河南合金价格走势_河南铝合金价格

1.碱的价格走势图

2.史上最强再生金属科普大全，附独家调研PPT数据及政策解读！

3.银子多少钱一克

4.年钼供需形势分析

碱的价格走势图

碱的价格走势图程上升趋势后逐渐递减。食品级纯碱99.0%:上海捷昶工贸有限公司连云港三角牌上海市/嘉定区4150元/吨 工业纯碱　98.8% min 济南贝亚特化工科技有限公司国产山东省/济南市3800元/吨 河南宝鑫环保科技有限公司国产河南省/郑州市3200元/吨 。轻质纯碱99.20% min;优等品 黄骅市天信化工有限公司国产河南省2750元/吨 影响纯碱价格的因素有很多。 纯碱市场:市场供求关系是影响价格的主要因素。当供过于求时，价格下降，相反，当供过于求时，价格上升; 国民宏观经济:纯碱主要用于玻璃、印染等行业，但这些行业近年来都受到了很大的考验和冲击。一些工厂接连倒闭。未来纯碱价格走势将继续变化，下游影响因素仍较大。

1. 影响纯碱价格的因素有很多。整理了以下: 原料:生产纯碱主要用盐、氨、二氧化碳等为原料。一旦这些原材料的价格发生变化，自然会影响到纯碱的价格; 生产质量:纯碱可以是工业级、食品级、重碱、轻碱等，品种的不同也会导致产品价格的不同; 成本:除原料成本外，影响纯碱价格的成本因素还包括运输成本、仓储成本和消耗成本; 成本:除原料成本外，影响纯碱价格的成本因素还包括运输成本、仓储成本和消耗成本; 纯碱市场:市场供求关系是影响价格的主要因素。当供过于求时，价格下降，相反，当供过于求时，价格上升; 国民宏观经济:纯碱主要用于玻璃、印染等行业，但这些行业近年来都受到了很大的考验和冲击。一些工厂接连倒闭。

2.未来纯碱价格走势将继续变化，下游影响因素仍较大。河北沧州临港滨海化工有限公司国产河南省2750元/吨 河南宝兴环保科技有限公司国产河南省/郑州市3450元/吨 潍坊达康化工有限公司山东海化山东省/潍坊市3000元/吨 广州市泽海化工有限公司双环科技广东省/广州市2900元/吨 山东海天生物化工有限公司海天生化山东省3500元/吨 河南金山化工有限公司国产河南省3000元/吨 昆山锦港实业集团公司昆山锦港江苏省3000元/吨 。纯碱工业级99％重质 ，上海捷昶工贸有限公司连云港三角牌上海市/嘉定区4200元/吨 。纯碱工业轻质99％ ，上海捷昶工贸有限公司连云港三角牌上海市/嘉定区4100元/吨 纯碱　含量99% 上海实建实业有限公司实建化学上海市4300元/吨 。

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一、废铜

什么是废铜？

根据来源的不同，废铜可分为新废和旧废两个部分

_旧废：使用后被废弃的含铜制品，经过回收或拆解环节后得到的铜金属称为旧废。从15年的铜产品平均回收期来看，我国废铜供应正进入快速增长阶段。

_新废：在铜生产或利用过程中产生的废料称为新废，来源于铜冶炼、铜材加工以及终端产品生产三个环节。冶炼端产生的新废包括炉渣和阳极泥，加工及终端包括工业残次品和边角料。90%以上的新废由本厂重新回炉利用或由上游回收利用，不会流向市场。随着技术的发展和定制尺寸的实现，这部分产品的产量损失将越来越小。

_新废和旧废约各占50%，因新废不会对电解铜的供需平衡产生影响，因此，在国产废铜供给的研究中，我们主要关注的是旧废部分。

废铜用于哪些行业：废铜可应用于冶炼和加工两个行业

_直接利用（流向加工端）：一些废料不需要熔炼处理可直接作为电解铜替代品用于铜材生产，主要在废铜制杆和黄铜棒两个行业。废铜制杆行业所用废铜以光亮铜为主，平均用废品位可达98%以上，主要为国产废铜；黄铜棒行业废铜原料为废黄杂铜，平均品位在65%左右，且60%以上为进口废黄铜。

_间接利用（流向冶炼端）：部分废杂铜需作为铜精矿的替代品，需要经过熔炼处理成电解铜后供用户使用，称为再生冶炼。所用废铜原料主要为进口1#废铜、2#废铜，平均用废品位在94%以上。近年来，由于更严格的环境保护政策及废铜进口政策，流入冶炼的废铜占比趋于减少，加工端用废占比抬升。

废铜与精铜价格走势——精废价差收窄

据SMM数据显示，自今年3月初以来，精废价差一直处于收窄的趋势，部分刺激了精炼铜市场的使用率。

未来废铜消费趋势如何？

受环保和价格因素影响废铜消费占比下滑

_在冶炼端，17%左右的电解铜产量是利用废铜原料产出；在加工端，铜加工材8-10%的产量，原料来自于废铜。

_从近些年的情况来看，无论在冶炼端还是加工端，废铜消费的比重都有明显的下滑。

_冶炼端，受进口废铜政策和环保监管趋严的影响，抑制了废铜消费。加工端，精废价差收窄，废铜经济效益减弱，另外也受到国内环保政策的影响，废铜使用占比也在下滑。

国产旧废来源于哪些终端领域？

旧废主要来源于电力、家电、建筑、交通以及机械电子五大终端领域

_废铜的来源领域和精铜的消费领域密切相关。电力行业是电解铜的主要消费领域，也是废铜的主要来源，家电由于数量众多位居第二，建筑行业紧随其后，三者总占比将近80%。

_中国铜回收系统零散，回收率较低，在60%左右。废铜回收链参与者众多，其中，建筑、车辆、机械和拆船行业流程相对简单，因为终端产品的所有者可以直接将废旧产品交付给拆解企业，家电和电子产品则较为复杂。

_各终端平均回收年限在15年左右，预计19年之后将逐渐迎来废铜回收的高峰期。

国内废铜拆解行业发展如何？

废铜拆解行业发展混乱行业回收率偏低

_拆解分为精拆和粗拆两个部分。人工将产品的各个零件分离的过程称为粗拆，利用拆解设备进一步将拆解下来的电机、电路板等含铜零部件粉碎、研磨成金属与非金属的混合物的过程称为精拆。大型回收厂多只进行粗拆，人工难以拆解的电机马达等含铜零件多交由专门的小型拆解厂进行拆解。

_2011年，《废弃电器电子产品回收处理管理条例》正式施行，国家开始对这一行业实行资格许可制，并设立基金，对废家电拆解企业进行补贴。

这一政策极大地促进了拆解行业的发展，但后来基金出现缺口延迟发放，拆解企业因资金问题减少收购量，回收商手里积累了大量回收过来的旧家电自己拆解，造成了环境污染，并形成了众多不规范的无资质小型拆解商。

国内废铜市场主要分布在哪些地区？

我国废铜市场主要集中在长三角、珠三角、环渤海地区

一般来说，最发达的地区也是铜产品产量最大的地区。我国目前已经形成长江三角洲、环渤海、珠江三角洲3个重点集废铜拆解、加工、消费地区，这些地区回收废铜量约占国内废铜总产量的80%。

长三角地区以浙江台州、宁波为代表，珠江三角洲以广东为代表，渤海周边地区以天津、河北、山东为代表，并形成了浙江台州路桥、河北安新、广东清远、江苏宜兴及苏州等一批拆解量大、交易量大的废杂铜专业市场。

广东、浙江、天津的废铜市场以进口废铜拆解为主，山东临沂、河北保定、湖南汨罗的废铜市场以国内废铜拆解为主。

中国的废铜产业多以园区的形式集中在一起，由当地统一管理，主要包括天津子牙循环经济产业区、广东清远华清循环经济园、湖南汨罗同力循环产业园等。

国内废铜供给情况如何？

国内废铜总供给增速缓慢进口废铜占比呈下降趋势

_自2013年中国海关实施绿色壁垒行动以来，废铜进口量呈逐年下降趋势。2016年底铜价大幅上涨，由于废铜成本低于精炼铜，下游消费持续改善，废铜需求随之增加，2017年废铜供应反弹。

_近几年国内废铜供应增量有限，主要原因是国家电网垃圾处理项目数量减少，废旧机电产品拆解量有限，汽车拆解数量低于预期。

_我国废铜供给主要依赖进口。近年来，随着进口废铜政策趋严，国内废铜市场逐渐完善，进口废铜的占比从80%下降到50%左右。

未来进口废铜政策将如何变化

2017-2019年间重大废铜政策梳理：

_2017年7月，《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》：要逐步有序减少固体废物进口种类和数，2019年年底前，逐步停止进口固体废物。

_2018年4月，关于调整《进口废物管理目录》的公告：将以回收铜为主的废电机等包括废电机、电线、电缆、五金电器（“废七类”）从《限制进口类可用作原料的固体废物目录》调入《禁止进口固体废物目录》，自2018年12月31日起执行。

_2018年8月，商务部对美国进口废铜征收25%的关税（主因贸易战）；

_2018年12月，关于调整《进口废物管理目录》的公告：将铜废碎料（“废六类”）从《非限制进口类类可用作原料的固体废物目录》调入《限制进口类可用作原料的固体废物目录》，自2019年7月1日起执行。

未来政策方向预测：

_1.2020年，固废或将全面停止进口。按照“禁止洋垃圾入境”实施方案提出的目标，“2019年年底前，逐步停止进口国内可以替代的固体废物”，至2020年，“废六类”或也将面临全面被禁止。

_2.固体废料化。自2018年四季度起，环保局和标准委员会、再生协会就在共同推动鼓励固体废料化的问题，在固废全面禁止进口的同时，部分“废六类”或将单独拎出来作为类进口，从而更好的推动再生产业发展。

_3.国内废铜市场不断完善。在进口固废严监管的同时，国内废铜回收利用体系不断完善，加强对废铜产业链的监管，建立基础设施完善的废铜产业园地，引导其走向规范化发展。

进口废铜供给是否会出现短缺？

政策趋严未来废铜进口量量也将逐渐收缩

2017年，中国进口废铜中52%左右来自于“七类”废铜。2018年逐渐限制“七类”废铜进口，使得进口废铜总实物量减少36.7%，但“六类”废铜增加，进口废铜因品位的抬升，金属量仅减少3万吨左右。2017年废铜进口平均铜品位在37%，2018年为52%左右。

2019年1-2月，进口废铜实物量累计减少27%，金属量同比仍有11%的增长。

2019年起“废七类”被禁，国内拆解企业可以在东南亚如马来西亚、日本等地区建立工厂，拆下CAT.7，然后以CAT.6的形式正常进口，上半年进口废铜仍可维持相对稳定的供应；下半年，“废六类”转为限制类进口，供给趋紧将开始显现。

2020年后，哪一部分废铜将被划分为类允许进口十分重要，不管标准如何划分，进口废铜量都将再次减少。

废铝

SMMA00铝与废铝及合金价格走势对比——废铝价格反馈相对迟钝

2016-2019年国内汽车产量增速逐年下滑再生铝行业开工率更是下滑显著

2016年国内汽车产量总计2800万辆，2017年国内汽车产量总计2907万辆，2018年国内汽车产量总计2776万辆。

2016年中国再生铝行业加工率为62.48%，2017年中国再生铝行业加工率为60.54%，2018年中国再生铝行业加工率为56.56%。

2018年以后再生铝新建及拟建产能达432.4万吨。除却主流消费地江浙沪、广东地区外，江西省因税务政策的优势成为再生铝最为偏爱之地。

2018年+再生铝新增产能分布

2019年再生铝行业竞争激烈ADC12价格区间不断压缩

节后下游复苏缓慢，整体需求不佳，成本上涨，再生铝ADC12价格区间不断压缩。出口价格较差使得高端再生铝ADC12价格承压。

2019年约有30万吨用于来料加工的进口废铝无法使用国内废铝替代，但仍有47.5万吨废铝以一般贸易进口的废铝将受到较大的限制，使用该部分进口废铝企业势必将加入国内废铝的争夺。

2019年约有30万吨用于来料加工的进口废铝无法使用国内废铝替代，但仍有47.5万吨废铝以一般贸易进口的废铝将受到较大的限制，使用该部分进口废铝企业势必将加入国内废铝的争夺。

国内废铝供应增加主要来自于社会进口废铝量的增加，其中据SMM测算将有约50万吨社会旧料供应增加出现。受国内废铝不确定性影响，实际流通量将有所减小。

制造业降税对再生铝行业的影响：

降税需要直接面临的问题在于下游客户增值税税点的确定，对于上半年疲软的下游市场做好准备，为下半年可能到来的复苏保持期待。

原料：从整个再生铝行业来看，从一定程度上拉近了企业之间的起跑线。以目前可参考的财税201578号文为例，退税的基础点由16%降到13%。按即征即退30%计算，实际交税16-16*30%=11.2。当增值税降至13%后，实际交税：13-13*30%=9.1。两者相差：11.2-9.1=2.1。

加工：资金占用的减少，实际加工费影响较小。再生铝行业整体行业净利润率较低，以最为普遍的ADC12铝合金锭为例，其净利润率不超过售价的5%，增值部分实际影响较小。其实际降价应为其对应加工费的减少，以加工费500元/吨为例，其因降税引起的降价应为500*3%=15元/吨。

下游：降税之后，刺激下游终端市场以及海外市场的消费。降税之前，推迟下游复苏，消费同比下滑增加。以20万售价的汽车为例，降税3%降价为6000元，从一定程度上直接刺激了消费。

再生铅

含铅废料——废电瓶介绍

还原铅持证企业多集中在安徽、河南地区，江西地区有较多非持证企业

我国还原铅生产主要集中在江苏、安徽、河南、江西等地，各地产量差异大，其中安徽、江西增长明显

再生精铅持证企业多集中在安徽、贵州地区，江西地区有较多非持证企业。

除安徽、湖北地区接近满产能生产外，其余地区开工率偏低，仍有大量过剩产能。

原生铅与再生铅/废蓄电池价格走势——精废价差收窄

再生铅产量增加，生产有从原生转向再生的趋势

再生铅冶炼开工率有明显季节性特征，且受价格影响，逐年上升

规模及“三无”企业冶炼成本差异大，导致“三无”炼厂泛滥

银子多少钱一克

以华通2＃白银价格为例，华通2＃白银已经从2002年年初的1200元／千克上涨到目前的1500元／千克，也就是说1.5元/克.

·白银市场风光无限--国内外银市走势分析

随着各个行业对基本金属的需求上升，2003年下半年全球基本金属价格全线飘红。由于黄金价格上涨和白银需求增长的双重拉动，国际白银价格继续振荡上行，冲出5美元／盎司阻力，暂时走出4年多来的低谷，价格稳居在5.0美元／盎司之上。到2003年底，白银价格更是达到6.0美元／盎司。预计今年的白银价格将继续看好，如不出意外，全年白银平均价格将稳居在5.25美元／盎司以上。　国际银价攀高今年依旧坚挺　　纵观2003年，伦敦金银协会(LBMA)白银年平均价格为4.88美元／盎司，比2002年4.60美元／盎司的年平均价格上涨6.06%；2003年国际市场白银价格最低为4.37美元／盎司，最高上涨到12月31日的5.965美元／盎司，是5年半以来最高。　　综合各机构最新公布的统计，2003年全球矿产银的产量与2002年相比变化不大。白银除了再生回收外，其主要伴生于铅锌铜作为副产，统计起来就有一定的难度，不同机构统计的数据也不一样。据美国地调局《世界金属统计》分析，2003年全球矿产银产量即使递增，相对于需求来说，递增的也不多。英国商品研究所(CRU)和金田矿业公司(GFM S)的数据估计，2003年全球白银供应比2002年下降，全年供应略有短缺。　　其中一方面原因是，矿产银有可能小幅下降。另一方面，根据国外一些机构公布的资料，各国(主要是中国人民银行和美国国防后勤局)白银抛售量可能减少。CRU认为，2003年全球白银回收量有减少的趋势，大约比2002年减少50吨。估计2003年全球白银总供应量比2002年减少725吨。此外，目前世界白银的供应在减少，白银工业的投资是历史最低水平。这可以通过库存等表现出来，自1990年以来，世界白银总库存下降了74%，现在白银的库存已经是历史新低。虽说目前白银消费总体还是偏低，但在过去的10年中，白银的消费大体上是递增的。　　总的看来，全球矿产白银的总产量在未来某个时候可能会有所增加，不过这要等一些大型新矿产完全达产或有新的银矿山投入使用。由于全球矿产银产量暂不会增加，而目前世界各个行业对白银的需求还在稳步增长，这就为未来银市的继续看好提供了基本面的支持。　　随着经济的发展，白银制造业的需求缓慢增加，白银用于电工、电子、焊接合金和焊料、首饰和银制品、银币和纪念章的量将增加。估计2003年制造业需求白银达25925吨，同比递增2.2%，2004年这种势头将继续维持。　　从中长期看，白银价格若想有新的作为，必须突破7美元／盎司的关键位，目前看来，这还需要有新的动力。　　有分析认为，未来美元汇率变化仍然是决定黄金白银等贵金属价格的重要因素。在美元贬值的情况下，购买白银等对金属进行保值，应该是个不错的选择。美元的疲软，美国害怕受到恐怖袭击，伊拉克局势的动荡不定等因素，将综合决定未来贵金属市场的价格走势。按美国联邦储备委员会官员的话说，短期内美元汇率仍将保持低位，那么未来银价高位的局面不会改变。从技术图表分析，今年银价再创新高仍有机会。　　有人预计，2004年银价的下一个测试位为6.35美元／盎司。从全年来看，上半年银价会继续坚挺；国内银价趋升产量持续递增　　现整体下调，但全年白银价格肯定会继续上涨，预计全年平均价格将维持在5.25美元／盎司以上。不过，亿万富翁沃伦·巴菲特先生手中仍然持有1.30亿盎司的白银，这些白银是他在19至1998年间购入的，他是否会在2004年有所动作，这也是市场关注的一个焦点，抑或可以预示着银价的走势。　　国内白银市场自2000年正式开放以后，白银价格逐步与国际接轨。开放初期，国内白银价格与国际市场一般有几周甚至几个月的滞后期，现在，这种价格滞后性正在缩小，加上我国的白银产品不断出口到国外，国内国外价格日益趋于一致。从近两年来的白银价格总体走势看，国内白银价格整体向上的趋势没有改变。由于国内白银产量过剩严重，随着商务部扩大2004年白银出口配额(配额从2003年的2500吨至2700吨上调至2004年的3050吨)，今后大量白银将不断被出口。加上国内对首饰、银基合金等行业的白银需求还在稳步增加，　　使白银产业正在稳步推进，短期国内市场银价维持高位的局面不会改变，国内银市仍然风光无限。预计今年国内平均银价将在1600元／千克左右。　　在我国，白银主要是铜铅锌等金属的副产。从生产供应情况看，随着国内铅锌铜产量的大幅增加，直接导致去年我国白银产量继续递增。国家统计局和中国有色金属工业协会信息统计部的数据显示，2003年我国白银产量高达3963吨，同比递增34.47%。此外，由于我国放开白银市场，以前被严格管制的白银产供销被放开，有新的企业进入白银生产领域，加上以前一些隐性的产量被逐步公开，国内白银产量因此出现递增。预计今年我国白银产量继续递增的局面不会改变。同时，在国际银价走高，国内白银产量高涨的情况下，今年白银的出口量也将不断递增。　　目前，我国白银出口仍然存在产品单一、以初级品未锻造银为主的问题。我国香港地区、印度、泰国、新加坡和澳大利亚是我国白银主要出口转口的国家和地区。我国白银出口基本都是有配额白银冶炼贸易企业通过当地海关直接出口，这样一方面方便办理手续，另外一方面也节省了中间周转费用。　　值得关注的是，目前我国白银生产企业规模化、集团化的趋势日益明显，品牌战略开始为人们所重视。以往，国内白银企业的特点是企业规模偏小，产品品牌影响力有限，部分小企业的产品质量得不到保证。今年，国内白银工业正陆续新建、扩建一些投资比较大的项目，市场有逐步重组的迹象。　　总投资1.4亿元的山西省重点调产项目———灵丘支家地银矿开发项目已于日前正式投产，这是目前华北地区最大的白银冶炼基地，预计年产值可达7000万元。湖南永兴开始筹建“中国银都集团”，5年内力争使永兴白银年产量超过2000吨，黄金超过10吨，产值达50亿元，利润1亿元的产业规模，目前，香港兴达冶炼公司正与永兴顺达冶炼厂、永兴金银回收总公司合资兴建白银精炼提纯厂。由河南省灵宝市桐沟金矿、洛阳银辉金属冶炼有限公司和灵宝黄金股份有限公司三方共同出资组建的“灵宝市桐辉精冶有限责任公司”也于近日挂牌成立，项目建成后，年可加工黄金20吨，白银200吨，完成产值将超过12亿元，实现利润1000万元。辽宁葫芦岛有色集团稀贵金属厂搬迁工程也将于4月初启动，整个工程完成后，葫芦岛有色集团稀贵金属厂稀贵金属的产量将大幅提高，白银年产能将达到100吨，黄金年生产能力将达到2吨。　应用范围广泛消费需求旺盛　　我国白银主要用在感光材料、电子电气工业、银制品及首饰、化学试剂及化工材料等方面，其中电子电气占35%，感光材料20%，化学试剂和化工材料20%，工艺品及首饰10%，其它方面15%。据安泰科公司统计，2002年中国白银需求量达1750吨至1800吨左右，增幅超过10%，但消费增长速度远远低于产量增长速度。2003年国内白银需求达1980吨左右。　　据分析，尤其是首饰、银基本合金等领域对白银的稳定需求，将为国内白银市场的不断繁荣提供支持。　　首先是白银首饰正在成为我国珠宝首饰快速增长点。白银市场开放伊始，我国制造银器、银摆件、银饰品等的企业在江浙沪粤等地如雨后春笋般涌现。从2001年开始，白银首饰已经成为我国珠宝首饰行业的快速增长点。目前，国内有近百家大大小小的白银首饰专业生产厂家，这些厂家主要集中在广东、福建、浙江、上海等省市，其中在广州和番禺，集中了上千人规模的白银首饰加工企业。这些企业主要为欧美市场做来料加工，随着内地白银市场的开放，他们具有很强的竞争优势。从中国宝玉石协会获悉，目前，国内每年白银饰品、制品加工用银量在200多吨；生产、经营从业人员共计4万至5万人；国内市场年生产白银首饰7000多万件。显然，国内首饰用银与我国现有的白银生产和国内日益增长的购买力不相适应。今后，如何加强白银在首饰等领域的深加工应用是我国白银工业必须面临的问题。目前，有很多企业都有兴趣或者正在开发白银首饰制品，这将不断促进白银的消费。　　其次，目前我国银合金及其复合材料用银需求量大，每年用银量在500吨至550吨。上海电器科学研究所(集团)有限公司公布的统计资料显示，目前我国国内银合金材料的市场总量约为1200吨，银复合材料的市场总量约为100吨，总体用银量500吨至550吨。该机构公布的资料还显示，目前，国内电工合金的制造商约在200余家，其中产值超亿元的有2家，超过千万元的有20余家，行业整体产值在25亿元左右。这些数据还不包括外资企业从国外进口的触头配件和电子浆料所需的超细银粉。不过，由于银基钎料的生产厂家众多，对该类产品的整体预测较为困难。　　另外，随着人们生活的提高，加上一些鼓励政策的公布，国内白银消费未来可能受到推动。　　2003年，中国人民银行宣布了一些取消金银进出口及其加工的审批，这对人们消费加工金银等金属是一大利好。另外，日前从信息产业部经济运行司获悉，正在拟订中的《电子信息产品生产污染防治管理办法》规定：“电子信息产品制造者应当保证，自2003年7月1日起实行有毒有害物质的减量化生产措施；自2006年7月1日起投放市场的国家重点监管目录内的电子信息产品不能含有铅、汞、镉、六价铬、聚合溴化联苯(PBB)或者聚合溴化联苯(PBDE)等。”很明显，健康安全色彩美丽的白银将从中大大受益。白银广泛应用于电子电气工业中，目前消费白银中35%用于电子电气工业。在电子工业中主要用于银复合材、超细银粉和光亮银粉，以及各种电子浆料(导体浆料、电阻浆料、电容器电极浆料、高温烧结银浆料、低温固化银浆料)、焊料、银电镀、银基电接触材料、熔断器、电位计、传感器、电池等。如果我们加强工艺研究，降低成本，白银完全可以弥补某些金属被禁止使用后的空间，白银应用前景广阔。　　

白银市场被看好主要有四个理由：　　一、金银析：历史上黄金与白银的价格比为15：1或者16：1，不过近几年来，黄金对白银价格比值在不断增大，维持在40：1到80：1之间，白银显得越来越便宜，不值钱了。2004年2月24日，国际市场白银价格收于6.61美元／盎司，黄金价格收于403美元／盎司，金银价比为61：1；2004年3月8日，国际市场白银价格收于6.92美元／盎司，黄金价格收于399.85美元／盎司，金银价比为58：1。这就意味着当前白银的实际价值被低估，相对于历史价格而言，其现在的价格还是比较低的。因此，有业内人士认为，若想做低进高卖的投资，现在白银比黄金更具有投资价值。　　二、供需情况分析：白银市场的供需基本面情况现在有些特别。白银市场连续出现供需赤字已经有12年了。目前，越来越多的白银应用于工业，相比较而言，矿产和再生回收的白银量确实有限，供应不足贯穿于过去的60年中。有关机构认为，现在全球每年白银的供应量缺口在1亿至2亿盎司之间，每年白银的供应量在6.5亿盎司，需求量在8亿盎司左右。　　三、白银储备分析：就目前全球白银储备量而言，相比黄金要少得多。目前，全球有大约1.5亿盎司的白银储备(库存)，同期，世界白银的储备(库存)在40亿盎司左右。　　四、白银生产分析：目前，市场上绝大多数(70%至80%)白银还是伴生于铜、铅、锌、金的生产中。由于独立银矿的数量毕竟有限，因此白银的价格出现温和上涨的时候，白银的产量未必就会大幅增加。如果不考虑再生回收，白银的产量其实要取决于铅锌铜金的产量。因此，这样就不会出现白银产量突然大增打压白银市场的局面。随着各个行业对基本金属的需求上升，2003年下半年全球基本金属价格全线飘红。由于黄金价格上涨和白银需求增长的双重拉动，国际白银价格继续振荡上行，冲出5美元／盎司阻力，暂时走出4年多来的低谷，价格稳居在5.0美元／盎司之上。到2003年底，白银价格更是达到6.0美元／盎司。预计今年的白银价格将继续看好，如不出意外，全年白银平均价格将稳居在5.25美元／盎司以上。

国际银价攀高今年依旧坚挺

纵观2003年，伦敦金银协会(LBMA)白银年平均价格为4.88美元／盎司，比2002年4.60美元／盎司的年平均价格上涨6.06%；2003年国际市场白银价格最低为4.37美元／盎司，最高上涨到12月31日的5.965美元／盎司，是5年半以来最高。

综合各机构最新公布的统计，2003年全球矿产银的产量与2002年相比变化不大。白银除了再生回收外，其主要伴生于铅锌铜作为副产，统计起来就有一定的难度，不同机构统计的数据也不一样。据美国地调局《世界金属统计》分析，2003年全球矿产银产量即使递增，相对于需求来说，递增的也不多。英国商品研究所(CRU)和金田矿业公司(GFM S)的数据估计，2003年全球白银供应比2002年下降，全年供应略有短缺。

其中一方面原因是，矿产银有可能小幅下降。另一方面，根据国外一些机构公布的资料，各国(主要是中国人民银行和美国国防后勤局)白银抛售量可能减少。CRU认为，2003年全球白银回收量有减少的趋势，大约比2002年减少50吨。估计2003年全球白银总供应量比2002年减少725吨。此外，目前世界白银的供应在减少，白银工业的投资是历史最低水平。这可以通过库存等表现出来，自1990年以来，世界白银总库存下降了74%，现在白银的库存已经是历史新低。虽说目前白银消费总体还是偏低，但在过去的10年中，白银的消费大体上是递增的。

总的看来，全球矿产白银的总产量在未来某个时候可能会有所增加，不过这要等一些大型新矿产完全达产或有新的银矿山投入使用。由于全球矿产银产量暂不会增加，而目前世界各个行业对白银的需求还在稳步增长，这就为未来银市的继续看好提供了基本面的支持。

随着经济的发展，白银制造业的需求缓慢增加，白银用于电工、电子、焊接合金和焊料、首饰和银制品、银币和纪念章的量将增加。估计2003年制造业需求白银达25925吨，同比递增2.2%，2004年这种势头将继续维持。

从中长期看，白银价格若想有新的作为，必须突破7美元／盎司的关键位，目前看来，这还需要有新的动力。

有分析认为，未来美元汇率变化仍然是决定黄金白银等贵金属价格的重要因素。在美元贬值的情况下，购买白银等对金属进行保值，应该是个不错的选择。美元的疲软，美国害怕受到恐怖袭击，伊拉克局势的动荡不定等因素，将综合决定未来贵金属市场的价格走势。按美国联邦储备委员会官员的话说，短期内美元汇率仍将保持低位，那么未来银价高位的局面不会改变。从技术图表分析，今年银价再创新高仍有机会。

国内银价趋升产量持续递增

现整体下调，但全年白银价格肯定会继续上涨，预计全年平均价格将维持在5.25美元／盎司以上。不过，亿万富翁沃伦·巴菲特先生手中仍然持有1.30亿盎司的白银，这些白银是他在19至1998年间购入的，他是否会在2004年有所动作，这也是市场关注的一个焦点，抑或可以预示着银价的走势。

国内白银市场自2000年正式开放以后，白银价格逐步与国际接轨。开放初期，国内白银价格与国际市场一般有几周甚至几个月的滞后期，现在，这种价格滞后性正在缩小，加上我国的白银产品不断出口到国外，国内国外价格日益趋于一致。从近两年来的白银价格总体走势看，国内白银价格整体向上的趋势没有改变。以华通2＃白银价格为例，华通2＃白银已经从2002年年初的1200元／千克上涨到目前的1500元／千克，两年间国内市场白银价格上涨了25%。

由于国内白银产量过剩严重，随着商务部扩大2004年白银出口配额(配额从2003年的2500吨至2700吨上调至2004年的3050吨)，今后大量白银将不断被出口。加上国内对首饰、银基合金等行业的白银需求还在稳步增加，

使白银产业正在稳步推进，短期国内市场银价维持高位的局面不会改变，国内银市仍然风光无限。预计今年国内平均银价将在1600元／千克左右。

在我国，白银主要是铜铅锌等金属的副产。从生产供应情况看，随着国内铅锌铜产量的大幅增加，直接导致去年我国白银产量继续递增。国家统计局和中国有色金属工业协会信息统计部的数据显示，2003年我国白银产量高达3963吨，同比递增34.47%。此外，由于我国放开白银市场，以前被严格管制的白银产供销被放开，有新的企业进入白银生产领域，加上以前一些隐性的产量被逐步公开，国内白银产量因此出现递增。预计今年我国白银产量继续递增的局面不会改变。同时，在国际银价走高，国内白银产量高涨的情况下，今年白银的出口量也将不断递增。

目前，我国白银出口仍然存在产品单一、以初级品未锻造银为主的问题。我国香港地区、印度、泰国、新加坡和澳大利亚是我国白银主要出口转口的国家和地区。我国白银出口基本都是有配额白银冶炼贸易企业通过当地海关直接出口，这样一方面方便办理手续，另外一方面也节省了中间周转费用。

值得关注的是，目前我国白银生产企业规模化、集团化的趋势日益明显，品牌战略开始为人们所重视。以往，国内白银企业的特点是企业规模偏小，产品品牌影响力有限，部分小企业的产品质量得不到保证。今年，国内白银工业正陆续新建、扩建一些投资比较大的项目，市场有逐步重组的迹象。

总投资1.4亿元的山西省重点调产项目———灵丘支家地银矿开发项目已于日前正式投产，这是目前华北地区最大的白银冶炼基地，预计年产值可达7000万元。湖南永兴开始筹建“中国银都集团”，5年内力争使永兴白银年产量超过2000吨，黄金超过10吨，产值达50亿元，利润1亿元的产业规模，目前，香港兴达冶炼公司正与永兴顺达冶炼厂、永兴金银回收总公司合资兴建白银精炼提纯厂。由河南省灵宝市桐沟金矿、洛阳银辉金属冶炼有限公司和灵宝黄金股份有限公司三方共同出资组建的“灵宝市桐辉精冶有限责任公司”也于近日挂牌成立，项目建成后，年可加工黄金20吨，白银200吨，完成产值将超过12亿元，实现利润1000万元。辽宁葫芦岛有色集团稀贵金属厂搬迁工程也将于4月初启动，整个工程完成后，葫芦岛有色集团稀贵金属厂稀贵金属的产量将大幅提高，白银年产能将达到100吨，黄金年生产能力将达到2吨。

应用范围广泛消费需求旺盛

我国白银主要用在感光材料、电子电气工业、银制品及首饰、化学试剂及化工材料等方面，其中电子电气占35%，感光材料20%，化学试剂和化工材料20%，工艺品及首饰10%，其它方面15%。据安泰科公司统计，2002年中国白银需求量达1750吨至1800吨左右，增幅超过10%，但消费增长速度远远低于产量增长速度。2003年国内白银需求达1980吨左右。

据分析，尤其是首饰、银基本合金等领域对白银的稳定需求，将为国内白银市场的不断繁荣提供支持。

首先是白银首饰正在成为我国珠宝首饰快速增长点。白银市场开放伊始，我国制造银器、银摆件、银饰品等的企业在江浙沪粤等地如雨后春笋般涌现。从2001年开始，白银首饰已经成为我国珠宝首饰行业的快速增长点。目前，国内有近百家大大小小的白银首饰专业生产厂家，这些厂家主要集中在广东、福建、浙江、上海等省市，其中在广州和番禺，集中了上千人规模的白银首饰加工企业。这些企业主要为欧美市场做来料加工，随着内地白银市场的开放，他们具有很强的竞争优势。从中国宝玉石协会获悉，目前，国内每年白银饰品、制品加工用银量在200多吨；生产、经营从业人员共计4万至5万人；国内市场年生产白银首饰7000多万件。显然，国内首饰用银与我国现有的白银生产和国内日益增长的购买力不相适应。今后，如何加强白银在首饰等领域的深加工应用是我国白银工业必须面临的问题。目前，有很多企业都有兴趣或者正在开发白银首饰制品，这将不断促进白银的消费。

其次，目前我国银合金及其复合材料用银需求量大，每年用银量在500吨至550吨。上海电器科学研究所(集团)有限公司公布的统计资料显示，目前我国国内银合金材料的市场总量约为1200吨，银复合材料的市场总量约为100吨，总体用银量500吨至550吨。该机构公布的资料还显示，目前，国内电工合金的制造商约在200余家，其中产值超亿元的有2家，超过千万元的有20余家，行业整体产值在25亿元左右。这些数据还不包括外资企业从国外进口的触头配件和电子浆料所需的超细银粉。不过，由于银基钎料的生产厂家众多，对该类产品的整体预测较为困难。

另外，随着人们生活的提高，加上一些鼓励政策的公布，国内白银消费未来可能受到推动。

2003年，中国人民银行宣布了一些取消金银进出口及其加工的审批，这对人们消费加工金银等金属是一大利好。另外，日前从信息产业部经济运行司获悉，正在拟订中的《电子信息产品生产污染防治管理办法》规定：“电子信息产品制造者应当保证，自2003年7月1日起实行有毒有害物质的减量化生产措施；自2006年7月1日起投放市场的国家重点监管目录内的电子信息产品不能含有铅、汞、镉、六价铬、聚合溴化联苯(PBB)或者聚合溴化联苯(PBDE)等。”很明显，健康安全色彩美丽的白银将从中大大受益。白银广泛应用于电子电气工业中，目前消费白银中35%用于电子电气工业。在电子工业中主要用于银复合材、超细银粉和光亮银粉，以及各种电子浆料(导体浆料、电阻浆料、电容器电极浆料、高温烧结银浆料、低温固化银浆料)、焊料、银电镀、银基电接触材料、熔断器、电位计、传感器、电池等。如果我们加强工艺研究，降低成本，白银完全可以弥补某些金属被禁止使用后的空间，白银应用前景广阔。

年钼供需形势分析

一、国内外状况

(一)世界钼状况

根据美国地质调查局统计，2009年世界钼储量为870.5万吨(表1)。世界已查明钼主要分布在中国、美国、智利、加拿大和俄罗斯等国家。这5个国家的钼储量占世界总钼储量的89.5%，储量基础占世界总量的91.7%。其他已查明钼相对较多的国家还有亚美尼亚、秘鲁、墨西哥、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、伊朗、蒙古等。

表1 2009年世界钼矿储量分布主要国家单位:万吨(钼)

资料来源:Mineral Commodity Summaries，2010

(二)我国钼状况

钼矿是我国的优势矿产之一，分布广泛且相对集中。截至2009年底，全国钼矿区数454个，查明钼储量1255.8万吨，比上年增长1.9%;其中，钼矿储量为145.3万吨，比上年略有下降(表2)。查明储量主要分布在河南、吉林、陕西、内蒙古、广东及河北等省(区)，这六省(区)合计储量占全国查明储量的71.1%。按2008年钼产量来算，我国钼基础储量与产量比值为55，对相关行业中长期钼需求而言是有保障的。

表2 2009年我国钼矿储量分布单位:万吨(钼)

续表

二、国内外生产状况

(一)世界钼生产状况

2009年，世界钼矿山产量为20.23万吨，较上年减少了9.4%。这与2008年下半年爆发的经济危机导致钼价格大幅下滑，相关钼产业投资和开工被迫推迟或减产，与钼产品消费终端相关的钢铁等行业需求低迷等因素有关，主要钼生产商纷纷下调年度生产。长期以来，中国、美国和智利是世界上三大主要钼供应国，这三个国家累计产量约占世界总产量的77%。秘鲁、加拿大和墨西哥处于第二集团，这三个国家累计产量约占世界总产量的15%(表3)。

表3 2004～2009年世界主要国家矿山钼产量

资料来源:World Metal Statistics Yearbook，2005～2010

(二)我国钼生产

我国钼矿开发分布在23个省(区)，且主要集中在中西部地区，自2007年以来已经连续三年矿山钼产量保持世界第一。据中国有色金属工业协会统计，2009年我国钼精矿产量(折纯钼45%)为16.4万吨，含钼金属约7.4万吨，比上年同期减少10%，这是自2005年以来首次出现下滑(图1)。其中，河北、辽宁、福建和陕西等主产省份钼产量大幅下滑，下滑幅度在8%～50%之间。主要受金融危机影响，国内外钼需求和钼价格低迷，国内中小型钼矿山企业普遍开工不足或部分停产。

图1 1990～2009年我国钼产量和消费量

三、国内外消费状况

(一)世界钼消费状况

钼具有难熔、导电性好、膨胀系数小和耐腐蚀的优点，是生产高强度、耐腐蚀合金钢的重要铁合金添加原料。70%的钼用于冶金工业中生产特种钢和铁合金;其余主要用于催化剂、润滑剂和颜料、化学(防烟剂)、超合金(用于航空)、农业等行业(图2)。据世界金属统计局、中国有色金属工业协会等数据综合分析，2009年世界钼消费量约17.5万吨，较上年减少17.8%。西欧、中国、美国和日本仍是主要钼消费市场，尤其是中国，2009年钼消费量超过西欧，成为世界第一大消费国。

图2 2009年世界钼终端消费(左)和区域消费(右)结构

(二)我国钼消费状况

近十年来，随着我国经济快速发展和钢铁产能的迅速扩大，钼需求也在高速增长，钼消费年均增速保持在20%左右。据北京安泰科信息有限公司估计，2009年我国钼消费在5.4万吨左右，约占全球消费总量的30%以上，超过欧洲国家成为世界第一大消费国(图1，图2;表4)。

表4 我国钼生产消费概况

资料来源:有色金属工业协会，世界金属统计;北京安泰科信息开发有限公司，英国金属通报

四、国内外贸易状况

(一)国际钼贸易状况

钼的进出口以钼精矿、钼铁为主，其次是工业氧化钼及钼酸盐。钼丰富的国家如美国、中国、智利、秘鲁、加拿大、俄罗斯等是重要的钼出口国，日本、中国及西方发达国家如法国、德国、英国等钼消耗大户是主要的钼进口国(表5，表6)。

表5 2003～2008年世界主要国家钼产品出口

资料来源:World Metal Statistics，2004～2007;2008，12;2009，4

表6 2003～2008年世界主要国家钼产品进口

续表

资料来源:World Metal Statistics，2004～2007;2008，12;2009，4

出口方面，2009年，据智利国家铜业委员会的数据，智利出口钼产品51890吨，与上年基本持平，其中，钼精矿(折钼金属量)6505吨，较上年减少了18%。据美国地质调查局数据，美国出口钼矿砂及精矿(含焙烧的)29600吨，较上年减少了10%，出口钼铁(含钼量)827吨，较上年减少了36%。据中国有色金属工业协会数据，中国钼初级产品出口已大幅减少，2009年出口钼精矿为8913万吨，较上年减少62%。

进口方面，2009年，智利进口钼精矿31336吨，较上年增长了18%。美国进口钼精矿(含焙烧的)7520吨，较上年减少了26%;进口钼铁3040吨，较上年增长了31%。中国进口钼精矿61807吨(实物量)，较上年增长了1167%，成为世界第一大钼进口国。

(二)国内钼贸易状况

我国是钼大国，也是重要的钼出口国。近年，我国钼进入国际市场的份额呈逐年减少的势头，主要与国内消费陡增、钼产品关税不断调整、自2007年开始对钼实行出口配额许可管理等措施有关。从不断出台的新政中可以看出，国家对性产品尤其是优势矿产的管理态度正在转变，对的保护和调控力度大增。从允许加工贸易到禁止加工贸易，钼产品出口退税到征税，再到出口许可配额管理，我国钼产品出口口径在逐渐缩小。

2009年我国钼进出口贸易呈现新的变化，出口大幅下滑，进口大幅增长，首次成为钼净进口国。据海关总署统计，2009年我国钼产品进出口总量约7.7万吨，比上年增长了71.3%;进出口总额为10.7亿美元，比上年减少了44.3%(表7)。在钼出口方面，除钼化工产品外，钼金属(深加工)产品、钼炉料出口大幅下滑;钼矿砂及其精矿出口量为0.89万吨，比上年下降62%，这是我国钼精矿出口连续第6年呈现下降态势;钼铁出口量为654吨，比上年下降89%，为连续第5年呈现下降态势。在钼进口方面，钼炉料和钼化工产品进口大幅增长，尤其是钼矿砂进口，钼金属产品略有下降;钼矿砂及其精矿进口量为6.2万吨，比上年增长1167%，这是历史上我国钼精矿进口同比增长和进口量最多的一年。智利是我国进口已焙烧钼矿砂及其精矿的主要来源国(表8)。

表7 2007～2009年我国钼产品进出口情况

资料来源:中国海关统计年鉴;

注:①包括钼粉，锻轧钼条、杆、型材及钼板、片、带，未锻轧钼(包括简单烧结成条、杆)，钼废碎料，钼丝及其他钼制品

从出口流向来看，2009年我国出口已焙烧钼矿砂及其精矿8406吨(表9)，主要出口到荷兰和韩国，这两个国家合计占我国总出口量的76%;部分出口至日本、南非、印度和越南，这四个国家合计占我国总出口量的20.2%。2009年我国出口钼铁654吨，较上年减少89%，其中93%的钼铁出口(出境)到荷兰和我国台湾地区，少部分出口至韩国和日本。

表8 2006～2009年我国已焙烧钼矿砂及精矿主要进口来源

资料来源:中国海关统计年鉴

表9 2006～2009年我国已焙烧钼矿砂及精矿主要出口流向

资料来源:中国海关统计年鉴

五、国内外钼价格走势分析

自2001年以来，世界经济步入快速发展阶段，国际钢铁市场需求旺盛，钼需求强劲，国际钼市场行情高涨。以欧洲市场氧化钼为例，年均价格从2003年的5.13美元/磅钼上涨至2005年的32美元/磅钼;2006年和2007年有所回落，保持在24.8美元/磅钼和30.3美元/磅钼;受经济危机拖累，氧化钼价格从2008年的29.7美元/磅钼回落至2009年的11.2美元/磅钼左右，比上年减少62%左右(图3)。2009年国内钼市场价格走势与国际市场非常相似，钼价依然低迷，但国内市场价高于国际市场，形成了“倒挂”现象，这也是中国钼原料大量进口的主要原因。钼铁年平均价格为13万元/吨，比上年下跌了47.7%;钼精矿价格为1895元/(吨·度)，比上年减少47%左右。

图3 1990年以来国际市场氧化钼价格

六、结论

(一)世界市场供需趋势

据国际不锈钢论坛(IS)数据显示，2009年全球不锈钢产量为2460万吨，较上年下降了5.2%，这是世界不锈钢产量连续第三年下降。钢铁工业下滑冲击到钼市场，加之钼行情大幅下滑，甚至跌至大部分钼行业的生产成本线，导致生产者利润剧降以致大量削减或停止生产。据英国商品研究所调查和中国相关行业的预测，2009年世界钼消费约为17.5万吨，对比钼供应来看，钼过剩约2.75万吨(表10)。

表10 2004～2009年全球钼供需平衡情况

数据来源:英国商品研究所，世界金属统计;北京安泰科信息开发有限公司，英国金属通报

(二)我国市场供需趋势

国内钼产业发展主要受宏观经济政策及国内外钢铁行业影响。近年来我国不锈钢产能迅速扩大和钼市场行情高涨，极大地刺激了我国钼产业的发展。从钼供应端看，国内钼丰富，按2009年钼产量计算，我国钼矿储量静态可年限可达18年，基础储量保障年限更长，这对我国中长期钼需求是有保障的。从钼需求端看，我国钼消费迅速增长，自2002年以来，我国钼消费量年增长率在15%以上。2009年钼消费量达到5.4万吨，钼消费量低于钼产量，说明我国钼需求是可以自给的，同时也意味着2009年将出现近4.5万吨的钼过剩。从后期来看，关税、行业规范政策、行业整合的影响使出口保持在低位，2009年形成的庞大钼库存难以及时消化，但随着钢铁等行业复苏和基础设施等投资刺激，钼生产会逐渐恢复、消费继续增长，2010年钼市场仍然过剩。

(王世虎)