金价的发展历史简述_金价的发展历史简述

1.黄金的历史是如何演变的

2.简述金本位制演变过程。手打谢谢。

3.国际黄金市场的发展变化

4.人民币与黄金的价值区别在那。

5.黄金市场的市场简介

6.二战时金价汇率

黄金的历史是如何演变的

演变过程一：

人类发现和使用黄金的历史比铜、铁等金属要早，在距今4000－5000年的新石器时代就被人类发现。因为黄金本身发出光泽，黄金在拉丁文的意思是"闪耀的黄昏"，在古埃及文字中的意思是"可以触摸的太阳"。因为其本身具有良好的稳定性和稀有性，黄金成为贵金属，被人们作为财富储备。由于黄金具有特殊的自然属性，被人们根据自己的需要赋予了社会属性，也就是货币功能。马克思在《资本论》里写道："货币天然不是金银，但金银天然就是货币。“演变过程经历了以下几个阶段：

1、 金币本位制

金币本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，它是19世纪末到20世纪上半期资本主义各国普遍实行的一种货币制度。1816年，英国颁布了(金本位制度法案)，开始实行金本位制，促使黄金转化为世界货币。随后，德国于1871年宣布实行金本位制，丹麦、瑞典、挪威等国于1873年也相继实行金本位制。到19世纪末，资本主义各国已经普遍实行了这一货币制度。

金币本位制的主要内容包括：用黄金来规定货币所代表的价值，每一货币都有法定的含金量，各国货币按其所含黄金的重量而有一定的比价；金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金块交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金块；金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利；各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入。从这些内容可看出，金币本体制有三个特点：自由铸造、自由兑换和自由输出人。由于金币可以自由铸造，金币的面值与其所含黄金的价值就可保持一致，金币数量就能自发地满足流通的需要，从而起到货币供求的作用，不会发生通货膨胀和货币贬值。由于黄金可在各国之间自由转移，这就保证了外汇行市的相对稳定与国际金融市场的统一，因而金币本位制是一种比较健全和稳定的货币制度。

第一次世界大战前夕，各帝国主义国家为了准备世界大战，加紧对黄金的掠夺，使金币自由铸造、价值符号与金币自由兑换受到严重削弱，黄金的输出入受到严格限制。第一次世界大战爆发以后，帝国主义国家军费开支猛烈增加，纷纷停止金币铸造和价值符号的兑换，禁止黄金输出人，从根本上破坏了金币本位制赖以存在的基础，导致了金币本位制的彻底崩溃。

2、金块本位制与金汇兑本位制

第一次世界大战以后，一些资本主义国家经济受到通货膨胀、物价上涨的影响，加之黄金分配的极不均衡，已经难以恢复金币本位制。1922年在意大利热那亚城召开的世界货币会议上决定采用"节约黄金"的原则，实行金块本位制和金汇兑本位制。

实行金块本位制的国家主要有英国、法国、美国等。在金块本位制度下，货币单位仍然规定含金量，但黄金只作为货币发行的准备金集中于中央银行，而不再铸造金币和实行金币流通，流通中的货币完全由银行券等价值符号所代替，银行券在一定数额以上可以按含金量与黄金兑换。英国以银行券兑换黄金的最低限额相等于400盎司黄金的银行券(约合1700英镑)，低于限额不予兑换。法国规定银行券兑换黄金的最低限额为21500法郎，等于12公斤的黄金。中央银行掌管黄金的输出和输入，禁止私人输出黄金。中央银行保持一定数量的黄金储备，以维持黄金与货币之间的联系。

金汇兑本位制又称为"虚金本位制"，其特点是：国内不能流通金币，而只能流通有法定含金量的纸币；纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。实行这种制度国家的货币同另一个实行金块本位制国家的货币保持固定比价，并在该国存放外汇和黄金作为准备金，体现了小国对大国("中心国")的依附关系。通过无限制买卖外汇维持金块本位国家货币的联系，即"钉住"后者的货币。国家禁止黄金自由输出，黄金的输出输入由中央银行负责办理。第一次世界大战前的印度、菲律宾、马来西亚、一些拉美国家和地区，以及20世纪20年代的德国、意大利、丹麦、挪威等国，均实行过这种制度。

金块本位制和金汇兑本位制都是被削弱了的国际金本位制。1929-1933年世界性经济危机的爆发，迫使各国放弃金块本位制和金汇兑本位制，从此资本主义世界分裂成为相互对立的货币集团和货币区，国际金本位制退出了历史舞台。

3、布雷顿森林体系

1929年，以美国华尔街股市大崩溃为标志的世界经济危机爆发，英国放弃金块本位制，英镑贬值，很多国家的外汇储备由于是英镑而不是黄金，经济陷入困境。

1944年，参加筹建联合国的44国代表在美国布雷顿森林公园召开世界货币金融会议，通过《国际货币基金组织协议》，建立以美元为中心的国际货币体系，美元和黄金挂钩，人们俗称的美金从此而来。布雷顿森林国际货币体系的核心内容是：

(1)美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。

(2)美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。

(3)实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率，一般只能在平价的1％上下的幅度内波动，因此黄金也实行固定价格制，如波动过大，各国央行有义务进行干预。

20世纪60年代，美国由于陷入越战，财政赤字增加，美元开始贬值；欧洲国家经济复苏，拥有越来越多的美元，在美元不稳定的情况下，欧洲各国开始抛售美元而挤兑黄金。到1971年，美国黄金储备减少了61％。金价进入自由浮动时期，布雷顿森林国际货币体系瓦解。

4、黄金的非货币化时期

1976年，国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两年后对协议的修改方案，确定了黄金非货币化。主要内容有：(1) 黄金不再是货币平价定值的标准；(2)废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动价格；(3)取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定；(4) 出售国际货币基金组织的1/6的储备黄金，所得利润用来建立帮助低收入国家的优惠贷款基金；(5)设立特别提款权代替黄金用于会员之间和会员与国际货币基金组织之间的某些支付。

但是，黄金的非货币化发展过程并没有使黄金完全退出货币领域，黄金的货币职能依然遗存：(1)仍有多种法定面值的金币发行、流通；黄金价格的变化仍然是衡量货币的有效工具，是人们评价经济运行状态的参照物；(2)黄金仍然是重要的资产储备手段，截至2001年，各国央行外汇储备中总计有黄金2.96万吨，约占数千年人类黄金总产量的20％，私人储藏金条2.22万吨，两项总计占世界黄金总量的35.7%；(3）用黄金进行清偿结算实际上仍然是公认的唯一可以代替用货币进行往来结算的方式。

特别提款权的推进远远低于预期，目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货。

黄金市场是一个全球性的市场，可以24小时在世界各地不停交易。黄金很容易变现，可以迅速兑换成任何一种货币，形成了黄金、货币、外汇三者之间的便捷互换关系，这是黄金货币功能的一个突出表现。

黄金非货币化使黄金传统的货币功能弱化，但同时也为新型黄金投资产品的发展提供机遇，出现了日益增多的黄金衍生品。这些衍生品是金融资产投资产品，是为黄金投资赢利和规避市场风险而设计出来的。从国际黄金市场交易情况看，黄金投资使用的交易标的物主要是衍生品，而不是实金。实际上以金条为标的物的黄金投资量仅占市场总交易量的3％左右，而90％以上的黄金市场交易量是黄金金融衍生品交易。黄金金融衍生品的交易几十倍地放大了黄金市场的交易规模，使当今黄金市场在黄金非货币的条件下，仍然是以金融属性为主导的市场，是一个金融市场而非一般商品市场。

演变过程二：

人类发现和使用黄金的历史比铜、铁等金属要早，在距今4000－5000年的新石器时代就被人类发现。因为黄金本身发出光泽，因为其本身具有良好的稳定性和稀有性，黄金成为贵金属，被人们作为财富储备。

第一个时期：1861~1865年，涨幅250%~300%。在金本位制时期，黄金价格是相对稳定的，由于有黄金输送点的限制，金价的波动相对较小。1862年，美国国会通过了《法定货币法案》，规定“绿背”美钞可以作为货币流通。“绿背”美钞与黄金之剑并没有法定比价关系，实际上美国就是放弃了金本位制。随着美元的大量印制，同伙膨胀不可避免。因为美国的主要贸易伙伴是英国，而英镑是与黄金挂钩的，所以用“绿背”美钞表示的金价基本上是1英镑的美元价格。美国内战初期，1英镑黄金价值4.86美元，但是在1862年以后，“绿背”美钞相对于黄金大幅贬值，到1865年贬至谷底，当时买1英镑的黄金需要12美元。

第二个时期：1970~1980年，涨幅：2400%，1944年布雷顿森林体系确定了美元本位的世界货币体系，规定美元与黄金挂钩，35美元兑1盎司黄金，其他会员国货币与美元挂钩，各国可以用35美元/盎司的价格向美国购买黄金。

第二次世界大战以后，为了援助欧洲各国灾后重建，美国不断地向世界输入美元，欧洲也有战后的“美元荒”过渡到了20世纪60年代末的“美元灾”。由于美元泛滥成灾，同伙膨胀已经愈演愈烈。当1971年8月15日尼克松政府宣布美国放弃美元与黄金之间的固定比价关系后，世界各国均有较明显通货膨胀，黄金价格暴涨，从35美元/盎司涨到1980年的850美元/盎司。

第三个时期：2001~2010年11月，涨幅：500%。自2001年初至2003年6月，美联储共采取了13次降息行动，将联邦基金利率从6.5%降到1%，并将这里利率水平维持了1年多时间。这一极为宽松的货币政策导致美元和开始大幅贬值，黄金再次“闪光”。

进入21世纪后，全球经济动荡不安，从美国“9.11”事件、美国次贷危机爆发到希腊债务危机等，人们对黄金的更多依赖加剧了黄金价格飞速上涨。从2000年底黄金价格253美元/盎司开始，到2010年11月8日上涨到1424美元/盎司，涨幅超过500%。

简述金本位制演变过程。手打谢谢。

看本文

1、金块本位制和金汇对本位制。随着资本主义矛盾的发展，破坏国际货币体系稳定性的因素也日益增长起来。由于维持金本位制的一些必要条件逐渐遭到破坏，国际货币体系的稳定性也就失去了保证。第一次世界大战爆发后，各国停止银行券兑现并禁止输出，金本位制陷于崩溃。战争期间，各国实行自由浮动的汇率制度，汇价波动剧烈，国际货币体系的稳定性已不复存在。大战结束后，资本主义各国已无力恢复金本位制。

金汇兑本位制又称虚金本位制，它是以存放在金块本位制或金币本位制国家的外汇资产为准备金，以有法定含金量的纸币作为流通手段的一种货币制度，第一次世界大战以前，许多殖民地国家曾经实行过这种货币制度。第一次世界大战后，一些无力恢复金本位制但又未采用金块本位制的资本主义国家，也推行金汇兑本位制。

由于实行金汇兑本位制的国家的货币与某一国家货币保持着固定比价，金汇兑本制国家的对外贸易和金融政策必然受金块本位制的国家的影响和控制。因此，金汇兑本位制是一种削弱了的极不稳定分金本位制度。

2、国际金本位制的崩溃。国际金本位制在1929年爆发的世界性经济危机和1931

的国际金融危机中全部瓦解。国际金本位制彻底崩溃后，30年代的国际货币制

度一片混乱，正常的国际货币秩序遭到破坏。主要的三种国际货币，即英镑、美

元和法郎，各自组成相互对立的货币集团——英镑集团、美元集团、法郎集团

结果国际贸易严重受阻，国际资本流动几乎陷于停顿。

二、布雷顿森林体系

（一）布雷顿森林体系的建立

经过第一次世界大战和1929—1933年的世界经济大衰退之后，国际金本位制已经推出历史舞台。各个货币集团的建立和各国外户管理的加强，使国际金融位置更加不稳定，成为世界经济发展的障碍。因此，建立一个统一的国际货币制度，改变国际金融领域的动荡局面，已成为国际社会的迫切任务。

在第二次世界大战后期，英美两国政府出于本国利益的考虑，构思和设计战后国际货币体系，分别提出了“怀特计划”和“凯恩思计划”。

以美国财政部官员名字命名的“怀特计划”是在1943年4月提出的，全称为“联合国外汇稳定方案”。“怀特计划”反应了美国的经济力量日益强盛，从而试图操纵和控制基金，获得国际金融领域的统治地位。对此，尚有相当经济实力的英国当然不甘示弱。为了分享国际金融的领导权，英国于“怀特计划”发表的一天抛出了“凯恩思计划”。

“凯恩思计划”实际上是一个“国际清算联盟”方案，它是由英国经济学家凯恩思提出的。这一计划的内容明显对英国有利。经过长达3个月的讨价还价，英美两国终于达成协议。在此基础上，1944年7月，在美国的新罕布什尔州布雷顿森林召开了有44国参加的联合国国际货币金融会议。会议通过了以“怀特计划”为基础制订的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，宣布了战后国际货币体系，即布雷顿森林体系的建立。

布雷顿森林体系的中心内容是双挂钩，即美元与黄金直接挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，与此同时，确立了固定汇率制。

按照“布雷顿森林协定”，国际货币基金组织的会员国必须确认美国政府在1934年规定的35美元折合1盎司黄金的官价。美国政府承担各国按此价格用美元向美国兑换黄金的义务。当黄金官价受到国际金融市场上的炒家冲击时，各国政府要协同美国政府进行干预。

在布雷顿森林体系下，基金组织各会员国的货币必须与美元保持固定比价。美国政府根据上述黄金官价，规定1美元的含金量为0.888671克纯金，各会员国货币对美元的汇率按各国货币的含金量与美元确定固定比价，或直接规定与美元的固定比价，但不得轻易改变。汇率波动幅度应维持在固定比价的上下1％以内。如果货币含金量的变动超过1％，必须得到国际货币基金组织的批准。

布雷顿森林体系的双挂钩，使美元等同于黄金，各国货币只有通过美元才能与黄金发生联系，从而确立了美元在国际货币制度中的中心地位。在这一货币制度下，资本主义世界各国都用美元作为主要的国际支付手段，许多国家还以美元作为主要的外汇储备，有的甚至还用美元作为发行货币的准备金。因此，战后的国际货币制度实际上是一种美元本位制。

（二）布雷顿森林体系的特点和作用

布雷顿森林货币体系实际上是一种国际金汇兑本位制，但与战前不同，主要区别是：（1）国际储备中黄金和美元并重。（2）战前时期处于统治地位的储备货币有英镑、美元和法郎，依附于这些通货的货币，主要是英美法三国各自势力范围内的货币，而战后以美元为中心的国际货币制度中的中心的国际货币体系几乎包括资本主义世界所有国家的货币，而美元却是惟一的主要储备资产。（3）战前英美法三国都允许居民兑换黄金，战后美国只同意外国政府在一定条件下用美元向美国兑换黄金，而不允许外国居民用美元向美国兑换，所以这是一种大大削弱了的金汇兑本位制。（4）虽然英国在战前国际货币关系中占有统治地位，但没没有一个国家机构维持着国际货币秩序，而战后却有国际货币基金组织成为国际货币体系正常运转的中心机构。

布雷顿森林体系的建立和运转对战后国际贸易和世界经济的发展起了一定的积极作用。

第一，布雷顿森林体系确立了美元与黄金、各国货币与美元的双挂钩原则，结束了战前国际货币金融领域的动荡混乱状态，使得国际金融关系进入了相对稳定时期。这为战后50～60年代世界经济的稳定发展创造了良好的条件。

第二，美元成为最主要的国际储备货币，弥补了国际清算能力的不足，这在一定程度上解决了由于黄金供应不足带来的国际储备短缺的问题。

第三，布雷顿森林体系实行了可调整的盯住汇率制，汇率的波动受到严格的约束，货币汇率保持相对的稳定，这对于国际商品流通和国际资本流动非常有利。

第四，国际货币基金组织对一些工业国家，尤其是一些国际收支不平衡的发展中国家，提供各种类型的短期贷款和中长期贷款，在一定程度上缓和了会员国家的国际收支困难，使它们的对外贸易和经济发展得以正常进行，从而有利于世界的经济的稳定增长。

总之，布雷顿森林体系是战后国际货币合作的一个比较成功的事例，它为稳定国际金融和扩大国际贸易提供了有利条件。

(三)布雷顿森林体系的崩溃

虽然布雷顿森林体系对战后世界经济的发展产生了重要的积极影响，但事实上，该体系存在着不可解脱的矛盾。

1、美元享有特殊地位导致美国货币政策对各国经济产生重要影响。由于美元是主要的储备资产，享有“纸黄金”之称，美国就可以利用美元直接对外投资，购买外国企业，或利用弥补国际收支逆差，美国货币金融当局的一举一动都将波及整个世界金融领域，从而导致世界金融体系的不稳定。

2、以一国货币作为主要的储备资产，必然给国际储备带来难以克服的矛盾。战后，由于黄金生产的停滞，美元在国际储备总额中的比重显著增加。而国际贸易和国际金融的发展要求国际储备相应扩大，在这种情况下，世界各国储备的增长需要仰仗美国国际收支持续出现逆差，但这必然影响美元信用，引起美元危机。如果美国保持国际收支平衡，稳定美元，则又会断绝国际储备的来源，导致国际清偿能力的不足，这是一个不可克服的矛盾。

3、汇率机制却反弹性，导致国际收支调节机制失灵。布雷顿森林货币体系过分强调汇率的稳定，各国不能利用汇率的变动来达到调节国际收支平衡的目的，而只能消极地实行外汇管制，或放弃稳定国内经济的政策目标。前者必然阻碍贸易的发展，后者则违反了稳定和发展本国经济的原则，这两者都是不可取的。可见，缺乏弹性的汇率机制不利于各国经济的稳定发展。

美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩是布雷顿森林体系赖以生存的两大支柱。自20世纪50年代始，上述种种缺陷不断地动摇了布雷顿森林体系的基础，从而终于在70年代使其陷入崩溃的境地。

战后，美国的经济实力空前增强，1949年美国拥有但是世界黄金储备的71.2％达245.6亿美元。但是饱受战争创伤的西欧、日本为发展经济需要大量美元，但又无法通过商品和劳务输出来满足，从而形成了普遍的美元荒。50年代初，美国发动侵朝战争，国际收支由顺差转为逆差，黄金储备开始流失，1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元。与此同时，西欧和日本的经济已经恢复，进入迅速发展时期，出口大幅度增长，国际收支由逆差转为顺差，从而爆发了第一次美元危机。1960年10月，国际金融市场上掀起了抛售美元抢购黄金的风潮，伦敦金融市场的金价暴涨到41.5美元1盎司，高出黄金官价的18.5％。

美元危机的爆发严重动摇了美元的国际信誉，为了挽救美元的颓势，美国与有关国家采取了一系列维持黄金官价和美元的国际信誉，为了挽救美元的颓势，美国与有关国家采取了一系列维持黄金官价和美元汇率的措施，包括“君子协定”、“巴塞尔协定”、“黄金总库”以及组成“十国集团”签定“借款总安排”等等，目的在于当汇率波动时，运用各国力量共同干预外汇市场，尽管如此，也未能阻止美元危机的再度发生。

60年代中期以后，美国扩大了侵越战争，国际收支更加恶化，黄金储备不断减少，对外债务急剧增加。1968年3月，第二次美元危机爆发，巴黎市场的金价涨至44美元1盎司，美国的黄金储备半个月之内流失了14亿美元。“黄金总库”被迫解散，美国与有关国家达成“黄金双价制”的协议，即黄金市场的金价由供求关系自行决定，35美元1盎司的黄金官价仅限于各国政府或中央一那还能够向美国兑换。

70年代中期以后，美国经济状况继续恶化，1971年爆发了新的美元危机，美国的黄金储备降至102美元，不及其短期债务的1/5。1971年8月15日美国政府宣布实行“新经济政策”，内容之一就是对外停止履行美元兑换黄金的义务，切断了美元与黄金的直接联系，从根本上动摇了布雷顿森林体系。

美元停兑黄金以后，引起了国际金融市场的极度混乱，西方各国对美国的做法表示强烈的不满，经过长期的磋商，“十国集团”于1971年2月通过了“史密森协议”。其主要内容是，美元贬值7.89％，黄金官价升至每盎司38美元，西方主要通货的汇率也作了相应的调整，并规定汇率的波动幅度为不超过货币平价的上下各2.25％。此后，美国的国际收支状况并未好转，1973年1月下旬，国际金融市场又爆发了新的美元危机。美元被迫再次贬值，幅度为10％，黄金官价升至42.22美元。

美元第二次贬值后，外汇市场重新开放。抛售美元的风潮再度发生。为维持本国的经济利益，西方各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。欧共体作出决定，不再与美元保持固定比价，实行联合浮动。各国货币的全面浮动，使美元完全丧失了中心货币的地位，这标志着以美元为中心的国际货币体系的彻底瓦解。

三、牙买加货币体系

布雷顿森林体系崩溃后，国际金融形势更加不安，各国都在探寻货币制度改革的新方案。1976年国际货币基金组织国际货币制度临时委员会在牙买加国际货币基金组织理事会通过国际货币基金组织协定的第二次修正案（第一次修正案是1968年，授权国际货币基金组织发行特别提款权），从而形成了国际货币关系的新格局。

（一）牙买加货币协定的主要内容

1、增加会员国的基金份额。根据该协定，会员国的基金份额从原来的292亿特别提款权增至390亿特别提款权，即增长33.6％，各会员国的基金份额也有所调整。

2、汇率浮动合法化。1973年后，浮动汇率逐渐成为事实。修改后的基金协定规定，会员国可以自行选择汇率制度，事实上承认固定汇率制与浮动汇制并存。但会员国的汇率政策应同基金组织协商，并接受监督。浮动汇率制应逐步恢复固定汇率制。在条件具备时，国际货币基金组织可以实行稳定但可调整的固定汇率制度。

3、降低了黄金在国际货币体系中的作用。新的条款废除了原协定中所有的黄金条款，并规定黄金不再作为各国货币定值的标准；废除黄金官价，会员国之间可以在市场上买卖黄金；会员国间及其与基金组织间，取消以黄金清算债券债务的义务；基金组织持有的黄金部分出售，部分按官价退还原缴纳的会员国，剩下的酌情处理。

4、规定特别提款作为主要的国际储备资产。新协定规定，特别提款权可以作为各国货币定值的标准，也可以供有关国家用来清偿对基金组织的债务，还可以用作借贷。

5、扩大对发展中国家的资金融通。用按市价出售的黄金超过官价的收益部分，设立一笔信托基金，向最不发达的发展中国家以最优惠的条件提供援助，帮助解决国际收支问题；扩大基金组织信用贷款的额度；增加基金组织“出口补偿贷款”的数量。

（二）牙买加协议后国际货币制度的运行

牙买加协议后的国际货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的货币体系。在这个体系中，黄金的国际货币地位趋于消失，美元在诸多储备货币中仍居主导地位，但它的地位在不断削弱，而德国马克、日元的地位则不断提高。在这个体系中，各国所采取的汇率制度可以自由安排。主要发达国家货币的汇率实行单独或联合浮动。多数发展中国家采取盯住汇率制，把本国货币盯住多种形式的管理浮动汇率制度。另外，在这个体系中，国际收支的不平衡是通过多种渠道进行调节。除了汇率机制以外，国际金融市场和国际金融机构也发挥着重大作用。

国际黄金市场的发展变化

（1）市场规模进一步扩大。一些国家和地区相继开放黄金市场或放松对黄金输出入的管制。如加拿大温尼伯期货交易所于1972 年11月开业进行黄金买卖；美国于1975 年宣布允许居民持有和买卖黄金；香港在1974 年也撤消了对黄金输出入的管制。此外，澳大利亚、新加坡也先后于1978 年4 月和11月设立了黄金期货市场。这样，加上原有的伦敦、巴黎和苏黎世黄金市场等，黄金市场几乎遍布世界各地，而且黄金交易量也迅猛增加，最终导致巨大的国际黄金市场的形成。（2）伦敦以外的一些黄金市场的重要性上升。伦敦的黄金市场在历史上虽然始终是西方世界最重要的国际黄金市场，但是，由于20 世纪60 年代以来世界各地黄金市场的开放及其业务的不断扩大，伦敦作为国际黄金市场的重要性有所下降。例如，1969 年后，苏黎世通过给予南非储备银行以优惠的信贷支持，以获得南非80%黄金新产量的供应，加之原苏联所抛售的黄金大部分也通过苏黎世黄金市场进行交易，因此使其很快成为西方世界很重要的国际黄金市场之一。另外，纽约、芝加哥国际黄金市场的扩展也十分迅速。

它们对黄金的吸收量己占到世界总吸收量的25%左右，对国际金价的动向起着越来越重要的作用。尽管如此，由于伦敦国际黄金市场对黄金的运输、精炼、库藏等，具有较高的技术和管理水平，其黄金价报价对世界黄金行市仍有很大影响。所以，伦敦仍不失为世界上最重要的国际黄金市场之一。

（3）各黄金市场金价波动剧烈，投机活动越来越频繁。自从布雷顿森林体系崩溃以来，国际黄金市场的金价一直动荡不定。如1980 年1 月黄金价格曾达到850 美元/盎司的破纪录的高峰，然而仅到当年3 月，又迅速下跌至470 美元/盎司。波动幅度高达近80%。与此紧密相联，国际黄金市场中“买空卖空”的投机活动日益盛行，而这种投机活动又进一步加剧了金价的波动。

（4）期货市场发展迅速。自1947 年美国解除黄金禁令，开办了黄金期货市场以来，纽约期货交易所、芝加哥期货交易所的发展速度十分惊人。受此影响，不仅新加坡、澳大利亚相继开辟了期货市场，就连一贯以黄金现货交易著称的伦敦市场也于1981 年开办了期货市场，使国际黄金市场的结构和布局发生了重大的变化。由于各地黄金市场对金价波动的敏感性进一步增强，黄金价格的差距也随之趋于缩小。此外，期货交易的性质也较以前有了重大变化。过去对黄金的期货交易通常是为了使买卖双方免受金价波动的影响，黄金的期货交易在很大程度上是为投机服务，期货交易双方到期后，大多数并不实际交割，而只是支付金价波动的差额。

国际黄金市场的参加者。作为卖方出现的参加者主要有：产金国生产黄金的企业；拥有黄金需要出售的集团或个人；为解决外汇短缺和支付困难的各国中央银行；预测金价下跌做“空头”的投机商等。作为买方出现的参加者主要有：为增加官方储备的各国中央银行；为投机或投资的购买者；预测金价上涨做“多头”的投机商；以黄金作为工业用途的工商企业等。此外，一些国际金融机构，如国际清算银行和国际货币基金组织等也参与黄金市场的买卖活动。在世界的黄金自由市场上，黄金的交易是操纵在交易商或经纪人手中的。交易商或经纪人的区别主要是他们在市场上的功能所决定的。经纪人所担任的是在固定的交易所与投资者之间发挥媒介作用的角色，他仅收取一些佣金，并不在交易过程中拥有交易的黄金；而交易商则是以自己的钱购买黄金，然后再转卖给投资者，反过来又从投资者那儿收购黄金，随时在市场上扮演着买进卖出的销售商角色，以赚取黄金买进与卖出之间的差额。交易商必须时刻注意和预测金价市场的波动情况，如果他们预测金价会上涨，就设法增加他们手中所持有的黄金数量，并提高黄金的出售价；相反，如果他们预测金价会下跌，就会适度降低价格，以便尽快卖出手中所持有的黄金。交易商和经纪人每天都必须处理业务，他们是以开发黄金市场为主要工作的专业人员，与各大洲的黄金交易中心都有联络。他们的利润主要来自复杂的“套利”作业。黄金在不同市场上的价格可能会有出入，交易商便可在低价的市场上买进而在高价的市场上出售以赚取其中的差价。

从事黄金买卖的交易所都有一种特色，即使是一家小小的交易公司，里面也是情绪高昂、喧闹异常。由于政治和经济情况的变化都会引起金价的升跌，交易商必须随时收听有关世界各地政治与经济情况的报道。无论是中东杂志所做的有关石油价格的评论，或者南非金市的销售量等等消息，对现代的黄金交易商而言都是同等重要的消息。

世界上只有少数几个国家对黄金的交易持完全不加限制的政策，而大多数国家都有对黄金交易和管理的具体限制和规定，甚至在特定时代的某些地区，私人持有黄金可能会被当局判处死刑。因而在黄金买卖中有“”和“灰市”两种情况。

所谓“”，就是在黄金的持有被完全禁止的地方，需要以不正常的高价才能在暗中交易的市场（即“”）上买到。的高昂价格常造成日益猖獗的黄金走私集团。印度是黄金走私最为严重的国家，走私进入印度的黄金，大部分经过阿拉伯联合酋长国的迪拜。从迪拜经过阿拉伯海湾到印度，是世界上最为活跃的一条黄金走私路线。

所谓“灰市”，是指像大部分的亚洲、非洲和南美洲的国家，黄金的买卖和持有要受到许多方面的限制，即便能够持有或买卖黄金，往往也要课以重税。当然，即便是在拥有自由市场和公开市场的国家中，黄金市场的买卖通常也得对官方做报告、请示，真正毫无限制的国家是十分稀少的。 国际黄金市场可根据其性质、作用、交易类型和交易方式、交易管制程度和交割形式等作不同的分类。

（1）按其性质和对整个世界黄金交易的影响程度，可分为主导性市场和区域性市场。A.主导性市场。是指其价格的形成及交易量的变化对其他黄金市场起主导性作用的市场。这类市场主要有伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港等。

B.区域性市场。主要指交易规模有限，且大多集中在本地区并对整个世界市场影响不很大的市场。这类市场主要有巴黎、法兰克福、布鲁塞尔、卢森堡、新加坡、东京等。

（2）按交易类型和交易方式的不同，可分为现货交易和期货交易。

所谓现货交易，是指交易双方成交后两个营业日内交割的一种交易方式。

所谓期货交易是指交易双方按签订的合约在未来的某一时间交割的一种交易方式。在同业间通过电话联系进行交易的欧洲型市场，如伦敦、苏黎世等是以现货交易为主；设有具体交易场所的美国型市场，如纽约、芝加哥、香港等，是以期货交易为主。

由于黄金交易及其类型上的差异，黄金市场又呈现着国际化的趋势，因而世界上就出现了两大黄金集团：一个是伦敦—苏黎世集团，另一个是纽约一香港集团（包括芝加哥）。这两大集团之间的合作十分密切，共同操纵着世界黄金市场。其中伦敦黄金市场的作用尤为突出，至今该市场的黄金交易和报价仍然是反映世界黄金市场的一个“晴雨表”。

（3）按对黄金交易管理程度的不同，可分为自由交易市场和限制交易市场。

A.自由交易市场。是指黄金可以自由输出入，居民和非居民均可自由买卖的黄金市场，如苏黎世。

B.限制交易市场。又可分为两种情况：一种是黄金的输出入一般要受管制，只准非居民自由买卖，而不准居民进行自由交易的黄金市场，如1979 年10 月英国撤消的全部外汇管制前的伦敦市场；另一种是对黄金的输出入实行管制，只准许居民自由买卖的国内黄金市场，如巴黎市场。但这并不意味着它同国际黄金市场没有联系，事实上黄金也可以流入，且在黄金的交易价格上是相互影响的。 黄金市场的发展不但为广大投资者增加了一种投资渠道，而且还为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。

（一）黄金市场的保值增值功能

因为黄金具有很好的保值、增值功能，这样黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些类似。黄金市场的发展使得广大投资者增加了一种投资渠道，从而可以在很大程度上分散了投资风险。

（二）黄金市场的货币政策功能

黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具，也就是说，央行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备构成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其它手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。随着黄金市场开放程度的逐步加深，它的这个功能也将慢慢显现出来。可以说，通过开放黄金市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。

人民币与黄金的价值区别在那。

黄金很早就被人们看作财富的象征，古来就有“书中自有黄金屋”的说法。但实际上“金银天然不是货币”。因为黄金就其使用价值来讲，与铜、铁、小麦、棉花等等物体一样，仅仅是可被人所利用的自然物质，但由于黄金特有的金属特性：数量较少，生产需花费较多劳动，价值昂贵，又具有良好的延展性，不易腐蚀，便于分割和携带等，这一切都决定了黄金同白银一起，成为人类商品社会中最适宜充当货币的商品——即一般等价物。

黄金在货币体系中发生作用，最早可追溯到16—18世纪被各个新兴的资本主义国家所广泛采用的金银本位制或复本位制。复本位制分两种形式，一种是金银两币按其各自实际价流通的“平行本位制”，如英国，金币“基尼”与银币“先令”，就同时按市场比价流通；另一种是两币按国家法定比价流通的“双本位制”或“两币位制”也即通常所称的“复本位制”。美国和欧洲大陆国家曾采用这种制度。复本位制是不稳定的货币制度，由于“劣币驱逐良币”的格雷欣法则作用，经常使商品价格和交易处于混乱状态。从19世纪起各国相继放弃金银本位，如英国，于1816年颁布铸币条例．发行金币，1823年英国的银行券开始可以兑换金币；实现了真正的金本位制。欧洲一些大陆国家也于1878年停止银币的自由铸造，由复本位制转向“金本位制”。

到19世纪后期，西方各国普遍采用金本位制，于是形成了一个统一的国际货币体系——国际金本位制。传统的国际金本位制，以黄金作为货币体系的基础。广义的金本位制还包括金块本位制和金汇兑本位制。金本位制的特点是：（1）由国家以法定重量和成色的黄金铸成金币，在市场上流通，其它金属辅币和银行券可以自由兑换成金币或等量的黄金；（2）准许黄金自由买卖、储藏和输出入国境，私人持有的金块可以交给国家铸成金币；（3）国家的货币储备和办理国际结算都使用黄金；（4）外汇汇率由各国货币含金量确定，汇率波动受黄金输送点限制；（5）各国国际收支通过“物价与现金流动机制”自动调节，金融当局无须干预。由于金本位制的这些特点，可以保证货币汇价的稳定，促进了国际贸易的顺利开展，由于国内货币发行受到中央银行所拥有的黄金储备的约束，不会出现过分的通货膨胀；对于国际收支也能起到调节作用。但同时金本位制也有其不利之处，最致命的缺陷是其赖以生存的基础不稳定．黄金存量的增长跟不上国内生产和流通的不断扩大以及社会财富的快速增长，国民经济的发展与货币基础的矛盾日益尖锐；其次是它往往使—国的国内货币政策取决于黄金流出还是流入，有可能出现由于黄金的流出，即使对外贸易收支已陷于逆差，仍不得不采取紧缩政策；或由于黄金流入而被迫采取膨胀政策的情况。

第一次世界大战期间，各参战国纷纷停止银行券的兑现并发行不可兑现的纸币，同时禁止黄金出口，金本位制终于崩溃。一战后，1922年在意大利召开的世界货币会议上，决定采用“节约黄金”的原则．除美国实行金本位制外，英法实行金块本位制，其他国家多实行金汇兑本位制。”金块本位制的特点是：国内不流通金币，只发行代表一定重量黄金的银行券，银行券只能有限制地兑换金块。而金汇兑本位制又称“虚金本位制”，其主要特点是：银行券在国内不能兑换黄金和金币，只能兑换外汇。该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国家的货币保持固定的比价，并在后者存放外汇或黄金作为平准基金，从而间接实行了金本位制。实际上，它是一种带有附属性质的货币制度。当然，无论金块本位制或金汇兑本位制，都是削弱了的金本位制．很不稳定。而这种脆弱的制度经过1929年—1933年的世界经济危机，终于全部瓦解。

二战后，为建立一个统—的世界货币体系，在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的有美、英、中、法等44国代表参加的世界货币金融会议上，形成了以美元为中心的国际货币体系，史称、“布雷顿森林体系”。布雷顿森林体系的核心是；（1）以美元为国际货币结算的基础，美元成为世界最主要的国际储备货币；（2）美元直接与黄金挂钩（制定了35美元1盎司的官方金价），其他国家货币与美元挂钩，各国可按官价向美国兑换黄金；（3）实行固定汇率制，各国货币与美元的汇率．一般只能在平价1％上下幅度波动，各国央行有义务在超过规定界限时进行干预。至此，美元取得了等同于黄金的地位，成为世界各国的支付手段和储备货币。布雷顿森林体系（实际上是金汇兑本位制的一个变种）的建立，对二战后扩大国际贸易往来和各国经济的恢复和发展起到了很大的作用。但由于体系本身的致命缺陷——美元的供给刚性使美元同黄金的兑换性日益难以维持（即特里芬两难，Triffin Dilemma）。到了60年代—70年代．随着连续三次美元危机的爆发，美国被迫放弃美元兑换黄金的政策，各西方国家货币也纷纷与美元脱钩。至此，布雷顿森林体系彻底崩溃。在随后召开的牙买加会议上（1976年），国际货币基金组织建立了以浮动汇率。国际贮备资产多样化、多个国际结算货币的牙买加体系。这个体系从根本上来说．是国际金融动荡的产物；缺乏完善的调进机制，国际货币关系仍然困难重重。

黄金市场的市场简介

目前世界上最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、香港等地。伦敦黄金市场的价格对世界黄金行市较有影响。

专门经营黄金买卖的金融市场。进行黄金交易的有世界各国的公司、银行和私人以及各国官方机构。黄金交易的去向主要是工业用金、私人贮藏、官方储备、投机商牟利等。第二次世界大战后一段时期，由于国际货币基金组织限制其成员的黄金业务，规定各国官方机构不得按与黄金官价（每盎司黄金合35美元）相背离的价格买卖黄金，因此西方官方机构绝大部分是通过美国财政部按黄金官价交易的。1968年黄金总库解散，美国及其他西方国家不再按官价供应黄金，听任市场金价自由波动；1971年8月15日美国宣布不再对外国官方持有的美元按官价兑换黄金。从此，世界上的黄金市场就只有自由市场了。世界上约有40多个城市有黄金市场。在不允许私人进行黄金交易的某些国家，存在着非法黄金市场（）。金价一般较高，因而也伴有走私活动。各国合法的黄金自由市场一般都由受权经营黄金业务的几家银行组成银行团办理。黄金买卖大部分是现货交易，70年代以后黄金期货交易发展迅速。但期货交易的实物交割一般只占交易额的2%左右黄金市场上交易最多的是金条、金砖和金币。

黄金长久以来一直是一种投资工具。它价值高，并且是一种独立的资源，不受限于任何国家或贸易市场，它与公司或政府也没有牵连。因此，投资黄金通常可以帮助投资者避免经济环境中可能会发生的问题。黄金投资意味着投资于金条，金币，甚至金饰品。投资市场中存在着众多不同种类的黄金帐户。

黄金市场是一个全球性的市场。伦敦和纽约是世界上最大的两个黄金交易市场所在地。黄金市场的运作与其它投资市场以及股票市场类似。 买卖每天都在进行，而价格受市场内经济条件的影响。

同其他市场资源一样，黄金的价格由供求关系决定。黄金一直是贵重资源。人们常会在经济通货膨胀时储备黄金。政治争斗和战争也会促使人们储备黄金。而储备黄金的行为会造成黄金的供不应求，从而价格上扬。 市场职能　　黄金市场的发展不但为广大投资者增加了一种投资渠道，而且还为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具。　　（一）黄金市场的保值增值功能　　因为黄金具有很好的保值、增值功能，这样黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些类似。黄金市场的发展使得广大投资者增加了一种投资渠道，从而可以在很大程度上分散了投资风险。

（二）黄金市场的货币政策功能　　黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具，也就是说，央行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备构成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其它手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。随着黄金市场开放程度的逐步加深，它的这个功能也将慢慢显现出来。可以说，通过开放黄金市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。　　市场主体　　从国际经验上来看，黄金市场的参与者可分为金商、银行、对冲基金等金融机构、各个法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。

（一）金商　　由于其与世界上各大金矿和许多金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况不断

（二）银行　　银行又可以分两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，可身并不参加黄金买卖，以苏黎士的三大银行为代表。

（三）对冲基金　　几乎每次大的下跌都与基金公司借人短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期贷交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商相金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化。

（四）各种法人机构和私人投资者　　这里既包括专门出售黄金的公司．如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的（如各种工业企业）黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等；种类多样，数量众多。但是从对市场风险的喜好程度分，又可以分为风险厌恶者和风险喜好者：前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降低到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等，后者就是各种对冲基金等投资公司，希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值，而转嫁风险；后者希望获利而愿意承担市场风险。

（五）经纪公司　　有的交易所将经纪公司称为经纪行（CommissionHouse）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着许多的经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。

（六）交易所　　从国际经验上来看，黄金交易一般都有一个固定的交易场所，目前世界上共有五大黄金交易所，分别是英国伦敦黄金交易所、瑞士苏黎世黄金交易所、新加坡黄金交易所、香港黄金交易所和东京黄金交易所。中国上海黄金交易所于2002年底成立，位于上海外滩的中国外汇交易中心内。

在中国的黄金市场上还不存在类似黄金市场的上对冲基金之类的市场机构。中国黄金市场实行的是会员制，目前共有金融类和非金融类共108家会员，其中以商业银行为代表的金融类会员占据了大部分的交易量。随着上海金交所一年多的营运，中国黄金市场最大的供应商也渐渐浮出水面，中国黄金总公司下属的中金股份有限公司是成为金交所最大的黄金提供者。 国际金价在1680美元/盎司附近的“多空争夺战”已经旷日持久，一直无法让人看清走势。如果在节前两天投资金市，需要火眼金睛。

上周，美国公布的去年第四季度国内生产总值及就业数据意外回落，令美元指数持续受压考验79一线支撑。加上美联储新年首次议息会议仍维持宽松的货币政策，使得美元指数走势更显摇摇欲坠，推升商品市场价格震荡上扬。国际现货金价格亦一度上冲测试1680美元附近的重要短期阻力。

法国巴黎银行近日也宣布下调2013年金银价格预期，把黄金预估价从1865美元下调至1790美元。该行解释，金市可能出现投资者疲劳，继续认为黄金将从目前水平反弹，并重新测试1800美元大关。而黄金走势疲软的原因之一可能是自2012年底开始出现的风险情绪回弹。

实际上，国际黄金自去年10月开始逐步回调后，便一路走弱，去年圣诞、今年元旦都没有给市场带来“大礼包”，并在春节前夕依然呈现弱势震荡格局。

有业内人士梳理了一下近几年中国黄金市场在农历新年前后的表现发现，历年春节期间黄金价格均呈现上升势头，最大上涨空间为2011年的11.91元，涨幅为3.51%。“从黄金价格的周期走势来看，在每年的1月至2月，金价为全年的相对高位。3月开始金价便展开下行整理。在经过了7月至8月份的整理后，9月份上涨的概率较高。”相比之下，今年春节是黄金的一个平缓年。

另了解到，受大环境影响，黄金饰品需求旺盛，价格与元旦相比颇为平稳，基本维持在每克430元上下，比去年最高峰时候依然便宜几十元。

不过，虽然节前市民和投资者对实物金的需求加大，但并不意味着可以随便加仓加码。高级分析师提醒，目前市场利空因素较多。印度上调了黄金的进口税，从之前的4%上调至6%，这成为黄金走低的一个重要因素。同时，美国债务上限调升争议搁浅，欧元区经济企稳，也将减弱黄金的避险属性。从近两年的市场表现看，这段时间内黄金波动相对较大，这对于投资者的风险控制并不有利。 黄金同市场上其他货币及商品一样都存在着市场风险。通常与货币相比，黄金的波动率较低（价值的上下波动），然而这些年来随着投机行为的增加黄金的波动变大了。

作为投资对象，黄金与其它投资对象相比有着不同的属性。 一直以来投资者对这个市场都抱有极大的兴趣，这导致其市场流通性高于其他市场的市场流动性。 高流通性意味着，当您想卖出时不愁找不到买家，同时在您想买入的时候不愁找不到卖主。

在黄金市场上人们可以投资买卖金币和金条、珠宝、期货和期权、交易所买卖基金、甚至黄金证。 与众多其它物品交易相比，黄金交易不但快而且价差低。

在外汇市场上，黄金可以说相对美元的避险投资。 美元升值，金价下跌；美元贬值，则金价上涨。 明白了这一点，投资者就能把黄金交易作为一种手段来平衡其在美元买卖中的盈亏。

市场条件在不断变化，然而黄金一直保持着它的购买力。 就其相较商品和服务的购买力来看，黄金的价值一直很坚挺。 相比黄金其他货币在随着商品和服务价格的上升其购买力却在下降。

因此，一些投资者买入黄金来平衡通货膨胀和货币价值变化造成的影响。 在外汇交易中，投资者买卖黄金大多出于投机目的而不是为了长期的投资。 在外汇市场，交易者可在买入黄金几小时后卖出,凭借黄金价格的小幅波动（变动）获利。 影响黄金市场走势的因素错综复杂涉及到许多的方方面面，这里仅从跟踪获取农历戉子牛年较为突出影响黄金市场价格走势的资料实际出发，重点归纳为六个方面每个方面一对既相互依存又互为因果关系，具有密切相关性的主导因素，期盼通过“抛砖引玉”与广大金民们共享，为庚寅金虎之年再创黄金投资的佳绩加油！

黄金市场价格的上涨和下跌

黄金市场价格的上涨和下跌，是形象直观地标示黄金市场的“晴雨表”，是影响黄金市场走势的一对核心反向因素。因此，成功的黄金投资者，首先就要从影响黄金市场价格上涨和下跌的因素入手，研究未来黄金市场的走势，从而有效地把握黄金市场运行的脉搏，准确地作出“低买“与”高卖”的决策，不失时机地釆取付诸实施的行动。黄金市场的投资，收益与风险共存。黄金市场交易买卖的时机，决定黄金市场投资的成败。黄金投资者就是在黄金的大牛市中， 也仍然面临着价格上涨与下跌的波动，带来黄金投资盈利机遇与亏损风险的不确定性，关键在于有效地把握有利的机遇和防范出现的风险，确保黄金投资资金的安全和升值。

过去的农历戉子牛年黄金市场牛气冲天步步高，成为了全球投资市场中一枝独秀的最牛市场，不但实现了连续9年的牛市，而且刷新了黄金价格的历史最高记录，为黄金市场价格描绘出了一幅以上涨为主旋律的夺人眼球走势图。“低谷”是年初的每盎司830美元，2月20日率先跃进每盎司1000美元的金牛市场，经历大半年稳打稳扎筑底之后，11月9日加速攀升成功地攻克每盎司1100美元大关，12月3日更是登上创造历史最新记录的每盎司1227.50美元“顶峰”。

2009年4月2日，G20集团宣布支持IMF（国际货币基金组织）出售403吨黄金以援助贫困国家。英国首相布朗宣布：20国集团同意为多边金融机构提供总额1万亿美元资金，此消息一经公布就出现了金价见底的“布朗底”信号。“布朗底”前3次卖金时机均被认为是金价的阶段性底部，卖了就大涨涨幅甚至都超过60%。事实证明，“布朗底”第四次再现了，为2009年黄金牛市价格一路攀升成功地筑了底。

江城武汉谢氏市民是一位炒过2年多纸黄金，善于解读黄金市场价格上涨和下跌传递的信号，研判未来黄金市场价格发展变化的大趋势，踩准“低价买进”与“高价卖出”有利时点的黄金投资高手。2009年9月3日，当国际金价每盎司900多美元时，他带着130万元本金“杀入金市”，炒风险较高的黄金T+D现货递延交易，至12月3日黄金价格急剧上升到每盎司1227.50美元“顶峰”时为止的3个月期间，130万元就变成了415万元净赚285万元，从而成为了2009牛年资金回报率高达219%的黄金投资最牛大赢家。

黄金市场黄金的供给和需求

黄金市场的价格为什么会上涨和下跌呢？原因涉及到错综复杂的许多方方面面，但是，其中最重要的关键性一条就是“黄金市场的供求关系，决定黄金的价格涨跌”。也就是说在市场经济的条件下，依据“物以稀为贵”的商品价格形成机制，市场的黄金价格是由黄金市场供给和黄金市场需求两个方面相互作用的结果，即“市场黄金供不应求则黄金价格上涨，市场黄金供过于求则黄金价格下跌。”

黄金，是全球唯一最为稀缺的资源。地球上的人类在整个数千年的文明历史中，从这个星球上共挖出来总量15万吨黄金，世界每个人平均只有20多克。“物以稀为贵”是商品价格形成的基本机制，以及黄金是世界供不应求最为稀缺资源的现实告诉了我们：从长期战略视角观察黄金的市场价格，尽管黄金的市场价格在“看不见的手”的市场机制诸多因素的作用下有时会出现下跌，但是黄金的“稀缺性”决定了过去、现在和将来黄金价格上涨的大趋势是永恒不会改变的。

以史为镜。2009年12月18日，美国知名的杂志《福布斯》报道：国际黄金市场的金价在过去10年内上涨了逾300%。刚刚过去的农历戉子牛年，黄金市场价格从“低谷”的每盎司870.25美元，到创造历史新高记录的“高峰”每盎司1212.50美元，呈现了一波牛气冲天的大幅上涨342.25美元，上涨率更是高达39.33%的行情。2009年12月3日，中国黄金市场卖出的价格创每克达人民币268.22元的历史新高，为2002年10月16日新中国黄金市场开放后第一笔上海黄金交易所成交价每克人民币83.50元的320%。

著名财经评论员时寒冰指出：“黄金的价值，不仅仅在于是‘乱世买黄金’的投资机会，更在于它作为货币体系中定海神针作用的回归。世界各国为了应对次贷危机疯狂发行的纸币，正在悄悄重塑黄金的王者地位。张庭宾（战略预测专家）撰写的《黄金保卫中国》让我们重新认识现实的危机和困境、以及黄金的真正价值所在。”他在书中指出“美元大崩溃己大势所趋，黄金王者归来己势不可挡。”

全球央行过去都是以出售黄金为主，而2009年扭转成为了黄金的净买入方。20年来央行首次实现购入黄金量超过售出黄金量，这将持续推升黄金需求量成为金价上涨的主要推动力量。2009年4月，国家外汇管理局局长胡晓炼提供的信息表明：“自2003年以来，我国逐步通过国内杂金提纯及国内市场交易等方式，黄金储备增加454吨至1054吨。”2009年11月，印度央行购买黄金200吨，斯里兰卡央行购买黄金10吨，毛里求斯购买黄金2吨，俄罗斯央行增持800,000盎司黄金，黄金储备量达2.05千万盎司224亿美元。世界黄金理事会（WGC）称：“进入2010年以来各国央行净买入280亿美元的金条，中国是第一大黄金买家。”

世界黄金的价格走势趋势并不是由各国政府的意愿所左右。世界黄金市场的参与主角是民间力量，构成了当前世界黄金交易量的95%以上，而且其中很多都是首次投资黄金新客户，这是因为黄金是对抗美国经济不稳定和美元贬值的最终手段。中国老百姓在国家“藏金于民”的宏观政策指引下，以及刚刚过去的牛气冲天农历戉子牛年黄金牛市的鼓舞下，黄金越来越成为了越多寻常百姓的“镇家之宝”，百姓投资黄金的积极性前所未有的高涨。2009年，中国仅黄金交易所个人黄金交易量就超过438吨，同比增长率高达572%，其中北京菜百公司黄金销售额就突破45亿元。2010年北京黄金市场年前黄金销售更是井喷，投资性金条是首选春节临近销量猛增一倍，有的顾客一出手现金就是几百万元。

美元汇率价值的坚挺和疲软

美元与黄金之间存在着“此起彼伏”与“此伏彼起”密切负相关性的关系，即“美元坚挺则金价下跌，美元疲软则金价上升”。例如，2009年12月11日，受美国公布的经济数据普遍表现出色的影响，美元指数全盘大幅走强，一度触及1个月以来的新高76.72，且突破了100天均线的重要阻力。国际金价则很快“晴天转阴”完全逆转了欧洲交易时段的反弹势头，在纽约午盘后回撤加剧，最低跌至每盎司1110美元下方的低点。与此恰恰相反，2009年12月18日，在美国连续公布的数据显示经济疲软，导致美元遭到抛售而下跌的背景下，黄金市场迅速“阴天转晴”做多，大型投资机构纷纷增持黄金，推动国际金价上升突破每盎司980美元的阻力位，向上二度破千达到了每盎司1006美元，刷新了11个月以来的新高。

从长期战略的观点来观察，美元疲软贬值是今后不会改变的大趋势，美元坚挺只不过是短期发生而不可能持久的战术调整现象。正如，2010年2月12日，某银行全球金融市场部高级分析师发表的文章所称：“基于对美元长时间的跟踪与观察认为，美元近期表现是短期阶段性调节并非是美元转入升值阶段。预计2010年美元贬值仍是主基调，美元汇率较为明显是针对欧元升值。因此，美元指数虽然短期突破80点，但美元未来继续以贬值为主的趋势难改。目前美元的迂回是从长远保全自己，维护自己和强大自己。”

美国赤字一日不解 美元难以真正走强。2009年，美国财政赤字总额达到创纪录的1.42万亿美元，相当于GDP的10%，这比美国建国头200年所有国债加在一起还要多，相当于全国不分男女老少每人负债4700多美元。进入新的2010年，美国的财政赤字更甚，2月1日美国总统在向国会提交的预算显示，2010年美国政府财政赤字总额更高达1.56万亿美元。2010年2月24日，美国国务卿希拉里在出席国会听证时说，“美联储前主席格林斯潘‘一派胡言’的建议，推动美国政府创下了创纪录的巨额外债，削弱了美国在全球范围内的影响力给国家安全蒙上风险。十年前我们收支平衡，现在我们却一直在偿还外债，想到这些就让我心痛”。从希腊等国开始爆发的欧洲国家债务危机正愈演愈烈，正如英国央行行长近日指出的：“欧洲区经济复苏已陷入停滞”。所以，我们从中可以看出：美元升势并不是因为美国经济或美元本身的价值，而主要是集中建立在欧洲经济危机引起的欧元货币贬值的基础之上。

国家国民经济的兴盛和衰退

黄金具有不可替代的“保值避险”独特优势功能，在决定黄金价格走势与世界宏观经济局势变化之间呈现了负相关性的密切关系，即“国民经济兴盛则黄金价格下跌，国民经济衰退则黄金价格上涨”。

自2007年以来，由美国次级债所引发的金融危机，发展成为了殃及全球的经济危机。2008年危机从美国扩大到了欧洲、日本、东亚等国家，全球经济进入了20年来前所未有的衰退。2009年，为了应对世界经济危机，各国联手釆取了大规模经济刺激措施，世界经济总体开始触底回升。作为对抗经济衰退的最佳武器黄金自然也成为了人们首选的对象，国际黄金价格呈现了加速上涨的大趋势。

美国官方公布的数据显示：2009年，三季度经济增长速度是2.8%，为一年多以来首次实现扩张；第三季家庭金融资产价值增长5.6%；家庭债务下降2.6%，为连续第五个季度下降；三季度家庭资产净值从二季度50.76万亿美元增长到53.42万亿美元等。这一系列的利好数据表明，美国经济正在缓慢地走出几十年来最严重的衰退。

2009年12月7日至12日，美元受美国公布的2009年三季度以来上述一系列国民经济利好因素的影响企稳反弹，与此相反国际金价则持续大跌创下了一个月以来的新低，黄金市场价格暴涨之后遭遇暴跌，上演了“过山车”的行情，连续8个交易日的回调，使得11月的涨势腰斩近一半，距离前期高点1226.65回调近10%。

通货膨胀压力的上升和下降

通货膨胀与黄金价格之间，成相互同步密切正相关性的关系，即“通货膨胀压力上升则黄金价格上升，通货膨胀压力下降则黄金价格下降”。这再一次充分地显示出了，黄金在通货膨胀压力上升的特定条件下，具有特殊的“保值避险”保障性功能。过去黄金市场价格连续9年的上涨，其最主要的推动力量正是通胀压力的上升。比如，2010年2月1日，美国总统公布的2010年预算赤字创1.56万亿美元的记录新高。此话一出就刺激了对抗通胀工具黄金价格的上涨，开盘每盎司1079.90美元，收于每盎司1106.35美元，每盎司上涨25.15美元涨幅达到2.33%被称为“百年难遇”的金融危机还会二次探底吗？在全世界各国先后表示将退出此前推出的“刺激政策”后，全球经济会陷入“二次衰退”吗？著名投资人、前量子基金合伙人、商品大王吉姆·罗杰斯日前表示：“缘于各国政府此前的刺激政策，全球经济恶化状况在‘表象反弹’的短暂停歇后，将出现更为严重的‘二次衰退’。预测‘二次衰退’可能会出现在2010年晚些时候或2011年，届时情况将比2008年爆发的金融危机更为严重。欧元区部分国家的债务持续恶化，继希腊主权评级遭下调以后，西班牙、葡萄牙、意大利等国曝出债务风险，现在冰岛、拉脱维亚等国家实际已经破产。‘二次衰退’的困境未来将席卷各大国，四处泛滥的流动性成为货币不稳定的一大诱因，将进一步导致更多的通货膨胀上升。”

进入2010年以来，黄金从前期每盎司1200多美元降到现在1000多美元，虽不能说已经触底但己经是相对地低，是黄金市场“低价买进”的大好投资机会。正是在这种利好投资的背景之下，2月18日广州市民冯云把全部年终奖投入了黄金市场。他说：“为了抵御天量信贷发放的风险，买些黄金压箱底比较安全。2009年黄金价格持续走高，2010年2月以来价格为每盎司1000美元左右，已经是高位回落到低位我决定入市买些黄金保值。”

央行货币政策的宽松和收紧

2009年，为了应对席卷全球的经济危机，各国央行纷纷采取降息、增加流动性等干预手段，直接地导致了美元的持续贬值。投资者对世界经济未来风险的忧虑。作为对抗经济危机和通胀的最佳武器黄金，此时自然成为了人们最佳选择的目标。

以美联储为例，2008年年底利率降至0.25%。2009年3月，宣布采取“定量宽松”的货币政策，将购买总额3000亿美元的长期国债，以及额外花7500亿美元购买相关房产抵押证券。2009年8次决议维持利率不变，还宣布将信贷额度规模扩大到1万亿美元。央行释放的大量流动性资金，实体经济无法全部吸收，剩余的便进入金融资产市场。而黄金作为价值尺度的作用表现得格外明显，从而成为对冲各国货币贬值的一个主要工具，与此同时对于经济复苏可能面临的风险的疑虑、甚至是对经济复苏后可能引发的通货膨胀的担忧都成为了利多黄金的因素，这些都在基本面上有力地支撑了2009年金价大涨的牛市走势。

2009年，中国经历了创历史的信贷狂飙，年度新增信贷9.67万亿元，货币供给增速创出10年来的新高，对2010年物价形成了巨大压力；加之2009年11月居民消费价格指数（CPI）由负转正，12月同比上升1.9%，表明通胀预期已经显现。2010年1月12日，中国央行在这种通胀预期的背景下突然宣布，决定从2010年从1月18日开始上调存款准备金率0.50个百分点，这是自2008年下半年央行为应对国际金融危机连续下调准备金率以来首次调整准备金率，这是中国央行收紧流动性遏制经济过热苗头发出的一个明确信号，表明中国正集中精力对抗通胀的抬头。此举的中国因素立即给美元上涨提供了支撑，进而引发了全球性的黄金抛售的“地震”导致黄金吸引力减弱。2010年1月20日，纽约时段午盘后金价加剧下滑相继跌破1150、1140和1130美元三道整数关口，最低见1107.09美元，为逾两周以来的新低，而美元指数则反向全盘大涨超过1%成为了金价暴跌的主要推手。 国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。

国际金商

最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，其自身就是一个黄金交易商，由于其与世界上各大金矿和黄金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况，不断报出黄金的买价和卖价。当然，金商要负责金价波动的风险。

银行

又可以分为两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，本身并不参加黄金买卖，以苏黎世的三大银行为代表，他们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用。也有一些做自营业务的，如在新加坡黄金交易所（UOB）里，就有多家自营商会员是银行的。

对冲基金

近年来，国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商和金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化，利用管理的庞大资金进行买空和卖空从而加速黄金市场价格的变化而从中渔利。

法人机构和个人投资者

各种法人机构和个人投资者，这里既包括专门出售黄金的公司，如各大金矿、黄金生产商、黄金制品商（如各种工业企业）、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖的投资公司、个人投资者等。从对市场风险的喜好程度分，又可以分为避险者和冒险者：前者希望黄金保值而回避风险，希望将市场价格波动的风险降低到最低程度，如黄金生产商、黄金消费者等；后者则希望从价格涨跌中获得利益，因此愿意承担市场风险，如各种对冲基金等投资公司。

经纪公司

是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。有的交易所把经纪公司称为经纪行（Commission House）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，有很多经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派出场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。

二战时金价汇率

1944年，一盎司黄金的官方比价是35美元！

1吨黄金等于35273盎司

1吨黄金也就等于123.45万美元

二战后美国实行金本位

体系规定了用美元来确定国际金价，即一盎司黄金官方价格为35美元，一美元的含金量为0.888671克黄金（这就是为什么美元又叫美金），各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。为使黄金官价不受自由市场金价冲击，各国政府需协同美国政府在国际金融市场上维持这一黄金官价。 其他国家货币通过黄金与美元挂钩，即其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。

这些规定对美国的影响是：确立了美国经济对世界经济的主导地位。体系内的国家间贸易需要用美元结算，没有美元怎么办？用黄金和美国换或是通过贸易手段从美国获得美元，体系外的国家想和体系内的国家做生意怎么办？还得用美元，因为人家体系内的国家只认美元，没有怎么办，还得是用黄金换或是通过贸易获得，体系内的国家有多少呢？几乎全部的资本主义国家！这就决定了每个国家的外汇储备中必须是美元占大部分甚至绝大部分。这个体系的建立等于是把世界经济命脉牢牢的握在了美国手中，其它国家要想保证自己的利益必须要保障美国的经济稳定，因为一旦美国经济崩溃了，自己手中的美元就要贬值，这也就是美国的目的，美国为了推行这个体系也是下了不少力气的，因为首先要保证别的国家手里有美元，因为要用钱来生钱嘛，于是有了欧洲经济援助计划（马歇尔计划），通过金融、技术、设备等各种形式的援助给欧洲合计130亿美元，好像不太多？好吧，考虑到通货膨胀的因素，按2006年的美元市值，大约是在后面加一个0，还不太多？按目前的水平，再乘以2就差不多了，2600亿，注意，是无偿的！！！这就像是种子，只有种下种子，美国才会有回报，欧洲是世界的主要资本主义市场，而且还连带着大片的殖民地、源料产地市场，不把欧洲救活，美国怎么挣钱？

固定汇率的问题很好解释：比如德国马克想兑换成日元，那就要先算一下一马克合多少美元，再算一下一美元合多少日元，然后算出一马克合多少日元。

你问消极还是积极是指固定汇率吧？积极意义是：有助于国际金融市场的稳定，对战后的经济复苏起到了一定的作用，结束了战前货币金融领域里的混乱局面，使国际货币金融关系有了统一的标准和基础，维持了战后世界货币体系的正常运转。汇率的相对稳定，避免了国际资本流动中引发的汇率风险，有利于国际资本的输入与输出，为国际间融资创造了良好环境，有助于金融业和国际金融市场发展，也为跨国公司的生产国际化创造了良好的条件。

消极意义是：由美元这种单一货币承担了维持金汇兑平价的责任。当人们对美元充分信任，美元相对短缺时，这种金汇兑平价可以维持；当人们对美元产生信任危机，美元拥有太多，要求兑换黄金时，美元与黄金的固定平价就难以维持。在固定汇率制度下，各国不能利用汇率杠杆来调节国际收支，只能采取有损于国内经济目标实现的经济政策或采取管制措施，以牺牲内部平衡来换取外部平衡。当美国国际收支逆差、美元汇率下跌时，根据固定汇率原则，其他国家应干预外汇市场，这一行为导致和加剧了这些国家的通货膨胀；若这些国家不加干预，就会遭受美元储备资产贬值的损失。