北美原油走势图_北美油价走势分析

1.油价再度回调，50美元是底还是顶

2.巴西原油价格是全球最高的，那美国为何还要抢购？

3.什么是国际原油基准？

油价再度回调，50美元是底还是顶

周三(6月8日)美元指数徘徊于五周低位附近，一度创下5月6日来最低。在经历上周五的奇差非农之后，美元的惨跌势头就没有停止过。过去一周下挫约2%，此前5月美元曾大举反弹3.7%。

周四(6月9日)原油价格持续上扬突破51美元，市场预计因EIA库存大幅提振，油价有望再创新高实现企稳50大关，油价又该何去何从?对于国际油价来说，中短期看，每桶50美元的价格是底还是顶?

市场供需再次走向平衡

从市场资金来看，目前做多情绪有所下降，但供需基本面在走向新的平衡，使得价格仍有支撑力。

石油输出国组织(OPEC)日前在维也纳举行的原油产量会议未能成功设定产量限额，这也是欧佩克连续第二次未能就此问题协商一致。但随着国际原油需求回暖，市场供需再次走向平衡。

在页岩油兴起及国际产油巨头的共同推动下，国际原油市场正迈向一个发展的新阶段。

欧佩克低油价市场策略见效 页岩油产量持续下降

近期，国际油价显著回升，目前已站上每桶50美元重要关口，这让欧佩克减产的迫切性大大降低。

随着原油消费回暖，国际原油市场供过于求的情况已经明显缓解。国际能源署数据显示，2016年上半年国际日均原油产量超过消费需求约130万桶，供大于求的现象明显好转。

目前来看，欧佩克的低油价市场策略已经明显影响到了北美页岩油的开，页岩油产量持续下降。

警惕的是金融市场的连锁反应

联储加息预期也是国际油价的一个“定时”。从美联储加息进程来看，5月份美国非农数据远逊于预期确实给美元带来压力，国际油价由此获得一定程度上的支撑，但是正如美联储耶伦的看法，单月的就业数据不能视为美联储停止加息的依据。

从资金情绪来看，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的周度持仓报告显示，截至5月31日当周，对冲基金等大型机构投资者持有的原油、黄金以及白银净多仓位均较此前一周出现下降。具体数据显示，截至5月31日当周，对冲基金持有的WTI原油净多头头寸较此前一周下降1200手期货和期权合约，至240728手合约。

目前英国脱欧可能引发英镑下跌，英国本身物价可能攀升和经济出现冲击，从而影响全球的原油需求。不过，英国原油消费占全部比重可能不及中国等主要新兴市场，因此直接冲击相对较小，需要警惕的是金融市场的连锁反应。

近几个月非OPEC国家原油产量的下降以及一些非预期的供应中断令原油市场供需差缩窄速度加快，并推动油价连续上涨，但目前全球原油库存压力仍然较大，供给过剩依然存在，虽然整体基本面在好转但并不足以支撑油价持续上涨，同时从盘面上看50美元技术压力较强，且未来一个月宏观风险集中，油价继续上行阻力较大，近期恐出现调整。

巴西原油价格是全球最高的，那美国为何还要抢购？

今年对全球能源市场来说是动荡的一年，肺炎疫情和2020年3月的油价暴跌导致市场陷入混乱，北美基准油价西德克萨斯中质原油(WTI)历史上首次跌至负值区域。这些，加上更严格的燃料含硫量的出现，促使全球石油行业发生了一场震荡，并改变了传统的定价方式。

低硫原油在亚洲炼油商中的受欢迎程度正在稳步上升。这是一个需要理解的重要趋势，因为它造成了这样一种局面，即许多重质和特重含硫原油，如加拿大油砂和委内瑞拉发现的原油，可能会比预期更早成为搁浅资产。随着亚洲对低硫原油的需求飙升，低硫原油与国际基准布伦特原油之间的价差也达到了历史最高水平。

马来西亚的塔皮斯(Tapis)级原油产于马来西亚半岛附近的海域，长期以来一直被认为是世界上最昂贵的原油。Tapis的轻质(API重要度为42.7度)和极低的含硫量甜度(仅为0.04%)使其成为炼制高质量汽油、柴油和其他燃料的理想原料。

而近期塔皮斯的受欢迎程度似乎正在下降，目前的交易价格比布伦特原油低7%，这可以用亚洲炼油商对其他优质原油品级的需求不断增长来解释。今年早些时候，一些意想不到的竞争者挑战了Tapis作为世界上最昂贵的品牌的地位。

到2020年9月，澳大利亚重质低硫原油文森特和梵高的价格高于塔皮斯，尽管API重要度分别为18.5度和17度，硫含量分别为0.55%和0.37%。

正如Oilprice的维克托·卡托纳(Viktor Katona)解释的那样，这是因为它们的调合实用以及分别为零下17摄氏度和零下15摄氏度的极低倾点。倾点是原油的一个重要但往往被忽视的特性。这是原油在重力作用下冷却时流动的最低温度，超过这一温度后，原油会变成固态，不会流动，因此无法通过管道储存或运输。

倾点表示原油混合物中的石蜡含量，因为石蜡体积越大，倾点越高。石蜡含量高是炼油商不希望看到的特征，因为它增加了原油加工的难度和成本。文森特和梵高原油的倾点极低，因此石蜡含量也很低，这进一步解释了它们受欢迎程度的飙升。

有迹象表明，两个巴西原油品级可能夺得全球最昂贵原油的桂冠。自IMO2020实施以来，对巴西卢拉(Lula)和布齐奥斯(Buzios)原油品级的需求激增，IMO2020将船用燃料的含硫量限制在0.5%(质量比)。

卢拉和布齐奥斯原油品级产自巴西近海盐下油田，这两种原油均为中质低硫原油，API重要度分别为29度和28.4度，低硫含量分别为0.27%和0.31%。卢拉和布齐奥斯还拥有约9摄氏度的低倾点，这表明石蜡含量较低，与许多其他原油混合物相比，这些石蜡与低金属含量结合在一起，使它们更便宜，更容易提炼成高质量的汽油、柴油和其他燃料。

这解释了亚洲炼油商对卢拉(Lula)和布齐奥斯(Buzios)需求飙升的原因。截至2020年9月底，巴西成为中国第三大原油供应国，而2018年排名第六。2020年9月，巴西国家石油公司(Petrobras)报告称，原油日出口量达到创纪录的100多万桶，其中大部分运往中国。

不仅中国在抢购巴西原油，美国、西班牙、葡萄牙和荷兰等其他国家的需求也在激增。其他亚洲国家(尤其是印度)的炼油商已表示，他们希望增加巴西中低硫原油等级的进口。

对巴西中低硫原油的强劲需求和不断增长的需求将推高其价格，卢拉和布伦特之间的差距在过去一年里已经显著缩小。

根据Oilprice的数据，卢拉的交易价格比布伦特原油高出4%，或者说每桶高出近2美元。卢拉的售价比塔皮斯高出8.5%，相当于每桶高出约3美元。而由于近期需求强劲，卢拉和布伦特原油之间的价差可能会进一步扩大，特别是如果来自亚洲的需求依然强劲的话。此外，据巴西国家石油公司(Petrobras)(如卢拉)称，在中国，Buzios的价格高于布伦特原油。

虽然北美地区的炼油能力在全球所有国家中都是最大的，其中很大一部分配置在更便宜的重质含硫原油等级上，但中国、印度和其他亚洲国家的炼油能力总和远远超过了北美。这些炼油厂中的大多数都是为加工更轻、含硫量更低的原油而设计的，这意味着对巴西低硫原油品级的需求不仅将保持强劲，而且还会继续扩大。

这就解释了为什么巴西的盐前产量持续扩大，尽管整体原油产量下降，因为不经济的非盐前、浅水和陆上油井因定价环境困难而被关闭。2020年9月，巴西盐下石油日产量平均达到2586626桶，比去年同期增长了13%。

这使得盐前原油产量占巴西碳氢化合物总产量的70%，而一年前这一比例为61%。生产卢拉和布齐奥斯原油的Tupi和Buzios油田加起来占巴西盐前石油产量的72%。

巴西国家石油公司(Petrobras)是盐前石油产量不断增长的主力军，2020年第三季度，该公司盐前作业的平均日产量为165万桶，这几乎比去年高出21%，占巴西盐前总产量的62%。

巴西国家石油公司正大举投资于布齐奥斯(Buzios)油田的增产活动，以提高这种极受欢迎的低硫中型原油的产量。对卢拉和布齐奥斯石油等级的强劲需求，再加上它们相对于布伦特原油的溢价，以及预计2021年油价将回升，将提振巴西石油收入和巴西国家石油公司的利润。

什么是国际原油基准？

国际原油市场定价，都是以世界各主要产油区的标准油为基准。比如在纽约期交所，其原油期货就是以美国西得克萨斯出产的“中间基原油（WTI）”为基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计价时都以轻质低硫的WTI作为基准油。

国际油价：国际市场原油交易形成了3种基准价格，即美国纽约商品轻质低硫原油价格、英国伦敦国际石油北海布伦特原油价格和阿联酋迪拜原油价格。 上述3种基准油价均分为现货价格和期货价格，其中大致下一个月交货的期货价格因其交易量大而最具参考价值。

1、纽约商品轻质低硫原油期货价格， 纽约商品轻质低硫原油品质较好，又被称为“西得克萨斯中质油”或“得克萨斯轻质甜油”，其价格是北美地区原油的基准价格，也是全球原油定价的基准价格之一。通常所说“纽约市场油价”就是指纽约商品大致下一个月交货的轻质原油期货价格。

2、伦敦国际石油北海布伦特原油期货价格 伦敦国际石油北海布伦特原油也是一种轻质油，但品质低于纽约商品轻质低硫原油。非洲、中东和欧洲地区所产原油在向西方国家供应时通常用布伦特原油期货价格作为基准价格。通常所说“伦敦市场油价”就是指大致下一个月交货的伦敦国际石油北海布伦特原油期货价格。

3、迪拜原油价格 迪拜原油是一种轻质酸性原油，产自阿联酋迪拜。迪拜油价在一般新闻报道中较少涉及。