苹果对冲基金价格_le 基金

2024-11-17 07:22:25

1.什么叫“对冲”？

2.什么是量化对冲基金

3.苹果旗下有哪些公司

4.富可敌国-对冲基金与新精英的崛起

什么叫“对冲”？

苹果对冲基金价格_le 基金

对冲是指特意减低另一项投资风险的投资，因此它是一种投资行为，通常用于减低商业风险的同时保证自己在投资中获利。具体的操作是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易，这样就一盈一亏就是对冲。

对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险。所谓单线买卖，就是看好某一种货币就做买空，看淡某一种货币，就做沽空。如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会非常大。建议投资者谨慎交易。

本条内容来源于：中国法律出版社《中华人民共和国金融法典:应用版》

什么是量化对冲基金

量化对冲基金是一种集合投资工具，它使用量化分析来选择证券。这意味着该基金依靠研究以及数学和统计模型来预测投资的表现。虽然对冲基金的投资仅供合格投资者使用，但任何人都可以与财务顾问合作建立投资组合并实现他们的资金目标。

了解对冲基金

在深入研究量化基金的运作方式之前，重要的是对对冲基金以及它们与其他投资工具的不同之处有一个大致的了解。对冲基金从高净值投资者那里汇集资金，并使用各种投机性投资策略，包括卖空和杠杆，以产生可观的回报。

对冲基金通常投资于广泛的资产，从股票和房地产到货币和商品。

虽然它们都是集合投资工具，但对冲基金在几个显着方面与共同基金不同。首先，对冲基金仅适用于合格投资者——在过去两个日历年中每年收入超过80万元或净资产至少为500万元（不包括他们的主要住所）的个人。

量化对冲基金如何运作

传统的对冲基金，通常被称为“基础对冲基金”，其投资策略基于基础研究和人类直觉。另一方面，量化基金消除了人为因素，完全依赖数学和统计建模。

通过测量和分析球队的各项数据指标，可以得出一个有趣的结论。虽然球队总是根据传统的统计数据以及教练和球探的主观分析来评估球员，但快速、自动化的基于计算机的分析的出现迎来了新一波高级指标，球队使用这些数据指标以更客观的做出决策。

虽然这不是一个完美的苹果对苹果的比较，但量化对冲基金有点像一支完全依赖分析的球队。投资组合经理通常具有数学或计算机科学背景。投资决策通常由历史数据中的算法和模式决定。定量分析师可能会检查与其他基金的同行相同的数据，但他们会以系统、自动化的方式使用这些数据，不包括人工判断。

量化对冲基金表现

那么什么是更好的投资，是选择基本对冲基金还是选择定量分析的投资？这要看具体情况。在十年前一连串的强劲表现之后，量化基金在2010年代后期似乎一直在苦苦挣扎。

对冲基金研究公司的数据显示，截至2021年4月的三年内，其股票量化指数的回报率为-1.60%。然而，对冲基金综合指数在同一时间段内上涨了7.1%。综合指数包括所有对冲基金策略。

重要的是，股票量化指数的艰难时期是在实现两位数增长的几年后出现的。根据机构投资者的数据，该指数在2010年至2015年间分别上涨了10.2%、15.3%、8.8%、14.7%、10.4%和9.2%。

底线

虽然大多数投资者没有资格投资对冲基金，但可以在使用基本面分析、定量分析或两者混合的基金之间进行选择。然而，量化对冲基金使用复杂的数学和算法来制定投资策略，然后自动实施。更传统的基金依赖于基础研究以及其经理的自由裁量去寻找被低估和高估的证券。

苹果旗下有哪些公司

苹果旗下有以下公司：

一、Bramley General Partnership

苹果于 2015 年创建了一家名为 Apple Data Services Ireland 的公司。虽然不清楚这家公司主要运营项目，但其可能是苹果在爱尔兰准备建设的数据中心，该项目已经于上周早些时候获得批准。

Apple Data Services Ireland 在 2014 年晚些时候注册，其当时的名称为奥克尼 ( Oconee ) 。该公司的董事为吉恩 · 利沃夫 ( Gene Daniel Levoff ) ，其是苹果负责公司管理的副总裁。

据苹果在 7 月份提交的年度报告，奥克尼公司拥有 7000 份股份，而 Bramley General Partnership 则拥有其中一份。

该公司的地址位于特拉华州 ( Delaware ) ，与上千家企业共享一个地址。同时位于该地的公司还有可口可乐、沃尔玛和美国航空公司。

由于该公司是以合伙人性质注册的，特拉华州并不知晓其公司董事所为何人。.

二、Akane LLC

拥有 Apple Data Services Ireland 股份的还有一家名为 Akane LLC 的公司，其地址与 Bramley GP 一样，并最先在 2015 年早期注册。

Akane LLC 拥有 Apple Data Services Ireland 剩下的 6999 股。Akane 是一种最早于 1937 年在日本培育的苹果，摘下来的 Akane 通常来说最受人青睐。

三、Braeburn Capital

苹果系中最出名的子公司是 Braeburn Capital，其负责管理和投资苹果的钱袋子。该公司位于内华达州的里诺 ( Reno ) ，因为该州实行零企业税。苹果在提交给美国证券交易委员会的文件中将其列为子公司。

在管理资金上，苹果没有选择 Vanguard 或 Pimco 等资产管理公司，而是选择自主经营。原因在于苹果所拥有的资金规模达到了百亿美元，Braeburn 可以比肩大多数的对冲基金。据报道，Braeburn 买入大量的短期债券。

据《纽约时报》称，该公司只有一处小型办公室，员工也不多，主要是金融分析师。

布瑞本苹果 ( Braeburn ) 原产于新西兰，口感比较出众，果肉呈黄白色，质地比红富士略松、甜脆爽口、香气馥郁、皮薄多汁。果实圆形，味甜或略酸，收获季节为三月末到四月。

四、Baldwin Holdings Unlimited

Baldwin Holdings Unlimited 是苹果大多数爱尔兰子公司的成员和持有者。

在 2015 年提交的文件中，Apple Operations International 公司共有 726，059 股，其中苹果公司持有 700，053 股，苹果英国公司持有 26，005 股，而 Baldwin Holdings Unlimited 则持有一股。

Baldwin Holdings Unlimited 是名义持股人，其所在地为维尔京群岛。《纽约时报》2012 年报道称，苹果前 CFO 彼得 · 奥本海默 ( Peter Oppenheimer ) 是该公司的唯一在册董事。

五、Grenstein Inc

从 2015 年的文件来看，利沃夫还是 Grenstein Inc 的董事。Grenstein Inc 所在的地址与 Akane 和 Bramley GP 一样，都在特拉华州，并在 19 年成立为公司。

富可敌国-对冲基金与新精英的崛起

世界上第一只对冲基金

1949年开始尝试投资之前，阿尔弗雷·温斯洛·琼斯已经49岁了。先前，他曾作为美国副领事被派往柏林，并遇到了左翼反纳粹名士安娜，后者正在为列宁主义组织工作。琼斯沦陷于她的热情与气质，与她秘密结婚并成为她工作上的助手。不过，婚姻很快被曝光，琼斯被迫离职。

在三四十年代这段时间，琼斯同时与德国左翼及美国情报局保持联系，并在二婚之后搭车去前线的途中遇上了海明威，后者拿威士忌款待了他们。

1948年，因受邀供稿给《财富》杂志，琼斯再次进入金融领域，并在次年3月发表了《预测的时尚》，文章写道：

价格的变动由投资者可预测的心里模式造成。钱可能很抽象，只是一串数字符号，但它也是一个媒介，通过它，贪婪、恐惧和妒忌都呈现出来，它是大众心里的反应。

这时，已有2个孩子，加上钟情奢华品位的琼斯，决心推出一份新杂志，但未能筹资而夭折了。于是乎，他只好用自己的4万美元，加上朋友的6万，开启了自己的投资生涯。

截止1968年，琼斯获得了累计接近5000%的回报率，而他的基金被视为世界上第一只对冲基金的理由可能是：

1、使用多空操作策略；

2、向投资者收取收益的20%。律师瓦伦丁注意到，当时个人所得税高达91%，而资本所得税只有25%，因此他建议琼斯：避免拿固定的绩效费，而是参与基金投资利润的分配。琼斯接受了，并向投资者解析，他是在仿效地中海区的惯例，腓尼基商人总是扣留成功航行所得利润的20%，再将剩余的分给投资者；

3、将薪酬与结果挂钩：每年成功的管理人会增加资金规模，反之亦然；

4、使用与经纪人的关系，利用内幕消息。

在50年代，华尔街是个安静而单纯的地方，大学里选择金融课程的学生也极少，哈佛的投资课被称为“中午的黑暗”，是因为这门课只能安排在中午，以便为更受欢迎的课程腾出课室。

商品公司

10年，萨缪尔森获得了诺贝尔经济学奖，他认为投资是不容易的，多数投资决策者应该失业，去做管道工或教希腊文，这样有助于提高GNP。不过，若一个人有真正见解，他是可以战胜市场的。

为分散风险，他投资了巴菲特和海默·玛威。

玛威童年的经历早就了他独立的性格，并坚定了他赚取很多钱而不依赖任何人的决心。在萨缪尔森眼里，这是个求富心切同时又略带狂妄的学生。

读书时，玛威建立了一个关于橘子汁行业的数学模型，当模型显示果汁价格将翻倍的时候，他借钱赌了一把，结果他赢了。

博士毕业后，玛威进入纳贝斯克工作，当可可的价格远低于模型预测价格时，玛威建议公司买入可可期货，接着，价格更低了。

"你确定你知道在做什么吗？"老板不止一次地问他。

虽然心里发毛，玛威依旧表现出很自信的样子，并用计量术语搪塞首席财务官的担忧。

最终，非洲可可减产，价格翻了近一倍，玛威因此获得了巨额利润。

“在我的一生中，那段时间我不谦虚，也不自我怀疑。”他回忆此事时称。

受此鼓舞，玛威与万纳森建立了商品公司，公司只有13人加一只德国牧羊犬。

然而，老练并不能保证成功，盈利只是新问题的开始。

公司运营不久，美国玉米地受到了“枯萎病”攻击，一些专家预计枯萎病规模将会更大。受此影响，玉米价格开始上涨。玛威经过数星期调研，发现这不过是媒体的危言耸听，便大量做空。次周开市时，玉米价格迅速涨停。玛威和他的朋友都被套牢了，周二在最高位空头回补之后，公司的250万资本只剩下了90万。公司奄奄一息，创始人想撤资，公司7个专业人士走了4个。更糟糕的是，枯萎病确实是谣言。

这次教训，玛威意识到，“对数据的过度信赖可能最终是一个魔咒，只不过培育了一些诱使你建立过大交易头寸的狂妄之徒。如果当时只一个稳健的规模，结果就会完全不同。”

安全边际首先来自于头寸，其次是正确的对象，然后才是价格。——水晶苍蝇品。

他对自动交易系统进行了改善：从一开始就将风险控制纳入程序，避免过度自信的交易员突破其限定的危险。此外，他还规定，任何亏掉一般资本的人必须平仓，且离开一个月，写一份失误备忘录。

“如果那只叫可可的狗在失去一条腿后可以不屈不挠的坚持下去，那我为啥不能？”玛威有决心，而公司也最终成为了那个时代最成功的交易公司之一。

交易员科夫勒，其成功是商品公司全盛时期的尾声

金融炼金术

在伦敦政治经济学院，索罗斯师从卡尔·波普尔，一个为躲避纳粹迫害而来到英国的奥地利哲学家。波普尔认为，人类是无法知道真理的，能做的最多就是通过不断的实验和错误来摸索，接近真理。

我们知道的错误的事情远比正确的多。——塔勒布

成绩一般的索罗斯离开学院后，在威尔士卖过女士手提包。最终，他靠给写信给伦敦所有的投资银行谋求个初级职位而摆脱了这种没有任何前途的工作。

1969年，融合波普尔思想与金融知识的索罗斯，形成了“反射”的综合体，并在布莱施洛的庇护下推出了400万美元的多空选股基金。

反身性

在任何包含有思维参与者的情景中，参与者的思想与现实情况存在着一种互相影响的关系。比如，预期会影响价格表现，而价格变动时又会影响预期。

13年，索罗斯与罗杰斯成立了量子基金。到了1981年，他已经积累了1亿美元的财富。与此同时，公司也迎来了首个年度亏损，挤兑潮使他的管理资本从4亿美元减少了一半。

三年前，迈克尔·斯坦哈特从投资市场中退出休，索罗斯也退出了。

1982-85年，美国贸易赤字持续增长，但美元保持升值，因为投机热钱涌入了美国。索罗斯判断，美元将有疲软的需求，美元将迎来逆转。

1985年8月，已经在去年重返市场的索罗斯怀疑这个时机就要出现了，但他也担忧美国经济增长会继续支持美元。尽管内心有些疑虑，他还是在截止8月16日时用7300万美元的保证金建立了7.2亿做空美元的头寸，包括做多日元、马克和英镑。

三周后，出现了2000万美元的浮亏。

索罗斯感到了压力，在又一次的深度反思后决定坚守，但若市场继续不利，就放弃一半。

关键的日子终于到来，9月22日，法、德、日、英、美达成广场协议，协调干预货币市场，促使美元下跌。

一夜之间，3000万利润到手了。第二天日元兑美元上涨逾7%，创历史上最大单日涨幅。

这时候，索罗斯却很愤怒，因为公司内部的交易员想平仓锁定利润。他咆哮，你们将为此负责，广场协议都给出了信号，为什么不大量买入日元？当周周五，他已经增加了1.07亿美元的空头头寸，并做多了2.09亿美元的日元和马克。

12月初，他又买了5亿美元的日元和马克，并增加了近3亿美元的美元空头头寸。

“我承担了各种可能的最大的市场风险。”索罗斯回忆道。

重要的不是你的判断是错还是对，而是在你正确的时候要最大限度地发挥出你的力量来。by索罗斯

最后，获利2.3亿美元。

由于其坚信写日记提高了他的业绩，他笑道，他取得的利润是有史以来作为一个作家所获得的最高报酬。

城堡投资集团

1986年，肯·格里芬受《福布斯》杂志影响而对投资产生了兴趣。在哈佛大学读书时，格里芬在宿舍里成立了两只基金，还安装了特殊的卫星通信线路以便接受全球市场行情。毕业后进入格兰伍德资本管理公司，因优异的投资业绩而声名鹊起。1990年，他用筹资到的420万美元成立城堡投资集团，此时他只有22岁。

2006年9月，格里芬在蹬着脚踏车的时候收到一封邮件，里面写着“不凋花基金在一个月内跌了50%”。

如果你亏损了一半，你就完了。——LTCM崩溃时，马冬尼对梅利韦瑟说。

格里芬回忆起这句话，并意识到机会来了。

作为可转换债券套利专家，不凋花基金创始人尼克·马奥尼斯不仅聘请了兼并套利、统计套利方面的专家，还在安然公司倒闭后招进了一些安然的员工。他相信，公司有应对不同市场变化的积极策略。在标普指数表现不佳的3年里，公司表现优异，分别获得了22%、11%、17%的回报。

2005年，基金的诸多策略均表现不佳，不爽的马奥尼斯在布莱恩·亨特上感到了些许欣慰。后者曾为德意志银行监督天然气交易，但在2003年12月的一周内损失了5100万美元后，德意志炒了他鱿鱼。在不凋花其他交易员表现不佳的时候，亨特的表现更受马奥尼斯依赖。晋升后的亨特天然气价格上涨赚了12.6亿美元，占了不凋花05年全年的利润。亨特拿到了1.26亿美元的报酬。

“能源和执着改变一切。”马奥尼斯膨胀了。

次年1-4月，亨特又赚了约20亿美元，但到9月时，他的头寸亏损高达66亿美元。不凋花基金在一个月内跌了50%。

格里芬安排了大约40名人员来处理收购不凋花公司50%的头寸。这笔交易，格里芬大概赚了10亿美元。

优势消失

每个伟大的投资者的优势都是注定要消失的，这是早晚的问题。

在琼斯和玛威分别辉煌20和10年后，他们的方法逐渐被公开，身边的优秀交易员也选择了离开，继而走向了衰退。

1987年，《金融炼金术》的出版让索罗斯的名气更上一层楼。

面对已经持续了7年的美股牛市，索罗斯认为，市场被高估并不意味着他是不可能持续的。

然而，1987年10月19日，道指暴跌22.6%，美股迎来黑色星期一。

根据是正态分布，黑色星期一出现的概率只有10的160次方之一，即是说，股市开放200亿年也不会发生一次。特立独行的数学家伯努瓦·曼德尔布罗认指出，如果价格变动是正态分布，变动大于5个标准差的情况应每隔大约7000年才会出现一次，但实际上，大约每隔三四年就出现了一次。

做空日股，做多美股的量子基金在大约一周内损失了8.4亿美元，当年盈利60%变为亏损10%。

《伦敦时报》消息称，花了20年时间让索罗斯成为天才，但只花了4天就让他成了笨蛋。