资产及保值的投资工具。

水泥：稳中有降。鉴于供大于求的状况将持续，预期水泥行业平均售价将略微下降。受到供应节制的影响，不同地区受到的压力可能不同。

钾：高位调整。2012年钾肥价格走势仍伴有较多不确定因素，“涨跌互现”的局面或继续存在，上半年短时间内会出现供大于求的现象。自2011年四季度开始，在冬储计划推迟、采购数量大幅缩水的情况下，市场悲观氛围较为浓厚，钾肥价格也一直处于低位震荡的局面。而伴随着青海地区钾肥抢运工作的开展，订单供应略显顺畅，使钾肥社会库存量逐渐增大。据统计，截至2011年12月底，沿海港口氯化钾库存近140万吨，国产以及边贸钾肥库存量近200万吨。与此同时，近几年我国国产钾肥以年均增长18%的速度不断扩大产量。2012年上半年，钾肥供应总量将会达到700万吨左右，短时间内会出现供大于求。预计钾肥市场整体或将呈现震荡下滑并触底小幅反弹的趋势。

途昂跌到 “冰点”，直降5.8万，不考虑一下吗？

近期，小编在北京地区某经销商处发现，?途昂迎来了活动优惠期，大部分车型有5.8万元左右的优惠，以2020款改款330TSI两驱舒适版与2020款330TSI两驱舒适版国V为例来说，原本的指导价为29.99万元，而其裸车售价现低至24.19万，相当划算！具体优惠政策见下图。

来一起了解下途昂吧。

从外观来看，途昂拥有超大的车身尺寸，整体外观简约大气，前脸的前格栅使其拥有强烈的辨识度，侧面笔直的线条设计增添了刚毅方正的气质，车尾一条粗壮的镀铭装饰连接着两侧的尾灯，尾部相对设计简洁。

从内饰来看，?10.2英寸液晶显示屏幕，8英寸中控显示屏，增添了科技感，中控用了大面积的软性材质包裹，整体相对大气沉稳。

从动力来看，动力配备有2.0T和2.5T两款涡轮增压发动机，其中2.0T涡轮增压发动机分为高低功率两个版本，它们的最大输出功率分别为220马力和186马力。

途昂近期优惠力度较大，如果喜欢这一款中大型SUV，抓紧时间入手吧，走过路过别错过！

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

分析基金发行降至冰点现在入场收益率会更高吗

分析基金发行降至“冰点”现在入场收益率会更高吗

根据媒体报道，近日基金发行热度降至“冰点”，不仅新基金募集期限大幅拉长，而且权益类基金平均发行份额也创下去年以来新低。小编在此整理了基金发行降至“冰点”现在入场收益率会更高吗，供大家参阅，希望大家在阅读过程中有所收获!

历史7次基金发行“冰点”期

历史就是一个轮回。

虽然公募基金的历史不算长，但是“基金发行降至‘冰点’”这种情况，在历史上并不少见。我们以某一段时间内基金发行规模出现明显下降作为指标，寻找发行“冰点”期。

从过去10年公募基金发行情况我们可以明显发现，2015年2月以后，基金发行规模有了明显的提升，跟之前明显不是一个量级的。

所以我们分为两段看，一个是2015年2月以前，另一个是2015年2月以后。

2015年2月以前，基金发行规模出现明显下降有三个时间点，分别是2011年9月、2012年9月和2013年9月。

为了简化计算，同一个年份有多个月份的基金发行都较为低迷的情况下，我们只选取基金发行份额最少的月份作为发行“冰点”期。

2015年2月以后，基金发行规模出现明显下降有四个时间点，分别是2015年8月、2016年6月、2017年1月和2018年7月。

在基金发行“冰点”期入场，收益如何？

接下来，我们来测算大家最为关心的问题，如果是在这些时点入场，收益情况如何?

从测算结果上看，在7个基金发行“冰点”期买入并持有一年时间，有5个时期能够取得正收益;

如果持有3年的时间，那7个时期全都能够取得正收益。最关键的是，在7个时期买入并持有至今的年化收益率均超过13%。从绝对值上看，在基金发行“冰点”期选择入场布局，并选择长期持有，最终的确能得到不错的结果。

在基金发行“冰点”期VS火热期入场，差距有多大?

但是，想要证明基金发行“冰点”期是更好的入场时点，还需要统计另外一种情况，那就是在基金发行“火热”期入场的收益情况。

其实这样看，好像在基金“火热期”入场的结果也不算太差，持有至今也都为正收益，年化收益也都超过10%。

但如果我们将在同一个年份基金发行火热期与冰点期入场的收益情况进行对比，哪个更好就一目了然了。在基金发行冰点期入场，整体的收益情况要明显好于在基金发行火热期入场。

当然，现在2021年才过去了近4个月，4月份到底是不是2021年的基金发行“冰点”期，现在还没办法下一个明确的定论。

但大概率可以确定的是，4月份不会是2021年的基金发行火热期(截至4月23日，4月份的基金发行规模与1月份相差超过5000亿)。根据今天测算的结论，在基金发行低迷的时点入场，长期持有的收益情况要好于同年基金发行火热时入场的。如果你也做好长期投资的打算，现在的确可以对基金更有信心一些了。

近两年来许多投资者购买的基金收益普遍不太理想，是什么原因造成绝大部分基金的大幅亏损对于投资者的这些疑问，上海证券基金评价中心分析师李颖指出，首先基金产品本质是一揽子证券投资组合，基金的收益表现与投资标的基础市场的表现密不可分。在股票市场连续下跌的市场环境下，以投资股票为主的股票型基金、混合型基金等也难以取得正收益。在股市上涨的行情下，偏股型基金往往大部分能取得正收益。所以，基金也不可能创造神话，在近几年市场连续下跌的行情下创造很高的正收益。

从长期的绩效来看，大部分情况下，基金的整体表现要好于个人投资者，尤其在牛市和震荡市场的比较优势更为突出。如2006年和2007年均有超过八成的股票型基金取得了100%以上的回报，而个人投资者这一比例均达不到2012年近50%的股票型基金取得了5%至30%的回报，而调查显示有超过50%的个人投资者亏损幅度在5%至50%。因此，基金仍不失为个人投资者参与资本市场的一个较好的投资工具。

无论是中国股市建设、经济发展还是资产管理行业的各种问题，都不是短期能够消除的，都需要市场整体的理性来推动。但是作为投资者本身，一定要衡量清楚自身的风险承受能力，不能盲目的听信销售人员的宣传。如果自身风险承受能力较弱或是短期要使用的资金，不能投入太多在单一的股票类基金中，以免受到股市波动风险的冲击较大。因此，对于个人投资者而言，更有实际意义的，应该是抱有长期投资的心态，根据自身的风险承受能力和续期选择相应适合的基金产品，避免过度追逐短期收益突出的热点基金、多关注长期业绩相对较为稳健的基金，通过定投、组合配置来分散风险、获取长期稳健的回报。

注意事项：

一要注意根据自己的风险承受能力和投资目的安排基金品种的比例。挑选最适合自己的基金，购买偏股型基金要设置投资上限。

二要注意别买错“基金”。基金火爆引得一些伪劣产品“浑水摸鱼”，要注意鉴别。

三要注意对自己的账户进行后期养护。基金虽然省心，但也不可扔着不管。经常关注基金网站新公告，以便更加全面及时地了解自己持有的基金。

四要注意买基金别太在乎基金净值。其实基金的收益高低只与净值增长率有关。只要基金净值增长率保持领先，其收益就自然会高。

五要注意不要“喜新厌旧”，不要盲目追捧新基金，新基金虽有价格优惠等先天优势，但老基金有长期运作的经验和较为合理的仓位，更值得关注与投资。

六要注意不要片面追买分红基金。基金分红是对投资者前期收益的返还，尽量把分红方式改成“红利再投”更为合理。

七要注意不以短期涨跌论英雄。以短期涨跌判断基金优劣显然不科学，对基金还是要多方面综合评估长期考察。

八要注意灵活选择稳定省心的定投和实惠简便的红利转投等投资策略。

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俄罗斯经济持续下降普京将面临哪些困难

尽管俄罗斯在乌克兰危机中取得了克里米亚，再次实现了领土的扩展，但其面临的内外挑战日趋严峻，陷入了自2000年以来最严重的战略困境。受国际战略格局演变和自身软硬实力同步衰退的影响，俄罗斯的国际影响力进一步呈现颓势。

经济上，伴随国际油价断崖式下跌及西方严厉制裁，拉动经济增长的投资、消费和出口“三驾马车”全部失速，俄罗斯经济陷入深度衰退，2015年GDP可能下跌四个百分点，2016年也难有大的起色。更为令人担忧的是，长期形成的畸形经济结构难以扭转，俄罗斯在世界新能源、新工业革命浪潮中正被远远甩在后面，在国际劳动分工体系中的位置加速边缘化。尽管俄罗斯经济不会“崩溃”，但普京总统所设想的“2020年进入世界经济前五强、人均GDP达到3.5万美元、年吸引外资超过800亿美元”等目标已完全成为水中月、镜中花。

政治领域，尽管表面上俄罗斯国内“爱国主义”情绪高涨，普京总统支持率高企，但实际上政局暗流涌动：执政精英分化、财富和知识精英外流、民族与宗教矛盾积聚、经济恶化的政治社会后果发酵，民众陷入苏联解体之前那种可怕的政治冷漠和静默当中。在选举政治的基本体制下，2016年的杜马选举和2018年的总统选举将成为检验俄罗斯政治社会稳定的重大节点。

2015年，俄罗斯外交的核心任务就是寻求“突围”，但总体看来成效有限。

首先，在推动欧亚一体化方面，虽然将吉尔吉斯斯坦和亚美尼亚两国拉进了欧亚经济联盟，实现了该一体化机制地理范围的扩展，但并未有效促进区内商品、投资、人员和服务的自由流动，并未实现成员国经济合作的持续深化，没有形成明显的贸易创造效应。受经济危机及规则制订不合理等多种因素影响，成员国内部贸易反而下降近30%，俄与哈萨克斯坦及白俄罗斯之间几次发生贸易战，一度取消的关境重又恢复。与此同时，成员国数量的增长并未带来联盟凝聚力的进一步提升，哈、白两国对俄的担忧和不满大量积聚。安全上，尽管独联体国家首脑在10月中旬举行的峰会上讨论了反恐合作等问题，并表示要更深度地介入阿富汗事务，但由于各国利益诉求差异巨大，不可能取得实际效果。而俄罗斯在白俄罗斯设立空军基地的提议，也遭到了白总统卢卡申科的明确拒绝。

其次，俄罗斯与西方关系陷入冷战结束以来的“冰点”，美欧对于俄罗斯的不信任大幅度反弹，双方在政治安全领域的对峙明显升温。俄罗斯于2014年底重新修订“军事学说”，仍将北约视为头号威胁。尽管财政捉襟见肘，但2016年预算支出的逾1/4划拨给了军费开支，在养老金增幅不超过4%而通胀率将高达12%的背景下，同比增长0.8%的国防预算显示出俄正将更多的资源用于军事领域，而这将进一步提升俄罗斯经济的军事化水平，同时拉高社会的“动员”准备程度。在乌克兰危机后，北约也调整军事战略，重新将俄视为战略对手，加强在东欧地区的前沿军事部署和作战指挥体系的整合。俄罗斯在叙利亚的空袭行动又让北约对其南翼安全充满了担忧，因此加强了与土耳其、意大利等地中海成员国的安全合作力度。在俄对地中海东岸的叙利亚展开空袭行动的同时，北约“三叉戟接点”演习在西地中海进行，前所未有的演习规模凸显出北约对俄的担心及应对决心。可以肯定，尽管在11月15日G20土耳其安塔利亚峰会上普京和美国总统进行了会晤、巴黎恐袭后法国总统奥朗德于11月26日赴俄商讨反恐事宜，可能在一定程度上弱化西方与俄对抗的烈度，表明双方会进行一些战术性合作，但却不可能根本改变西方对俄罗斯的忧虑，无法促使俄罗斯与西方关系有实质性回暖。

第三，虽然俄罗斯加大了“向东转”的力度，突出与中国、印度、越南等亚太国家的合作，但并不意味着俄罗斯的身份认同和对外战略完全转向了东方，也无法弥补其与西方关系恶化所造成的损失。梅德韦杰夫总理9月24日以《俄罗斯的新常态与全球挑战》为题撰文，特别强调：“任何人也休想切断我们与多样的欧洲文明的天然联系。未来，俄欧关系可能会调整，但是开展合作、发展伙伴关系、在条件允许的情况下建立统一经济空间的战略方向坚定不移！”这突出反映了俄罗斯精英内心真实的想法。与此同时，“向东转”在很大程度上是应急举措，俄罗斯在与东方国家的合作中缺乏系统的战略和现实的工具。还要看到，“向东转”是“多元化”的，并不意味着把合作重心全部放到中国。正如梅德韦杰夫所说：“不仅要和中国、越南、韩国及其他亚太各国密切合作，也要和分布在世界各大洲的上合组织和金砖国家成员国深化合作。把俄罗斯的这种合作意愿解读为‘转向’是错误的。”

第四，在乌克兰与叙利亚问题上“一软一硬”，意在“逼和”美欧，改变被西方“冷冻”的困境。在乌克兰问题上，俄罗斯无力再在东部掀起大浪，因而试图让其长期化并成为制约乌克兰内外政策的“杠杆”。自10月2日法国、德国、俄罗斯、乌克兰举行诺曼底四方会谈以来，俄罗斯在一定程度上弱化了对乌克兰东部分离主义武装的支持力度，最近又同乌克兰政府达成了重组30亿美元债务的协议，试图通过展现在乌克兰问题上的“柔软身段”以换取西方特别是欧盟减轻或取消对俄制裁。俄罗斯在叙利亚的军事行动则是“一石多鸟”：一是对恐怖势力进行“先发制人”的军事打击，以维护本土安全；二是保持在叙利亚塔尔图斯和拉塔基亚的军事基地，以为黑海舰队在地中海寻求战略支点；三是支持中东的什叶派力量，借此维护在中东的战略影响；四是逼使美国恢复与俄的军事接触；五是借在中东制造地缘政治紧张气氛，以抬升国际油价，包括从里海地区向叙利亚发射巡航导弹的做法就有这方面的考虑。更为重要的是，近年东地中海大陆架新发现了储量极其庞大的天然气田，如果这些天然气资源得到开发并出口欧洲，将给俄罗斯对欧洲的天然气供应带来巨大威胁，因而俄罗斯的军事行动在很大程度上也是针对东地中海天然气开发的深远考虑。

突袭叙利亚展现了俄罗斯丰富的国际斗争经验，而11月13日的巴黎恐怖袭击事件也使俄罗斯寻求改善国际环境的努力出现了一丝转机，但俄罗斯一架苏-24战机11月24日被土耳其击落又暴露出俄在叙利亚的军事行动充满了风险和不确定性。可以看到，俄罗斯***正试图把乌克兰危机后的“一手烂牌”打好。但可以肯定的是，这种外交手腕更多是战术性的，不大可能完全扭转俄罗斯面临的战略颓势，其所处的战略环境和国家发展趋势不大可能迅速好转。