国债期货保证金价格_国债期货保证金价格怎么算

1.国债期货有几个合约标准

2.一张5年期国债期货合约的价格

3.国债期货究竟会给市场带来什么？

4.国债期货一手多少钱怎么算

5.国债期货计算问题

6.国债期货交易规则是怎样的？

7.《金融期货》之揭开国债期货的面纱（三）

国债期货有几个合约标准

截至2020年7月6日，在我国上市的国债期货一共有三个品种，即三个合约标准，分别为2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货。三种国债期货的合约规则也有很多不同部分。主要有以下几点：

2年期国债期货合约标的为面值为200万元人民币、票面利率为3%的名义中短期国债，可交割国债为发行期限不高于5年，合约到期月份首日剩余期限为1.5-2.25年的记账式附息国债，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±0.5%，最低交易保证金为合约价值的0.5%，交易代码为TS；

5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债，可交割国债为发行期限不高于7年、合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±1.2%，最低交易保证金为合约价值的1%，交易代码为TF；

10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式附息国债，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%，最低交易保证金为合约价值的2%，交易代码为T 。

一张5年期国债期货合约的价格

一张5年期国债期货合约面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。

根据最新规定，5年期国债期货合约的最低保证金由此前的2%调整为1.5%，梯度保证金由此前的2%~3%~5%调整为1.5%~2%~3%。

具体而言，5年期国债期货各合约的交易保证金标准调整为合约价值的1.5%，交割月份前一个月下旬的前一个交易日结算时起，交易保证金标准为合约价值的2%，交割月份第一个交易日的前一个交易日结算时起，交易保证金标准为合约价值的3%。

与此同时，中金所还将5年期国债合约的每日价格波动限制调整为上一交易日结算价的±1.5%，此前为±2%。

扩展资料：

最新版的《国债期货交易细则》还规定：合约上市首日起，持仓限额为1000手；交割月份前一个月下旬的第一个交易日起，持仓限额为600手；交割月份第一个交易日起，持仓限额为300手。

此前，上述国债期货梯度持仓限额标准为“1000手~500手~100手”，执行时点与梯度提高保证金的时点一致，但要比调整后早约一旬，分别为“交割月份前一个月中旬的第一个交易日”和“交割月份前一个月下旬的第一个交易日”。

以此前标准执行，在前两个阶段的持仓限额基本可以满足客户持仓需求，但临近交割月限仓相对较严，对交割月合约的流动性产生了一定影响。分析认为，这应该是中金所调整限仓额度及执行时间的一个重要原因。

实际上，中金所本次对5年期国债期货交易保证金等事项的调整并非首次。

中金所发布通知，“5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的5%。”

同年12月27日，中金所再次发布通知，将该货合约的最低保证金调整为2%，将梯度保证金调整为2%~3%~5%。

可能是担心风险问题，在本次国债期货启动的初期，5年期国债期货的保证金还是比较高的。

参考资料：

国债期货究竟会给市场带来什么？

一、交易门槛债期货的准入门槛,沿用了股指期货的适当性制度原则,开户门槛依旧为50万元。但国债期货设计交易保证金率为2%,一手为标的100万元的国债,交易一手需要2万元保证金。只需要两万元就可以交易品种,却设置了高达50万元的门槛,无疑将大多数中小投资者拒之于门外了。点评：如果仅就此条就下结论说对A股没影响或影响很小，显然有失偏颇。因为毕竟明显存在资金的分流。如果记得不错，327国债期货后紧接着就出现了5.18井喷行情。同时，本着公平的原则，放开开户条件让中小投资者参与也是可以预期的。二、利率市场化的先导国债期货与利率市场化互为因果。因为国债期货交易的就是资金价格。以5年期国债期货标准合约100万元而论，它交易的就是5年后这100万元值多少钱。这个价格通过国债期货买卖双方而定，而它上下浮动的幅度，就将影响利率。目前，我们的利率由央行确定，国债期货推出后就有可能由市场来确定。点评：市场化的利率本身就是大势所趋，但是，如果认为期货推出就能利率市场化就未免太天真了。因为央行一样可以进场交易，从而主导利率走势。其实，美联储就是这样干的。三、加快人民币国际化随着人民币跨境贸易结算的推广，人民币作为储备货币的功能加强，境外持有人民币的政府和机构，购买和持有我国国债的需求日趋强烈，也需要运用国债期货来管理持债风险。点评：鸡蛋不能都放在一个篮子里！我们买了那么多美债、欧债，难道其它政府没有这方面的需求？况且，这个市场的交易量绝非当今国内任何一个市场可以比拟的，太容易了。

国债期货一手多少钱怎么算

我来回答下吧

以五年国债举例。现在报价为95.190，计算方法为：

95.190百元人民币×10000×2.2%保证金（大约这个数）=20941元。

所以一手国债 大约是2万多块钱。动一下是50块钱。保证金在2.2%左右 。杠杆在50倍左右。

全部手打，谢谢鼓励！

国债期货计算问题

比如，93.956建空，92.622平空，1手，盈利为多少？建仓时需要保证金多少？假设保证金比例4%，最好有计算过程！

另外，比如当日持仓量2000手，则当日持仓总资金量为多少钱？计算过程~，谢谢！

盈利（93.956-92.622）*10000=13340元，实际当然还要除去佣金，佣金具体要看你开户的公司的佣金比例了。需要保证金93.956*10000*4%=37582.4元，当然还要有交佣金的。

国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。

国债期货交易规则是怎样的？

一、上市交易时间

5年期国债期货合约自2013年9月6日（星期五）起上市交易。

二、上市交易合约和挂盘基准价

5年期国债期货首批上市合约为2013年12月（TF1312）、2014年3月（TF1403）和2014年6月（TF1406）。各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。

三、可交割国债和转换因子

5年期国债期货各合约的可交割国债和转换因子由交易所在合约上市交易前公布。

四、交易保证金和涨跌停板幅度

为从严控制上市初期市场风险，5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的5%。上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。

五、相关费用

5年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。

扩展资料

一、国债期货市场和股票市场在基础参与者、运行方式等方面存在明显差异

国债期货市场参与主体与现货市场的参与主体密切相关，主要是商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等金融机构以及其他专业机构投资者、法人投资者等类型投资者，与股票市场的参与主体有较大区别。另外，国债期货专业性强、技术门槛较高，我国实施严格的投资者适当性制度，中小散户参与有限。

二、国债期货更适合机构投资者参与

从国债期货的价格变动特点和产品风险属性看，国债期货价格波动率小，例如，近期市场5年期国债和7年期国债价格最大日波动幅度均远低于2%。因此，更适合机构投资者参与。

三、国债期货以国债现货为基础，其价格最终由现货市场决定

影响股市因素较为复杂，既是经济运行状况的反映，同时也受到资金供求、投资者心理预期等多重因素的综合影响。国债期货上市不会改变这些因素，因此也不会影响股市的政策预期和基本走势。国际市场实证也表明，上市国债期货对股市的正常运行和走势影响不大。

四、国债期货专业性强，波动小，上市初期参与者规模有限

从沪深300股指期货市场实践看，市场运行3年多时间，成交较为活跃，但市场存量保证金规模仅200亿元左右；与股指期货相比，国债期货专业性强，波动小，上市初期参与者规模有限，机构投资者参与需要一个过程，保证金规模可能比股指期货更低，不会明显分流股市资金，更不会加剧货币市场资金紧张。

百度百科-国债期货

《金融期货》之揭开国债期货的面纱（三）

A

全市场最低的保证金率

国内其他期货品种的交易保证金一般为10%左右，但国债期货的交易保证金要低很多，2年期、5年期、10年期国债期货的最低保证金分别为合约价值的0.5%、1%、2%。为什么国债期货的交易保证金率定得这么低呢？

交易所收取保证金的目的是防止交易者违约。价格波动越大的合约，交易者面临的风险也越大，设定的最低保证金率也越高；而通常情况下国债价格波动幅度较小，当天能有1元的波幅（大约1%）都不得了了，属于非常大的行情，所以国债期货的保证金率定得相对较低。其次是期货投资的魅力在于以小博大的杠杆效应。由于国债期货价格波动幅度小，为了吸引投资者参与，就不得不适当放大其杠杆效应。假如某投资者投入1000万元进行期货交易，如果期货公司对股指期货、2年期、5年期、10年期国债期货分别按10%、1%、1.5%、2.5%的比率收取交易保证金，那么这几个品种的杠杆效应比较可见表1。

表1股指期货与国债期货合约杠杆效应比较

资料来源：中国金融期货交易所。

因此，与其他期货品种相比，国债期货的杠杆效应更高，对交易国债期货的投资者来说更有吸引力。

B

国债期货的交割

期货交割一般有实物和现金交割两种制度。在国外利率期货中，短期利率期货通常采用现金交割方式，而作为中长期利率期货的国债期货大多数都是采取实物交割方式。中金所的国债期货也采用实物交割方式，也即在期货合约到期日，买卖双方的未平仓合约必须进行实物交割，卖方须交付买方符合规定的足额国债，买方须支付足额的资金。

实物交割的目的在于保证标的物现货价格与期货价格于到期时趋于一致，确保期货的避险功能。健全的实物交割制度具有如下优点：首先是解决了现货市场旧债券的流动性问题；其次是形成以期货价格为利率参与，避免人为炒作现货；再次，帮助建立国债市场的利率曲线；最后是具有直接的套期保值和避险效果。

我国国债期货采取实物交割的方式，具体交割流程上采取滚动交割和集中交割并用的方式。滚动交割是指在合约到期月开始，空方每日可以提出滚动交割申请，由交易所负责按一定的标准选择多方进行配对，多空双方就可提前了结头寸，交割离场。到交割日时如仍有未平仓的头寸，则统一强制进入集中交割流程。交割流程如下：在T日申报（集中交割就在交割统一申报）；T+1日空方交券；T+2日多方缴款，交易所进行配对；T+3日多方收券。若在同一市场托管则直接进行配对，若在不同市场则由交易所按照“最少配对数”方法进行配对。“最少配对数”方法是对于两个数列，如果一个数列中有数值和另一个数列中的数值相等，则这两个数值配对；如果没有相同的，则在每个数列中各取最大的进行配对，用这两个数中较大的减去较小的后，再看看两个数列中有没有相等的，如果有则配对成功，没有再各取两个最大的，以此类推。

C

现货与期货之间的桥梁——转换因子

国债期货合约的标的为名义国债，这一国债实际上是虚拟的，而交割的国债当然是实际的。那么哪些国债可以交割呢？这些在国债期货合约条款中都已载明。比如，中金所10年期国债期货合约规定，可交割债券是发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式附息国债。实际上，在合约到期之前交易所早就提前将那些可以交割的国债列表公布了。表3就是交易所提前公布T1903合约（10年期国债2019年3月交割合约）的可交割国债表。

表2T1903合约的可交割券及转换因子

资料来源：中国金融期货交易所、WIND。

可见，符合T1903合约的可交割债券总共有15只之多。表中第一列、第二列分别为可交割券代码及名称，第四列、第五列分别为票面利率和付息频率。这些都是可交割债券自身的信息。

第三列的“转换因子”是什么？

我们知道，10年期国债期货合约的标的是虚拟的，这一虚拟的国债票面利率为3%，假定该月份合约的交割结算价为96.785元（100元国债面值），交割的含义就是卖方需拿出100万元面值且票面利率为3%的国债，而买方需支付96.785万元的货款。现在的问题是表中的可交割国债没有一个票面利率为3%的，卖方拿票面利率不是3%的国债进行交割，买方应该支付多少货款呢？

由于每只可交割国债的剩余时间、票面利率、计息频率都存在一定差异，解决这一问题的办法就是对每只国债都以名义标准券的票面利率作为贴现率（3%），将面值为1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流量折现为现值，而这个现值就是该国债的转换因子(ConversionFactor)。有了转换因子，每一只国债对名义标准券的相对价值就很容易知道了，卖方交付该国债后买方应该支付的金额也知道了。比如，表3中第一只国债的票面利率只有2.7%，转换因子为0.9796，如果该月份合约的交割结算价为96.785元（100元国债面值），则卖方交付100万元面值的该国债时买方应该支付的货款计算如下：

买方应付货款=

0.9796×96.785×1000000=948105.86（元）

如果卖方交付的是表3中第12只国债，其票面利率为3.85%，转换因子为1.0661，则卖方交付100万元面值的该国债时买方应该支付的货款计算如下：

买方应付货款=

1.0661×96.785×1000000=1031824.89（元）

不难看出两者差异并不小。

转换因子的计算有些复杂，但也不算难，计算公式在交易所网站上很容易查到。由于每个合约可交割券的转换因子交易所都会提前公布，因此交易者是否具有相应的计算能力并无影响。