国际油价调整日_国际油价全线下跌油价调整

2024-11-12 02:46:14

1.最近中国石化怎么了?怎么一路下跌啊?请专家点评这支股票!!谢谢!!

2.25日，猪价跌势反扑，汽油降价生变，尿素价太厉害，蛋价一地鸡毛

3.道指三日跌超4%，原油跌5%，A50跌1.53%！端午全球市场起波澜

最近中国石化怎么了?怎么一路下跌啊?请专家点评这支股票!!谢谢!!

国际油价调整日_国际油价全线下跌油价调整

中国石化05年实现收入7991亿元，净利润396亿元，同别增长35%和22.6%，每股收益0.456元（香港会计准则0.472元），符合预期。但扣除非经常性损益后的净利润反而同比下降2.8%，主要是炼油业务受制于政策亏损较大。成品油定价机制改革对公司业绩的影响长期可以谨慎乐观，但短期甚难体现。作为A股市场旗帜性企业，公司股改日益迫近，可能支付的对价构成安全边际，维持推荐评级。

勘探开发一枝独秀。受益于原油价格高涨，2005年勘探开发业务实现经营收益469亿元，同比大增213亿元。原油产量基本稳定，平均实现销售价格2,665元／吨（约45.9美元／桶），同比增长36.2%；天然气产量提高14%，平均实现销售价格673元／千立方米，同比提高9.3%。上游经营收益占全部经营收益的比例达到70%。

炼油亏损大，营销和分销业务量增利减。2005年中国石化汽柴煤油产量增4.58%，但受制于成品油调价不到位，炼油事业部亏损较大，计入94亿元的补贴后仍有35亿元的经营亏损，较04年经营收益减少94亿元。炼油毛利1.32美元/桶，较2004年的3.86美元/桶下降2.54美元/桶，或65.8%。营销和分销业务量同比增10.5%，达到1.05亿吨，批发比例下降而零售比例提高，垄断优势显现。但全年经营收益下降43亿元，至104亿元，可视作系统内不同部门之间的补贴和转移。

化工业务规模继续扩张，但景气度下降。05年乙烯、合成树脂、合成橡胶、合成纤维的产量分别同比增长30.6%、22.3%、11.6%、11.7%，但石油价格暴涨对下游需求的抑制作用开始显现，多数石化产品毛利空间受到挤压，全年化工经营收益同比减少44亿元，四季度单季已经出现小幅亏损，毛利率从一季度的19%降到四季度的7%，景气度下降的特征比较明显。

股改迫近，维持推荐评级。长期估值受矿产税制、成本项目变化、上游发现、汇率、行业竞争格局演变影响远大于短期的炼油毛利变动。公司06年受益于成品油定价机制改革的程度较为有限。原油价格上升的收益增长与化工毛利的下降构成对冲，06、07年EPS0.47、0.50元，以10倍市盈率计，价格中枢5元附近，考虑对价预期，维持推荐－A评级。

一、上游业务地位突出

2005年中国石化勘探开发业务实现经营收益468亿，占全部经营收益的70%，地位较2004年更加突出。成品油价格管制使中国石化更像一只原油股。

二、炼油补贴后仍亏损35亿

中国石化2005年汽柴煤油产量同比增4.58%，但受制于成品油调价不到位，炼油事业部计入94亿元的补贴后仍有35亿元的经营亏损，较04年经营收益减少94亿元。炼油毛利1.32美元/桶，较2004年的3.86美元/桶下降2.54美元/桶，或65.8%。

三、营销板块通过内部价格调整补贴炼油导致部门收益下降，化工景气逐季下滑

营销和分销业务量同比增10.5%，达到1.05亿吨，批发比例下降而零售比例提高，垄断优势显现。但全年经营收益下降43亿元，至104亿元，可视作系统内不同部门之间的补贴和转移。

四、发现特大型整装海相天然气田

中国石化在川东北地区发现了迄今为止国内规模最大、丰度最高的特大型整装海相气田——普光气田，探明储量2,510.71亿立方米，技术可储量1,883.04亿立方米，具备商业开发条件。规划到二零零八年实现商业气量40亿立方米/年以上，二零一零年实现商业气量80亿立方米/年，并配套建设川东北至山东济南的天然气管线。该气田的发现扩大了中国石化的天然气勘探领域，为未来增储上产创造了条件。

五、增加资本支出

2005年公司资本支出587亿元，其中勘探及开板块230.95亿元，炼油板块141.27亿元，甬沪宁进口原油管道已全面建成投用；营销及分销板块109.54亿元，西南成品油管道全线建成投用，通过新建、收购和改造加油站、油库进一步完善成品油销售网络，全年净增自营加油站786座，巩固了市场主导地位；化工板块资本支出93.86亿元，分别用于茂名乙烯扩建、上海石化和扬子石化的PTA改造、化肥原料煤代油改造；总部及其他资本支出人民币11.64亿元用于信息系统建设。另外，上海赛科和扬巴乙烯两大合资项目顺利投入商业运营，计入资本支出26.02亿元。

2006年资本支出人民币700亿元。其中：勘探及开板块298亿元，炼油板块146亿元，化工板块125亿元，营销及分销板块110亿元，总部及其它21亿元。

六、成品油定价机制改革启动

公司盈利受益于新机制的远景可以谨慎乐观，但短期存在相当不确定性。05年炼油业务亏损130亿元，与我们估计的120~150亿元相符，如果原油价格变动不大，3月26日的成品油价调整大致可令中石化的炼油业务盈亏平衡。但05年的WTI均价为56美元/桶，06年一季度已经较05年平均数上涨了12.9%，达到63.64美元/桶，米纳斯现货价较05年均价上涨的幅度更大，为22.9%，达到63.28美元/桶。按照油品定价机制配套改革方案的设计，这样的原油价格水平下中石化的炼油业务应处于盈亏平衡状态，如果原油价格不从目前位置回落，成品油出厂价未来仍需继续上调。

七、注意长期因素

目前市场对新成品油定价机制提升炼油利润从而带来炼油、炼化尤其是一体化公司估值上升的关注度高，而对一些从更根本、更长远角度影响公司估值的因素注意不足。实际上，炼油业务作为整个石油产业链的中间环节，其地位和重要性不仅低于上游的勘探开发，甚至也低于下游的渠道价值，05年三季度罕见的全球炼油高毛利不是一种可持续的常态。和加工制造环节所能提供的有限附加价值相比，矿产税制的显著调整、汇率的明显变动以及未来石化市场竞争格局的演化，更有可能从长远影响公司的估值，这些因素基本为负面。只有勘探开发的重现，才是能够从根本上显著提升公司价值的。

八、股改对价提供中短期安全边际

06年原油价格上升的收益扣除特别受益金后与化工毛利的下降构成对冲，预计06、07年EPS0.47、0.50元，以10倍市盈率计，价格中枢5元附近。作为旗帜性公司，股改日渐迫近，可能支付的对价提供了投资的安全边际，维持推荐－A评级。

25日，猪价跌势反扑，汽油降价生变，尿素价太厉害，蛋价一地鸡毛

连续上涨了多日的生猪价格，近日跌势反扑，除了个别地区小幅上涨之外，其他地区全线下跌。

原本随着国际原油价格的下行，国内成品油价格有希望迎来新一轮下调，结果近日国际原油价格转头上调，导致国内汽油价格下调生变。

尿素价格则是持续上调，基层农户的种地成本上涨，农民纷纷感慨尿素价格太厉害。

鸡蛋价格则是一地鸡毛，整体稳中有降。

猪价跌势反扑

进入2月中旬之后生猪价格就迎来了强力上涨，当前处于传统猪肉的消费淡季，而且年前还有不少养殖户留猪未卖，生猪供应应该呈现宽松状态，这种背景下猪价上涨的主要原因还是养殖户过于看好后市价格，不少养殖户开启二次育肥模式，使得市场生猪供应出栏量减少。

叠加猪价跌至养殖端深亏状态，养殖户挺价意愿强烈。

供过于求状态下的上涨总是无法长久，2月25日生猪价格的跌势反扑，除了福建、湖南、广东、海南有所上涨，江西、广西和甘肃保持稳定之外，其他地区全线下跌。

华东区猪价下降至7.8-8.3元，华中区猪价下降至7.7-8.2元，华南区猪价上涨至7.7-8.4元，华北地区猪价下降到了7.6-8.4元，东北区猪价下降到了7.6-8.1元，西南区猪价下降至7.5-7.9元。

虽然猪价跌势反扑，但养殖户不需要过于紧张，我认为2023年猪价相比2022年整体会有所上升。

一方面是去年12月到最近这段时间，北方各地母猪受损比较严重，一些猪场被迫清栏，这部分产能的受损将会对下半年的生猪供应造成一定的影响。

另一方面是随着疫情的稳定，今年肉类消费情况势必会好于去年，而且受养羊、养牛亏损的影响，国内羊肉和牛肉供应将会收紧，有助于猪肉消费量的进一步提升。

汽油降价生变

最近一周，国际原油价格走出了一波“V”字形走势，虽然此前布伦特原油一度下降到了接近80美元/桶的超低价，但最近几天强势反弹，截止到发稿前，布伦特原油价格已经回升到了82.87美元/桶，WTI美国原油价格也上涨到了76.47美元/桶。

国际原油价格回升后，国内成品油价格的下降幅度一直在缩水，根据目前的国际原油价格的综合变化率来推算，国内成品油价格降幅已经不足50元/吨，根据国内成品油价格形成机制，低于50元/吨的调整幅度，那么国内成品油价格将会搁浅，也就意味着国内汽油的“降价生变”。

好在目前油价的调整还处于搁浅标准附近，如果下周国际原油价格下调，那么3月3日，国内汽油价格调整时还是有希望迎来下调的。

当前国内92号汽油价格基本维持在7.79元，高价的海南和西藏分别在8.9元和8.67元，低价的陕西、新疆和宁夏能达到7.67元、7.59元和7.69元。

95号汽油价格在8.29元左右，高价的海南和新疆达到了9.46元和9.16元，低价的新疆、陕西和宁夏价格分别为8.16元、8.11元和8.12元。

尿素价太厉害

最近几天的尿素价格是持续上涨，随着上涨当前主流地区尿素出厂价格已经逼近2900元/吨，尿素价格已经突破此前的最高价格，这一价格让种地的农民直呼“太厉害”。

尿素价格的上涨，主要有这么几个逻辑：

1、随着天气转暖，农业需求恢复，呈现缓和推进状态。

2、工业需求也一直处于刚需推进，虽然需求量未能爆发式增长，但疫情稳定之后，需求向好。

3、印度即将进行尿素招标，带动国际尿素价格的上涨。

4、企业待发订单相对宽裕，出货顺畅，降价促量的意愿较低。

不过考虑到气头企业装置逐步复产，尿素日产量有所增加，有助于保持供应面的稳定，也足以应对需求面的增长，所以短期内尿素价格不会继续大幅上涨，整体会呈小幅调整为主。

蛋价一地鸡毛

相比此前鸡蛋价格的强力上涨，最近鸡蛋价格可以用“一地鸡毛”来形容，河南红蛋散筐大码价格在4.3-4.65元，山东地区红蛋散筐大码价格在4.3-4.55元，黑龙江鸡蛋价格在4.45-4.5元，辽宁鸡蛋价格在4.3-4.3元，江苏红蛋散筐大码鸡蛋价格在4.6-4.65元之间。

相比前一日鸡蛋价格整体稳定，局部地区小幅下调。

致使鸡蛋价格不理想，我认为主要有这么几个逻辑：

1、当前处于鸡蛋消费淡季，餐饮业虽在恢复，但仍未恢复到正常水平，对鸡蛋价格支撑力有限，

2、年前蛋鸡淘汰量较大，产能有所下降，但鸡蛋的消费需求降幅大于产能降幅。

3、居民消费多以消耗家庭库存为主。

不过业内分析认为3月鸡蛋价格有望上涨。

从供应端来看，预计3月蛋鸡存栏量将会环比上涨0.25%，鸡蛋供应量环比上涨8.03%。

而需求端随着家庭库存的消耗，叠加最近几年3月份鸡蛋需求的增量情况预计3月需求量环比将会增加10%左右，预计鸡蛋价格有希望环比上涨7.5%左右。

道指三日跌超4%，原油跌5%，A50跌1.53%！端午全球市场起波澜

您的期余额只剩一天了！为了让大家与工作日“无缝对接”，Wind带您回顾端午期全球市场大类资产表现！

A股端午休市期间，欧美股市正常开市，港股于6月25日休市，26日正常开市。在A股投资者享受期的同时，海外市场“不平静”，五大重磅消息将影响A股节后走势。

期全球市场表现

欧美市场

周五美国三大股指跌幅均超2.4%，道指跌2.84%报25015.55点，三日累计下跌4.36%；标普500跌2.42%报3009.05点，三日累计下跌3.9%；纳指跌2.59%报57.22点，三日累计下跌3.69%。

周五欧股涨跌不一，德国DAX指数跌0.73%报12089.39点，三日累计下跌3.47%；法国CAC40指数跌0.18%报4909.64点，三日累计下跌2.15%；英国富时100指数涨0.2%报6159.3点，三日累计下跌2.54%。本周，德国DAX指数跌1.96%，法国CAC40指数跌1.4%，英国富时100指数跌2.12%。

香港恒生指数

周五，恒生指数收盘跌0.93%报24549.99点，本周累计跌0.38%；国企指数跌0.84%，周跌1.22%；红筹指数跌0.78%，周跌0.65%。全日大市成交961.1亿港元，前一交易日为1154.3亿港元。

电信股领跌，中国联通、中国移动跌近3%，中国电信跌3.52%。前期强势的科技股多数下跌，行动公司跌近5%，小米集团跌超4%，阿里巴巴跌逾3%，美团点评跌超2%，腾讯控股跌逾1%。

蒙古能源涨272%，盘中一度大涨逾700%，年度由亏转盈14.42亿港元。

亚太市场

周五亚太股市集体收涨，日经225指数涨1.13%报22512.08点，本周累计涨0.15%。韩国综合指数涨1.05%报2134.65点，周跌0.3%。澳洲标普200指数涨1.49%报5904.1点，周跌0.6%。新西兰NZX50指数涨0.04%报11129.23点，周跌1.1%。

商品市场

原油

周五国际油价全线下跌，NYMEX原油期货收跌1.45%报38.16美元/桶，周跌4.19%。布油收跌1.17%，报40.64美元/桶，周跌3.67%。

黄金

周五COMEX黄金期货收涨0.8%报1784.8美元/盎司，周涨1.81%，连涨三周。

重磅消息影响A股节后走势

美国考虑对约31亿美元欧洲商品加征关税

周三（6月24日）晚间，据外媒报道，美国考虑对价值31亿美元的欧盟和英国产品征收新关税。

美国贸易代表办公室将发布新的关税目标清单，新关税的目标包括英国，德国，西班牙和法国，征税目标商品包括杜松子酒，啤酒，土豆和卡车。

沃尔克规则终被修订，美联储为银行业“松绑”

周四（6月25日），美联储、美国货币监理署和联邦存款保险公司批准了对沃尔克规则的修改，允许银行增加对风险投资基金的投资。货币监理署和联邦存款保险公司还取消了银行在与其关联机构交易衍生品时必须持有保证金的要求。此次美国监管机构进一步放宽金融危机后的限制措施，将为华尔街银行创造更多盈利空间。但批评者认为，美国监管机构放松沃尔克规则，将为华尔街的风险行为提供便利，令金融系统风险增加。

标普：预计美国今年GDP将萎缩5%

外媒报道，标普全球评级周四表示，预计今年美国经济将收缩5%，GDP恢复到2019年末水平大概需要两年时间。

标普美国首席经济学家Beth Ann Bovino称，这段时间内失业率将保持高位，消费者支出将受到抑制，商业需求只会缓慢恢复。预计2021年将实现5.2%的“温和反弹”，比先前预计的6.2%低一个百分点。

美国感染人数再次加速

当地时间6月25日，美国疾病控制与预防中心主任罗伯特?雷德菲尔德表示，美国可能仅确诊了感染人口的10%。目前，美国报告的确诊病例为230万例，根据雷德菲尔德的估计，美国可能实际上有超过2300万人感染肺炎。

美国至少29州出现疫情反弹，新增确诊数量相比前一周有所增加，包括加利福尼亚州、得克萨斯州和佛罗里达州这三个人口最多的州。

得克萨斯州州长周四表示，将暂停该州分阶段的经济重启，以应对新增感染病例和住院人数激增。佛罗里达州州长也表示，不打算进入下一阶段经济重启。

IMF警告：全球股市或面临第二次暴跌

周五（6月25日），国际货币基金组织发出警告称，如果肺炎疫情传播范围再次扩大、封锁措施重新实施或贸易紧张局势再次激增，股票和其他风险资产的市场可能会遭受第二次暴跌。

当日早些时候，由于肺炎疫情相关封锁措施打击了市场情绪，导致股市大跌创下了历史纪录，标普指数在短短23个交易日内下跌34%，但受到美联储支持的提振，目前距离之前的高位约10%。

此前IMF预计，2020年全球经济将萎缩4.9%，此前预期萎缩3%，美国经济萎缩8%，欧元区经济萎缩10.2%，中国经济增速为1%，为全球主要经济中唯一增长的国家。2021年全球经济增速为5.4%，美国增速为4.5%，中国增速为8.2%。

FRM(金融风险监控) >>>