土耳其地震引发全球油价暴跌_土耳其地震引发全球油价

1.利比亚战争对石油有什么影响？

2.日本灾难包括什么？

3.国家发改委是干什么?主要工作是什么

4.请简述当前经济背景下，欧洲国家金融问题对世界经济影响自己当前地区冲突对世界经济恢复的影响？

利比亚战争对石油有什么影响？

2011年3月19日，法、英、美等国家开始对利比亚发动军事攻击，尽管市场对利比亚有所消化，但局势的迅速发展可能短期内会使国际大宗商品价格受影响，其中主要是石油价格。业内人士认为，利比亚危机升级可能造成国际石油供应短期短缺，但由于地震后日本石油需求减少，因此国际石油供应总体上会保持平衡；对我国原油市场也不足以形成显著干扰。

对国际油价有较大冲击

利比亚战争爆发导致利比亚原本每天160万桶的石油产出全部中断，预计战争还将持续一段时间。而巴林的示威游行活动持续,给周边国家沙特阿拉伯和伊朗造成潜在威胁，中东、北非地区短时间内不得安宁，在利比亚战争没有停止之前，新的危机随时可能出现，这种不确定性将给原油市场形成强有力的炒作动力。

商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育说,西方军事干预，战事及其对利比亚石油生产的冲击必将延长，油价将获得新的上涨动力。如果西方轰炸严重破坏利比亚油田和运输设施，那么除非沙特等国增产，否则油价受上涨压力影响将较大。

“利比亚以及整个中东局势的相对不稳定，对国际油价形成较大冲击。”中国国际问题研究所能源战略研究中心主任夏义善表示，利比亚的危机，波及整个中东格局，对当地的石油企业形成了很多影响。目前，此已经波及到欧美等西方发达国家，部分国家和地区油价已经上升至114美元/每桶，“预计部分地区还将突破120美元/每桶”。

利比亚产油只占全球2％

利比亚以石油为主，探明储量约为430亿桶。石油是利比亚的经济命脉和主要支柱，该国95％以上的出口收入来自石油。但利比亚的原油产量在全世界的原油产量中占比不大。资料显示，利比亚石油产量为160万桶/日，石油出口量约为130万桶/日。

对于利比亚战争是否可能会引发新一轮的石油危机？多数专家对此持否定态度。相比前三次石油主产国发生的战争，利比亚战争不足以引发第四次石油危机。一方面，利比亚石油产量只占全球的2％，即便是损失50％的产量，只占全球的1％；另一方面，经过三次石油危机后，石油主要消费国建立了石油安全保障体系，仅国际能源署就拥有约16亿桶的战略石油储备，能够满足其成员145天的进口需求，因此能够有效地降低供应短缺风险；再者，世界主要石油生产国仍然具有剩余产能，目前，欧佩克成员国剩余产能仍处在较高水平，市场调节能力明显增强。

未来油价有走低可能

虽然利比亚局势在短期内影响到该国的原油产能，给全球原油短期供给带来压力，造成国际油价大幅上扬，但是大多数专家都表示，利比亚危机对石油价格的影响是短期的，不会持续很长时间，还有不少专家认为，在近期，油价有下跌的可能性。相比日本震灾，地缘政治因素仍将是油价的重要“推手”。日本地震后，油价虽然从高位有所回落，但市场对利比亚政局的担忧并未减少。无论是出口量，还是已探明石油储量，利比亚在全球石油生产环节的重要性并不算高，但其身处中东敏感地带，内战一旦升级，市场避险情绪仍会助推油价走高。

不过，沙特已决定增产，石油输出国组织（欧佩克）部分成员国也加入增产行列。短期看，石油输出国的整体增产量或将左右市场情绪。

但也有观察人士认为，地缘危机的升级是中东地区动荡因素的一种集中爆发与释放，在区域紧张氛围消散后，国际油价将重回90美元每桶左右。

来源：人民日报海外版

日本灾难包括什么？

日本强震冲击全球经济 九大领域遭“辐射”

正如美国经济学家鲁比尼所说的一样，日本地震是该国在“最坏的时间发生的最坏的事”。

不确定1：核电发展

日本地震后，东京电力公司福岛第一核电站的安危牵动世界。福岛效应正在发散，核电全球发展是否会就此转向引起争论。

欧美各国率先表示，将对目前运行和在建的核电项目进行检查。印度、德国、瑞士都对自身的核电进行检讨，美国议员纷纷要求，停止核电厂发展。世界核反应堆建设规模最大的中国也表示“调整核电规划、暂停审批新项目”。中国占据世界拟建核反应堆的近40%，中国的核电发展雄心，迄今为止是全球铀市场的一大驱动因素，被视为关键的未来需求来源。中国核电的任何长期变动，都将给力拓、必和必拓以及加拿大的Cameco等全球铀矿开企业带来重大影响。这些举动可能重塑全球能源政策。随着世界各国反思自己的核电政策，欧洲的电力、天然气、电煤和碳排放的成本均飙升至两年来从未见过的水平。

然而，并不是所有国家都放缓了其核工业的进程。核电发电量占全国总电力比例接近80％的法国就是一个例外。法国表示，将对国内所有58座核电站进行安全审查，但该国能源部长坚称，法国走核电发展道路是正确的，这既保障了法国的能源独立，还减少了温室气体排放。另一个力挺核电的人是土耳其总理埃尔多安，他表示，土耳其将在俄罗斯的帮助下，推进建造该国首座核电站的。土耳其是一个地震高发国家。

不确定2：日元走势

强震后，汇率市场上日元动荡首当其冲。

自地震发生当日，日元兑美元汇率逐步走高，3月17日，因市场猜测日本因忙于避免核电站发生核泄漏风险而推迟干预外汇市场的时间，日元大涨至二战结束以来的最高水平，一度触及每美元76.36日元的峰值，当日更是出现在短短26分钟之内大涨4.5%的情况，在外汇市场实为罕见。

但随着3月18日早间，G7默许取联合干预行动，日本财务大臣表示，日本央行将在对外汇市场进行干预。日元兑美元急挫3%，突破81.00关口。G7声明称，将密切关注汇市，美国，英国，欧洲央行和加拿大将参与日本的干预行动。汇市过度和无序地波动将伤及经济和金融稳定。G7声明称，对日本经济和金融业的韧性抱有信心。日本央行行长白川方明称，由于日本央行的资金注入，货币市场正开始恢复平静。

国泰君安的最新报告认为，日元升值空间已不大。“地震发生后，保险公司减持海外资产，日本和企业也减持海外资产，以汇回日元，令日元升值，但很难像阪神地震时日元有20%的升值。”

不确定3：原油价格

影响国际原油价格的因素错综复杂，仅就日本地震本身而言，中国石化(8.55,-0.02,-0.23%)协会信息与市场部副主任祝昉表示，日本此次地震可能会造成原油需求减少，从而带动国际原油价格下跌；但同时也可能会造成乙烯等下游化工产品价格的上涨。

从中长期的需求角度而言，广发期货分析师张卉瑶认为，按照以往经验，大规模重建工作往往会抵消自然灾害造成的负面影响。基础设施重建反而可能创造就业，刺激经济增长。1995年阪神大地震之后日本当年国内生产总值增长达到3%的高位。据估计这次大地震在经济方面会给日本带来巨大损失，灾后重建至少需要1800亿美元，一些预测甚至估计费用高达1万亿美元，远高过1995年阪神大地震后重建的费用，短期内日本经济存在下行风险。随着重建工作的开展，日本经济可能呈现“V”型反弹，对原油是一个中长期利好。原油多头等待强震影响逐渐消退以及日本灾后重建等利好因素来到，利空出尽或将会迎来进场时机。

莫尼塔投资认为，出于避险和国内偿付的需要，后期将有大量资金回流日本的风险，这将对美国国债市场构成压力。总体上，由于地震因素，美日的扩张性货币政策都有延续或者加码的可能，这对于商品价格是中期的支撑因素。若油价和货币供应的比价关系达到2006年中或者2007年底的水平，则油价将是150美元。

18日当日，受利比亚紧张情势恐升级提振，NYMEX原油期货18日亚洲电子盘走高至103美元上方。德国商业银行(Commerzbank)商品分析师Barbara Lambrecht称，油市面临供给面和需求面双面风险，利空与利多因素相互交织。市场需要方向，预期近期市场波动将加大。

不确定4：中国经济

由于日本在全球产业链中具有重要地位，地震造成的临时性出口中断必然会对其他国家企业造成影响，尽管这并不直接影响到中国，但将冲击全球多个产业给中国经济带来间接影响。

目前，据统计，受地震影响而停产的日本上市公司主要涵盖科技、汽车制造、运输等行业，其中包括，索尼、松下、佳能、尼康、丰田、日产、本田、软银及日本全球最大的铁路旅客运输公司东日本公司等。有学者表示，以2010年我国进口汽车数量25.3万辆中，有三成是日本车，此外合作企业还有大量的关键零部件需要进口，因此由于短期供应量影响，汽车价格也会提升。

除汽车外，由于地震导致的交通中断，造成的原材料供应、及成品运输暂停，芯片业也受到不小影响。日本芯片业占全球市场的五分之一，例如，苹果iPad极度依赖日本厂商的NAND闪存。业内研究人士表示，中国大陆市场数码相机、摄像机等产品由于供应不足可能会导致价格大幅上升。据报道，平板电脑等价格已有所上涨。

另外，在外贸方面，我国对日本的贸易逆差形势有望缓解。日本是我国第三大贸易伙伴，也是我国最大的贸易逆差国。中国海关数据显示，今年1-2月，日本和我国的双边贸易总值为488.5亿美元，增长28.8%。因地震给日本带来的短暂性停产将对我国的外贸产生冲击。“日本地震后对外出口将减少，与此同时，因内需增加，我国对日本出口工业品、原材料总量将减少，近几个月双边贸易总额将有明显回落。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明判断。

不确定5：A股影响

一般而言，他国股市会较快走出非本国地震所带来的阴影，日本地震也因此不会成为A股的决定性利空，中国投资者不必太过担忧。一是中国本身并没有受到地震直接损失的影响，因此个股因地震而大幅跌停的现象基本不会出现；二是间接的贸易影响也有限，虽然中国和日本贸易很密切，但还没有信息显示此次地震对中国的出口类上市公司产生了直接经济损失，加之日本只是中国第三大贸易伙伴，对中国整体进出口贸易的影响也相对有限；三是由于日本大地震中，汽车、石化、钢铁等数十家国际大公司在受灾区域的分公司受到关闭停产的限制，其产销将会受到一定影响，这对中国汽车上市公司而言，未必不是扩大全球销售的良机。

国泰君安证券3月17日发布最新报告称，日本地震短期冲击中国股市，但QDII持有的日本资产占比较小，影响有限。报告认为，日本在中国主要为直接投资，股权投资不多，地震不会引发日本从中国大量撤回投资。而在行业影响方面，报告称，机械方面，日本将主要进口在中国国内生产的日资产品。同时，日本东北地区农产品(16.86,-0.03,-0.18%)生产受重创，会增加从中国农产品进口;核电站受损，火力发电替代，日本则会增加从中国的动力煤进口。

中国投资银行副龚方雄(专栏)表示，影响市场的反向因素是存在的，但都难以动摇市场向上的根基。农产品价格上升引起的通胀不可持续，国际油价上升对国内传导的渠道不多，且容易控制。一季度CPI指数正在寻顶回落，中国经济将继续保持高速成长，资本市场也会随之扩张。即使某个时段市场进行调整，下跌的空间也有限。

不确定6：全球经济复苏

外国机构普遍认为，破坏性地震和海啸打击日本经济，可能只会略微削弱全球经济增长；不过较长期来看，这可能意味着通胀压力上升。

法国巴黎银行市场分析师保罗?莫蒂默－李称，预计这次灾难将使日本今年的预期GDP增速下滑3个百分点。日本约占全球GDP的6%，相当于全球经济产出的0.2%左右。国际货币基金组织（IMF）预期，今年全球经济增长4.4%，因此跌幅并不大，而且几无可能出现新一轮经济下行。

安永全球特黎表示，日本强烈地震以及核泄漏危机不会引发全球经济再次触底。世界经济将保持复苏进程，不会出现“滞涨”。他说，通过日本的有效措施和国际社会的共同努力，地震后果将得到控制，日本经济不会因此崩溃，也不会发生全球性灾难。

不确定7：环球股市

这场地震在地理上震动日本的同时，资本市场上也“震动”着全球，世界各主要股票市场在上周五都不同程度地受到了此次强震的影响。

回顾近年来地震和全球股市表现，不难发现，灾难刚开始时市场的涨跌，都普遍遵循“第一时间就卖出股票或做空股指，避免不可预测的风险”的投资规律。真正能撼动股市走势趋势的，往往是损失评估出台的地震中后期。

比如，1994年洛杉矶发生里氏6.6级地震，当天道琼斯工业指数微涨0.08%，但受灾后重建会拉动经济的预期推动，之后两个星期持续上涨，累计达2.8%；1995年日本神户7.2级地震，当日东京股票市场只是微跌。可是几天后，当预计损失达数万亿日元之后，东京股市连续下跌，半年不到竟下跌超过5000点。

如今，虽然日本仍是世界第三大经济体，也是美国主要的贸易伙伴。但它的重要性不像有些人想象的那么大。日本占全球经济的份额比20世纪70年代以后的任何时候都小，据国际货币基金组织统计，日本现在所占份额为5.8%，十年前是7.5%，20世纪90年代初是9%。同样，日本股市在20年前是世界最有价值的市场，如今在全球股市市值中的份额比数十年以来的任何时候都小。神户地震前夕，日本股市在世界股市市值中的份额近30%。现在却只有7.5%。

“股市投资者总是盯着最近世界上发生的这些或那些灾难，但是却没有意识到相似的灾难一直在发生。”Hudson View咨询公司首席策略CortGwon的观点认为，短期的地震灾难效应，会逐渐被消化，未来全球股市的走向，首先仍然取决于各国经济预期，其次就是看2011年日本地震海啸究竟会对其本国以及全球经济造成多大的损失。

不确定8：日债务危机

在高效的救灾阶段结束后，围绕灾后重建所需财政支出的博弈，将决定日本的经济能否较快恢复。

根据日本财务省预计，到2012年3月本财年结束时，日本公共债务将从今年的11.3万亿美元增至12万亿美元，超过其GDP的2.3倍。这意味着，日本已经成为发达国家历史上财政状况最恶化的国家。因为债务过大，今年1月和2月，国际主要信用评级机构标普和穆迪连续下调了日本的主权债务评级。

此前，日本债务危机并没有获得欧洲债务危机般的负面反应，原因在于日本具有庞大的外汇储备，绝大多数债务又为企业和个人所有。这样避免了突然集中爆发不能偿债的风险。但是，“3·11”强震之后的大规模重建所需投资，特别是公共设施部分，不可能由企业或个人主要承担，而只能由承担。

穆迪16日发布的分析报告称，日本11日发生的大地震及其后续影响，完全可能将日本经济拖入衰退。在下半年重建工作和公共投资走上正轨之前，日本经济不会重拾增长。由此可见，日债危机的消化仍需时日。

不确定9：保险业亏损

地震发生，保险理赔就被提上日程。灾害程度越高，理赔金额就越高，保险公司业绩就会受到拖累，相关股票在各个国际资本市场上当即遭到沉重的抛压。最新消息，日本方面虽确认理赔金额将超过阪神大地震，但却认为保险公司业绩应当不会产生巨大影响。

日本损害保险协会会长铃木久仁近日表示，此次地震保险理赔金额将超过阪神大地震的783亿日元，达到有史以来最高数额，绝对将超过数千亿日元。理赔额中1150亿日元是由保险公司负担，超出的部分将由国家和国民分别负担，由此看来国家负担的增加将不可避免。也就是说官民负担的保险金总额超出1兆9250元的部分，国家将负担95%。会长称理赔额对对于各保险公司业绩来说，“应当没有到产生巨大影响的程度。”

但是，国际再保险公司却认为影响相当严重。一名不愿公开姓名的法国分析师说：“经历澳大利亚洪水、新西兰地震和现在的日本地震，再保险公司今年要支付的账单已经非常昂贵”。德国经济分析师克里斯蒂安·穆斯奇克表示，日本地震是个昂贵，慕尼黑再保险集团几乎可以忘记净利润目标了。英国“JP摩根－卡泽诺夫”投资银行预计，日本地震给欧洲再保险机构带来“10亿至20亿美元，甚至更高损失”。瑞士信贷银行在一份研究报告中说：“现在几乎可以肯定……再保险机构2011年损失将再次超过以往平均水平。盈利预期可能再次下调。”

国家发改委是干什么?主要工作是什么

据下列数字显示，应该是跟地震局一样，预报地震的。

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(1)2010年4月13日国家发改委上调油价，早上7时49分，青海玉树县7.1级地震.....

(2)2010年10月25日上调油价。同一天，印尼苏门答腊岛7.2级地震，并引发海啸.....

(3)2011年2月20日发改委再次上调油价，新西兰发生6.5级地震......

(4)2011年3月11日发改委再次上调油价，日本发生9.0级地震.......

(5)2011年4月7日发改委再次上调油价，日本本州岛东北部再次发生7.4级地震.........

(6)2012年2月7日发改委再次上调油价，菲律宾中部强烈地震造成43人死亡.

(7)2012年3月20日发改委再次上调油价，墨西哥7.4级地震.........

请简述当前经济背景下，欧洲国家金融问题对世界经济影响自己当前地区冲突对世界经济恢复的影响？

2011年下半年的世界依然面临美欧债务危机持续、国际地区局势不稳定、大宗商品价格上涨和新兴经济体通胀压力增大等严峻而复杂经济形势。近一段时期，欧洲主权债务危机愈演愈烈，美国经济放缓明显，都为世界经济增长带来了新的不确定性。本刊整理了相关资料对下半年世界经济走势做出了一定的判断，供领导参阅。

一、主要大宗商品价格将保持高位运行

（一）原油

今年年初以来，特别是2月中旬利比亚冲突爆发后，油价涨幅明显。3月日本发生的自然灾害引发市场恐慌，油价出现重挫。4月，油价震荡上行，4月29日纽约油价收于每桶113.93美元，伦敦布伦特原油收于每桶125.89美元，均创下两年多来高位。受高盛看空言论以及本?拉登被击毙的消息影响，油价在5月5日重挫8％以上。纽约油价一举跌破每桶100美元关口，伦敦油价跌至每桶110美元附近。进入6月，希腊债务危机不断升级导致欧元下挫，进而推动以美元计价的油价下跌。7、8月稍稍稳定，如今又再次下挫。地缘政治、日本大地震、希腊债务危机、世界经济复苏放缓以及投机资金等成为主因。国际能源机构公布的《原油市场报告》称，下半年原油需求将因驾车高峰以及取暖需要而有所增加，日本重建也会拉动原油需求，油价有望反弹。

（二）有色金属

今年年初以来金属市场呈现先扬后抑局面，2月份延续过去两年来快速增长势头，铜、锡、铅等金属价格不但恢复到2008年金融危机前的水平，甚至一度触及历史最高价位。但之后主要金属价格冲高回落后一路下行，其中镍和锌跌幅更是超过10％。下半年总体来说利多因素正在增加，虽然欧美经济复苏持续性有待观察，但总需求已经基本恢复。未来几年有色金属持续上涨的基础仍未见牢固，宏观面和供需面潜在的疲态难以改观，金属市场还将剧烈震荡波动。

（三）农产品

今年年初全球粮价屡创新高。3月芝加哥商品小麦的涨幅是3.8％、玉米的涨幅是9.9％，稻谷3.5％，纽约期货棉花的涨幅是36.96％。4-7月由于世界各地发生不同程度的自然灾害，对粮食作物，如：玉米、水稻打击很大，全球粮价因此一路飙升。8月中旬以来，国际农产品价格继续上涨，以8月10日收盘价格为基准，其后的10个交易日内，美豆、美豆粉和美豆油分别上涨6.91％、8.14％和5.07％，美小麦和美玉米分别上涨8.36％和7.％，美棉上涨6.92％。从价格的涨幅来看，豆粉、小麦和玉米的涨幅要大于大豆、油脂和棉花，间接体现出现阶段饲料用量出现阶段性增长的态势。从影响农产品价格走势的因素来看，美国国债评级被下调后引起的恐慌从8月中旬开始逐步得到释放，美元继续呈现弱势，货币价格走跌也是造成商品价格上涨的关键因素。在货币环境继续疲弱的背景下，由于消费增加、期末库存普遍偏紧以及全球流动性较为充裕，国际农产品价格依然存在继续上涨的动力和需求。

二、美债、欧债危机对全球经济的影响

（一）美欧债务危机持续恶化

今年8月签署了提高美国债务上限和削减赤字法案。随后8月3日

大公国际资信评估有限公司3日宣布将美国的本、外币国家信用等级从A+下调至A，展望为负面。8月5日 标准普尔下调美国主权信用评级。

从2009年12月开始以惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面为发端。随后标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”。穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。

2010年4月23日 希腊正式向欧盟与IMF申请援助。2010年5月3日 德内阁批224亿欧元援希。2010年5月10日

欧盟批准7500亿欧元希腊援助今年1月惠誉下调希腊主权信贷评级由BBB-级下调至BB+级，评级展望为负面。今年，3月7日

穆迪将希腊国债评级从“BA1”下调至“B1”，评级前景为负面。3月29日 标普将希腊主权信用评级由“BB+”下调至“BB-”。7月4日

标普将希腊长期评级从“B”下调至“CCC”，指出以新债换旧债或令希腊处于选择性违约境地。伴随对希腊评级的下调，欧元区其他国家如意大利、西班牙也被卷入债务信用危机。9月19日标普将意大利长期主权债务评级下调一级，从A+降至A，前景展望为负面。由于意大利债务总额超过了希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国之和，因此被视为“大到救不了”的国家。

（二）美欧债务可能的影响

美债违约问题之所以令世人瞩目，主要在于全球金融体系会因此遭遇重大冲击，甚至引发世界经济衰退。虽然目前美债违约风险暂时解除，各国金融机构松了一口气，但巨额债务问题并未消失，反而因为“借债天花板”提高而规模更加庞大。

除了美国债务以外，欧元区债务问题将是另外一个抑制全球经济增长的主要“雷区”，甚至是更大的“雷区”。尽管前不久对于希腊进行了救助。但欧债危机也没有被止住，并且向意大利（欧元区第三大经济体）及西班牙（欧元区第四大经济体）蔓延，并有可能成为“新的雷曼兄弟”，引发对于全球经济更严重冲击，欧盟委员会巴罗佐因此发出警告：其影响范围甚至可能超越欧元区经济体。

全球经济衰退的阴影从公布的最近月份各国制造业购经理人指数中略见一斑。陆续公布数据显示，7月美国供应管理协会制造业购经理人指数从6月份的55.3降至50.9，远低于预期水平54.9；欧元区7月制造业购经理人指数终值为50.4；英国7月制造业购经理人指数更是降至荣枯线下方的49.1。中国7月制造业购经理人指数降至29个月低位50.7％，距离衰退仅一步之遥。

虽然美国提高了债务上限，暂时避免了债务违约，但欧美国家债务庞大问题依然存在，住房和就业疲软问题依然存在。投资者与生产者信心不足、消费者“捂紧钱袋”以及被迫削减开支，几大效应叠加，将使得全球需求形势恶化，世界经济复苏也因此更为乏力，甚至出现最糟糕的情况，即全球经济的二次探底。

三、国际地区局势近况

（一）9月以来全球热点地区情况

9月份以来，中东北非地区的紧张局势并没有随着利比亚战事出现重大转折而得到缓和，各方敏感神经进一步绷紧。9月1日，利比亚国际联络小组会议在巴黎召开，会议将对利比亚战后安排问题进行磋商。这表明，半年多来一直牵动着世界神经的利比亚局势开始转向战后重建。预计美欧在利比亚战事压力减轻后，加大对“中东心脏”叙利亚施压，9月16日美国要求在叙利亚的公民立即撤离。分析人认为这一决定预示着西方对叙利亚要取新的行动；埃以、土以外交危机以及巴勒斯坦“入联”外交战接踵而至，美国的“中东钢钉”以色列面临着全面外交危机的压力。

9月9日晚，埃及抗议民众冲击并闯进了以色列驻埃及大使馆，以色列大使及其他高级外交官连夜乘坐以方紧急派遣的专机回国。冲击使馆使埃以两国关系骤然紧张。对中东地区有着重要影响的这一双边关系是否会继续恶化令人关注。冲击实际上是埃及前总统穆巴拉克2月下台后，埃及民众反以情绪与日俱增的反映。穆巴拉克执政时与以色列一直保持着双边关系，但埃及民间许多人反对这种关系。穆氏垮台后，埃及民众积聚已久的反以情绪浮出水面，而埃及士兵遇袭则激发了这一情绪。

（二）全球热点地区局势分析

利比亚问题：美国在利比亚问题上取的是想管也不想管的办法，因为美国想控制欧洲的货币，所以在打利比亚问题上犹豫不绝，欧洲各国当然是想速战速决，从而稳定油价。

叙利亚问题：叙利亚问题其实就是美国和俄罗斯掰手腕，最近看来难分胜负。叙利亚是俄罗斯在中东的一个很重要的控制点，最近美国在叙利亚的渗透相当厉害，国内游行不断，而且还出现失控的局面，对于俄罗斯在中东的利益是一个巨大的挑战。

伊朗问题：伊朗问题是美国、欧盟、俄罗斯和中国四个经济体的博弈关系，基本可以看出欧盟表面中立（实质倾向于中俄），中俄立场基本一致，美国是另外一种立场，未来在中国和俄罗斯的支持下，伊朗还是比较安全的，伊朗是中国在中东利益的前哨站。

四、专家观点

警惕美债欧债危机“共振”

余翔 中国现代国际关系研究院欧洲研究所

在当前欧债持续发酵的特殊时期，如果美债再出现问题，美债、欧债“共振”，必然会产生全球性系统风险。

欧债危机发生后，欧洲走的是“紧财政，宽货币”的政策之路。为提振美国经济，美国也推出了两轮量化宽松货币政策。过于宽松的货币环境产生的恶果是世界范围的通胀高企。此刻，若美债出现问题，美联储势必会重拾宽松的政策，继续开动印钞机。这无疑会动摇大西洋另一端欧洲收紧货币政策的决心。直到近期欧洲央行才在通胀的压力之下被迫两次提高基准利率，透露出收紧货币政策的动向。美欧再次实施宽松货币政策将令世界通胀压力继续增大，广展中国家继续承受通胀痛苦。

欧债危机已严重影响到外界对欧元的信誉，引发了外界对欧元可能崩溃的担忧。美债如果出现危机，世界将出现一轮美债和美元资产抛售潮，美国的信誉和美元的地位将加速下降。短期内，国际金银价格将会继续走强，由于一时难以找到更好的替代货币，投资者增持欧元的意愿将会上升，欧元兑美元汇率可能会再度走强。但在当前亟需通过价格竞争力来带动出口的背景下，欧元升值对欧洲出口不利，更不利于欧债问题的解决。

美债和欧债一样，危机爆发将造成巨大的市场波动。对新兴市场国家来说，美元、欧元资产缩水将是短期内最直接和巨大的损失。但长期来看，机遇则可能大于挑战。着眼长远，美债、欧债的不稳定性将令投资者对美元和欧元的信心受损，包括人民币在内的一批新兴市场国家货币将会受到外界青睐，新兴市场国家作为出口市场的地位将会被欧美更加看重，随之而来的亦将是新兴市场国家国际影响力的提升。

欧美债务风险震荡中的大宗商品价格走势

马忠普 中华商务网副总经理首席分析师

一、由通胀风险爆发而引发的2008年金融经济危机，从根源上看不是周期性过剩型经济危机，而是连续几年积累的金融风险和通胀泡沫破灭。

连续几年世界经济快速发展，引发大宗商品需求增加。经济的全球化趋势必然产生性大宗产品的全球化市场和供货模式。也必然形成全球性流动基金的市场炒作。虚拟经济炒作价格不断走高，推升世界通胀。终于引发2008年下半年金融危机爆发，重创了世界经济。

经济低迷，需求减弱，基金亏损，银行破产。大宗商品价格也跌入低谷。发展中国国家潜在需求仍是经济发展的动力。这就决定了过剩性危机底部是较长期的经济一片萧条，而在金融经济危机的底部，经济却不会是一片萧条。潜藏着低成本发展商机。由于21世纪发展中国家的潜在需求依然存在，随着大宗商品价格跌入低谷，发展成本低和各国的拉动经济政策的实施，特别是中国经济的牵引作用，世界很快步入经济恢复期。

二、金融经济危机爆发期间，由于价格回落到低谷，需求和经济拉动的活力明显。

各国的投资拉动经济政策效果使世界经济在2009年2季度开始走上恢复性发展，大宗商品的需求也随之增加。但是也积累了流动性过剩。在世界经济恢复性增长的2009和2010两年期间，虚拟经济炒作大宗商品价格上涨的疯狂程度远远超过2008年的前几年。在世界经济还处在恢复期间，就有许多大宗商品价格甚至接近了2008年中期的价格水平。这两年经济恢复，几乎所有的大宗商品价格都进入价格上涨阶段，也是通胀经济周期中的通胀风险加速积累的阶段。

世界经济恢复期，推升通胀已经成为世界经济运行中的重要内容和形态。而且这种流动性过剩炒作大宗商品价格的通胀经济形势的严峻性已经相当程度上主导了当前世界经济运行态势。在两年的经济恢复期中，由于引发通胀的根源没有解决，世界再次步入价格不断攀升的通胀压力上涨期。这期间大宗商品价格的走势有着很大的相似。尽管其间震荡不断，但基本趋势都遵循通胀上升期价格上涨的大趋势。它们的差异仅仅反映各自在通胀形势下的供需平衡关系。例如金属铜和铝；钢铁和铁矿石；中国和国际钢材价格走势差异。很显然通胀经济形势下，影响大宗商品市场价格走势的不仅仅是供需平衡关系，也有通胀经济的阶段性演变趋势。

铁矿石、铜、石油等性大宗商品价格的居高不下，必然引发新一轮价格结构性攀升的通胀压力有增无减。全球已经再次陷入高通胀压力之中。许多为控制通胀不得不紧缩财政开支，控制流动性，进一步放缓经济增速。控制通胀的努力，实质上是世界经济以牺牲发展速度为代价与通胀博弈。中国经济增速都出现了放缓，许多发展中国家和西方国家经济已经陷入困境。

三、经历了高通胀风险积累，放缓了经济增长，出现了大宗商品价格的高位震荡，世界经济在通胀与经济疲软之间的博弈已经进入一种动态的平衡之中。

2011年以来，脆弱平衡阶段大宗商品价格走势的实践特征是已经出现连续几个月的价格高位涨跌震荡。在这种时期炒作大宗商品价格期货风险是很大的。这也是近期一些大基金亏损，国际金融、债务风险增加，国际社会动荡加剧的经济根源。

由于世界经济的增速放缓，欧美经济的疲软，需求减弱，国际贸易保护主义抬头。一些行业陷入产能过剩，许多原料成本高的行业陷入微利和亏损险境。

四、经济疲软的基本态势决定了价格高位震荡期的利好，价格居高不下和价格高位反复震荡是价格走势的较长期基本特征。

连续两年的通胀形势下的大宗商品价格上涨和去年11月到今年初是美国量化宽松金融政策再次推升全球通胀和铁矿石成本上升，刺激国内外钢材价格走高，当前形势就是世界在持续的高通胀压力下，导致大宗商品价格已经处在相对高位时期，继续拉涨的风险重重。尽管国际通胀压力有增无减，但是大宗商品价格已经陷入高位频繁涨跌震荡的阶段。这期间工业、贸易企业如果陷入亏损险境将很难自拔。

高通胀时期价格高位震荡阶段的每一轮价格攀升都会产生新的通胀压力，进而带来经济的进一步疲软。从而导致大宗商品价格震荡下行。这也是价格高位反复涨跌震荡的根源。特别是价格泡沫比较多的类产品出现价格震荡频繁，甚至出现价格阶段性下行趋势。例如前一个时期的铁矿石和铜市场价格显示的回落趋势。前三个月，国际期铜出现5个单日跌幅200美元的回落。这种通胀风险震荡经济走势加剧了欧洲的债务危机。特别是近日传出意大利和欧洲债务频临危机，除了黄金价格反弹外，美股、石油价格均下挫。反映的就是这种通胀经济周期处在价格高位震荡阶段的风险演变趋势。而目前这种通胀经济形势和价格高位震荡看不到希望的走势特点实际上是通胀泡沫经济形势问题严重化的又一个重要实践表现形式。

五、世界主要经济体展望

（一）美国可能继续维持低水平增长

美国下半年经济增长的风险主要来自两方面：一是高失业率可能导致居民消费能力的减弱。在此次复苏当中，居民消费一直是经济增长的主要贡献力量，消费能力的下降必然会影响到整体复苏态势。二是财政和货币政策的扩张力度将会逐步收缩，第二轮“量化宽松”货币政策已于6月底如期结束，而美国和国会都在设法削减财政支出以平衡预算。此外，和国会关于国债上限的斗争也会对金融市场和实体经济的信心带来影响。目前唯一比较有利的因素就是油价从前期高点出现了一定幅度的回落，减轻了通胀压力并提升了居民消费能力，这对美国下半年的增长是有利的。预计2011年美国增长率大约在2％-2.5％左右的水平，明显低于2010年。

按照美国目前新增就业增长的速度，预计到年底之前美国的失业率仍将保持在8.5％以上，到2012年底前仍可能保持在7.5％以上，远高于正常水平。为了维持经济增长，美国有可能继续保持较为宽松的货币政策。

（二）欧盟受债务危机影响短期难以走出困境

欧盟仍然保持缓慢增长势头。其中德国经济的表现一枝独秀，其失业率屡创统一以来的新低，继续成为拉动整个欧洲经济增长的火车头。陷入主权债务危机的国家仅能勉强维持正增长，导致金融市场对其偿债能力产生质疑，其债务违约风险再度上升。欧洲主权债务问题会是一个长期困扰欧洲经济乃至世界经济复苏的问题，但应该不会演变成类似2008年雷曼兄弟倒闭那样的金融危机。预计2011年欧盟增长率仍可以达到1.5％左右的水平。

（三）日本经济逐渐恢复

2011年初，外界曾普遍预计日本经济2011年会有较好表现。但地震和海啸使得受灾地区的工业生产暂时停顿，核泄漏进一步影响了日本国内的消费和投资信心。日本经济自2010年4季度起已经连续三个季度负增长，严格来说已再次陷入衰退。但随着地震海啸影响的逐渐消退，以及日本实行宽松的财政和货币政策以维持经济增长，预计下半年反弹力度会比较强劲，全年有可能实现正增长。日本地震对全球经济的影响主要体现在供应链上，特别是汽车、钢铁、电子等行业。例如，由于日本生产的零部件供应减少或中断，美国和中国的部分汽车企业的生产已经受到影响。总体而言，日本地震可能会使全球经济增长速度比原来预期的要略低一点，但不会影响到世界经济复苏的大趋势。

（四）新兴经济体将继续保持快速增长

目前新兴经济体增长速度和势头已经回归危机前的常态。大宗商品价格上涨推动了和能源出口国的经济增长，这些国家获得的外汇收入通过扩大进口和对外投资又回流到了其它新兴经济体和发展中国家，新兴经济体再度呈现出金融危机爆发之前全面增长的态势。预计2011年全年新兴经济体和发展中国家的增长速度可以达到6％左右，比2010年有所降低，但仍显著高于发达经济体。