2017年资本市场_资金价格2017年

1.2017年 什么新股发行价最高

2.张若昀把亲爹告了很令人意外，他的资产和人生经历，是不是同样让人惊讶？

2017年 什么新股发行价最高

2017年截至目前为止发行价最高的新股是3月6日发行的亿联网络(300628)，发行价88.67元/股。

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A股六年来最贵新股诞生记

市场信息网?2017-03-13 14:55:09?来源: 经济观察报

3月6日，A股迎来逾六年最贵新股申购——亿联网络，发行价88.67元/股。

亿联网络的主承销商为中国国际金融股份有限公司(下称中金)，它是中金逾十年来发行的最贵新股，也是逾六年来在A股发行的最贵新股。北京一家大型投行人士向经济观察报分析称，漂亮的财报数据，推升了亿联网络如此高的定价，而从发行市盈率15.76倍来看，处于一个相对合理的估值水平。

根据申购情况来看，市场并不“惜金”。亿联网络此次网上定价发行有效申购户数为1344.26万户，有效申购倍数达到7138.38倍，对应每个配号的中签率仅为0.014%。7000-8000倍的认购水平几乎已经是近期IPO网上发行认购的最高水平，很多一部分新股的认购倍数在2000-3000倍之间。

市场对亿联网络也寄予厚望，按照以往新股发行的上涨幅度测算，亿联网络或将挑战第一高价股贵州茅台，其3月9日收盘价为369.9元。按照行业平均市盈率56倍计算，亿联网络估计有望跃升至300元上方，按照创业板平均市盈率71倍来算，股价则接近400元。西南证券预估，亿联网络2017年30-40倍市盈率，对应合理价值区间为206元-274元。

不过，经济观察报记者就行业前景、企业未来盈利表现等情况咨询一家券商通信行业分析师，其表示，亿联网络所在的行业——企业统一通信系统属于一个比较小众的行业，市场份额有限，大企业基本已经安装了通信系统，而小企业的则看自身需求。国内有诸多大大小小生产企业通信终端(企业固定电话机——编者注)的厂商，竞争激烈。

贵股中金“造”

为何亿联网络的发行价格大幅高于同期上市发行的企业呢?这还要从定价方式说起。

亿联网络取直接定价的方式，即网上定价。亿联网络拟发行不超过1867万股，不低于发行后总股本的25%，预计募集资金总额16.55亿元。根据其招股书，该价格是综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素得出来的。“发行规模比较小的企业，用直接定价法，可以缩短发行周期。”上述大型投行人士向经济观察报解释道。证监会2015年底出台的IPO新规征求意见稿中明确规定，“公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行，以简化程序，缩短发行周期，提高发行效率，降低中小企业发行成本”。

记者从上述投行人士处了解到，发行价一般遵循的公式是通过最近一期的净利润乘以市盈率算出市值，除以总股本可以推算出大概的发行价格。据此推算，亿联网络2016年度净利润4.32亿元，发行市盈率为15.76　倍，发行后总股本7467　万股，其发行价格在91元左右，与中金最终定的价格基本一致。在其看来，亿联网络的价格“贵得合理”，Wind披露的同行业的平均市盈率在56　倍左右，照此推算，亿联网络上市之后股价大有可能会翻番。

据记者了解，中金对创业板的立项标准更为严苛，尤为看重增长率的指标。亿联网络2014至2016年间每年的净利润分别为1.5亿元、2.48亿元、4.32亿元，同别增长65.33%和74.19%，超出创业板的最低门槛。这三年间，亿联网络营业收入复合增长率达到37.53%。而根据据2014年发布的创业板上市管理办法规定，创业板上市门槛包括，最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长。

西南证券分析师刘言在其研报中预测，估算亿联网络2017年、2018年和2019年每股收益6.86元、7.42元和9.90元。参照可比公司电信、烽火通信、中兴通讯、星网锐捷,以及公司主要竞争对手PLCMUS　77倍的市盈率，考虑到中美市场资产定价差异以及公司的成长性和在A股市场的稀缺性，给予公司2017年30-40倍市盈率，对应合理价值区间为206元-274元。

市场“很小众”

作为一家企业统一通信终端解决方案提供商，亿联网络通过向授权经销商和其他客户统一销售通信终端产品、提供解决方案服务来盈利，其生产模式为外协加工。简单来说，这是一家研发、生产、销售企业固定电话机的厂商。传统固话语音传输走的是专门的固话网络，而互联网兴起之后，由于成本相对较低、功能多样性等优点，基于IP(Internet　Protocol)传输的固话系统应运而生。

据记者从多位行业人士处了解，这是一个相对小众、市场份额有限的行业。2015年全球SIP电话终端市场前三大参与者分别是宝利通(Poly-com)、亿联网络(Yealink)、思科(Cis-co)。

从财报来看，亿联网络业绩表现不俗。2016年至2014年公司营业收入分别为9.24亿元、6.62亿元、4.88亿元，毛利率分别为 63.13%、58.62%、55.23%，净利润从最初的1.5亿元增长至4.32亿元，净利润率也由2014年的30.83%增长至46.80%。

该公司产品主要销往外海。2014年、2015年、2016年，亿联网络境外销售收入分别为4.59亿元、6.27亿元、8.83亿元，均占其主营业务收入的94%以上。从客户类型来看，去年经销商销售金额8.46亿元，占比91.60%，平台上和运营商只占到3.68%和4.71%。其中，公司的前五大客户均在海外，2016年前五大客户分别是 ALLNET、American　Technolo-gies、YEALINK　 (UK)、NETXUSA、Lydis　B.V.。从财报来看，过去三年前五大客户基本比较稳定，其营业收入合计分别占当期公司营业收入的34.66%(2016年)、34.79%(2015年)、30.75%(2014年)。

海外销售的稳定维系亿联网络的盈利能力。从其披露的200万美元以上、正在履行的21份销售合同来看，几乎所有的合同都为一年期，其中于今年3、4月份到期的合同有5份，过半以上将于今年底到期。

亿联网络以较低的价格，主打海外中小企业市场。其主营产品系列包括SIP桌面电话终端、DECT无线电话终端、VCS会议系统。SIP终端平均售价在245元至1052元人民币不等，DECT终端平均售价439元，而VCS系统售价1.28万元。处于最低端的SIP产品系列，去年销量194万台，占其所有终端产品销量的80%以上，贡献主要收入来源。

相比之下，去年，全球SIP电话终端全球平均零售价在90-100美元/件，随着技术升级及原材料价格下降，未来SIP电话终端价格将持续下降，这也将给亿联网络的盈利带来一定的压力。

全球最大的SIP电话终端生厂商宝利通为美国纳斯达克上市公司，销售份额占全球21.7%，销售收入份额30.6%。其披露的财报数据显示，年度营收不断下滑，2014年度营收13.45亿美元，同比下滑1.7%，2015年度营收12.67亿美元，同比下滑超过5%，2016年上半年营收同比下滑近11%，为5.78亿美元。其应收下滑的原因是统一通信集团设备和统一通信平台业务收入不断下滑所致，统一通信个人设备则不断上涨。

企业统一通信行业前景受市场饱和、技术升级、原材料价格上涨等多方面的牵制。而亿联网络能否成功打入中国市场，某券商通信行业分析师持保留态度，总的来说，市场份额有限。而且国内做企业统一通信系统的企业非常多，竞争也比较激烈。这个行业很难说有比较突出的企业，除非它有突破了现有的技术壁垒或者有非常强的商业模式。

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张若昀把亲爹告了很令人意外，他的资产和人生经历，是不是同样让人惊讶？

出乎意料的是张若昀实际上将他的父亲告上了法庭！每年都会发生奇怪的事情，但是像张若昀这样的人把父亲送上法庭可以说，他们不敢编造随机。这背后发生了什么？让我们回到的起源。2016年华策与张若昀旗下的蒙都**公司签订了每部**5000万元的合同，并支付了1.5亿元。这笔薪水同意在两年内拍摄四部剧。?

后来张若昀没有合作，并且双方之间的合作搁浅了。这和张若昀的父亲张健有什么关系？根据数据张健是蒙都影业的法人。与签订合同的不是张若昀而是张健。张若昀之所以要起诉他的父亲，是因为他在合同中。我的签名是伪造的。换句话说张若昀不知道。是他父亲亲自为他签了合同并拿了钱却仍然不还钱吗？从张若昀的先前答复和工作室的声明中，我们还可以发现张若昀自2014年以来就没有将他的表演合同转给其他人父亲？实际上张若昀被他的父亲骗了，从他的早期经历和他的话中可以发现它就不足为奇了。

张若昀在北京的大院长大。爷爷是著名的地质学家。他曾经有一个以爷爷名字命名的配方。爸爸张健是北京著名的制片人。但是张若昀记得父母在那次会议上离婚了。虽然童年比许多孩子富有但他们很少与父母见面。在高中时因为他喜欢看**并想担任导演系父亲建议他学习表演，与他的关系也开始缓和。由于他不缺钱，张若昀毕业后毕业去了一次长途旅行。当他晒得黑黑而无法赶上现场时，他来帮助他。先后出演张健制作的雪豹以及黑狐雷剑等戏剧并成名。2017年父子俩合作拍了另一部**霍渠冰。没有更多的合作。

熟悉张若昀的观众应该知道，他后来以其时期戏剧的独特气质和在现代戏剧中的出现再次受到欢迎。并逐渐摆脱了的头衔。尤其是在2019年播出的清雨年之后，它变得更加有名。那么张若昀离开父亲后是否转过脸并拒绝承认别人？张若昀小火过后，张健意识到了儿子的价值。甚至想每年枪杀他一个儿子，但想到了许多项目但没有开始。以及其他杂项债务，张健 2018年三笔债务达到了2.6亿。张健被列为要处决的人，金额最高超过2亿。可能是用于营运资金，想凭借儿子的名声发大财。但不幸的是张若昀并没有陪伴他表演，而是开辟了自己行动的新途径。

从张若昀的当前知名度和声誉来看，张若昀赢得了。低成本的法医秦明和大规模生产的庆余年都使他的身价翻了一番。根据数据张若昀在2017年以3773万美元的价格拍摄了。这是一个惊人的数字。尽管它与郑爽无与伦比，但基于年份然后张若昀的声誉比率就足够惊人了。更不用说清雨年和雪刀的报酬了。估计有4000万是保证金，总共必须有数亿净值。在花与男孩的第三季中，张若昀在北京顺化中央别墅区的仿制四合院中露出了他在北京的豪宅。它面积大阳光充足，有一个大花园。人们很欣赏它，但是田园装饰却是脚踏实地的。

这个位置的二手房价格都在90000平方米左右。参见张若昀这间200平方米以上的豪华住宅肯定是可用的，因此价格至少为1800万美元。但是一些粉丝澄清说，此财产是由张若昀租用的。大明星还在租房真的是出乎意料吗？为什么不买对他们来说如此便宜的豪宅呢？结婚后张若昀不能再租房了对吗？在唐逸欣的生日照片中，可以看出这所房子的设计非常欧洲化且简单。一些网友偶然发现两个人回家，并透露这所房子在北京。从中可以看出这应该是一栋豪华的单户别墅。汤一新和张若昀通常并不引人注目。张若昀似乎除了演戏和演戏外别无所求，但他没想到他吸引资金的能力仍然不错。

当清雨年开始流行时，张若昀每月有四次代言从高端豪华手表车到手机游戏方便面。凭借这部电视剧张若昀获得了10的认可，国籍和金币的吸引力得到了提升。张若昀也得到了高端奢侈品的认可，这些奢侈品立即上升到一个等级。但是由于诉讼张若昀和他的父亲孟都，总共扣押和冻结了1.5亿资产。但是对于的张若昀来说，似乎并没有很难。张若昀他为什么要把父亲送上法庭？在阅读了他多年的经验之后，我似乎明白了。相反当他真正同意制作话剧时，张若昀可能没有现在的声誉。张若昀将父亲告上法庭是很多讨论，是否是利益纠缠后的分居。还是网民猜测父子俩带着空手套携手前往中国以1.4亿。这只有他们的客户知道。每个家庭都有难以理解的佛经，因此作为观众我们期待着他未来的作品！