金价还能涨10倍吗现在_金价还能涨10倍吗

1.有什么原因促使金价上涨?

2.货币贬值和黄金储备量有什么关系？

有什么原因促使金价上涨?

你好，下面的解释希望对你有用！

对于大多数中国人而言，黄金交易显然是陌生的。也仅仅是近两年开始，国内投资市场才逐渐出现黄金的身影。黄金的保值作用无庸置疑，不过，国际商品交易市场中黄金的交易价格，究竟受哪些因素的影响，很多人恐怕并不了解。

事实上，美元汇率，石油价格，各国央行以及国际机构的买卖，对金融商品的投资需要，国际股价的影响，工业需求的增减都在不同程度上影响着黄金价格走势。

需求、供给决定金价

黄金究其本质是一种商品。既然如此，黄金价格的变动也自然遵循最基本的经济规律。从本质上说，黄金的价格仍然是由供给和需求决定的。

中国银行黄金交易员蔡振玮分析，由于前些年金价比较低，使得全球范围内投资金矿的积极性不高，因而黄金产量这几年均呈下降态势。加上罢工等其他因素，全球最大的黄金生产国南非2005年的产量更是降到了75年来的低点。而另一面，全球对黄金的需求却放量激增，供应减少，需求增加，推动黄金走势连创新高。

通常我们所说的黄金需求，包括一般的工业需求和非工业需求两个方面。按照证券研究中心田书华的分析，目前全球对黄金的工业需求只占总需求的10%左右，相应的，非工业需求所占比重则达到90%，占了大头。

黄金的非工业需求中，主要包括三个方面，第一是各个国家央行的黄金储备需求，其次是居民首饰消费需求，第三则是投资需求。从最近几年的情况来看，这三个方面的需求，都在快速增加。就在黄金价格连续突破新高的2005年下半年，世界黄金协会公布的数据显示，2005年下半年，全球黄金投资需求增长了56％，除印度外，其他主要黄金首饰市场的需求都呈现增长态势，中国同比增加了9％，美国则增长了3％。

同时，各国央行也陆续出手增加黄金储备。俄罗斯、阿根廷、南非等国的央行在去年11月宣布，决定增加黄金储备。而欧洲15国央行则于2004年签署了黄金销售协议，规定在未来的5年内，每年出售黄金数量不得超过500吨。这些举措将各国对黄金的需求控制在一定范围之重，致使欧洲国家的黄金储备不减反增，从而令欧洲央行6年来的黄金抛售趋势得到了扭转。

最近国际媒体，比如《华尔街日报》以及《经济学人》均载文认为，中国正在进行的人民币改革，将促使央行增加黄金储备。和许多国家一样，中国过去也面临外汇储备过于单一的问题，因而将外汇储备从单一美元向多元化储备过渡也是大势所趋。正因为如此，市场预期，中国对黄金所产生的巨额需求，将成为未来推动黄金价格上涨的动因之一。

从过去的历史经验来看，每一次全球经济格局调整的时候，黄金的流动格局就会发生变化，而且，越是国际货币体系不稳定的时候，黄金的货币功能和战略保值功能就表现得越充分。

到2005年底，我国外汇储备已突破8000亿美元，而黄金储备却只有600多吨，只占外汇储备的1.1％，这不仅仅是中国的风险，也是全球货币体系的风险。根据我国的国民经济总量，一般的国际经验认为，官方黄金储备中短期至少应该达到意大利和瑞士的水平，即2500吨左右；长期至少应增加到德国、法国的水平，即3000吨以上。从这个意义上来说，中国对黄金的需求量还有很大的提升空间。

“三金”互相角力

黄金、美金（美元）以及黑金（石油）并称为“三金”。通常而言，“三金”的走势具有很强的关联性。在过去的几十年中，黄金的走势和美元保持非常明显的负相关关系，而石油和黄金的价格长期以来一直保持明显的正相关关系，而且两者波动趋同。

不过令人疑惑的却是，美元和黄金此消彼长的关系，在去年受到了“挑战”。受到美元加息的影响，2005年，美元止住了下跌的步伐，反弹了8%左右，而与此同时，黄金和美元竟然步调一致，走势一路上窜，连破新高。

这一古怪现象激起了国外学术界激烈的讨论，有人甚至认为，美元和黄金长期以来的“竞争”关系宣告结束。不过，大多数人仍然认为，美元和黄金的“跷跷板”关系没有改变。

原因是导致美元贬值的长期因素，也就是美国贸易赤字问题和低储蓄率的问题仍然制约着美元，长远来看，美元长期走弱的形式并没有得到改观。从2006年来看，美联储的货币紧缩政策可能结束，联邦基金利率可能会维持在5%左右的区间内，同时在美国经济的下滑过程中还可能会遭遇降息的风险，因而美元在接下来的一年可能将得不到美国货币政策的支持。

同时随着欧洲经济的复苏，欧元利率的调整也可能会减小美元与欧元之间的息差，从而减少美元资产的吸引力，导致美国资本净流入的减少，不利于美元走强。换句话说，尽管美元在2005年止跌回升，但市场对其长期走弱的预期并未改变。从这个角度而言，黄金的上涨和美元的暂时上涨只是短暂的“邂逅”，两者更长久的关系还是一如从前的负相关关系。

另一个方面，黄金和石油价格的关系也一直保持同步。这主要是因为通常原油价格的上涨，会导致通货膨胀，而一旦存在通货膨胀的预期，国际资金就会试图寻找避风港。黄金由于其出色的保值功能，尤其被青睐低风险的资金所关注，因而对黄金需求的增加，将会抬高黄金的价格。这就是为什么黄金和石油价格往往保持同步关系的原因。从这个角度说，2006年黄金价格的走势，也将很大程度上取决于石油价格的走势。

国际资金走向风向标

另一个影响黄金价格的重要因素，就是国际资金的走向。

作为一种具有良好货币属性的投资工具，黄金成为众多国际投资机构，用来对冲信用货币风险的工具，有时也作为直接投资的对象。国际黄金最大的集散地伦敦市场，每天的场外交易量约为71亿美元，纽约商品的日交易量为28亿美金，其次东京商品的交易量也达到了20亿美元，我国上海黄金的9999和9995黄金的成交量也在逐步增长，显示在商品市场中，黄金期货和现货都是一个成熟和活跃的投资品种，同时也越来越受到投资基金的关注。

截止到2006年1月3日为止，纽约商品的黄金基金多头持仓量达到了15.1万手，约469.7吨，占总持仓的46%。国际投资基金大面积地投入到黄金中来，这给黄金市场带来越来越多的不确定性。在基金巨大多空头寸的“翻炒”之下，黄金价格的中短期走势往往会脱离正常的价格决定因素，陷入非理性的市场繁荣和萧条。很多专家认为，近两年来黄金的惊人涨幅，国际资金在其中功不可没。

自1982年以来，黄金价格在一度突破每盎司500美元关口后，整个20世纪90年代基本上一路走低。这主要是由于当时黄金的回报率仅为1%~2%，低于同期美国国债4%~5%的回报率。这促使各国央行纷纷通过沽出黄金、买入美国国债来获利。

1998年以前，黄金价格下滑的一个主要原因，是20世纪90年代股市疯狂上涨，引起全球性的对纸面财富的过度痴迷。人们沉醉于单边上扬的股市，全球资金大力追捧，连各国中央银行也认为黄金是一种不能带来利息反而占用大量仓储成本的储备，以至于欧洲的许多央行纷纷减持黄金，在国际市场进行拍卖。同时，金矿企业为了防止金价下跌，在国际市场上远期卖出还没挖出地面的未来黄金产量，也打压了黄金价格。

黄金的这一波向下行情在1998年终止，其后美国股市泡沫日增，伴随着美国股市泡沫的破灭，金价开始了强劲的反弹，并且连连创下新高。

有若干分析人士透露了这样一个信息，他们认为美国以及欧盟经济体均存在基本面问题，比如美国的储蓄率不足，欧盟的人口老龄化，和养老金短缺问题。投资者担心，这些国家会被迫增加货币供应量，从而使全球经济受到影响，美元，欧元也会受到冲击。因而国际投资者认为，黄金将成为值得信赖的国际硬通货。而事实上，只要全球资金的一小部分转向投资黄金，就足以引起黄金价格巨幅的上涨。

许多基金为了分散投资风险，实现投资多样化而投资于黄金，这也是黄金价格上升的直接原因之一。一些银行还新成立了针对黄金的交易基金，1995年以来仅仅这种新型基金持有的黄金已经达到420吨，接近世界最大金矿公司Newmount两年的产量。

黄金和股市的关系

短短几年间，黄金价格缘何连破新高，甚至达到了25年来的高点？黄金价格——这一检测国际货币市场是否发生价格扭曲的最佳指标，向我们传达的信息再清楚不过了——国际货币价格体系发生了扭曲。而这一信息的背后，还透露着更重要的投资讯息。由于黄金价格和股市的涨跌通常存在反向相关关系，因而我们也许能从黄金的走势中找到一些投资的“灵感”。

为什么这么说呢？我们来看被称为发钞国的美国。在过去一年中，美联储不断的提高短期利率，但同时又在过量的增发货币——相当一部分美国经济学家认为，这就是为什么黄金价格比4年前上涨了80%的原因。同时，也正因为美国扩张性的货币政策，不经意间引起了石油价格泡沫。而后果就是，国际资金的观望气氛浓郁，资金在不能理智判断未来的情况下，选择了黄金作为避风港。

国际资金的举棋不定，直接影响到美国股票市场，以及全球股票市场的表现。3年前，美国股市开始进入小牛市。从基本面来看，3年多以前，标准普尔500的平均市盈率是26倍，而如今，标准普尔指数上涨了60%，但是其市盈率却跌到了19倍。与此同时，企业利润一直在持续增长，而且远远超过了市场的预测。

股价上涨，企业利润上涨，但是市盈率却下降了，换句话说，目前美国股市的表现应该更好，涨幅应该更高，股票市场理应欣欣向荣才对。究竟是什么阻碍了股市的繁荣呢？事实上，市场并不缺乏推动股市走高的资金，市场缺乏的是投资意愿，不明朗的经济前景阻碍了资金进入股市的步伐。结果就是部分避险资金聚集在黄金投资中，从而将黄金价格推高。投资者可以很容易依据黄金的价格，判断国际资金对于股票市场的看法。

黄金不仅是判断货币市场是否扭曲的最佳指标，同时也是判断投资机会是否到来的绝佳指标。一旦经济气候转好，投资方向明朗，那么追逐收益率的资金必然会转向其他投资，这一规律在过去的历史中也反复得到验证。毕竟，黄金的正常收益率要低于国债，当市场中的不确定因素消退之后，黄金的需求必然下降。换言之，如果黄金价格进入下跌通道，对投资者来说，也就意味着股票市场投资机会的降临。

货币贬值和黄金储备量有什么关系？

转一片文章，供你参考：

盘点2005年全球金融大事，最受瞩目的无疑是金价出现不同寻常的持续上涨。尽管受年终结账因素影响导致近期国际市场金价一度自每盎司540美元的高位出现急剧下挫，但许多市场人士依然对金价未来走势充满信心。这显然不是由于黄金在中国已渐渐成为一种新的投资工具，毕竟上海黄金市场全年成交量仅为106亿元人民币，也不能简单地理解为投资者对通货膨胀的担忧。当人们相信大宗商品交易价格对产业周期具有前瞻性，以及汇率对经济周期具有前瞻性的时候，黄金价格的前瞻性可能更加丰富。

以“比价关系”来解读本轮金价上涨的人不在少数。的确，与40年前相比，国际市场油价至今已上涨了30倍，最大涨幅超过35倍，而金价涨幅充其量不超过15倍。不仅如此，以“9"11”为起点，目前铜价上涨了3倍，镍价的上涨幅度更高，而金价的涨幅仅为80％。这可以用来说明黄金价格曾受到严重低估，也暗示了金价在未来仍具有可观的上涨空间。

不过，将黄金混同于一般大宗交易商品忽视了其货币的属性。作为世界货币以及储备工具，黄金的需求导向及其对金价的影响无疑要比上述“比价关系”重要得多，亦深刻得多。最大胆的联想是，在布雷顿森林体系崩溃35年以后，黄金的货币功能特别是其国际储备地位开始重新受到重视。

黄金储备比例

黄金和白银成为世界货币是由国际贸易推动的。在此之前，各国的货币形态五花八门。如果说以白银为主的世界货币代表了十七世纪前以中国为主导的世界贸易格局，那么，在西方工业革命、海上贸易发展以及战争赔款等因素作用下，到十九世纪，黄金逐步取代白银成为扩大的世界贸易体系普遍接受的世界货币。

如果黄金供应充足，准确地说是黄金供应量的增长能够与国际贸易量的增长保持一致，那么，各国为满足偿付外债、维持进口的需要而建立的货币储备就不会有外汇，而只有黄金。就此而言，金本位制的出现是黄金供应短缺引起的。当贸易增长持续快于黄金供给增长时，各国改变了以往专注于黄金储备的做法，开始储备由主要债权国中央银行发行的以黄金为本币的货币即外汇。

在不发生外汇信用危机和贸易正常发展的前提下，一个国家的货币储备率（黄金与外汇储备合计对进口总值的比率）达到50％似乎是恰当的，而且其中的外汇储备比例（外汇储备占黄金与外汇储备合计的比例）可以占据较高的水平。然而，贸易发展的进程不总是一帆风顺的，天灾人祸尤其是战争足以对贸易构成影响。与此同时，那些作为世界货币的外汇信用也是靠不住的，例如1931年出现的英镑大幅贬值，以及上个世纪后半叶频繁出现的美元贬值。于是，人们相信，为应对国际市场的不测风云，需要提高并保持较高的货币储备率。为避免外汇贬值对货币储备体系的冲击，在外汇市场不稳定的时期需要提高黄金储备比例（黄金储备占黄金与外汇储备合计的比例）。

历史曾经按照这一逻辑左右着世界的货币储备格局。据当代国际货币体系奠基人特里芬（Robert Triffin）在《黄金与美元危机》一书中提供的数据，一战前的1913年，全球货币储备占全球进口总值的比率为37％，其中黄金储备比例占94％。以一战后贸易快速增长和英镑汇率相对稳定为背景，到大萧条之前的1928年，全球货币储备比例升至45％，而其中的黄金储备比例则降至77％。大萧条后，随着以“英镑－黄金”为基础的金本位制度崩溃，黄金的地位再度巩固，以至于全球范围内黄金储备比例在1933年和1938年先后升至92％和94％。

二战结束后建立起来的布雷顿森林体系鼓励了各国纷纷提升其货币储备当中的外汇储备比例（主要是美元），并相应降低了黄金储备比例。到1949年，在全球范围内，黄金和外汇的储备比例分别为74％和26％，10年后分别为67％和33％。

谁改变了金本位制

颇为流行的观点是，布雷顿森林体系的崩溃意味着黄金丧失了其长期保持的储备地位，甚至出现黄金的非货币化趋势。这可能是包括中国在内的许多新兴贸易大国忽视并不断削弱黄金储备地位的主要原因。实际上，当尼克松在11年关闭“黄金窗口”的时候，美国人所担心的是黄金储备的流失，而不是黄金储备的增长。到目前，美国的货币储备依然是以黄金标价的，全部黄金与外汇储备为12748.4吨黄金，其中黄金储备8133.5吨黄金，占全部货币储备的63.8%，与40多年前相比几乎是一样的。由于美国是世界第一大贸易国，这让人怀疑金本位在国际贸易以及相应的国际货币体系中的地位其实并没有改变，只是热衷于美元储备的国家将黄金储备的责任推卸给美国而已。

中国的货币储备率过低曾经令人担忧。这主要是指1990年以前的情况。1980年，国家外汇储备为-12.96亿美元，黄金储备为1280万盎司（按金衡制1吨黄金等于32151盎司换算为398.12吨）。在向市场出售了13万盎司黄金并导致黄金储备降至1267万盎司之后，1981年外汇储备提升到27.08亿美元。直到1989年，国家外汇储备升至55.5亿美元，按照当年黄金价格1盎司＝381.44美元计算，1267万盎司黄金储备价值48.33亿美元，货币储备总计约103.84亿美元，与当年进口总值591.4亿美元相比，货币储备率不到17.56％（详见表1“中国的黄金与外汇储备概览（18～2004）”）。

由于黄金储备数量长期不变，到2001年，尽管外汇储备增至2121.65亿美元，黄金与外汇储备合计2155.98亿美元，对当年进口总值而言的货币储备率提升到88.52%，但其中的黄金储备比例由1989年的46.55％大幅降至1.59％。值得一提的是，在2002年将国家黄金储备量由1267万盎司增加至1929万盎司之后，当年黄金储备占全部货币储备的比例仅升至2.2％。由于外汇储备增长速度过快，到2004年末国家黄金储备比例再降至1.28％，相信2005年末已不足1％。

不难看出，是中国改变了金本位制，确切地说是中国在过去27当中将官方黄金储备比例由93.67％降至1％以下，并导致外债偿付能力由主要依赖黄金变成主要依赖外汇或美元。由此而来的问题是，虽然中国的货币储备率到2005年末可能已接近150％，但由于黄金储备比例严重偏低，出于外汇市场波动的考虑，中国所承受的货币储备风险依然是不可低估的。

贸易全球化趋势中的货币储备风险

如今在各国货币之间形成的汇率与历史上各国金银铸币之间存在的成色差异是一个意思。例如，日本在实行金本位制之前奉行万延币制，一分判金币的含金量约0.75克，可兑换0.5美元。实行金本位制之后，新铸币1日元金币的含金量为1.5克，与1美元的含金量相当，形成1日元＝1美元的汇率。不过，必须承认，改变纸币的价值要比改变金银铸币的成色容易得多。这也是为什么外汇储备比例过高或黄金储备比例过低的国家不得不承受更大的货币储备风险的原因。

促使一个国家改变其货币价值的力量来自不平衡的贸易以及相应的国际收支状况。几乎所有的国家都不情愿看到本国货币升值，毕竟出口是实现经济增长的重要途径之一。因此，在防范货币储备风险方面，重点是防范主要贸易赤字国的货币贬值。如果该国货币恰好是主要储备工具的话，那么，对外汇储备比例较高的国家来说，货币储备风险是不言而喻的。

不应当怀疑贸易全球化有着缩小各国经济差异和实现全球经济和谐发展的初衷和作用。在这一过程中，工业化国家在世界贸易当中所占的比重逐步下降，而发展中国家的贸易地位则相应上升。中国在世界贸易排名中的地位快速提升无疑是这一观点最好的佐证。但是，贸易全球化必然冲击以往单一的世界货币体系。在很大程度上，欧元的出现反映了世界贸易的多元结构对多元国际货币体系的需要。尽管由美元和欧元共同扮演世界货币的角色要比先是英镑后是美元独挑大梁的局面好得多，但从长计议，依然不能满足贸易全球化的需要。

值得注意的是，由于国际贸易至今没有从更本上摆脱金本位，即使是拥有巨额外汇储备的国家，或者由此类国家结成的货币一体化组织，除非大幅度提升黄金储备比例，否则，其货币不大可能扮演好世界货币的角色。鉴于亚洲各国黄金储备比例水平普遍偏低，所谓的“亚元”能否受到欢迎令人高度怀疑。

如果说外汇储备多元化的目的旨在降低单一世界货币体系下的货币储备风险，同时，候补的世界货币有赖于其黄金储备比例的提升，那么，在实现外汇储备多元化的目标之前，应对货币储备风险的最好办法，恐怕不是将目前以美元为中心的货币储备置换为所谓一揽子货币，而是提升黄金储备比例。有理由相信，在外汇储备当中增加那些没有充实黄金储备作后盾的非中心货币（指美元、欧元之外的货币），所承担的货币储备风险恐怕比较为单一的外汇储备更大。

任何一个国家都可能出于本国利益的考虑而改变本国货币的汇率。在这种情况下，黄金的储备地位必将重新受到重视。道理很简单，当主要持续贸易逆差国都可能放任或主动接受本国货币贬值的时候，黄金即使贬值也是最缓慢的一个。进一步说，由于目前的主要贸易逆差国恰好是主要黄金储备国，其货币贬值的过程往往也是金价上涨的过程。为此，在较长的一段时期内，黄金有着无法抗拒的诱惑力，可以成为价值最稳定的储备工具。如此说来，为什么不看好金价的前景呢？