10月黄金价格暴跌-10月金价暴涨开局

2024-09-18 09:52:18

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如果你找不到人生意义，那就去探索火星吧 | 人类火星探索之旅

10月黄金价格暴跌-10月金价暴涨开局

前言：之前，我在《永恒的折腾》里思考过，人的一生是有限的，发挥自己最大的价值才是最有效的活法。带着这股思想，我最近集中地在思考，查阅，很多与延长生命价值的内容与书籍，甚至影音资料。而最近，我看到了一个关于“机器人探索火星15年”的故事，我被这个故事的精神与人触动，特此分享。本文由整理网络资料而成。

故事的起源，美国的火星探索之旅。

美国从二战后的几十年，一直在探索外太空，这一点在我没有深入阅读太空史，我是感受不到其伟大的，直到这几年，我国天问号，各种科技实力追上来之后，我反过头去看美国的外太空历史，我才发现美国人的探索精神，其实很值得学习。

从1961年到1972年，美国通过阿波罗任务实现了六次登月，阿波罗任务也被誉为世界航天史上具有划时代意义的项目。对于全体人类而言，成功登月也让我们成为全新的“跨星球”物种。

而很快，美国在成功登陆月球之后，就开始把目标放在了火星。然而，火星探索明显是比月球探索更加艰难的任务。这一点，可以从当时的苏联VS美国的战绩来了解。

从美国航天局NASA统计的人类火星任务列表来看，美国苏联是探索火星最多的国家，而美国也是成功次数最多的国家，但也是失败次数很多的国家。

美国于2001年成功发射了“火星奥德赛”探测器，首次发现火星地表下面存在水冰，这预示着火星上存在生命的可能性。

“火星奥德赛”至今仍在进行科学探测并为火星上的着陆任务提供通讯中继，是目前火星探测器里“服役期”最长的一个。

2003年，美国第二代“双胞胎”火星车“勇气”号和“机遇”号相继成功发射。

与第一代火星车相比，第二代火星车性能大大增强，实现了对火星较大范围的移动勘测。

“勇气”号和“机遇”号发现了火星上曾经存在水的证据，也让科学家们获取了对火星历史上水文活动的详细资料。

而也是这段探索故事吸引了我，我特别去了解了下这次火星寻水之旅的来龙去脉。

第一幕：任务艰巨，临危受命

火星是整个太阳系中除地球外最适合开发的星球，人类也早在上世纪60年代便开始探测，但早期探测的失败率很高，苏联甚至直到解体都未取得真正意义上的一次成功。在经历上世纪60-70年代冷战时期的疯狂后，人类火星探测戛然而止，直到上世纪90年代才重新开始。但是很不幸，美国开局的火星观察者号（1992年）失败，俄罗斯开局的火星96号（1996年）也在升空后失败。

直到1996年，美国的全球勘探者号才迎来成功，与它一起前往的还有探路者号着陆器/旅居者号火星车，小小的旅居者号也在1997年成为人类第一辆成功着陆的火星车。相比较只能定点着陆的着陆器，火星车有个巨大的优势：能够移动，这一条就足以说明它们的价值。但它实在太小，仅为10多千克而已，携带的仪器自然不可能拥有复杂功能，仅仅工作了几十天就宣告任务结束。人类迫切需要一个全面、复杂、多功能的火星车登陆火星。

在这种需求下，NASA的火星探测计划就正式立项了火星探测漫游者（Mars Exploration Rover，MER）项目，它包括两个重量为185千克的火星车，MER-A和MER-B，二者完全相同且互为备份。但没想到，1999年美国两个抵达火星的任务再次面对浩劫：大气勘探者号轨道器直接焚毁在火星大气中，极地登陆者号则在距离地表仅40米处坠毁。在这种情况下，这两辆火星车完成任务的压力可想而知，失败的代价使人类火星探测再次陷入低谷。

第二幕：鼓足勇气，抓住机遇

幸运的是，2001年发射的火星奥德赛号轨道器取得巨大成功，它可以为地面功率较低的火星车提供信号转发，这意味着两辆火星车任务可以在2003年顺利踏上旅程。

因此，这两辆火星车双胞胎兄弟被最终命名为勇气号（MER-A）和机遇号（MER-B）。而事实上它们还有两个“堂兄弟”留在地球上用来测试，其中一个和它们的科学仪器、结构、重量几乎一模一样，用来测试各个仪器工作情况；另一个则轻一些、几乎不携带仪器，仅用来模拟火星重力下重量对机体结构的影响。

两个探测器分别在2003年6月10日和7月7日乘坐巨大的三角洲2火箭顺利升空，它们采用了一条长达200余天的漫长霍曼转移轨道前往火星，并在次年1月份先后抵达。

第三幕：亡七分钟和气囊弹跳

火星降落从不是一件容易的事情。火星引力低于地球，存在稀薄大气，但可以像着陆地球一样，使用空气阻力摩擦和进一步降落伞结合的方式减速。由于速度较快，摩擦能产生巨大的热量会不断在探测器表面积累，达到惊人的2100摄氏度（好奇号火星车降落过程）。但是，火星大气也过于稀薄，仅有地球1%不到，它的减速作用有限，所以不可能像地球一样使用降落伞即可完成最终减速。

此外，火星距离地球最近也在5000万千米级别，这已经意味着将近6分钟的往返通讯延迟，实际还要考虑二者自转造成的遮挡，实际时间远大于此。整个登陆过程不可能由地球上人工控制和监测完成，从探测器开始进入火星大气边缘，到最终火星着陆，只有7分钟左右时间，必须靠自己。虽然着陆时间短暂，全程却有上千个操作要独立进行，任何一个环节出问题都会导致功亏一篑。例如2016年10月19日，欧空局斯基亚帕雷利号着陆器在执行任务时最后一刻失败，直接撞向火星表面粉身碎骨。否则它的着陆地点亦是机遇号火星车所在的子午线高原，如果成功它们将成为并肩战斗的伙伴。只是结果无比遗憾！

在进行大气减速、降落伞减速后，探测器降落装置必须利用反推火箭工作。但自带反推火箭会导致探测器底部被巨大的燃料箱、发动机、传感器等占据，一旦降落后就会成为重，非常不适合应该自由移动的火星车执行任务。

最后勇气号和机遇号的选择方案是气囊弹跳方式：降落伞脱离后，依然采取火箭反推方案进行减速和悬停确定着陆地点。不过此时着陆器又分成两个部分，一部分携带有反冲火箭和燃料罐，另一部分则将火星车折叠后牢牢包裹在巨大的气囊中。着陆器确定好着陆区域后，会将气囊弹出并用绳索牢牢吊住，稳步下降命令下达后绳索断裂。气囊在距离火星地表数米处释放，随后在地面经过多次弹跳后稳定下来。巨大气囊内部往往有平衡设备，能保证气囊停止后折叠的火星车跟地面保持正确的姿态，随后气囊打开，火星车缓缓展开并驶出，这个技术在探路者号任务时已经成功验证。

第四幕：龟速移动的火星“车”

为了成为一个可以移动的车，勇气号和机遇号必须装载额外的动力、成像和导航系统，这在定点着陆的任务中是基本不存在的。两个探测器动力都来自两块背上的太阳能电池板，它们采用了当时地球上最为先进的多结太阳能光伏电池、可以吸收并利用太阳多个光谱中的能量，但由于火星表面太阳能远不如地球丰富且大气中布满沙尘，在最好的状态下太阳能仅能提供每天900瓦特小时的能量，不到一度电，平均下来工作效率普遍在半度电水平。

而当火星爆发全球性沙尘暴时，漫天的黄沙会急剧减弱太阳光照且附着在太阳能电池板表面，使得一天的产能仅仅为100瓦特小时的能量，火星车必须进入休眠状态。即便是天气最好、高峰时的900瓦特小时，这些能量仅能让地球上的普通热水器工作半个小时，只能维持一个40瓦的老式灯泡亮一天。为了充分利用能量、尤其是避免夜晚时没有能量来源，在火星车上还背了两个7千克重的锂电池以储能。

考虑到这两个火星车是个高1.5米、宽2.3米、长1.6米、有6个轮子的庞然大物，还要完成复杂的通讯、导航、科研、数据分析处理功能，这点电力就很有限了。这跟大家想象的火星车在火星表面驰骋的场景完全不同，事实上两辆火星车的运动速度是以厘米/秒来计算，它们俩的“飙车”极限速度仅有5厘米/秒，而平均运动速度仅有1厘米/秒。

根据它的自我防护系统，它还要每开10秒就停下来20秒检查地形、避免风险。所以实际上火星车开的效果是：花了10秒钟，往前爬了大概一个人类手掌的长度，然后停下来喘息20秒钟，再继续努力往前爬。

第五幕：价值连城的“超级名车”

火星车还必须携带有大量图像拍照系统以辅助导航和自我轨迹判断，毕竟火星上可没有人帮它们指路，必须自给自足完成。因此，它们都携带了一个全景相机、导航相机安装在1.5米高的头部，身上还需要携带四个避险相机拍摄前后左右以避免危险，可谓是标准的“畏首畏尾”。没有办法，毕竟这是个极其精密、造价高达4亿美元的一辆车，经过大致计算，平均下来大概每克的价值就接近15000人民币，这可比一辆用纯黄金（金价大约一克300人民币）做的车贵太多了。

不仅如此，它小小的能量依然要支持与地球的通讯，但显然这个能量太弱了，远远不够直接把信号发回地球。因此它们的选择方式是依赖其他“前辈”帮忙转发和传递信号：美国的奥德赛号、全球勘探者号、MAVEN、侦察轨道器等都相继为它们提供过数据传输服务。

在解决了动力、导航、通讯等核心问题后，终于到了最重要的方面：科研！虽然能量有限，两辆火星车依然携带了非常先进且高度集成化的科研仪器，它们基本都安装在火星车前部伸出的机械“手臂”上面。这也是无奈之举，因为整个背上几乎都是太阳能电池板，底部又全部是动力系统和结构系统。

在手臂上，既有穆斯堡尔谱仪、阿尔法粒子X射线光谱仪、磁体仪这种能够详细解读岩石和土壤中化学成分的仪器，也有热辐射光谱仪（装于头部）和显微成像仪这种能从远处和微观的近处观察土壤结构图像的设备。当然，为了辅助这些仪器得到研究的样本，还需要一个研磨工具，将岩石粉碎。在使用仪器时，火星车需要停下来，将大部分能量集中在机械臂上，机械臂把带有仪器们的前端缓缓抬到要研究的地方放下，仪器才可以开始工作。

第六幕：火星探测，使命必达

按照计划，勇气号着陆在古瑟夫陨石撞击坑（Gusev Crater），这个170千米宽的超级撞击坑可能隐藏着火星土壤的深层秘密；机遇号着陆在子午线高原（Meridiani Planum），这里曾经被发现存在大量的结晶赤铁矿，这意味着在远古时代这里极有可能是火星巨大的海洋/湖泊所在地。

两个小家伙抵达火星后果然不负众望，为我们带来了海量科研成果，大大补充了“前辈”维京一号/二号、探路者号/旅居者号任务的研究成果。它们进一步分析了火星土壤成分，相比较地球土壤中基本50%是水和空气、5%是有机物、45%是矿物质和金属而言，火星土壤中仅仅有2%的水和空气，而余下的98%都是矿物质和金属。此外，在火星土壤中还首次发现了镍和锌元素，这二者理应来自火星深层内核，这个发现意味着火星表面的土壤可能源自火山喷发而来，也就是火星亿万年前剧烈地质活动时期的产物。

勇气号曾经在一块火星岩石上进行过“深层次”研究，它钻出了一个4.5厘米直径、0.5厘米深的洞，几乎是一个婴儿的手掌般。看似人类可以轻松做到，但对勇气号而言已经着实不易：这是它一动不动钻探了两个小时的结果。经过分析这块石头的基本结构，科学家们发现只有可能水的参与才会形成这些微型纹理和孔洞。

它的“兄弟”机遇号则详细研究了大量类似地球上的玄武岩、表面覆盖了多层不同物质，它还去了一个富含粘土的山丘，以及一个远古湖泊的底部，那里发现了包括赤铁矿（一种铁锈）在内的含水矿物质，它甚至在撞击坑底部观测到了水流淌过后的痕迹，这意味着也许今天火星地下依然可能存在液态水。机遇号也比较幸运遇到了一个来自太空的礼物：它找到了一颗铁镍构成的陨石，也是人类首次在外星球找到陨石。

这些都印证了火星在远古时期拥有温暖潮湿的环境。不过，它们经过研究化学成分后推出结论：火星曾经的海洋和湖泊并不像地球上的水体一样温和，而是绝大部分水体呈现强酸性，并不适合绝大部分地球生命生存。它们的研究远超于此，不过限于篇幅没法全部展开了。

第七幕：我们征服太空，不是因为它简单，而是因为它很难

在勇气号和机遇号出发前往火星前，2001年9月11日，美国遭遇了历史上最严重的恐怖袭击，纽约标志性的两座世贸大厦轰然倒塌。这次袭击造成近3000人殒命，且相当一部分是参与救援的消防员们，给美国造成了巨大的损失，事后全世界陷入了哀悼的气氛之中，这两个探测器也不例外。但正如它们的名字，代表了人类要越挫越勇的心情，在事后的遗迹清理过程中，科学家们利用找到的金属材料制作了一个特殊的线缆保护罩，它用来保护岩石粉碎工具。

此外，它们的着陆地点也成为了纪念碑。其中，勇气号的着陆地被叫做“哥伦比亚纪念碑”，这是为了纪念2003年2月1日哥伦比亚号航天飞机返回期间解体的灾难；相应地，机遇号的着陆地被叫做“挑战者纪念碑”，为了纪念1986年1月28日挑战者号航天飞机在起飞期间解体的灾难。在这两个载入人类史册的航天灾难中，各自有7名宇航员殒命，成为历史之最。

正如肯尼迪总统的名言：“我们选择登陆月球，不是因为它简单，而是因为它很难”。两辆火星车，也肩负着人类的伟大使命。

第八幕：老兵不，创造奇迹

这两辆火星车的原计划工作时间都是90天左右，科学家们认为90天之后火星空气中的沙尘就会覆盖满太阳能电池板，导致能量过低而无法继续工作。但没想到的是，火星上剧烈的沙尘暴和大风天气却帮了忙，风吹去了盖在太阳能电池板表面的尘土，让它重新暴露在太阳光的照射之中而获得新生。虽然在2007年火星巨大的沙尘暴中、99%的阳光被沙尘遮蔽了数月而导致这两个兄弟险些任务失败，但它们通过休眠方式在比地球风速快10倍以上的恶劣环境中最终幸存下来，赢得新生。

在这种情况下，勇气号一直坚持工作到2011年3月22日才宣告任务结束，此前它已经经历了轮子故障不能转动、且在2009年时就陷到软土中根本无法动弹，但它依然在那个坑里坚持工作了两年之久直到失联，那里成了它最终的墓地。

而机遇号情况好很多，它曾经也陷进过一片碎石沙地中，不过后来依靠地球上两个“堂兄弟”的各种模拟才最终花了一个半月时间逃离，那一小块地区也因此被重新命名为“地狱沙丘”。从此之后它更加小心，一直工作到2018年年中。

但后期的机遇号也在慢慢老去，每天的机上计算机会不断重启，工作一段时间就会自动清空数据存储，它犹如沉沉暮年的老人一样患上了“痴呆症”和“失忆症”，让人惋惜又深感无奈。

勇气号和机遇号虽然移动速度极慢，但超长服役的结果却使它们成为了最优秀的火星车。勇气号共计工作了2269天，机遇号工作了5000多天。机遇号以平均1厘米/秒速度运动创造了在太空中最远行驶里程的记录，它已经在火星表面行进了45千米以上，早已超过前苏联在1973年发射的月球车二号（Lunokhod 2）在月球表面创造出的39千米的记录。机遇号就好比是龟兔赛跑里的乌龟，虽然慢但一直坚持到了最后的胜利。

不过悲剧的是，2018年火星又出现了席卷全球的巨大沙尘暴，机遇号由于能源问题再次陷入沉睡。年底沙尘暴消退后，NASA尝试了800多次联系都未能将其唤醒，最后只得宣布放弃。我们目前已经永远失去了这两个火星车。

第九幕：华丽终章，亦是开始

勇气号和机遇号虽然任务已经结束，但它们的华丽终章并未结束。它们的巨大成功再次掀起人类火星探测的高潮，在此之后有一系列探测器抵达火星并长期工作。

2003年6月，欧洲火星快车轨道器和小猎犬二号着陆器抵达，轨道器至今仍在工作；

2006年3月，美国火星侦察轨道器抵达，至今仍在工作；

2008年5月，美国凤凰号着陆器抵达；

2012年8月，美国好奇号火星车抵达，至今仍在工作；

2014年9月，美国MAVEN大气专家轨道器抵达，至今仍在工作；

2014年9月，印度曼加里安轨道器抵达，至今仍在工作；

2016年10月，欧洲ExoMars轨道器和斯基亚帕雷利着陆器抵达，轨道器至今仍在工作；

2018年11月，美国洞察号着陆器抵达，至今仍在工作；

“核动力”的好奇号火星车，几乎是勇气号/机遇号的5倍大，各方面能力全面升级（图源：NASA）

未来的2020年，中国、美国、俄罗斯/欧盟等，都将有新一轮火星探测任务前往火星，火星将迎来最为繁忙的一段时间。毫无疑问，它们的研究成果，将会大大超越勇气号和机遇号。

火星探索之后续，未来的人类获将彻底征服火星

2004 年 1 月，美国当时的总统布什提出了 “新太空计划”: 2020 年前重返月球并建立永久性基地，同时派宇航员登陆火星，但他并未公布具体的登陆日期。

2017 年，特朗普签署 “1 号太空政策指令”，宣布包括重返月球、登陆火星和深入探索太阳系在内的宏大计划。为此，美国重新组建了国家太空委员会，副总统彭斯出任主席。特朗普也多次在推特上表示，NASA 应直接开展载人探索火星行动，并在未来几个月公布相关计划。

同年，在印度南部城市海得拉巴举行的第 58 届国际宇航联合会大会上，美国宇航局前局长迈克尔 · 格里芬声称准备在 2037 年把人类送上火星。但在美国航天局 2020 财年预算请求听证会上，NASA 现任局长吉姆 · 布里登斯廷确认，美国计划在 2033 年将宇航员送上火星，并在火星上生存 2 年。

对于探索火星，想争第一的可并非只有美国宇航局。SpaceX、波音等各大航天企业也在私底下进行着较量。波音公司负责人丹尼斯 · 米伦堡曾在接受采访时非常明确地表示：“第一个踏上火星的人将乘坐波音飞机飞往那里。”

丹尼斯 · 米伦堡的声明遭到竞争对手 SpaceX 的埃隆 · 马斯克的讽刺。他声称，“波音将在火星登陆竞赛中击败 SpaceX”的评论听起来就像是波音自己在说给自己听，这是在自欺欺人。

当然，对于埃隆 · 马斯克而言，他的梦想可不仅仅是把人类送上火星，他甚至还想改造火星大气，把火星改造成为一颗适宜人类居住的星球。

马斯克最初是在一档电视节目期间表示，想通过核弹对火星进行加热。而且他并没有开玩笑，2019 年他还在推特上详细公布了这一计划。马斯克还扬言将建造 1000 艘星际飞船用于火星旅行。

虽然马斯克对火星计划充满了期待和信心，但是他曾承认自己可能无法亲自实现火星计划，原因是技术的发展有点差强人意。马斯克曾多次呼吁加速技术研发，他甚至宣称，如果技术成熟的话，他有七成概率会亲自登陆火星。从目前来看，如果不是嘴上说说的话，马斯克的梦想很有可能实现。

可以肯定的是，当 NASA 以火星为目标时，美国的各大私人航天企业并不会把目标仅仅局限于月球，火星竞赛已成必然。

早在 2003 年，为了给载人火星飞行做初步考察准备，美国宇航局、欧洲航天局和法国太空局的科学家们在南极洲进行多种 “人类适应太空”实验。这是因为往返火星需要长达 2 年的时间。长时间的与世隔绝、孤独和无助可能冲破宇航员的心理防线，导致他们精神错乱。

为此，美国宇航局专门打造了 HI-SEAS 火星模拟基地。因为专家们认为，如果想真正了解宇航员可能遭遇的心理挑战，唯一的方式就是让他们置身与火星类似的极端环境。经历过模拟测试的人员都深深体验到了宇航员的孤独与寂寞。

在美国宇航局的计划中，并未打算从地球直飞火星，而是以月球基地或者空间站为中继站。当然，这两者都还在准备当中。美国人尚未完成重返月球的目标，因此月球基地也只能是未来的一个梦想。但以月球基地为中继站的想法是深得人心的，因为月球极地存储的水冰完全能够制造未来的火箭燃料。

美国宇航局在 2017 年提出，计划在月球轨道建立一个永久性基地，也就是深空网关。它将作为未来太空探索的训练场地和技术实验场地，旨在为人类登陆火星或其它星球做准备。这个基地就像一个机场，飞往月球表面或火星的飞船可以在此加油、更换零件或者补充补给。

强大的运载火箭是人类前往月球乃至火星的基础，运载火箭是人类摆脱地球引力前往火星的基础，它也是整个人类航天最为重要的基础，它的能力往往决定一个航天企业以及一个国家航天探索能力的上限。

2015 年，美国航空航天局倾力设计的太空发射系统 SLS 通过了专家审议，意味着人类历史上最庞大、最强大的火箭终于迈出了关键的一步。

SLS 系统是美国航天飞机衍生出来的重型运载火箭。它是美国宇航局的 “深空探测计划”的一部分，未来将肩负载人火星和载人月球任务。SLS 火箭类似于战神 IV 火箭，但其总推力比将超过此前最大的土星五号，它也将成为美国最强大的运载火箭。

2017 年，美国宇航局公布全新一代火星车 “火星 2020”，也就是现在的毅力号火星探测车。不久的将来，这台拥有 23 只 “眼睛”的火星车，将执行火星的全景观测任务。这 23 个相机中，包括 7 个科学相机以及 7 个降落着陆用的辅助相机，以及 9 个工程相机，它们能够帮助火星车避免火星上的障碍物。

从战略意义上来说，美国是想要通过探索火星，扩大并牢牢占据太空探索的领导地位。目前，太空探索领域已经并非美国一家独大，包含中国在内的各个国家已经崛起并开始挑战美国的领导地位。

如果说科技是我们全人类的能力边界，那么探索太空，了解宇宙，就是全人类的思想边界。

最近太多关键字聚焦所谓的元宇宙，但是我被华大基因尹烨的一句话触动，他面对人们对元宇宙的热情只说了一句话，“我更关心真宇宙”。

因为所谓的元宇宙再怎么天花乱坠，它都是基于现实世界来创造的，无论你是吧爱因斯坦做成AI跟你对话，还是你把自己复制成8个分身，你都需要足够的知识储备和技术来实现它。

而这些算法，科技，数学的知识，都是现实物理生物世界里你学会的，元宇宙的边界远比真实宇宙的边界小太多...

人类三大起源问题，将是我们人类永恒探索之谜题：宇宙起源，生命起源，意识起源。

而探索宇宙，了解自身，其实都是我们探究这伟大课题的重要方向。

中国经济发展的数据

“十一五”期间中国经济发展所面临资源约束的数据分析

前些年能源消费总量有所下降的中国，从2003年开始不得不应对突然而至的能源供应紧张。发电量以接近GDP增速2倍的速度增长，但全国还是有21个省份出现不同程度的限电。2004年全国电力供需形势仍然紧张，限电仍然伴随全年。

国内矿产资源已无法支撑飞速发展的经济。铁矿石进口量增长了30％以上，成为全球最大的铁矿石进口国，引起国际市场铁矿石价格不断上扬。国内电解铝生产所需原料50％以上依赖进口，由于国际氧化铝价格受中国需求拉动上涨，单纯依靠进口原料的电解铝生产企业开始亏损。

这两个在2003年出现的看似突然的经济现象，凸显了中国经济发展中所面临的资源瓶颈。与此同时，生态环境的恶化与环境承载能力的弱化问题也日益显现出来，越来越成为制约经济社会发展的瓶颈。研究资源约束与环境承载力问题，找到摆脱环境、能源约束的有效途径，实现经济和社会可持续发展，已成为“十一五”期间我国地方经济和社会发展的首要问题。

一、未来“十一五”期间中国资源与环境方面的数据预测

在未来的“十一五”期间，我国的环境保护和生态建设任务仍然艰巨，在人口、资源、生态环境等方面仍然要面临严峻的重大挑战。

专栏23 “人口三大高峰”是中国未来可持续发展首要挑战

（一）人口：2030年达到最高峰为14.76亿人

中国基数庞大的人口总量还将持续增长，提高人口素质的任务还十分艰巨，人口老龄化问题日趋突出。90年代以来，我国人口出生率和自然增长率由1990年的21.06‰和14.39‰降至为1998年的16.03‰和9.53‰，人口自然增长率已经首次低于10‰，但由于基数过于庞大，每年净增人口数量仍在1200万左右。据国家统计局按中方案（妇女总和生育率为1.9）预测，2005年全国总人口为13.20亿人，2015年为14.08亿人，2030年达到最高峰为14.76亿人，2033年全国总人口达到人口高峰值14.8亿，而后将开始不断下降。庞大的人口总量压力在21世纪上半叶仍将长期持续存在。

进入21世纪我国老年人口比例迅速上升，称为最突出的经济和社会问题之一。按国际通用标准，65岁以上老年人口2000年将达到8900万人，2005年达到1亿人，2015年达到1.3亿人，2040年达到2.9亿人。2000年我国已进入老龄化社会，即65岁以上人口比重超过7%，2015年将达到9.35%，2040年将达到总人口的1/5。若按中国实际老年抚养人口即男60、女55岁以上人口，1995年为1.58亿人，2005年约2亿人，2015年达到2.65亿人，2040年4.4亿人，占总人口比例30%。如何为数亿退休人员提供基本的老年社会保障，保证已退休人员养老金支付和即将进入退休队伍人员的新增养老金支付，是未来中国发展的长期任务之一，其挑战性在人类发展史上是前所未有的。

专栏24 中国资源消耗结构及资源代价比较

（二）资源：主要矿产资源能保证2020年需求的只有6种

我国是世界上主要资源大国之一，但是主要农业资源占世界总量比重大大低于人口比重，石油、天然气等优质能源占世界总量比重十分低下，只有水电和煤炭资源比重较高，具有一定的优势。进入“十五”以来，我国人口仍持续增长，人均主要资源占有量进一步下降。我国人均收入从低水平向中等水平迈进，各类人均资源消费量不可遏制地迅速扩张，人口与资源的矛盾将更加尖锐，工业化和城市化将明显加速进行，经历资源密集化、能源密集化过程。而目前资源利用又不够合理，浪费和破坏现象严重，能源利用效率低下，资源综合利用水平不高，保护的力度不够，直接加剧了资源的供需矛盾。

水问题将成为未来的“十一五”时期制约中国经济和社会发展的最大的资源瓶颈，突出表现为水资源短缺、水污染和洪涝灾害三大问题。我国人均淡水资源占有量不足世界人均水平的1/4。北方地区和城市缺水问题将更加突出，目前全国年总缺水量为360亿立方米，其中农业缺水300亿立方米，城市缺水60亿立方米，但是水资源利用效率低下，浪费严重，农业综合用水效率仅为0.3-0.4。水环境恶化，水体污染严重，地下水超采严重并引发地面下沉和海水入侵。水环境的不断破坏严重威胁了人民生命健康，水体水质的恶化也加剧了缺水危机。旱涝灾害严重，经济损失巨大，1998年洪涝灾害直接经济损失高达3007亿元，占当年GDP的3.8%。

耕地面积继续减少，粮食生产压力将加大。2000年，人均耕地降至1.5亩，2005年人均耕地将降为1.45亩，如果不考虑进口，按人均占有粮食400公斤计算，则需要生产粮食5400亿公斤，比“九五”期间的最高产量还高出400亿公斤。

专栏25 中国成为世界上水土流失最严重的国家

煤炭等低质能源生产大量过剩，许多煤矿城市已进入衰退期，但是那时开发成本高，包括外部不经济成本，如环境污染和环境破坏；油、气、热力等洁净、高效、优质能源严重不足，且需求量将大幅度增长，供需矛盾更加突出。

国土资源部发布的2003年中国国土资源公报指出，我国原油、煤等能源矿产，铁等黑色金属矿产保有的查明资源储量不同程度下降。大庆油田在连续27年年产原油5000万吨以后，首次降至4840万吨。公报说，2003年初，全国有查明资源储量的矿产共158种，其中，能源矿产10种，金属矿产54种，非金属矿产91种，其他水气矿产3种。另据中国矿业联合会的数据，中国45种主要矿产的现有储量，能保证2010年需求的只有24种，能保证2020年需求的只有6种。

（三）环境：平均每年新增水土流失面积1万平方公里

水土流失日益严重，成为最突出的生态环境问题。我国水土流失总的情况是：小片治理，大片加剧；上游流失，下游淤积；灾害加重，恶性循环。建国初期全国水土流失面积为116万平方公里，目前已达到367万平方公里，增加了2.16倍，约占国土面积的38%，全国平均每年新增水土流失面积1万平方公里。

荒漠化土地不断扩大，是世界上最严重的国家之一。全国荒漠化土地面积达262万平方公里，占国土面积的27%，相当于14个广东省的面积，并且每年还以2460平方公里的速度扩展，相当于每年损失一个中等县的面积。

专栏26 环保总局曝光全国十大污染城市

草地退化、沙化和碱化，面积逐年增加。全国已有的草地退化、沙化和碱化面积1.35亿公顷，约占草地总面积的1/3，并且每年在以200万公顷的速度增加。长期以来，受人口增长、气候干旱和鼠虫灾害的影响，特别是超载过牧的滥垦乱挖，使江河水系源头和上中游地区的草地“退化、沙化和碱化”加剧，有些地方已无草可用，无牧可放。

二、加快建设节约型社会是解决资源约束和环境压力的重大举措

数据显示，以往工业化国家的现代化发展模式有两个显著的共同特征：第一是资源（特别是不可再生资源）的高消耗。以能源消费为例，1995年美国人口占世界总人口比重的4.9%，商业能源消费量占世界总量的1/4（25.2%），人均能源消费量为7.9吨石油当量，相当于世界人均是平的5.36倍；第二是环境的高污染排放。1995年美国二氧化碳排放量占世界总量的24%，人均排放量为20.8吨，相当于世界人均水平的5倍。美国又是世界上最大的垃圾生产国，每年生产2.75亿吨有毒垃圾。第三是对生活水平的高消费。目前美国平均每个家庭拥有1.9辆汽车，1992年美国人均食品消费支出高达4273美元，人均粮食消费量达到1000公斤，食物消费是一种过度食物消费类型。资源高消耗、污染高排放、生活高消费构成了以美国为代表的传统的西方工业化国家现代化发展模式的基本特征。按照传统的发展模式赶超发达国家，中国只能是愈追赶与发达国家之间的发展差距愈大。中国必须改变传统的“资本高投入、资源高消耗、污染高排放”的粗放型经济增长模式，建立一个低度消耗资源的节约型国民经济体系,以促进资源的节约，杜绝资源的浪费，提高资源利用率、生产率和人口承载力。

2004年以来，决定在全国范围内深入开展资源节约活动，全面推进节约能源、原材料、水、土地等资源以及资源的综合利用，用3年左右时间在建设资源节约型社会工作方面迈出实质性步伐。这是加快建设节约型社会，缓解资源瓶颈制约，解决全面建设小康社会面临的资源约束和环境压力的重大举措，意义深远。在此背景下，地方也应该结合自身实际情况，在“十一五”规划中以加快建设节约型社会为契机，破解地区发展难题。

三、未来“十一五”期间所面临的有利条件

展望未来几年的发展情况，在应对诸多挑战的同时，中国也面临着极其难得的生态环境建设、补偿生态赤字的历史性机遇，各地在“十一五”计划编制过程中也应充分考虑到这些因素。

（一）我国经济发展已经进入到大规模结构调整的关键时期，也是大幅度压缩高能耗、多污染传统产业的有利时机。

当前不仅社会总需求不足，而且经济传统结构矛盾日益突出，这主要表现为：传统的低附加值、高能耗、高污染的工业产品占世界总量比重大，例如1997年我国水泥产量已占世界总量的33.9%，相当于美国水泥产量的5.4倍，煤产量占世界总量的28.8%，钢产量占15.5%，已出现大量过剩。而从近几年来看，能源消费量出现大幅度下降，由1996年的138948万吨标准煤，下降至1999年122000万吨，减少12.2%，其中煤炭减少21.1%；二是能源生产与消费结构已发生显著变化。原煤占能源消费总量比重由1995年的74.6%下降至1999年的67.1%；原煤占能源生产总量比重由75.3%下降为68.2%。而高附加价值、市场需求旺盛的高新技术产品供给不足；相当多的企业技术落后，创新能力不足，市场份额日益萎缩、长期亏损严重，又不能退出生产领域，而新兴产业、高新技术企业大量缺乏资金、缺乏人才，又不能进入垄断性行业，受到多种发展的人为限制；大量非熟练或低技能的劳动力日益过剩，需要下岗分流，同时又缺乏大量的专业人才、管理人才和技术熟练的劳动者。因而必须对国民经济结构实施战略性调整，大力调整传统产业，这也是大幅度降低能源消耗，调整以煤为主的能源消费结构，减少大量工业污染的根本性举措之一。

专栏27 中国能源消耗浪费严重节能压力加大

据国土资源部的统计数字，“十五”初期全国大于25度陡坡耕地9100万亩，约占总耕地面积的5%，且其中只有不足18%改造成了梯田。这些坡耕地多分布在长江、黄河中上游主河道和支流水系岸边，造成严重的水土流失，每年仅贵州、四川、重庆就有6亿吨泥沙流入长江，陕西省陕北丘陵沟壑区每年流入黄河的泥沙量达8亿吨，加剧了大江大河下游的洪灾隐患。过去迫于粮食自给压力，陡坡退耕是想做而做不到的事情，现在可以借助农业结构调整的有利时机，大规模实现“一退三还”，即退耕还林还草还湖。2000年新开工的西部“十大工程”中，中西部退耕还林（草）河生态建设及种苗工程，计划退耕515万亩，人工种林种草648万亩。

（二）全球化是中国解决资源环境问题的历史性机遇。

我国在世界经济和国际贸易中，只有劳动力资源具有比较优势和竞争优势，而农业资源、石油天然气资源、主要矿产资源，资本资源和技术专利资源处于明显的比较劣势和竞争劣势。由于实行出口导向战略，我国劳动密集型出口显示比较优势系数呈上升趋势，1994年为3.56，也明显高于其他国家。但是在进口方面一直实行保护主义政策，自我限制农业密集型产品、矿产密集型产品进口，其显示比较比较系数不足1.0，没有充分发挥利用资源密集和资本密集比较优势，而资源匮乏的日本却有效地利用了进口比较优势，农业密集型产品和矿产密集型产品显示比较优势系数分别为1.95和2.03。1994年日本和美国总人口占世界总人口比重分别为2.2%和4.7%；日本农业密集产品进口量占世界总量的12.64%，成为第一大农产品进口国，美国为9.594%；美国矿产密集产品进口占世界总量的16.27%，成为世界第一大矿产品进口国，日本为第二大矿产品进口国，占世界总量比重为13.13%；而中国农业密集产品进口占世界总量的2.377%，矿产密集产品进口仅占世界总量的1.571%。中国从国际市场获得农业和矿产资源的比重大大低于美国和日本，也远低于中国占世界人口比重。当中国总人口规模由12亿增长到2020年的15亿以上，GDP总量增长4-5倍，贸易总量增长10多倍的情况下，我们不可能像80年代那样完全依赖国内资源供给来支撑巨大经济规模并实现持续高速增长，供养和满足10多亿人口日益增长的物质文化需求，特别是食物需求和资源消耗需求。这就决定我们必须立足国内，面向世界，在更大范围内获取更多的国际资源、国际资本、国际市场和国际技术。

（三）技术力量在不断增强，技术进步加速将导致我国物耗和能耗强度持续下降。

在经济全球化和知识技术迅速向全世界扩张的时代，通过技术引进，技术创新，中国可以在环境保护方面实现“跨越”式的发展。正如直接采用数字无绳电话系统，跳过传统的有线插入系统，发展中国家有可能跳过污染密集型技术，从一开始就可以采用低能耗、低污染的技术，没有必要重走美国和其它工业化国家的老路。

在过去50年中国的能源与污染强度（指单位产值能耗和排污量）经历了迅速增长阶段，之后呈现不断下降趋势，这反映了中国经济结构变动与技术进步的作用。由于技术进步的的影响，我国农业化肥、农药和矿产品的消耗强度在下降，并且伴随着产业结构调整，重化工业比重下降，第三产业不断上升，单位产值能耗在下降，单位GDP污染排放强度在下降。我国万元GDP能源消耗量1977年达到最高峰之后，二十多年来持续减少，1998年的消耗强度仅相当于1977年的1/3，已经低于1953年工业化初期的水平。但是从国际比较来看，中国的能源利用效率不仅远远低于发达国家，也低于低收入国家，以1995年单位能源产出GDP来衡量，中国的能源效率仅相当于印度的1/2，世界平均水平的1/3，美国的1/4，日本的1/9，这说明，中国的能源利用效率尚有很大的提高余地。今后国家将继续加快发展高新技术产业，加大产业结构的调整步伐和技术改造的力度，尤其是限制淘汰工艺、设备落后的过剩生产能力，推广新技术、新工艺，降低产品的能源消耗、原材料消耗以及水资源消耗，推行清洁生产技术和发展环保产业，将为从源头控制污染和保护环境提供最有力的支持，与此同时能源密集程度较低的服务业和信息产业的迅速发展，今后我国单位能源强度将以更快的速度下降，总污染排放增长率将进一步减缓，逐渐摆脱传统的能源密集型工业为主的结构，有可能寻求一条“清洁生产”的发展途径。

有色金属行业专题报告：至暗时刻已过，有色迎来新序章

1.1. 行业基本面：行业复苏较快

从全国有色行业运行状况来看， 2019 年和 2020 年前三季度，有色金属采选业的营业收入同比增速分别为-4.6%、-3.1%，利润总额同比增速分别为-28.8%，5.9%；有色金属冶炼及压延加工业的营业收入同比增速分别为 7.2%、1.5%，利润总额同比增速分别为 1.2%、2.1%。

虽然受到受疫情影响，有色金属行业在一季度受到较大的压力，但是随着复工复产的较快，各项指标快速回升。2020 年前三季度，全国有色采选业工业增加值累计同比增速为-0.4%，有色冶炼加工工业增加值累计同比增速为 1.9%，四季度和 2021 有望加速恢复。

有色金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 12.2%，增速较 2020Q2 提升 0.8 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-1.6%，降幅较 2020Q2 收窄 22.1 个百分点。

贵金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 12.7%，增速较 2020Q2 下降 2.3 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为 51.7%，增速较 2020Q2 提升 13.6 个百分点。

工业金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 8.6%，增速较 2020Q2 提升 2.4 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-21.9%，降幅较 2020Q2 收窄 19 个百分点。

稀有金属上市公司 2020Q3 营业收入增速为 26.8%，增速较 2020Q2 下降 3.4 个百分点； 2020Q3 营业利润增速为-0.3%，降幅较 2020Q2 收窄 36.8 个百分点。

1.2. 贵金属价格冲高回落，工业金属价格 V 型反转

贵金属方面 ，国际金价在2020年前10个月里上涨23.5%，受全球疫情和美元走弱的影响，黄金价格一度突破 2000 美元/盎司。2020 年 8 月以来，美元指数呈现底部盘整态势，贵金属价格呈现一定回调，处于高位盘整状态。

工业金属方面， 全年工业金属价格呈现 V 型反转走势，随着复工复产的加快，大多数工业金属价格已经高于恢复到去年水平。从均价的角度来看，铜、铝、镍前 10 个月的均价已高于去年全年均价，铅、锌、锡表现相对较弱。

小金属方面，下游需求较弱导致钼价格从高位回落，出现较大调整；钨价依然处于底部盘整。钴价全年呈现区间震荡，锂、海绵钛价格出现较大回落。

稀土方面，轻稀土价格较去年底下跌较多，中重稀土价格较去年有较大抬升。轻稀土供给恢复较快，在需求较弱的情况下，价格相对疲软；中重稀土价格则受制于供给，价格强势。

1.3. 上半年有色板块表现：基本同步大市

2020 年前 10 个月有色板块上涨 4.54%，上证综指上涨 5.72%，有色板块基本同步大盘指数；在 29 个行业涨跌幅位于第 17 位，行业对比表现据中；有色子行业中只有贵金属和锂板块涨幅较大，铅锌表现最差。

2.1. 疫苗成功和疫情受控促进复苏

疫情对经济的压制即将过去。虽然当期欧美疫情出现第二波，部分国家再度采取封禁措施，但医疗能力和应对水平明显提升，对经济的影响逐渐减弱。特别是疫苗研发成功，开始大规模接种后，疫情对经济影响将逐渐散去。

国内经济已经提前步入复苏阶段，投资、消费和出口都成呈现明显改善的态势。2021 年是十四五规划的开局之年，各项规划将正式落地推进，在新旧基建方面，国家有望继续加大投入。美国大选尘埃落地之后，大规模经济刺激计划也将展开，预计规模将达到 2 万亿美元。英国脱欧也将在 2021 年一季度完成，不确定性因素减少。

2.2. 货币财政双宽松加快复苏步伐

为应对疫情对经济的冲击，各国均采取了积极的货币和财政政策，2021 年宽松的力度可能持续，这将加快全球经济复苏的步伐。在财政和货币双管刺激下，2020 年下半年经济已经出现明显复苏迹象，美国三季度 GDP 环比增速高达 33.1%，中国 GDP 在二季度迅速转正并在三季度达到 4.9%，摩根大通全球综合 PMI 已经连续 4 个月在 50%以上，全球经济已度过至暗时刻。

2.3. 低库存或促发有色金属价格新一波上涨

在经济复苏的大背景下，矿业资本开支减少和库存水平较低为触发新一轮周期奠定了基础。 A 股上市的有色金属公司在 2017-2019 年持续下降，资本开支的走低意味着未来 2-3 年新增产能趋势性放缓。同时，工业金属库存处于历史较低水平，特别是铜、铝库存，处于最近若干年最低的水平。

3.1. 铜：精铜矿紧张利好资源型企业

铜价回到最近 2 年的高水位，上一次高点出现在经过数年供给改革后的 2018 年。

南美疫情导致精铜矿产量有所放缓。 2020年9月智利铜产量同比下滑0.8%至47.99万吨， 1-9 月产量同比增 0.4%至 426 万吨。其中，Codelco 公司 9 月份铜产量同比增加 9.6%至 15.92 万吨，1-9 月产量同比增加 2.9%；Escondida 公司 9 月份产量同比下滑 6%至 9.41 万吨，1-9 月产量同比增加 2.4%；Collahuasi 公司 9 月份铜产量同比增加 9.4%至 5.34 万吨，1-9 月产量同比增加 23.2%。

废铜进口减少，进一步压缩国内供给。 2020 年 1-9 月中国进口废铜（实物量）66.7 万吨，同比大幅减少 46.1% 。由于二季度中国从东南亚地区进口废铜受疫情影响较大，叠加欧美疫情严重地区废铜回收和出口也受到较大影响，加上国内废铜政策转变，导致国内废铜加工或贸易等相关企业进口相对谨慎，也从而国内废铜市场货源维持偏紧趋势。

下游需求持续改善。 电力领域是铜的第一大用户，2019 年国家电网投资非常低迷，全年同比下降 9.6%，2020 年较 2019 年大幅改善，2020 年前 9 个月投资增速为-1.8%，全年有望实现正增长。房地产领域投资和销售状况均好于 2019 年，均有望实现正增长。下游需求状况转弱的主要是空调领域。2021 年，电力、地产和空调等领域有望持续改善。

3.1.1. 洛阳钼业：拥有 TFM 铜钴矿，形成多矿种+贸易战略格局

公司拥有刚果（金）铜钴、国内钼钨、澳大利亚铜金、巴西铌磷四大矿产板块和全球第三大金属贸易商，形成形成多矿种+贸易战略格局，业绩抗风险能力较强，贸易业务与矿业板块的协同效应逐步凸显。公司刚果（金）TFM 项目铜钴矿未来产量可能翻番，铜产量 40 万吨/ 年，钴产量达 3 万吨/年。此外，公司参股印尼镍钴矿湿法项目，建成后镍金属产量达 1.5 万吨 /年。国内钼钨、澳大利亚铜金和巴西铌磷业务将保持稳定，金属贸易业务对其他矿山业务起到协同作用。

3.1.2. 紫金矿业：拥有境内外优质铜矿资源

公司拥有刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚 Timok 铜金矿、国内巨龙铜矿三大优质铜矿资源。卡莫阿铜矿、Timok 铜金矿、巨龙铜矿项目将扩产，未来 2 年公司铜矿产量将达到 80 万吨。同时，公司推出 1 亿股进行股票激励，对于三个考核期，紫金矿业设置了四类考核指标，其一是净利润复合增长率不得低于 25%，且不低于同行业均值或对标企业 75 分位值水平；其二是净资产收益率复合增长率不低于 10%，且不低于同行业均值或对标企业 75 分位值水平；其三是资产负债率不高于 65%；其四是激励对象绩效考核 B（含）以上。

3.1.3. 西部矿业：玉龙铜矿扩产在即，将新增 10 万吨铜产量

国内第二大铅精矿、第二大锌精矿和第五大铜精矿生产商，矿山资源都在国内。其中青海锡铁山铅锌矿是中国年选矿量最大的铅锌矿之一、西藏玉龙铜矿是国内少有的 600 万吨以上铜矿山，铜金属储量居中国第二位。玉龙铜矿 10 万吨铜矿改扩建工程已启动，达产后年处理能力达 1989 万吨，年产铜 13 万吨，产钼 8,000 吨。铜产量较 2019 年提升 10 万吨。

3.2. 铝：电解铝利润相对丰厚

电解铝现货价格接近 16,000 元/吨，价格回到最近 3 年最高水位。

电解铝成本或继续维持低位。 国内氧化铝产能总体过剩，价格表现低迷。2020 年全球氧化铝产能继续扩大，其中国内增加约 850 万吨，海外增约 300 万吨，国内氧化铝价格低位运行，不构成对电解铝利润的挤压。目前电解铝现货价格超过 15,000 元/吨，行业整体盈利状况较好，对于成本较低的企业，利润相对丰厚。

产能存在天花板，同时库存处于较低水平。 根据阿拉丁统计，我国电解铝行业合规产能的总天花板约为 4500 万吨。截至今年 8 月底，电解铝总产能 4215.6 万吨，2021 年预计新增产能 316.3 万吨，未来基本不再有新增产能。2020 年下半年库存去化较快，目前电解铝库存处于历史较低的水位，为价格坚挺提供了条件。

需求持续改善，汽车轻量化成为新增长点。 10 月底，国内固定资产投资增速转正，房地产投资增速达到 6.3%，房地产销售面积恢复到去年同期水平。汽车销售降幅大幅收窄，2020 年 5 月份以来，乘用车销量同比增速都保持在 10%以上。随着对节能减排要求的提高，以及新能源汽车的快速发展，汽车轻量化的步伐加快，汽车用铝量将进一步提升，成为铝消费的新增长点。同时，国内新基建的加快也对铝的需求有所提升。

3.2.1. 神火股份：云南神火电解铝产量倍增

神火股份形成电解铝和煤炭双主业。电解铝合规产能指标 170 万吨，位居全国第六，其中新疆神火 80 万吨和云南神火 45 万吨已经投产，云南神火将继续扩产 45 万吨。公司是我国无烟煤主要生产企业之一，公司共控制的煤炭保有储量 18.60 亿吨，可采储量 8.96 亿吨，目前年产量达 600 万吨，公司拟通过定增募资扩产 200 万吨煤炭产量。公司经过数年大量资产减值，资产质量大幅提升。

3.2.2. 天山铝业：低成本优势明显

天山铝业拥有 140 万吨电解铝合规产能，位居全国第十，目前运行产能 120 万；同时布局广西 250 万吨氧化铝项目，实现氧化铝自给，目前投产 80 万吨，拟通过定增募集资金进行扩产；公司规划 6 万吨高纯铝项目，已经投产 2 万吨。公司电解铝产能全部位于新疆石河子市，配置有自备电厂，能满足自身 90%的电力需求，电费成本低廉，电解铝综合成本较低，市场竞争力较强。

3.3. 新能源金属：政策和基本面推动复苏

政策将继续推动新能源新一轮发展。 国内《新能源汽车产业发展规划（2021－2035 年）》明确提出“鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力”，新能源金属的战略定位进一步加强。财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委和国家能源局正式下发《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，对符合条件的城市群开展燃料电池汽车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励，形成布局合理、各有侧重、协同推进的燃料电池汽车发展新模式。政策将进一步促进氢能源汽车产业的良性发展。

新能源汽车行业复苏加快 。一季度受疫情导致国内新能源汽车销售出现大幅下降，但随着疫情得到控制，国内新能源汽车销量快速发反弹，动力电池装机量恢复高增长。同时，受益于补贴政策加大，欧洲新能源汽车销量异军突起，欧洲汽车制造业联盟（AECA）数据显示，9 月，德国、英国、法国等九国新能源汽车销量持续走高，注册量合计约为 13.3 万辆，同比上升 195%。今年前 9 个月，欧洲新能源汽车累计销量约为 77.7 万辆，同比增长 105%。欧洲汽车制造业联盟预测称，今年全年，欧洲新能源车销量有望突破 110 万辆，成为全球新能源汽车销量增长的主要支撑。

3.4. 钴：供给下降促钴价企稳

钴价处于低位震荡态势。估价经过 2018-2019 年大幅下跌后，目前价格处于低位震荡。

供给量下降幅度较大。 2020 年，第一大钴矿供应商嘉能可关停 Mutanda 矿山，减少了 2.5 吨钴产出，2020 前三季度钴产量仅为 2.16 万吨,同比下滑 37%；第二大钴供应商洛阳钼业前三季度产量 1.05 吨，同比下降 16.7%。虽然有部分矿业公司增产，但无法抵消供应巨头的产量下降。由于钴价依然处于底部运行，主要供应商扩产的动力不大，预计 2021 年供给依然处于低位运行。

消费电子产品需求回升，新能源电池需求高增长。 受疫情影响，2020 年消费电子需求较弱，据 IDC 统计数据，2020 年第三季度全球智能机出货量为 3.536 亿部，同比下降 1.3%，降幅较上半年大幅收窄。预计 2021 年随着 5G 手机的渗透率提升，智能手机出货量将回归正增长。受疫情居家办公影响 2020 年 PC 出货量表现较好，预计在 2021 年将有一定持续性。新能源汽车电池依然是钴用量的重要增量来源，据高工产业研究院（GGII）统计数据，2020 年前三季度全球新能源汽车销售约 175.1 万辆，同比增长 11.9%；动力电池装机量约 77.78GWh，同比下降 1.7%，降幅较上半年也是大幅收窄。预计 2021 年新能源汽车领域的消费将保持较高速度。

3.4.1. 华友钴业：布局钴镍，产能继续释放

公司形成了资源、有色、新能源三大业务板块，打造了从钴镍资源开发、冶炼，到锂电正极材料深加工，再到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。公司 2020 年上半年实现钴产量 2.8 吨（+16.2%），三元前驱体 1.3 吨（2.6%），铜产品 7.1 吨（83.7%），产能进一步释放。公司拟通过定增募集 60 亿元，建设年产 4.5 万吨镍金属量高冰镍项目和年产 5 万吨高镍型动力电池用三元前驱体材料项目，公司将拓展至镍金属业务，三元前驱体产能将进步一放大。

3.4.2. 寒锐钴业：从钴产品切入三元前驱体延伸产业链

公司主要产品包括电解铜、电解钴、粗制氢氧化钴，钴粉等。公司正不断优化产业结构，向新能源领域延申，将产品拓展至钴中间品及三元电池材料。公司刚果（金）科卢韦齐年产 2 万吨电积铜生产线于 2020 年 4 月份底正式投产，现已达产。公司 2020 年通过定增募集资金 19 亿，将赣州寒锐作为公司进入新能源领域的起点，规划建设 1 万吨/年金属量钴新材料及 2.6万吨/年三元前驱体项目。

3.5. 铂：汽车行业复苏和氢能源商业化推动需求上升

受疫情影响，2020 年一季度铂金价格出现大幅下跌，目前已经恢复到疫情前的水平。

铂金主要应用在汽车催化剂领域，氢能源电池领域则是未来重要的增长点。 汽车行业复苏态势明显，同时中国、欧盟、印度等地都在提供排放标准，对铂金的需求正在提升。由于钯金价格高企，2020 年初，铂金主要供应商斯班一-静水（Sibanye-Stillwater）、英英帕拉铂业（Implats）和巴斯夫合作开发出一种三元铂族金属催化剂，将大幅提升催化剂中铂金的用量。中国出台氢能源发展鼓励政策，氢能源商业化的道路正在加快，作为燃料电池电堆中不可或缺的催化剂，铂金的需求有望继续增加。

供给集中在南非，预计 2021 年存在短缺 。南非铂金供给占全球的 75%，产区集中易受到罢工、天灾等风险事件冲击。世界铂金业协会的报告声称，尽管矿山和回收供应量的季度环比强势回升，但汽车需求的大幅反弹和对包括铂金在内贵金属的持续强劲投资需求，提升了 2020 年第三季度的铂金需求，远超供应，造成本季度出现了 22 吨的短缺。目前预计 2020 年的供应短缺稍大于 37 吨，首次预测 2021 年出现 7 吨的短缺。

3.5.1. 贵研铂业：国内领先的铂族金属供应商

昆明贵金属研究所开创了我国铂族金属研究事业，是我国在该领域知识创新、技术创新的主要力量，被誉为“铂族摇篮”。公司拥有完整的贵金属产业链体系，即贵金属新材料制造、贵金属资源循环利用、贵金属供给服务三大核心业务板块，能够在贵金属产业链条上为客户提供从贵金属原料供给到新材料制造和资源回收的闭环式解决方案，在市场竞争中具有明显综合优势。随着汽车行业的复苏以及催化剂的国产替代进程加快，公司销售收入及经营业绩实现稳步增长。2020 年前三季度营收同比增长 13.66%，扣非后净利润同比增长 95.26%。

截止 2020 年 10 月底，有色板块 PE 为 38.1 倍，贵金属 PE 为 39.1 倍，基本金属 29.8 倍，稀有金属 52.3 倍，有色板块估值略高于历史中位数 35.4 倍。受冠状病毒冲击，全球经济在 2020 年一季度陷入停滞，有色金属特别是工业金属价格受到打击，价格陷入冰点，但随着防控措施到位，复工复产进程加快，在积极的财政和宽松的货币政策推动下，工业金属价格迅速反弹到数年来的高位，有色金属已经度过了至暗时刻，在矿业数年资本开支放缓的情景下，产能释放速度或慢于经济复苏的步伐，有色金属价格将在 2021 年维持向好的态势。

（1）各国刺激政策不达预期或过早退出。

（2）全球疫情反复，导致金属需求疲弱。

……

（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源/作者：中原证券）

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跪迎重要时间节点——7月22日

7月22日，大暑，夏季最后一个节气，是一年中最热的节气，湿热交蒸在此时到达顶点，宜开市、纳财、立券。恩，最关键的， 这是指数修编的日子啦！

新版上证指数+科创50指数+科创首批解禁，这个时间节点是多么的特殊，你细品。上证改编主要看点是纳入科创板，聚光灯自然而然射向科创。基本逻辑都在前文《科创指数备战攻略》中阐述了，今儿主要聊一下机会把握。

如果科创的格局足够大，足矣比肩纳斯达克100，即便右侧顺势建仓也是没有问题的，而偏左侧的建仓，需要的是类似于4月28日这种超杀机会。

“解禁扩容”想必应该都能理解了，但对于短期情绪波动而言是存在超杀可能性的，考虑到目前大部分科创票都在常规建仓位置徘徊， 如果出现大幅直线瞬杀，显然是在送钱 。

板块资金争夺赛，喝酒吃药又反手捅了一刀，这阵痛真的是挥之不去。 忽略掉此前高位板块反抽带来的诱惑，让其资金在反复抄底割肉之间逐渐流失 ，是对人性的考验。

此前结构性牛市的高位板块与全面牛市是有逻辑相悖之处的，如果场外资金入场就抱团高位，那么依然是结构性牛市，也就没有全面牛市这一说了，这与万亿级别的资金增量不符。